“獨(dú)立商店的所有者不必?fù)?dān)心他們的生意被全國性的大型零售商搶走，事實(shí)上這些新來的連鎖商店會為當(dāng)?shù)貛砀娜藲夂透嗟南M(fèi)潛力。”說這番話的是J.C. 佩尼（J.C. Penney），由他親手創(chuàng)辦的同名商店是當(dāng)時全美大型連鎖零售商之一，那還是在1930年。

不過當(dāng)時的獨(dú)立零售商有很多事情要擔(dān)憂。雖然這些大型連鎖商超的到來和它們對消費(fèi)支出的推動無疑會帶來商業(yè)上的連鎖反應(yīng)，但它們同樣也在改變美國社會的購物模式和社區(qū)形態(tài)。

大型連鎖商店的出現(xiàn)帶來了傳統(tǒng)的市中心商業(yè)區(qū)以及區(qū)域商鋪和餐館的消亡。如今，電商巨頭亞馬遜主導(dǎo)了美國的零售市場，而大型連鎖商店要么關(guān)閉，要么轉(zhuǎn)型為高檔購物中心。

佩尼在1898年買下了一家小型連鎖商店，并在隨后三十年里將其商業(yè)版圖擴(kuò)張至近1400家門店。《巴倫周刊》曾在1929年股災(zāi)時采訪過佩尼，他承認(rèn)自己的賬面損失有幾百萬美元，并將此次泡沫破裂歸咎于投機(jī)者們，但他也表示，零售業(yè)沒有受到股災(zāi)的影響。事實(shí)上，1929年對J.C. Penney、F.W.Woolworth和西爾斯（Sears）,羅巴克（Roebuck）這些大連鎖商來說是歷史性的一年，它們的銷售額同比增長超過21%，并且它們占美國總零售量的比例已從1921年的4%上升至1928年的16%。

當(dāng)年的《巴倫周刊》曾分析道，“以犧牲獨(dú)立性為代價的連鎖商店的成長可能是目前商業(yè)領(lǐng)域中最重要的趨勢。”

百貨商店以出售“紡織品”為基礎(chǔ)，它們向早期的美國人出售基本消費(fèi)品，這些消費(fèi)者往往大都還在自給自足。從19世紀(jì)下半頁開始，隨著城市人口在規(guī)模、財(cái)富和復(fù)雜程度上的增長，百貨商店發(fā)展為服務(wù)這一新的消費(fèi)階層。

每個城市都有自己標(biāo)志性的百貨商店，許多商店的歷史可以追溯到19世紀(jì)。紐約有金寶百貨（Gimbels）和梅西百貨（Macy’s），芝加哥有馬歇爾·菲爾德（Marshall Field’s），波士頓有費(fèi)琳（Filene’s）——“廉價地下室”的原型，底特律有哈德遜（Hudson’s），華盛頓有赫克特（Hecht’s），邁阿密有伯丁斯（Burdines），亞特蘭大有里奇（Rich’s），費(fèi)城有沃納梅克（Wanamaker’s）等等。

然而，鄉(xiāng)下人也想要“城市商品”。為了滿足這一需求，1872年一位名叫蒙哥馬利·沃德（Montgomery Ward）的旅行推銷員想出了郵購目錄的主意，消費(fèi)者可以從蒙哥馬利·沃德或它的競爭對手西爾斯、羅巴克等，在舒適的家中訂購商品，并將它們送到家門口，盡管這可能需要等上幾個月。

從上世紀(jì)八十年代開始，零售行業(yè)的集中度快速提升。一個又一個地區(qū)性標(biāo)志性企業(yè)被收購或停止運(yùn)營。聯(lián)邦百貨（Federated Department Stores）成為最終的贏家，它吞并了幾十個著名的百貨品牌，如：費(fèi)琳百貨、布洛克百貨和以自有品牌運(yùn)營的梅西百貨。盡管梅西百貨在數(shù)字時代的前景依然暗淡，但它的股價在最近兩周飆升了23%，這也從一個側(cè)面反映了市場的投機(jī)熱情。

在這些連鎖百貨巨頭中，蒙哥馬利·沃德在經(jīng)歷了幾十年的艱難維持后于2001年關(guān)閉了所有門店。西爾斯百貨在痛苦地收縮版圖并且和Kmart合作，《巴倫周刊》2011年描述這一事件為“兩個醉漢互相扶持”。2018年西爾斯申請破產(chǎn)，并被批準(zhǔn)。

和西爾斯同病相憐的J.C.Penney也在去年5月尋求破產(chǎn)保護(hù)，之后該公司將其業(yè)務(wù)出售給了西蒙地產(chǎn)集團(tuán)公司和布魯克菲爾德資產(chǎn)管理公司。

線上購物——這一趨勢只會因新冠疫情流行而得到加強(qiáng)，亞馬遜的市值現(xiàn)在已突破1.7萬億美元，成為了世界上最大的公司之一。

《巴倫周刊》最初對亞馬遜持懷疑態(tài)度。我們在1999年的封面股市《亞馬遜泡沫》中質(zhì)疑該公司的戰(zhàn)略和財(cái)務(wù)可靠性，并指出其長期來看無法盈利。不過我們最后還是改變了看法，在2020年疫情尚未爆發(fā)前，我們發(fā)表了一篇看多亞馬遜的文章，亞馬遜也成為去年我們的多倉中表現(xiàn)最好的股票之一。

零售業(yè)的變遷恰恰反復(fù)印證了J.C. 佩尼的那句話：“競爭帶給了消費(fèi)者更好的服務(wù)和更低的價格。”

翻譯 | 張日納

翻譯 | 小彩