經(jīng)濟(jì)護(hù)城河的概念是沃倫·巴菲特最先提出來的，指的是企業(yè)能夠抵御競爭對手對其攻擊的可持續(xù)競爭優(yōu)勢，就像保護(hù)城堡的護(hù)城河一樣。護(hù)城河理論落腳點(diǎn)集中在企業(yè)能將定價權(quán)掌控在自己手中。擁有了定價權(quán)和對市場的話語權(quán)，那么即便是競爭對手站在城墻之外，在他們攻破護(hù)城河之前也會損兵折將，這個時候競爭對手就要考慮是不是應(yīng)該換個城池了。

在眾多對護(hù)城河模式的分析中，企業(yè)的競爭優(yōu)勢有四個來源，分別是無形資產(chǎn)、客戶轉(zhuǎn)換成本、網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)和成本優(yōu)勢。我們再從另一個角度解讀的四個競爭優(yōu)勢來源：企業(yè)能夠獲得長期的競爭優(yōu)勢，在于其能夠在一定程度上控制價格或者市場。

例如，我們經(jīng)常去銀行辦理業(yè)務(wù)，但是大部分客戶、尤其是那些特別有錢、同時也對銀行價值更大的客戶來說，很少更換銀行賬戶，銀行具備較高的客戶粘性。開戶更換銀行，不但要填寫一些繁瑣的表格，還會影響個人消費(fèi)習(xí)慣，例如信用卡還款、房貸車貸還款，以及水電扣費(fèi)等等。賴著不走的客戶不是麻煩，而是你的競爭優(yōu)勢。

無形資產(chǎn)和轉(zhuǎn)換成本，為企業(yè)提供的競爭優(yōu)勢，在于企業(yè)可以提升產(chǎn)品價格，而不至于大規(guī)模的流失客戶?？蛻魧ζ髽I(yè)的認(rèn)可度，保證了其消費(fèi)粘性，這種優(yōu)勢形成的護(hù)城河，不會被競爭對手以簡單的價格戰(zhàn)攻破，因此能幫助企業(yè)在長期獲得更高的回報率。

我們再來看看網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)和成本優(yōu)勢。網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)兼具降低成本和提高產(chǎn)品溢價的效用。例如目前我們手機(jī)上最常用的“微信”，越多的節(jié)點(diǎn)意味著越多的鏈接，同時也代表其能產(chǎn)生更高的價值。

網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)價值使得公司的競爭者難以逾越。有一個很精彩的例子，“風(fēng)險投資人交給職業(yè)經(jīng)理一大筆錢，讓其打敗eBay，對方仔細(xì)想了一會后回答‘我寧愿把錢還給你’”。那么，你可以用多少錢打敗微信呢？從這個角度來看，網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)兼具了提升企業(yè)的粘性，提高了企業(yè)的價值，同時可以提高產(chǎn)品的定價，降低成本。而成本優(yōu)勢，尤其是優(yōu)越的地理位置和獨(dú)特的自然資源帶來的優(yōu)勢，都能為企業(yè)建立堅(jiān)固的護(hù)城河。