新股上市后破發(fā)一般會(huì)出現(xiàn)2~3個(gè)底部，在第二或者第三個(gè)底部出現(xiàn)時(shí)抄底最安全。

　　對(duì)于近期新股中簽者而言，破發(fā)該歸結(jié)為虎年最“杯具”的事件之一了。而對(duì)于隔岸觀火的股民，根據(jù)老子“禍兮福之所倚，福兮禍之所伏”的辯證法觀點(diǎn)，破發(fā)潮的背后，破發(fā)股值得買嗎？哪些破發(fā)股會(huì)成為反彈先鋒？

跌出來(lái)的機(jī)會(huì)

　　“破發(fā)的次新股套牢了一大批機(jī)構(gòu)的籌碼，其中也隱藏著一些資質(zhì)不錯(cuò)的上市公司，一旦市場(chǎng)轉(zhuǎn)好，它們必將成為反彈的急先鋒。”廣東達(dá)融投資管理有限公司董事長(zhǎng)吳國(guó)平對(duì)第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)《財(cái)商》記者說(shuō)。

　　1月18日集體破發(fā)的5只新股，在恐慌式的暴跌過(guò)后，分別迎來(lái)了不同程度的反彈，反彈的背后，機(jī)構(gòu)資金的強(qiáng)勢(shì)護(hù)盤(pán)功不可沒(méi)。

　　從交易所公布的數(shù)據(jù)來(lái)看，從破發(fā)之日起，機(jī)構(gòu)席位就成為這幾只新股最大的多頭。司爾特(002538.SZ)、新都化工(002539.SZ)和鴻路鋼構(gòu)(002541.SZ)破發(fā)當(dāng)天均有機(jī)構(gòu)席位單向買入，而鴻路鋼構(gòu)在接下來(lái)兩個(gè)交易日仍然受到機(jī)構(gòu)資金的追捧，持續(xù)有機(jī)構(gòu)席位單向買入，在大盤(pán)仍然走弱的情況下，該股已經(jīng)反彈了2.7%，率先告別破發(fā)價(jià)。

　　破發(fā)是不是意味著投資機(jī)會(huì)的來(lái)臨？對(duì)此，國(guó)元證券分析師康洪濤則認(rèn)為應(yīng)該分別對(duì)待。

　　“破發(fā)股該不該抄底，首先要看資金的性質(zhì)。”康洪濤說(shuō)，對(duì)于博短線反彈的投機(jī)性資金，在破發(fā)股跌到一定程度又是自己看好的標(biāo)的的情況下，確實(shí)可以短線抄底博反彈。

　　“要注意的是，博反彈的風(fēng)險(xiǎn)也很大。”中原證券分析師張剛則指出，在當(dāng)前市場(chǎng)不明朗的情況下，抄底破發(fā)股機(jī)會(huì)成本很大，而且一旦新股反彈到發(fā)行價(jià)左右，會(huì)有一大批套牢的拋盤(pán)像潮水般涌出來(lái)，投機(jī)成功的概率有多少仍然值得質(zhì)疑。

　　張剛指出，對(duì)于一些價(jià)格跌到一定程度，具備估值優(yōu)勢(shì)，有投資價(jià)值的股票，則具備估值修復(fù)的機(jī)會(huì)。

　　康洪濤也表示對(duì)破發(fā)股應(yīng)該重點(diǎn)關(guān)注其股價(jià)與價(jià)值之間的關(guān)系。“在恐慌性的下跌之后，真正有價(jià)值的股票會(huì)是市場(chǎng)接下來(lái)的新機(jī)會(huì)。”康洪濤說(shuō)。

　　另外，康洪濤對(duì)記者表示，根據(jù)其多年來(lái)對(duì)新股研究的結(jié)果，破發(fā)股在什么時(shí)候抄底是最安全的也存在一個(gè)規(guī)律——新股上市后破發(fā)也好，估值回歸也好，一般會(huì)出現(xiàn)2~3個(gè)底部，一般而言，在第二個(gè)或者第三個(gè)底部出現(xiàn)的時(shí)候進(jìn)行抄底是最安全的。

　　破發(fā)股篩選秘籍

　　“新股破發(fā)對(duì)A股市場(chǎng)而言是一種非常態(tài)的現(xiàn)象，在市場(chǎng)走好之后，有一些破發(fā)股將會(huì)走得非常精彩，而在市場(chǎng)反彈初期，這些品種也是最具有炒作空間的個(gè)股。”吳國(guó)平說(shuō)。

