貨幣升值效果的資本存量約束（☆）

在企業(yè)能夠獲得的資本有限時，企業(yè)生產(chǎn)選擇的范圍將受到限制。當本幣升值時后，企 業(yè)本應(yīng)該擴大投資、增加技術(shù)性資本的使用，但由于最優(yōu)的資本數(shù)量髙于可得的資本數(shù)量， 企業(yè)的實際要素配置就無法達到最優(yōu)化，企業(yè)的產(chǎn)量和生產(chǎn)技術(shù)也就會低于最優(yōu)水平。這一 困難被稱作貨幣升值效果的資本存量約束，它阻礙了從本幣升值到勞動生產(chǎn)率上升的效果傳 導(dǎo)。

貨幣替代（☆☆☆☆☆）

貨幣替代（Currency Substitution）是指夕卜幣在貨幣的各個職能上全而或部分地替代本國貨 幣發(fā)揮作用的一種現(xiàn)象。貨幣替代分為兩種一種是本國居民和外國居民同時持有本幣和外 幣，另一種則是本國居民單方面地持有并使用外幣。前者可以稱為對稱性的貨幣替代，這種 貨幣替代一般發(fā)生于發(fā)達國家之間；后者可以視為不對稱性的貨幣替代，經(jīng)常討論的發(fā)生于 發(fā)展中國家的貨幣替代就屬于這后一種。

貨幣替代在貨幣自由兌換的條件下會導(dǎo)致國內(nèi)金融秩序的不穩(wěn)定，削弱政府運用貨幣政 策的能力，因此在貨幣自由兌換后一國政府必須采取有效措施以避免貨幣替代。提高本國貨 幣幣值的穩(wěn)定性、實際收益率和信心是解決貨幣替代問題的最根本方法。

基本要素均衡匯率（☆☆☆☆☆）

基本要素均衡匯率（Fundamental Equilibrium Exchange Rate；FEER）是匯率決定的宏觀 均衡分析方法的代表，將均衡匯率定義為與宏觀經(jīng)濟均衡相一致的實際有效匯率，其中宏觀 經(jīng)濟均衡包括充分就業(yè)、低通貨膨脹率、可持續(xù)性的經(jīng)常賬戶余額、合意的凈資本流動等。通過FEER與實際有效匯率進行比較,可以判斷一國實際匯率偏離均衡匯率的失調(diào)程度。

即期匯率和遠期匯率(☆☆☆☆)

即期匯率(Spot Exchange Rate)和遠期匯率(Forward Exchange Rate)是按時間來劃分的。即期匯率是指目前市場上兩種貨幣的比價，用于外匯的現(xiàn)貨買賣。

遠期匯率指當前約定，在將來某一時刻交釗外匯時所用的兩種貨幣比價，用于外匯遠期 交易和期貨買賣。

在市場經(jīng)濟國家中，即期匯率和遠期匯率一般是由外匯市場的供求關(guān)系和預(yù)期決定的。

棘輪效應(yīng)(☆☆☆☆)

匯率變動的影響存在兩種類型的不對稱效應(yīng)或棘輪效應(yīng)，第一種棘輪效應(yīng)是指在中國國 情下，匯率變動對經(jīng)濟增長方式的影響具有不對稱性。由于存在貨幣升值效果的勞動替代約 束和資本存量約束，貨幣升值不能有效地促進內(nèi)涵經(jīng)濟増長，而貨幣貶值則相對能更快地帶 來外延經(jīng)濟的增長。

第二種是匯率變動對通貨膨脹傳遞的不對稱性效應(yīng)。在固定匯率制下，貨幣有貶值壓力 的國家被迫回籠本幣，流通中貨幣減少，由于價格剛性,物價不宜下降;而貨幣有升值壓力 的國家被迫放出本幣，流通中的貨幣增加、物價上升。浮動匯率制下，貨幣匯率下浮國家進 口物價和整體物價水平上升，而貨幣匯率上升國家則其物價不能同比下降。

供金融431考研者打基礎(chǔ)的名詞解釋小專欄來啦?。?！該板塊可利用碎片化時間學(xué)習(xí)。。