大家都知道，益研究一直堅(jiān)定不移地推崇和宣貫價(jià)值投資。但很多投資者認(rèn)為，價(jià)值投資太難學(xué)。今天，我們向大家推薦一個(gè)簡(jiǎn)單有效的價(jià)值投資方法，普通投資者都能輕松學(xué)會(huì)。

     這個(gè)投資方法分為四個(gè)組成部分。

     第一，選擇簡(jiǎn)單行業(yè)里的好公司。為什么要這樣做？因?yàn)樯魶]有像機(jī)構(gòu)那樣的信息優(yōu)勢(shì)，而很多行業(yè)沒有足夠的信息，你就很難深入了解，很難做出正確決策。比如一些高科技行業(yè)、周期性行業(yè)，散戶要去理解和研究是比較困難的，如果行業(yè)發(fā)生了一些變化，要去跟蹤就更是難上加難了。再比如軍工行業(yè)，本身就非常不透明，連專業(yè)機(jī)構(gòu)也很難跟蹤研究，但卻往往是散戶的最愛，因?yàn)樾愿小⒂邢胂罂臻g。

      那么哪些行業(yè)容易理解、算“簡(jiǎn)單行業(yè)”呢？舉個(gè)例子，消費(fèi)品、公用事業(yè)這樣的行業(yè)，和大家的生活貼近，散戶也容易研究和跟蹤。比如，你買茅臺(tái)，他的產(chǎn)品普通投資者很熟悉，一看就懂；公司產(chǎn)品是不是暢銷、產(chǎn)品價(jià)格是不是在上漲，這些信息普通投資者也完全跟蹤得住。水、電、公路、機(jī)場(chǎng)等公用事業(yè)公司，也有類似特征。

       第二，在股市低迷甚至恐慌時(shí)買入。投資股票，買入時(shí)機(jī)很重要。我們知道，好股票等于好公司加合理估值，即便好公司，如果估值太貴也不是好股票。現(xiàn)在很多散戶知道估值的重要性了，但大部分人不會(huì)計(jì)算估值，而且估值是否合理的標(biāo)準(zhǔn)本身也很模糊，沒有一個(gè)絕對(duì)的標(biāo)準(zhǔn)。那究竟該什么時(shí)候買入股票呢？這里就有一個(gè)簡(jiǎn)單又行之有效的方法，選擇市場(chǎng)低迷甚至恐慌的時(shí)候買入，這樣大概率你就能買到價(jià)格比較便宜、估值比較合理的股票。

     這也是巴菲特的投資策略，美國運(yùn)通就是這樣一個(gè)經(jīng)典案例。1963年，美國運(yùn)通遭遇“黑天鵝”事件，陷入丑聞案中，整個(gè)華爾街都在瘋狂地拋售美國運(yùn)通的股票，短短幾天時(shí)間，股價(jià)從65美元暴跌到35美元，幾乎腰斬！然而，巴菲特經(jīng)過周密調(diào)查后，認(rèn)為丑聞并不會(huì)影響公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力，在市場(chǎng)最為恐慌的時(shí)刻以最快的速度大舉買入美國運(yùn)通的股票。最終這筆投資也給巴菲特帶來了巨大的回報(bào)。

      國內(nèi)同樣如此，在2005年、2014年股市最底部的時(shí)候，大家信心全無、談股色變，但這時(shí)候買入股票，基本上能買在底部，能獲得很好的回報(bào)。再舉個(gè)個(gè)股的例子，伊利股份遭遇三聚氰胺事件后，股價(jià)跌得一塌糊涂，但如果那時(shí)候你買入持有到今天，10年回報(bào)超過20倍。

     第三，組合投資，不過度集中持股。諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)得主詹姆斯·托賓有一句很著名的話，不要把所有的雞蛋放在同一個(gè)籃子里。我們也千萬不要把寶全壓在一兩只股票上，萬一壓錯(cuò)了，可能就是血本無歸。