　　吳國(guó)平表示，自己會(huì)重點(diǎn)關(guān)注破發(fā)幅度最大、質(zhì)地優(yōu)異、盤(pán)子小的破發(fā)股。但他同時(shí)指出，對(duì)于破發(fā)股的機(jī)會(huì)，只會(huì)小倉(cāng)位參與博反彈，且要設(shè)定反彈目標(biāo)，第一目標(biāo)價(jià)就是發(fā)行價(jià)附近，一旦反彈到該價(jià)位附近，就要先出一部分倉(cāng)位，其后再根據(jù)個(gè)股的走勢(shì)具體操作。

　　康洪濤則提出了更為詳細(xì)的破發(fā)股篩選秘籍。

　　“任何時(shí)候，基本面因素都是選股的第一思路。”康洪濤說(shuō)，從大的方面上，就是要選擇行業(yè)較好的品種。具體行業(yè)的選擇上，康洪濤提出了三大思路，一是選擇受政策扶持的行業(yè)，如“十二五”規(guī)劃涉及的新興產(chǎn)業(yè)等；第二，選擇一些漸入佳境的行業(yè)，如資源類和軍工類等；第三，選擇一些符合市場(chǎng)預(yù)期的行業(yè)。“比如說(shuō)，今年政策的節(jié)奏是上半年抑通脹，下半年保增長(zhǎng)，那么在上半年的時(shí)候就盡量選擇一些受益通脹的行業(yè)和公司。”康洪濤說(shuō)。

　　在保證基本面因素之后，可以進(jìn)一步采取價(jià)格選股的方式對(duì)破發(fā)股進(jìn)行篩選。“絕對(duì)不能按照二級(jí)市場(chǎng)的K線去選，并非跌得越多的股票以后表現(xiàn)就會(huì)更好。”康洪濤說(shuō)，有一些新股破發(fā)，甚至跌幅很深，其實(shí)是其發(fā)行價(jià)定得過(guò)高，破發(fā)也是一個(gè)估值修復(fù)的過(guò)程。

　　而哪些破發(fā)股才具備投資價(jià)值？康洪濤表示，可以通過(guò)對(duì)該公司所處行業(yè)的全部股票的估值進(jìn)行加權(quán)平均，如果該股的估值已經(jīng)低于行業(yè)平均水平，而公司在行業(yè)中也具備優(yōu)勢(shì)，那就說(shuō)明該股屬于恐慌性拋售導(dǎo)致下跌，在估值優(yōu)勢(shì)下具有投資價(jià)值。

　　另外，康洪濤還表示可以密切關(guān)注一些相對(duì)“抗跌”的破發(fā)股。“如果與同期大盤(pán)相比，該股下跌幅度更小，表現(xiàn)明顯超越大盤(pán)或者同行業(yè)股票，這種抗跌的新股在市場(chǎng)轉(zhuǎn)好的時(shí)候反彈幅度就會(huì)更大。”康洪濤說(shuō)，抗跌其實(shí)說(shuō)明了該股票背后資金有不同看法，在大勢(shì)走弱的情況下，仍有資金看好，未來(lái)市場(chǎng)走強(qiáng)就是它們表現(xiàn)的時(shí)機(jī)。

　　數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，在2009年7月份IPO重啟以來(lái)上市的股票中，還有115只股票當(dāng)前的價(jià)格仍處于發(fā)行價(jià)以下(含增發(fā)類型)，其中有40只股票是自去年11月份之后上市的。在這些股票當(dāng)中，就有6只股票上市以來(lái)跑贏同期指數(shù)，分別是中國(guó)化學(xué)(601117.SH)、風(fēng)范股份(601700.SH)、司爾特(002538.SZ)、建研集團(tuán)(002398.SZ)、中國(guó)西電(601179.SH)和亞太科技(002540.SZ).

　　抄底時(shí)機(jī)？

　　“從新股集體破發(fā)的情況看，至少反映出當(dāng)下市場(chǎng)已經(jīng)跌到了一個(gè)相對(duì)的低點(diǎn)，說(shuō)明市場(chǎng)已經(jīng)處于一個(gè)相對(duì)恐慌的非常時(shí)期，這其實(shí)從另一個(gè)角度堅(jiān)定了我對(duì)中期市場(chǎng)的信心。”吳國(guó)平說(shuō)。

　　康洪濤也指出，近期新股集體破發(fā)，中簽率明顯提高，而且1月18日出現(xiàn)了一天內(nèi)5只新股全部告破的情況，說(shuō)明市場(chǎng)已經(jīng)從初級(jí)恐慌上升到了極度恐慌的情況，這也暗示著距離市場(chǎng)底部已經(jīng)不遠(yuǎn)了。除了關(guān)注一些優(yōu)質(zhì)的破發(fā)股外，對(duì)于在這個(gè)期間出現(xiàn)分化走勢(shì)的個(gè)股，可以開(kāi)始考慮抄底建倉(cāng)。