今天起，國(guó)內(nèi)首只發(fā)售的養(yǎng)老目標(biāo)基金——華夏養(yǎng)老目標(biāo)日期2040三年持有期混合型FOF就不再接受投資者申請(qǐng)了。

　　雖然華夏沒(méi)有公告募集規(guī)模，但提前結(jié)束了募集，僅發(fā)行了15天，據(jù)說(shuō)認(rèn)購(gòu)戶數(shù)略超預(yù)期。目前市場(chǎng)上正在銷售的養(yǎng)老目標(biāo)基金，還有中歐和泰達(dá)宏利旗下的兩只產(chǎn)品——中歐預(yù)見(jiàn)養(yǎng)老2035三年FOF、泰達(dá)宏利泰和平衡養(yǎng)老目標(biāo)三年FOF，后續(xù)還將有十幾家公司的養(yǎng)老產(chǎn)品上市。

　　養(yǎng)老目標(biāo)基金的發(fā)行將迎來(lái)一波高潮，稅延養(yǎng)老保險(xiǎn)的推廣也在快馬加鞭。近日，銀保監(jiān)會(huì)又批復(fù)了3家險(xiǎn)企獲得稅延養(yǎng)老保險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)資格，分別是建信人壽、恒安標(biāo)準(zhǔn)人壽、交銀康聯(lián)人壽。

　　截至目前，已有19家保險(xiǎn)公司獲批經(jīng)營(yíng)稅延養(yǎng)老險(xiǎn)產(chǎn)品，其余16家分別為：中國(guó)人壽(21.06 -0.24%,診股)、太平洋(2.18 +0.46%,診股)人壽、平安養(yǎng)老、新華人壽、太平養(yǎng)老、太平人壽、泰康養(yǎng)老、泰康人壽、陽(yáng)光人壽、中信保誠(chéng)、中意人壽、英大人壽、人保壽險(xiǎn)、民生人壽、工銀安盛人壽和東吳人壽。據(jù)統(tǒng)計(jì)，取得銷售資質(zhì)的保險(xiǎn)公司共獲批了約40款稅延養(yǎng)老險(xiǎn)產(chǎn)品，各大公司正在積極推廣。

　　同樣是為養(yǎng)老做準(zhǔn)備，養(yǎng)老目標(biāo)基金和稅延養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品有什么區(qū)別？消費(fèi)者該怎么選？券商中國(guó)記者了解到，免不免個(gè)稅、產(chǎn)品形態(tài)、收益預(yù)期、購(gòu)買方式等方面二者都有很大區(qū)別。

　　差異一：產(chǎn)品形態(tài)

　　養(yǎng)老目標(biāo)基金是以追求養(yǎng)老資產(chǎn)的長(zhǎng)期穩(wěn)健增值為目的，鼓勵(lì)投資人長(zhǎng)期持有，采用成熟的資產(chǎn)配置策略，合理控制投資組合波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的公募基金。

　　不難發(fā)現(xiàn)，養(yǎng)老目標(biāo)基金的本質(zhì)是基金產(chǎn)品，目前多采用FOF形式，首批獲批的養(yǎng)老目標(biāo)基金，分為“目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)”和“目標(biāo)日期“兩類。

　　“目標(biāo)日期基金”以退休日期命名，比如“目標(biāo)日期2035基金”就是適合在2035年前后退休的70后人群。

　　“目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)基金”分為“低”、“中”“高”風(fēng)險(xiǎn)，供投資者根據(jù)自己風(fēng)險(xiǎn)承受能力選擇或者調(diào)整。

　　稅延養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品，是保費(fèi)在稅前列支，等到將來(lái)領(lǐng)取保險(xiǎn)金時(shí)再繳納個(gè)人所得稅的保險(xiǎn)產(chǎn)品。

　　目前試點(diǎn)的稅延養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品形態(tài)，包括收益確定型、收益保底型、收益浮動(dòng)型三類、四款產(chǎn)品：

　　收益確定型產(chǎn)品（A類），指在積累期提供確定收益率（年復(fù)利）的產(chǎn)品；

　　收益保底型產(chǎn)品（B類），指在積累期提供保底收益率（年復(fù)利），同時(shí)可根據(jù)投資情況提供額外收益的產(chǎn)品，可細(xì)分為每月結(jié)算收益的產(chǎn)品（B1款）和每季度結(jié)算收益的產(chǎn)品（B2款）；

　　收益浮動(dòng)型產(chǎn)品（C類），指在積累期按照實(shí)際投資情況結(jié)算收益的產(chǎn)品。

　　差異二：收益預(yù)期

　　養(yǎng)老金產(chǎn)品的收益率是市場(chǎng)最關(guān)注的指標(biāo)——不少人做了各種養(yǎng)老規(guī)劃之后，最后選擇買了一款收益率最高的那只產(chǎn)品。

　　泰達(dá)宏利基金用過(guò)去20年公募基金的業(yè)績(jī)，分別計(jì)算各類基金滾動(dòng)持有不同年限的收益，通過(guò)一系列演示表示，長(zhǎng)期投資大概率獲得正收益。

　　歷史數(shù)據(jù)顯示，偏債混合型基金持有7年，年均收益率達(dá)到9.5%。

　　以上結(jié)論由泰達(dá)宏利基金據(jù)Wind數(shù)據(jù)整理、統(tǒng)計(jì)

