第一節(jié) 財(cái)務(wù)分析
企業(yè)或企業(yè)相關(guān)利益者通過(guò)對(duì)企業(yè)過(guò)去與現(xiàn)在的財(cái)務(wù)狀況（資產(chǎn)負(fù)債表）、經(jīng)營(yíng)成果（利潤(rùn)表）及現(xiàn)金流量（現(xiàn)金流量表）進(jìn)行分析，并借此對(duì)企業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)進(jìn)行研判，為企業(yè)或企業(yè)相關(guān)利益者進(jìn)行財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)和決策提供依據(jù)。
一、財(cái)務(wù)分析的意義
（1）可以評(píng)價(jià)企業(yè)的財(cái)務(wù)實(shí)力。（2）可以評(píng)價(jià)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。（3）可以改善企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理，提高經(jīng)濟(jì)效益。（4）可以評(píng)價(jià)企業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)。
二、財(cái)務(wù)分析的內(nèi)容
（一）盈利能力分析。包括銷(xiāo)售毛利率、銷(xiāo)售凈利率、資產(chǎn)收益率、凈資產(chǎn)收益率等指標(biāo)。
（二）償債能力分析。包括流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、資產(chǎn)負(fù)債率等指標(biāo)。
（三）營(yíng)運(yùn)能力分析。包括存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等指標(biāo)。
（四）發(fā)展能力分析。包括對(duì)銷(xiāo)售增長(zhǎng)的分析、對(duì)資產(chǎn)規(guī)模增長(zhǎng)的分析、對(duì)凈資產(chǎn)規(guī)模增長(zhǎng)的分析、對(duì)利潤(rùn)增長(zhǎng)的分析等。
股票指標(biāo)包括每股收益、市盈率、每股股價(jià)、股利支付率、每股凈資產(chǎn)、市凈率等。

三、財(cái)務(wù)分析的方法
（一）比較分析法
比較分析法是將同一企業(yè)兩期或連續(xù)數(shù)期財(cái)務(wù)報(bào)告中的相同指標(biāo)進(jìn)行對(duì)比，確定其增減變動(dòng)的方向、數(shù)額和幅度，以說(shuō)明企業(yè)財(cái)務(wù)狀況及經(jīng)營(yíng)成果變動(dòng)趨勢(shì)的一種方法。
1.重要財(cái)務(wù)指標(biāo)的比較。2.會(huì)計(jì)報(bào)表的比較。3.會(huì)計(jì)報(bào)表項(xiàng)目構(gòu)成的比較。
（二）比率分析法
比率分析法是把兩個(gè)相互聯(lián)系的項(xiàng)目加以對(duì)比，計(jì)算出比率，以確定經(jīng)濟(jì)活動(dòng)變動(dòng)情況的分析方法。
1.效率比率。2.結(jié)構(gòu)比率。3.相關(guān)比率。
（三）因素分析法
因素分析法是依據(jù)分析指標(biāo)與其影響因素的關(guān)系，從數(shù)量上確定各因素對(duì)分析指標(biāo)影響方向和影響程度的一種方法。
1.連環(huán)替代法。2.差額分析法。
四、財(cái)務(wù)分析的原則
（1）要從實(shí)際出發(fā)，堅(jiān)持實(shí)事求是，反對(duì)主觀臆斷、結(jié)論先行、搞數(shù)字游戲。
（2）要全面看問(wèn)題，堅(jiān)持一分為二，反對(duì)片面地看問(wèn)題。
（3）要注重事物之間的聯(lián)系，堅(jiān)持相互聯(lián)系地看問(wèn)題，反對(duì)孤立地看問(wèn)題。
（4）要發(fā)展地看問(wèn)題，反對(duì)靜止地看問(wèn)題。
（5）要定量分析與定性分析結(jié)合。

第二節(jié) 財(cái)務(wù)指標(biāo)分析
一、償債能力分析
（一）短期償債能力分析
1.流動(dòng)比率：流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)/流動(dòng)負(fù)債合計(jì)*100%
2.速動(dòng)比率：速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債　其中：速動(dòng)資產(chǎn)=流動(dòng)資產(chǎn)-存貨-預(yù)付賬款-待攤費(fèi)用。
一般認(rèn)為速動(dòng)比率為1較合適，速動(dòng)比率過(guò)低，企業(yè)面臨償債風(fēng)險(xiǎn)；但速動(dòng)比率過(guò)高，會(huì)因占用現(xiàn)金及應(yīng)收賬款過(guò)多而增加企業(yè)的機(jī)會(huì)成本。
3.現(xiàn)金比率：現(xiàn)金比率=（貨幣資金+有價(jià)證券）÷流動(dòng)負(fù)債?，F(xiàn)金比率一般認(rèn)為20%以上為好。
（二）長(zhǎng)期償債能力分析
1.資產(chǎn)負(fù)債率：資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額×100%
2.權(quán)益乘數(shù)：權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)總額/股東權(quán)益總額 即=1/(1-資產(chǎn)負(fù)債率).
3.產(chǎn)權(quán)比率：產(chǎn)權(quán)比率= 負(fù)債總額/股東權(quán)益=負(fù)債總額/（資產(chǎn)總額-負(fù)債總額）
4.利息保障倍數(shù)：利息保障倍數(shù)=EBIT/利息費(fèi)用 　其中：息稅前利潤(rùn)（EBIT)=利潤(rùn)總額+財(cái)務(wù)費(fèi)用

