周期趨勢浩浩湯湯，順之者昌，逆之者傷。

這話不好聽，但是今年所有板塊中，業(yè)績爆發(fā)最猛的就是周期和資源，今年不再有茅臺釀酒的持久芬香，不在有英科疫情受益股的曇花呈現(xiàn)，所以周期資源就如那夏花般的絢麗，且多點開花，由點及面，邏輯和業(yè)績共振的局面，這種周期大年確實少見。

周期資源的邏輯就是：全球的復工復產(chǎn)，通脹，碳中和（我把他叫第二次供給側改革），今年的周期的基礎邏輯是2016年的供給側改革，沒有這個基礎，今年的周期就比較難說，這個基礎導致的目前供應是相對固定而且第二次供給側的減產(chǎn)減量預期。以前的周期大多數(shù)是通脹一個點觸及，今年是三點共擊，且出現(xiàn)全球共振的局面，不信你看美股的銅，鋼鐵，鋁如何。

先說觀點，彈性排名，煤炭，鋼鐵，鋁，銅，鈷鋰，黃金?；び捎诖蠖鄶?shù)要看上游的漲價情況，所以不太喜歡。

煤炭：。煤炭動不動千萬噸級別的產(chǎn)量，價格上漲一點彈性就非常大，何況目前本來估值就不貴，這個才是他們的彈性基礎。煤炭分三類，動力煤，焦煤，焦炭，動力煤主要用于發(fā)電，這個關系民生，所以一旦價格上漲幅度過大，發(fā)改哥哥就會發(fā)話，環(huán)保這邊松一松價格就估計下去了，所以動力煤不算最好的標的。而且煤炭的動力煤長協(xié)最多，坑最多，同樣是煤炭股，結局可能不一樣，這個板塊目前功課太差。

焦炭中，這個主要看焦煤的影響，也賺的是剪刀差，除非自己有煤炭資源，不然也不好說，陜西黑貓周期帶成長，已經(jīng)炒過一次。

焦煤中，這個下游主要是焦炭，焦炭的下游主要是鋼鐵，今年鋼鐵漲價，所以接受度會非常高，所以比較看好焦煤，焦煤的公司主要是 山西焦煤，平煤股份等。

你看陜西煤業(yè)，產(chǎn)量1.2億噸，2020年扣非利潤90億左右，目前價格上漲幅度不考慮長協(xié)已經(jīng)達到100元左右，也就是最近的漲價就增加了100多億利潤，這個暴力吧。

鋼鐵：鋼鐵板塊產(chǎn)量也是幾百萬噸起步，就市值最低的安陽鋼鐵都500萬噸以上的產(chǎn)量，所以價格上漲彈性就非常強，其中板塊好于長材，就是熱卷比螺紋好，鋼鐵的上游主要是鐵礦和焦炭，焦炭相對比較少，但是一頓鋼需要1.5噸鐵礦，所以占成本比例非常大，所以最好找國內有礦的鋼鐵股，如果有量價雙擊的最好，沒辦法，中國鋼鐵產(chǎn)業(yè)一直受制于鐵礦石，寡頭壟斷的，無解的。只能接受。其中比較喜歡太鋼不銹，鐵礦石是集團的 8折普氏價格購買，不銹鋼寡頭壟斷，產(chǎn)量三年內從500到1500，其他有礦的是鞍鋼股份，馬鋼股份有彈性，鐵礦石是集團的，雖然一直喜歡華菱鋼鐵，但是最近是真的坑我，也只是管理好，是一個小寶鋼股份，但是在鐵礦石上漲面前，也無解。其他的 韶鋼松山，重慶鋼鐵，等等 沒有幾個有礦，鋼鐵板塊這輪起步估值低，業(yè)績爆發(fā)能力強，只要價差能維持在目前的位置，那業(yè)績爆發(fā)能力就杠杠的。

鋁：鋁是這輪周期里面非常不錯的，電解鋁的上游是氧化鋁，氧化鋁目前供過于求，云鋁股份260（權益），神火股份110，天山鋁業(yè)120.露天煤業(yè) 100，這個時候不用管成本，因為鋁價格早就過了成本了，13000左右的成本，現(xiàn)在都快20000了，7000左右的毛利，都是100萬噸以上 產(chǎn)量，70多億的毛利，想想都刺激，所以鋁是這輪周期行情里面非常有彈性的，當然我喜歡云鋁股份，雖然成本比神火高，但是人家產(chǎn)量大，周期強的時候看量，周期弱的時候看管理和成本，還有一個低位置的露天煤業(yè)，100萬噸產(chǎn)量，估值也不貴，還有那么多煤炭。