     所以我建議大家，適度分散、組合投資，但不要太過分散，因?yàn)槟愕馁Y金量也是有限的。適度分散到什么程度？對(duì)一般散戶來說，我個(gè)人建議8到10只股票是比較合適的，這樣既不會(huì)太集中，也不會(huì)太分散（評(píng)注：不予茍同）。

      第四，耐心持有，做好公司的朋友，等待時(shí)間來幫助公司實(shí)現(xiàn)價(jià)值。因?yàn)殡S著時(shí)間的推移，優(yōu)秀公司的業(yè)績(jī)不斷增長(zhǎng)，短期內(nèi)股價(jià)或許會(huì)低于公司價(jià)值，但長(zhǎng)期來看，股價(jià)一定是上漲的。

      很多散戶喜歡短線交易、做波段。其實(shí)真正能通過做波段賺到錢的人寥寥無幾，99%的人，越做波段、交易越頻繁，持股成本越高，有時(shí)候明明抓住了一個(gè)長(zhǎng)線牛股，只賺了10%、20%就跑掉了，回過頭來后悔莫及。

      總結(jié)一下，選擇簡(jiǎn)單行業(yè)里的好公司，在大家恐慌時(shí)候買入，組合投資，耐心持有，通過這四個(gè)方法，散戶完全有可能戰(zhàn)勝機(jī)構(gòu)。

      因?yàn)闄C(jī)構(gòu)往往是以年度甚至季度作為考核周期，被逼進(jìn)行中短線博弈；而散戶沒有短期業(yè)績(jī)考核壓力，可以用更長(zhǎng)的時(shí)間來做自己的投資組合，堅(jiān)持價(jià)值投資，這是散戶的優(yōu)勢(shì)。

      這種方法最大挑戰(zhàn)是什么？就是考驗(yàn)?zāi)愕哪托暮蛨?jiān)持。價(jià)值投資的方法大道至簡(jiǎn)，邏輯清晰、方法簡(jiǎn)單、可學(xué)可復(fù)制，但為什么國內(nèi)這么少人能做到呢？那就是它需要你超強(qiáng)的耐心，以及對(duì)階段性虧損的強(qiáng)大耐受力。但不管怎么說，對(duì)個(gè)人投資者來說，上面的方法是可復(fù)制、可持續(xù)且行之有效的盈利體系。

      最后，我想舉一個(gè)我打高爾夫球的親身經(jīng)歷，來說明堅(jiān)持常識(shí)和基本原理的重要性。我打高爾夫六七年，成績(jī)一直沒啥進(jìn)步（聊以自慰的是，我們以前經(jīng)常開玩笑，哪個(gè)基金經(jīng)理的高爾夫成績(jī)很好，那千萬別買他的基金，說明他花在高爾夫上的時(shí)間太多了）。

     仔細(xì)分析原因，我自己除了剛學(xué)的時(shí)候請(qǐng)了教練，比較系統(tǒng)、規(guī)范地學(xué)習(xí)了高爾夫的基本動(dòng)作要領(lǐng)，后來就完全憑自己的經(jīng)驗(yàn)，不斷琢磨如何提高自己的球技。但事實(shí)證明，我自己琢磨出來的“技巧”，越來越偏離高爾夫的基本原理，所以我球越打越爛，直到有一天下定決心重新請(qǐng)教練，系統(tǒng)地來糾正自己的動(dòng)作。

     我非常痛苦地發(fā)現(xiàn)，新教練教我的東西，其實(shí)就是我剛學(xué)球那位教練教我的東西，如：保持身體的穩(wěn)定，利用身體的力量而不是手的力量打球等。這些最簡(jiǎn)單的道理，在自己不斷琢磨的過程中，被自己拋棄了。

     投資也是類似，最基本的原理是非常簡(jiǎn)單的，但很多人會(huì)隨著“經(jīng)驗(yàn)的積累”，越來越偏離這些基本常識(shí)和基本原理，導(dǎo)致的結(jié)果是經(jīng)驗(yàn)越多、離正確道路越遠(yuǎn)。所以，投資應(yīng)該和高爾夫一樣，大道至簡(jiǎn)，牢記和堅(jiān)持那些最基本、最簡(jiǎn)單的常識(shí)和原理。