公募基金最低倉位是多少？關于公募基金倉位有什么規(guī)定？不同的基金都有不同的倉位設置，以防震蕩市場環(huán)境下發(fā)生爆倉危機，投資者可適當了解相關知識。

《證券投資基金運作管理辦法》征求意見稿中涉及明確基金投資的杠桿上限、債券投資亦要遵循10%分散化原則、放開公募基金發(fā)行FOF等。其中，最引人關注的，無疑是關于“擬將股票型基金倉位下限從60%提高到80%”的規(guī)定。

修訂起草說明指出，證監(jiān)會主要是向國際靠攏，參照“股票型基金在海外通常90%以上資產投資于股票”等依據(jù)。

如果股票型基金的倉位空間將只剩15%，其高風險高收益的特征將更加突出。這也意味著，股票型基金經(jīng)理在主動管理方面可以放下“擇時”這把雙刃劍，專心進行選股。

對于當前的股票型基金而言，修改基金契約需要召開持有人大會，不愿接受80%下限的基金將可重新歸入混合型，這或許將重新劃分國內股票型基金和混合型基金的格局。

高風險高收益特征再突出:

證監(jiān)會參照國際慣例，對上述股票型基金最低倉位的修改理由有三。

一是從國際慣例來看，基金資產在股票和債券之間大幅靈活調整的應當歸屬于混合型產品。

二是現(xiàn)有《運作辦法》規(guī)定，基金非現(xiàn)金資產的80%應當投資于基金名稱表明的方向，債券型基金的倉位下限也為80%，股票型基金如果倉位只有60%，與上述規(guī)定存在沖突。

三是從投資實踐來看，股票型基金的收益來源應當主要是深入挖掘有價值的股票，頻繁大幅調整倉位容易造成追漲殺跌，既容易導致基金風格漂移，也容易加劇資本市場的波動，近年來社會對此也有些批評。

在提高股票倉位后，股票型基金的主動管理能力大部分取決于選股，通過選股來控制下跌市的風險將是對股票型基金經(jīng)理們未來更大的挑戰(zhàn)。高倉位后的股票型基金如果不能擺脫與大盤同漲同跌的特性，與管理費相對較低的指數(shù)型基金相比優(yōu)勢就不那么突出。

在國內基金業(yè)以短期業(yè)績宣傳為導向的銷售宣傳行為中，對基金風險特征的宣傳教育一直不鮮明。很多投資者只知道自己買的是冠軍基金、亞軍基金，甚至并不清楚自己買的是股票型基金還是混合型、平衡型基金。

也就是說，選擇股票型基金前，投資者應該依靠投資顧問，或自己進行擇時。同時，國內股票型基金歷來同質化嚴重，未來投資者更要“精選”股票型基金了。

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