今日(4月29日)滬深兩市開(kāi)盤(pán)相對(duì)平穩(wěn)，早盤(pán)多空對(duì)抗較為激烈，股指震蕩拉升之后，又迅速回落，好在午后多方開(kāi)始占據(jù)上風(fēng)，指數(shù)進(jìn)一步反彈，雖然距離突破仍有空間，但情緒漸漸的好轉(zhuǎn)，機(jī)會(huì)上也開(kāi)始慢慢多樣化。截至收盤(pán)，滬指上漲0.52%，收?qǐng)?bào)3474.90點(diǎn)，日K線收出三連陽(yáng)；深證成指上漲0.46%，收?qǐng)?bào)14464.08點(diǎn)，日K線也是收出三連陽(yáng)；創(chuàng)業(yè)板指上漲0.03%，收?qǐng)?bào)3051.42點(diǎn)。

　　整體上來(lái)看，和信投顧指出，技術(shù)上震蕩局勢(shì)沒(méi)有完全擺脫之前，或者量能沒(méi)有突破之前，上漲觸摸壓力位就是減倉(cāng)的機(jī)會(huì)，而下跌回調(diào)就是買入的機(jī)會(huì)，節(jié)前格局不大可能破開(kāi)，暫時(shí)圍繞震蕩調(diào)整倉(cāng)位即可。

　　與此同時(shí)，德訊證顧認(rèn)為，一季報(bào)披露結(jié)束，部分業(yè)績(jī)優(yōu)秀的公司已開(kāi)始預(yù)披露半年報(bào)。半年報(bào)預(yù)喜或是五月熱點(diǎn)，炒業(yè)績(jī)也在很大程度上迎合了市場(chǎng)中所謂“價(jià)值投資”的主流觀點(diǎn)。因此，關(guān)注業(yè)績(jī)優(yōu)秀的公司或是近期主攻方向。當(dāng)然了，所謂價(jià)值取向最終還需轉(zhuǎn)換成資本利得，市場(chǎng)有炒作預(yù)期，那么不妨大膽跟進(jìn)。

　　板塊方面：

　　一、二胎概念

　　多家機(jī)構(gòu)認(rèn)為，隨著鼓勵(lì)生育成為新的趨勢(shì)，新生嬰兒的增量將使整個(gè)母嬰產(chǎn)業(yè)鏈需求量大幅提升，帶來(lái)相關(guān)行業(yè)及公司的投資機(jī)會(huì)。

　　光大證券認(rèn)為，未來(lái)生育政策的出臺(tái)將有助于提升嬰幼兒配方奶粉行業(yè)需求，而快速增長(zhǎng)的兒童配方奶粉細(xì)分市場(chǎng)亦有望為行業(yè)帶來(lái)新的增長(zhǎng)點(diǎn)。東北證券則表示，在鼓勵(lì)生育的政策背景下，消費(fèi)高頻與消費(fèi)升級(jí)使童裝長(zhǎng)期具備增長(zhǎng)潛力。

　　中信證券指出，生育政策或?qū)u進(jìn)式調(diào)整。短期來(lái)看，如果放開(kāi)三孩生育可使新出生人口提升約10%。中性假設(shè)下，進(jìn)一步考慮堆積效應(yīng)，預(yù)計(jì)提升效果可到14%左右。假設(shè)其他條件不變，則預(yù)計(jì)該效果足以使總和生育率維持在1.5-1.8之間。中長(zhǎng)期來(lái)看，要將生育率維持在適度區(qū)間，仍需要生育鼓勵(lì)政策的支持。

　　二、基本金屬

　　興業(yè)證券分析，“碳中和”+“強(qiáng)復(fù)蘇”，有望成為有色雙主線。①“強(qiáng)復(fù)蘇”仍將持續(xù)，“工業(yè)金屬+新能源”或迎業(yè)績(jī)釋放期。隨著美國(guó)全面疫苗與基建法案的逐步推進(jìn)，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)度持續(xù)超預(yù)期，海外需求復(fù)蘇節(jié)奏明顯快于供給端恢復(fù)進(jìn)度，特別是銅礦等資源類品種。以銅為例，南美疫情仍在延續(xù)，而單單秘魯銅資源儲(chǔ)量就占全球的 21.52%。消費(fèi)旺季來(lái)臨，美基建法案進(jìn)度持續(xù)推進(jìn)的情況下，或?qū)⒓又氐蛶?kù)存下的供需錯(cuò)配，工業(yè)金屬景氣度持續(xù)走高。除此，新能源海外滲透率持續(xù)提升，“高補(bǔ)貼+清潔能源法案”刺激下，新能源汽車銷量或延續(xù)高增長(zhǎng)，鈷鋰投資邏輯仍存。

　?、凇疤贾泻汀睆?qiáng)化有色投資邏輯。從供給端來(lái)看，限產(chǎn)、限電、嚴(yán)禁新增等壓縮電解鋁新增供給與開(kāi)工率，加重低庫(kù)存下，消費(fèi)旺季的電解鋁供需錯(cuò)配，鋁價(jià)有望持續(xù)走高。從需求端來(lái)看，新能源或是“碳中和”解決方案之一，電動(dòng)汽車普及化，鋰鈷需求有望確定性爆發(fā)，疊加近期 Orocobre 將吸收合并Galaxy Resource100%股權(quán)，鋰資源集中度進(jìn)一步提高，資源稀缺性邏輯再次被驗(yàn)證。隨著動(dòng)力電池高鎳需求釋放，氫氧化鋰有望繼續(xù)上行，逐步修復(fù)與碳酸鋰的價(jià)差。

　　中國(guó)銀河證券表示，目前銅價(jià)已經(jīng)上漲至9000美元/噸，本輪銅價(jià)上漲將持續(xù)直至美聯(lián)儲(chǔ)收緊流動(dòng)性，同時(shí)要等到通脹頂點(diǎn)的出現(xiàn)，空間上將大概率突破10000美元/噸。預(yù)計(jì)二季度業(yè)績(jī)?cè)鏊賹?huì)所有擴(kuò)大，三季度達(dá)到頂點(diǎn)，四季度增速或?qū)⑾陆怠ｃ~價(jià)的上漲直接利好原料自給率較高同時(shí)有新增產(chǎn)能釋放的公司。我們看好在碳達(dá)峰、碳中和的頂層設(shè)計(jì)下電解鋁行業(yè)的高盈利周期對(duì)于企業(yè)價(jià)值重估的機(jī)會(huì)。在原有的產(chǎn)能天花板的限制和碳達(dá)峰、碳中和背景下展開(kāi)的二次供給側(cè)改革下，地產(chǎn)竣工端和汽車、家電等下游需求端旺盛，預(yù)計(jì)鋁價(jià)將有望突破19000-20000元/噸。由于氧化鋁成本價(jià)格基本保持穩(wěn)定，預(yù)計(jì)二季度業(yè)績(jī)?cè)鏊倮^續(xù)擴(kuò)大，三季度業(yè)績(jī)?cè)鏊龠_(dá)到頂點(diǎn)，四季度增速或?qū)⒂兴陆怠?/p>

　　一張圖匯總：

（文章來(lái)源：東方財(cái)富研究中心）