 建立投資體系的第 64 篇文章 “要想在一生中獲得投資成功，并不需要頂級的智商、超凡的商業(yè)頭腦或內(nèi)幕消息，而是需要一個穩(wěn)妥的知識體系作為決策基礎，并且有能力控制自己的情緒，使其不會對這種體系造成侵蝕。” 這是巴菲特為《聰明的投資者》作序中的一段話，至今仍深深刻在我的腦海中。而我就一直在想梳理這個投資的體系，作為自己決策的基礎。 很開心，你能看到這篇文章。我梳理的價值投資體系，終于完成了。 本文是整個投資體系的目錄，我會用超鏈接把體系所有的文章串起來，供大家隨時翻閱參考。  我是2010年進入的股市，至今已有13年了。 前面幾年，我像無頭蒼蠅一樣到處摸索，學過K線，看過各種股票書籍，浪費了大量的時間，都沒有什么卵用。 直到2014年，才真正認知了價值投資，開啟了投資生涯，才開始賺錢。 這些年，我一直在股市里摸爬滾打，有失敗的痛苦，有成功的喜悅。不變的是對投資的喜愛，也漸漸形成自己的賺錢方式。 當經(jīng)過多年的投資歷程，以及半年多的整理后，我終于完成了價值投資體系。 到目前為止，我們一共整理了60多篇文章，估計有10萬多字，以后會繼續(xù)迭代完善。 下面我就把這個投資體系分享給大家，希望對你的投資有所幫助。  1. 投資理論這個體系首先是價值投資的基礎理論，總結(jié)了價值投資的基本概念，也是一個最小的邏輯閉環(huán)。 價值投資到底是啥呢？我們寫了以下9篇文章，希望對你理解價值投資有所幫助。 《價值投資可行么？》 《價值投資之能力圈》 《價值投資之護城河》 下面是關于基礎理論的展開，總結(jié)了每個概念需要更加深入理解的部分。 包含能力圈、護城河以及內(nèi)在價值三大重要方面。而市場先生和安全邊際非常簡單，所以沒有展開的必要。  2. 投資能力圈一個人的能力是我們做事的基礎，投資能力也是投資的基礎。當我們具備了投資能力之后，才可能進行投資。 我們寫了以下6篇文章，梳理了關于投資能力圈的理解，希望對你有所幫助。 想要投資，就需要入門并具備必要的能力，而我們的能力都是有限的，所以要找到自己的能力圈邊界。 尋找投資機會的過程，是研究企業(yè)的過程，也是發(fā)揮自己能力的過程。  3. 企業(yè)護城河對于企業(yè)來說，護城河無疑是最重要的，是一家企業(yè)長期生存的決定因素。 對于投資人來說，在自己的能力圈范圍內(nèi)找到一門好生意是最重要的事情。 那什么是好生意？具備護城河的生意就是好生意。 所以我花了大量的篇幅梳理護城河的種類，包含25篇文章，希望有助于你理解護城河。首先是護城河的4大種類。 其中無形資產(chǎn)這一大類分為以下3小類。 網(wǎng)絡效應這一大類則又分為以下16小類。 《數(shù)據(jù)網(wǎng)絡效應是ChatGPT的護城河嗎？》 以下是總結(jié)的比較重要的2種護城河的評估方法。 護城河是投資企業(yè)的決定性因素，也是評估企業(yè)價值的前提。沒有護城河的企業(yè)，也許明年就不行了，也許下個月就爆雷了。 在搞懂了企業(yè)的護城河后，如果企業(yè)護城河很強值得深入研究，我們再進一步評估企業(yè)的價值。  4. 企業(yè)價值當我們發(fā)現(xiàn)一個有護城河的企業(yè)后，還需要評估企業(yè)的內(nèi)在價值。 這和我們買東西一樣，需要考慮這個企業(yè)到底值不值得投。 那么一個企業(yè)到底值多少錢呢？我們總結(jié)了3種常用的評估方法，希望能幫到你。 《內(nèi)在價值之絕對估值法——現(xiàn)金流折現(xiàn)》 以下是3篇評估企業(yè)價值的案例。 《用現(xiàn)金流折現(xiàn)法評估企業(yè)價值——以茅臺為例》 企業(yè)價值的評估并不復雜，我們需要抓大放小，找到顯而易見的機會，而非需要精確計算的機會。  5. 案例分析我們以茅臺和騰訊為案例，展示了投資體系的邏輯過程。以下兩篇文章可重點關注，希望對你有所啟發(fā)。 《騰訊值得投資嗎？》 下面是案例分析過程中的一些文章，主要是對企業(yè)護城河的分析。 案例分析的邏輯是簡單的，分析的過程是復雜的，尤其對于業(yè)務復雜的企業(yè)，通常要跟蹤多年的時間。  6. 大師經(jīng)典最后我們整理了一些大師的經(jīng)典著作和分享內(nèi)容，可以幫我們更深入地理解投資。 《巴菲特投資警示錄》 這些經(jīng)典常讀常新，隨著你的成長，會對某些經(jīng)典的話有更深的理解，對自己的投資有較大的幫助。 《成為沃倫巴菲特》紀錄片拍的非常好，特別推薦。  價值投資的邏輯是簡單的，只是實踐的過程并不容易。以上是我整理的投資體系，我們會持續(xù)地進行完善，對你有一點幫助也是很開心的。 我是小貝，你有哪些想法，寫在留言區(qū)吧。 |
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