鐵礦：鐵礦這個我們是無解的，沒有其他地方能有袋鼠國那么好的鐵礦了，即使價格在漲一倍，我們除了罵娘還是得乖乖的買。鋰礦好壞還有一個鹽湖鋰可以代替下，這個是小眾品種，不是鐵礦石小眾，是我們沒有，我只關心河鋼資源，雖然目前走的是真的垃圾，但是1100萬噸運輸量，權益算下來700萬噸，露天堆了1億噸，500成本，目前價格700毛利（稅前）。金嶺礦業(yè) 海南礦業(yè) 這些就是題材。還有銅，還有河鋼集團的鐵礦承諾注入，河鋼資源的鐵礦是銅開采的副產(chǎn)品。也就是河鋼資源的鐵礦能拉回來就是利潤，南非那個鳥地方運輸能力真的差何況疫情。

銅：銅炒礦，不炒加工，有礦的是 紫金礦業(yè)，洛陽鉬業(yè)（目前建設階段業(yè)績兌現(xiàn)還早）西部礦業(yè)，其中江西銅業(yè)，銅陵有色 這些貨色都逐步淪落為銅加工了，銅礦越漲價，加工費越低，銅的邏輯只是供應端出了問題，而需求端還是穩(wěn)定的增長，所以這輪周期中，銅的邏輯是很過硬的，不輸鈷鋰。紫金礦業(yè)50多萬噸銅（量價雙擊的貨色），目前估值也不低，比起幾百萬噸上千萬噸的煤炭鋼鐵，彈性就沒有那么強了，只是銅是有色里面一直可以給估值的一個板塊，雖然西部礦業(yè)走的最垃圾，但是我還是很喜歡的。

鈷鋰：這輪周期里面鈷鋰的邏輯最硬，因為是需求端爆發(fā)導致的周期，只是只是目前估值都不低，而且產(chǎn)量就那么點，舉例盛新鋰能 10萬噸冶煉能力（年底）在幾百萬噸的鋼鐵煤炭面前算啥，而且目前估值本來也不便宜，唯一的好處就是這個板塊可以給估值，問題是三倍市盈率的周期在行情大跌的時候 你可以相信業(yè)績抗過來，幾十倍估值的周期在行情大跌的時候 你敢抗嗎？所以鈷鋰好，我真的不敢去格局，因為傷過，不屬于我的菜，我認輸了，不管有全球最好礦的天齊鋰業(yè)還是 國內最好礦的融捷股份，還是鹽湖礦西藏珠峰和科達制造，最多當打野，

水泥：供過于求，目前價格剛開始漲，還有去年炒過，套牢盤一堆，所以我估計是這輪周期里面最后起來的板塊，雖然業(yè)績彈性不錯。在好多價格翻倍的周期面前，他們不香了。

集運：這個就一個標的，就是中遠?？?，目前3倍市盈率也香，后期看價格吧，反正我準備格局一下，據(jù)說是周期的龍頭。

面板：目前估值都在10倍左右，2017年京東方市盈率吵到20倍，我相信科技屬性的面板可以給到20倍的估值，只是最近漲價幅度在減弱，等八月的奧運刺激吧，我估計那個時候主升浪行情已經(jīng)啟動，7倍估值的彩虹股份。10倍估值的京東方，10倍估值左右的TCL ，愛玩誰就是誰，目前是我的配置板塊之一。

鐵礦，銅，鈷鋰，這些差不多都是華爾街控制的，尤其是鐵礦和銅，這種供應非常集中，需求都在中國的，價格不是我們說了算的額，今年是放水的通脹，碳中和，這個時候華爾街都不收割我們還能等啥時候，制造業(yè)不能收割我們，那么制造業(yè)的上游還是可以的，金融霸權不是說破就能破的。

對于周期股，來了要相信他，走了要提褲子走人，不要格局，因為他們不是釀酒，沒有持久的芬香，業(yè)績爆發(fā)的股票走勢往往是爆發(fā)走勢，去年最香的是疫情受益股和疫情中最確定的消費股，那么今年一定是通脹碳中和的周期股。

對于我來說，配置了航運，鋼鐵，煤炭，面板，其他都是打野，隨來隨去。以上數(shù)據(jù)都是記憶的大概。

周期趨勢浩浩湯湯，順之者昌，逆之者傷。對于目前來說，一切都是預演，正餐還沒有開始，也許還要等，雖然我已經(jīng)從2月做完中免就開始格局周期，

行業(yè)、公司研究是基礎，選股是苦力活，擇時是技術活，文中提到標的只是滿足近期市場風格。我不是夾頭，只是喜歡價值投機，僅此而已，所提標的不作買賣建議，盈虧與本人無關，只是本人的個人總結和心得。總結的目的只是希望自己研究和交易結合，交易和市場融合，僅此而已??！將價值投機進行到底。