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選股和選時(shí)，超難的話題，我談幾點(diǎn)自己體會(huì)： 1）選股 我喜歡從行業(yè)開始選，以前說(shuō)過(guò)：牛股出，行業(yè)先?！澳信氯脲e(cuò)行，女怕嫁錯(cuò)郎”，行業(yè)非常重要，那些牛股輩出的地方，更容易誕生新牛股。比如，白酒行業(yè)，我當(dāng)初選擇酒鬼，舍得，主要原因，就是從03年開始，白酒行業(yè)不斷涌現(xiàn)牛股，順序從1線白酒茅臺(tái)、五糧液、老窖，逐漸過(guò)渡到08年開始的2線，洋河，古井，汾酒，順著這個(gè)思路，研究這些牛股崛起的基因和條件，就牽出了3線股酒鬼和舍得。一個(gè)是90年代輝煌的酒鬼，一個(gè)是大量基酒保存，17大名酒，生態(tài)釀酒的舍得了。以前說(shuō)了很多，可以參考以前博文。這里不贅述。 醫(yī)藥行業(yè)產(chǎn)生了白藥、阿膠、片仔癀、天士力等等，找出它們的基因和條件，去發(fā)掘新牛股。比如我為什么看好紅日藥業(yè)，因?yàn)橛袀€(gè)獨(dú)家產(chǎn)品血必凈，還有更厲害的配方顆粒，配方顆粒龍頭江陰天江發(fā)展史告訴我們，3億，6億，11億，20億，可能只需要4年。其他的我就不舉例了。 互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)屬于大家站在同一個(gè)起跑線，發(fā)展速度驚人，倒下的比站起的多，估值體系模糊。但是互聯(lián)，移動(dòng)互聯(lián)極大地改變了人們生活和習(xí)慣。 老齡化社會(huì)已經(jīng)到來(lái)，2億多人口的巨大需求，足以仍很多位老年人服務(wù)的行業(yè)產(chǎn)生超級(jí)牛股。 從漲幅榜選股，也經(jīng)?？梢哉业脚９?，任何牛股開始加速上漲的時(shí)候，都可以被發(fā)現(xiàn)，漲幅排名有時(shí)能告訴我們很多信息，那是真金白銀堆出來(lái)的。 從身邊選股，白藥牙膏風(fēng)靡，探路者連鎖店遍地開花，白酒行業(yè)大量央視廣告，專賣店雨后春筍，湯臣走進(jìn)成千上萬(wàn)家藥房，越來(lái)愈多的人開始使用樂(lè)視網(wǎng)，身邊例子數(shù)不勝數(shù)。 書接上回，股選對(duì)了，未必就能獲得很大收益，有時(shí)選時(shí)不好，也會(huì)忍受很大、很長(zhǎng)時(shí)間折磨。心態(tài)不好，最后會(huì)懷疑自己的選擇，而最終放棄。多數(shù)人都會(huì)如此，除非有顆大心臟。 選股一直是我的優(yōu)勢(shì)，選時(shí)則不是。今年以前，選股后被套是家常便飯。如果沒(méi)被套，反而會(huì)覺(jué)得詫異，有點(diǎn)狗屎運(yùn)的欣喜。今年把大部分時(shí)間都放在了股市，一直在思考，如何才能買了就漲，不被套呢？事實(shí)證明，經(jīng)過(guò)大量訓(xùn)練，選時(shí)的能力大有提高，酒鬼，樂(lè)視，廣藥，紅日，其間一些短線操作的中科三環(huán)，伊力特，百潤(rùn)股份等也都小有斬獲。 這里只談自己的理解。 1）估值 好股好價(jià)，大家都認(rèn)同，什么是好價(jià)？?jī)r(jià)值投資的核心是以低估的價(jià)格買入高內(nèi)在價(jià)值的企業(yè)。價(jià)值投資的估值方法是未來(lái)凈現(xiàn)金流折現(xiàn)。我從來(lái)不用，太復(fù)雜，參數(shù)眾多，假設(shè)眾多，3-5年后的事，誰(shuí)能說(shuō)清楚？ 估值有各種方法，市值法，PE，PEG, DCF,PS,PB，五花八門。我最喜歡簡(jiǎn)單的估值方法，一眼就能看出低估，高估的方法最好。比如市值法，PE, PEG經(jīng)常使用。 股價(jià)=EPS*PE。 除了體現(xiàn)公司價(jià)值的EPS預(yù)測(cè)準(zhǔn)確以為，還需有合理的PE，兩個(gè)對(duì)股價(jià)的貢獻(xiàn)幾乎是相等的。 有的人喜歡撿便宜貨（格老為代表），喜歡低估值的股票，巴菲特最初也師從格老，后來(lái)受芒格影響，逐漸變化為買入合理的股票。，我不喜歡撿便宜貨，便宜無(wú)好貨，好貨不便宜。 彼得林奇發(fā)現(xiàn)了PEG的方法，如何簡(jiǎn)單評(píng)估成長(zhǎng)企業(yè)的估值。一目了然，簡(jiǎn)單有效。
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