不少人對港股通的換匯處理仍不太了解。由于港股通交易為港幣報價、人民幣結(jié)算，而境內(nèi)券商對投資者實施前端控制，因此投資者交易前須事先全額繳納相關(guān)資金，故港股通業(yè)務(wù)中需事先設(shè)定參考匯率，主要用于券商交易前端預(yù)凍結(jié)資金，并非用于實際結(jié)算。

而實際的結(jié)算匯兌比率是根據(jù)“凈額換匯、全額分?jǐn)偂?/strong>的原則確定，也就是中國結(jié)算將日終買賣軋差凈額和換匯銀行進行換匯，再按買賣全額分?jǐn)傔M行確定。

在這種換匯方式下，結(jié)算匯兌比率一般都會優(yōu)于參考匯率，個人投資者也可獲得適用于機構(gòu)的優(yōu)惠匯率。

以下六問六答助你清楚了解港股通換匯安排。

投資者通過港股通買賣港股，均以港幣報價成交、實際支付或收取的是人民幣。在交易結(jié)算過程中，港幣與人民幣的換匯處理，由中國結(jié)算與換匯銀行負(fù)責(zé)完成。

對于換匯安排，投資者需要了解參考匯率和結(jié)算匯兌比率兩個概念。

參考匯率是指在港股通交易日每日開市前，由換匯銀行提供，通過上交所和深交所網(wǎng)站向市場公布的匯率。參考匯率包括港幣買入?yún)⒖純r、港幣賣出參考價兩項。內(nèi)陸交易所和境內(nèi)證券公司利用該參考匯率對投資者的資金進行前端監(jiān)控。

也就是說，內(nèi)陸投資者買入港股時，證券公司利用港幣賣出參考價計算投資者需要凍結(jié)的人民幣資金；內(nèi)陸投資者賣出港股時，證券公司利用港幣買入?yún)⒖純r計算投資者可用的人民幣資金。投資者可咨詢所在托管證券公司了解更多詳情。

結(jié)算匯兌比率是指內(nèi)陸投資者進行港股通交易的實際結(jié)算匯率。具體指當(dāng)日收盤后，中國結(jié)算根據(jù)全市場港股通成交的清算凈額（單邊、凈應(yīng)付或凈應(yīng)收），在香港與換匯銀行換匯后，將換匯成本均攤至當(dāng)日所有買入成交和賣出成交而計算得出的匯率。

結(jié)算匯兌比率包括買入結(jié)算匯兌比率和賣出結(jié)算匯兌比率兩項。其中，賣出結(jié)算匯兌比率適用于港股買入交易，買入結(jié)算匯兌比率適用于港股賣出交易。

參考匯率不等于結(jié)算匯兌比率，在一般情況下結(jié)算匯率優(yōu)于參考匯率。也就是說，當(dāng)日日終清算后，投資者的港股買入交易，按賣出結(jié)算匯兌比率所計算出的、實際需要支付的人民幣，一般將少于證券公司日間按賣出參考價所計算出的金額。

反之，日終清算后，投資者的港股賣出交易，按買入結(jié)算匯兌比率所計算出的、實際可以得到的人民幣，一般將多于證券公司日間按買入?yún)⒖純r所計算出的金額。

當(dāng)然，出于風(fēng)險管理的需要，可能有證券公司會在參考報價的基礎(chǔ)上再加減一定比例來控制客戶資金，投資者應(yīng)事先咨詢證券公司了解詳情。提示投資者注意，極端情況下離岸人民幣市場發(fā)生大幅度波動時，有可能出現(xiàn)結(jié)算匯兌比率劣于參考匯率的結(jié)果。因此，投資者也需及時關(guān)注離岸人民幣市場并查看資金賬戶余額，防止資金賬戶出現(xiàn)透支。

沒有影響。投資者 T日通過港股通買賣港股，T 日日終即確定了交收換匯的結(jié)算匯兌比率。因此，T 日日終至 T 2 交收日之間的匯率變動，不會影響投資者T日交易的人民幣結(jié)算資金金額。提示投資者注意，T日是指港股通交易日，T 2日是指港股通交易日后第 2 個港股通交收日。

通過深港通下的港股通和滬港通下的港股通兩個渠道進行的港股通交易，其換匯原則一致，均遵循凈額換匯、全額分?jǐn)偟膿Q匯原則。

凈額換匯，即交易日日終，由中國結(jié)算深圳、上海分公司各自以當(dāng)日境內(nèi)投資者通過深港通下的港股通及滬港通下的港股通買賣港股的軋差金額分別向港股通換匯銀行換匯。

全額分?jǐn)?，即中國結(jié)算深圳、上海分公司各自將換匯盈余（或換匯成本）按當(dāng)日深港通或滬港通兩個渠道所有買入交易和賣出交易的總額分?jǐn)傊撩抗P交易，分別形成投資者在深港通或滬港通兩個渠道港股通業(yè)務(wù)的買入結(jié)算匯兌比率和賣出結(jié)算匯兌比率。

簡單來說，深港通下的港股通與滬港通下的港股通結(jié)算資金分別換匯。盡管其結(jié)算匯兌比率計算方法完全一致，但由于兩市港股通買賣交易量的不同，會導(dǎo)致結(jié)算匯兌比率計算結(jié)果有細微差別。