好企業(yè)怎么找，我已經(jīng)寫了3篇文章（可從我的頭條號(hào)參閱），分別從大方向、管理層和基業(yè)長(zhǎng)青等方面進(jìn)行分析，今天主要從企業(yè)護(hù)城河方向來(lái)分析：就是分析一家企業(yè)好不好，看企業(yè)有沒(méi)有護(hù)城河。

巴菲特對(duì)“護(hù)城河”作了仔細(xì)的描述：我們喜歡的是那些具有控制地位的大公司，這些公司的特許權(quán)很難被復(fù)制，具有極大或者說(shuō)永久的持續(xù)運(yùn)作能力?！薄拔覀兏鶕?jù)‘護(hù)城河’、它加寬的能力以及不可攻擊性作為判斷一家偉大企業(yè)的主要標(biāo)準(zhǔn)。如果企業(yè)的‘護(hù)城河’每年不斷地加寬，這家企業(yè)會(huì)經(jīng)營(yíng)得很好?！睆陌头铺匾陨险撌隹矗放仆?，產(chǎn)品特性，銷售實(shí)力，特許權(quán)，低成本等，都是“護(hù)城河”的主要來(lái)源。??

1、無(wú)形資產(chǎn)。包括商標(biāo)權(quán)、專利權(quán)和法定許可權(quán)，“三權(quán)鼎立”。商標(biāo)權(quán)就是品牌。專利權(quán)就是通過(guò)法律手段來(lái)保護(hù)自己的特權(quán)，禁止競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手銷售自己的產(chǎn)品。法定許可權(quán)讓競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手很難甚至不可能進(jìn)入你的市場(chǎng)。

2、轉(zhuǎn)換成本。轉(zhuǎn)換成本可以成為企業(yè)非常有價(jià)值的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，因?yàn)槿绻髽I(yè)有辦法讓客戶不跑到競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手那里去，就可以從客戶身上多榨點(diǎn)油水，收取較高的價(jià)格，維持較高的資本收益率。轉(zhuǎn)換成本可以是多式多樣的，各和客戶業(yè)務(wù)的結(jié)合、財(cái)務(wù)成本和重新培訓(xùn)時(shí)間成本等。

3、網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)。“如果產(chǎn)品或服務(wù)的價(jià)值隨客戶人數(shù)的增加而增加，那么，企業(yè)就可以受益于網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)。建立在網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)上的企業(yè)，更易于形成自然壟斷和寡頭壟斷，這就是網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)成為極其強(qiáng)大的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的根本原因。

4、成本優(yōu)勢(shì)。在價(jià)格決定客戶采購(gòu)決策的行業(yè)里，成本優(yōu)勢(shì)至關(guān)重要。它來(lái)自四個(gè)方面：低成本的流程優(yōu)勢(shì)、更優(yōu)越的地理位置、與眾不同的資源和相對(duì)較大的市場(chǎng)規(guī)模。