二、營(yíng)運(yùn)能力分析
（一）流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況分析
1.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=賒銷(xiāo)收入凈額/[(期初應(yīng)收賬款+期末應(yīng)收賬款)/2]
2.存貨周轉(zhuǎn)率：存貨周轉(zhuǎn)百率=銷(xiāo)貨成本/{（期初存貨+期末存貨）/2}　存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/存貨周轉(zhuǎn)率
3.流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額/（流動(dòng)資產(chǎn)年初數(shù)+流動(dòng)資產(chǎn)年末數(shù)）/2。
（二）固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率= 銷(xiāo)售收入 / (固定資產(chǎn)期初凈值+固定資產(chǎn)期末凈值)÷2
（三）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）=營(yíng)業(yè)收入凈額/（資產(chǎn)總額年初數(shù)+資產(chǎn)總額年末數(shù)）/2
三、盈利能力分析
（一）銷(xiāo)售毛利率：毛利率=（主營(yíng)業(yè)務(wù)收入-主營(yíng)業(yè)務(wù)成本）/主營(yíng)業(yè)務(wù)收入×100%。
（二）銷(xiāo)售凈利率：銷(xiāo)售凈利率=(凈利潤(rùn)/銷(xiāo)售收入)×100%
（三）成本利潤(rùn)率：成本利潤(rùn)率=利潤(rùn)/成本費(fèi)用×100%。
（四）總資產(chǎn)報(bào)酬率：總資產(chǎn)報(bào)酬率=息稅前利潤(rùn)/資產(chǎn)平均總額X100%
（五）凈資產(chǎn)收益率：凈資產(chǎn)收益率=凈利潤(rùn)/凈資產(chǎn)
（六）資本保值增值率：資本保值增值率=期末所有者權(quán)益÷期初所有者權(quán)益x 100%。

第三節(jié)　　上市公司基本財(cái)務(wù)分析
（一）每股收益：基本每股收益=歸屬于普通股股東的當(dāng)期凈利潤(rùn)/當(dāng)期發(fā)行在外普通股的加權(quán)平均數(shù)
（二）每股股利：每股股利=（現(xiàn)金股利總額-優(yōu)先股股利）/發(fā)行在外的普通股股數(shù)
（三）市盈率：市盈率（靜態(tài)市盈率）=普通股每股市場(chǎng)價(jià)格÷普通股每年每股盈利
（四）每股凈資產(chǎn)：每股凈資產(chǎn)= 股東權(quán)益總額 /總股數(shù)。
（五）市凈率：市凈率=每股市價(jià)(P)/每股凈資產(chǎn)(Book Value)

第四節(jié)　　企業(yè)綜合績(jī)效分析
一、企業(yè)綜合績(jī)效分析的方法
（一）杜邦分析法
凈資產(chǎn)收益率=凈利潤(rùn)/銷(xiāo)售收入×銷(xiāo)售收入/總資產(chǎn)×總資產(chǎn)/股東權(quán)益＝凈銷(xiāo)售利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)。

杜邦分析法

運(yùn)用杜邦分析法需要抓住以下四點(diǎn)：
首先，凈資產(chǎn)收益率是一個(gè)綜合性最強(qiáng)的財(cái)務(wù)分析指標(biāo)，是杜邦分析體系的起點(diǎn)。
其次，銷(xiāo)售凈利率反映了企業(yè)凈利潤(rùn)與銷(xiāo)售收入的關(guān)系，它的高低取決于銷(xiāo)售收入與成本總額的高低。
再次，影響總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的一個(gè)重要因素是資產(chǎn)總額。
最后，權(quán)益乘數(shù)主要受資產(chǎn)負(fù)債率指標(biāo)的影響。
（二）沃爾評(píng)分法

沃爾評(píng)分法

二、綜合績(jī)效評(píng)價(jià)