　　華夏基金相關(guān)人士表示，市場(chǎng)總是波動(dòng)的，而養(yǎng)老投資要求投資者具備長(zhǎng)期投資理念、投資定力與投資能力，只有這樣才能發(fā)揮時(shí)間復(fù)利的效果，實(shí)現(xiàn)最終的養(yǎng)老投資收益目標(biāo)。公募基金在產(chǎn)品機(jī)制上、投資管理和客戶服務(wù)上有著豐富的經(jīng)驗(yàn)，能夠幫助普通投資者建立投資紀(jì)律、培養(yǎng)投資心態(tài)，種下時(shí)間的玫瑰，成為投資的長(zhǎng)跑選手。只有長(zhǎng)期堅(jiān)持養(yǎng)老投資，才能充分享受到復(fù)利的好處，完成養(yǎng)老目標(biāo)。

　　稅延養(yǎng)老險(xiǎn)產(chǎn)品分為固定收益型、保底收益型、浮動(dòng)收益型三款，面向具有不同風(fēng)險(xiǎn)承受能力的消費(fèi)者，市面上的產(chǎn)品目前大都集中在中低風(fēng)險(xiǎn)領(lǐng)域，且主要以固定收益型為主，保證利率均為3.5%。

　　某大型養(yǎng)老保險(xiǎn)公司人士表示，稅延養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品的設(shè)計(jì)初衷是保證老年后有個(gè)依靠，因此有保證利率，而養(yǎng)老目標(biāo)基金的收益是不保證的。

　　他表示，養(yǎng)老金產(chǎn)品的關(guān)鍵在于較長(zhǎng)期鎖定資金，有利于長(zhǎng)期配置、長(zhǎng)期收益最大化。養(yǎng)老目標(biāo)基金是FOF形式，底端產(chǎn)品是公募基金，發(fā)行人通過(guò)策略配置實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期收益，短期肯定有波動(dòng)的。

　　差異三：免不免 個(gè)稅

　　目前養(yǎng)老目標(biāo)基金還沒(méi)有納入稅收優(yōu)惠政策，但是根據(jù)今年下發(fā)的《關(guān)于開(kāi)展個(gè)人稅收遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)試點(diǎn)的通知？財(cái)稅〔2018〕22號(hào)》，在試點(diǎn)結(jié)束后，將結(jié)合養(yǎng)老保險(xiǎn)第三支柱制度建設(shè)的有關(guān)情況，有序擴(kuò)大參與的金融機(jī)構(gòu)和產(chǎn)品范圍，將公募基金等產(chǎn)品納入個(gè)人商業(yè)養(yǎng)老賬戶投資范圍。

　　這意味著，養(yǎng)老目標(biāo)基金產(chǎn)品納入稅收優(yōu)惠已經(jīng)在規(guī)劃中了。

　　根據(jù)上面的通知，今年5月1日起，在上海市、福建省（含廈門市）和蘇州工業(yè)園區(qū)實(shí)施個(gè)人稅收遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)試點(diǎn)。試點(diǎn)期限暫定一年。

　　在試點(diǎn)地區(qū)，個(gè)人通過(guò)個(gè)人商業(yè)養(yǎng)老資金賬戶購(gòu)買符合規(guī)定的商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品的支出，可以在一定標(biāo)準(zhǔn)內(nèi)稅前扣除，扣除標(biāo)準(zhǔn)是月工資6%和1000元孰低為準(zhǔn)。個(gè)人達(dá)到規(guī)定條件時(shí)領(lǐng)取的商業(yè)養(yǎng)老金收入，其中25%部分予以免稅，其余75%部分按照10%的比例稅率計(jì)算繳納個(gè)人所得稅。

　　銀保監(jiān)會(huì)算過(guò)一筆賬：假設(shè)一位參保人從30歲開(kāi)始購(gòu)買個(gè)稅遞延商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)，每月拿出1000元投保，產(chǎn)品保證收益率是復(fù)利3.5%，等60歲退休時(shí)，總共繳納保費(fèi)36萬(wàn)元，但賬戶價(jià)值變成了61.8萬(wàn)元。通過(guò)精算，一個(gè)月可以領(lǐng)到2746元。

　　差異四：投資范圍

　　投資范圍上看，養(yǎng)老目標(biāo)基金的本質(zhì)仍然是基金，目前主要采用FOF形式，投資范圍與公募基金一致。

　　稅延養(yǎng)老保險(xiǎn)本質(zhì)是保險(xiǎn)產(chǎn)品，根據(jù)保險(xiǎn)資金運(yùn)用規(guī)定，可投資流動(dòng)性資產(chǎn)、固定收益類資產(chǎn)、權(quán)益類資產(chǎn)、不動(dòng)產(chǎn)類資產(chǎn)和其他金融資產(chǎn)等五大類資產(chǎn)。

　　差異五：繳費(fèi)形式和領(lǐng)取期限

　　養(yǎng)老目標(biāo)基金1元起投，可以選擇一次性投資，也可以通過(guò)定投方式投資，目前上市的產(chǎn)品，封閉期間為1-3年，到期后可以贖回，但基金公司會(huì)積極引導(dǎo)和鼓勵(lì)投資者進(jìn)行長(zhǎng)期投資。

　　稅延養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品起投門檻也很低，可以交三五年，也可以交20年甚至更長(zhǎng)，早期退保會(huì)有一定損失，一些產(chǎn)品無(wú)法退保，強(qiáng)制儲(chǔ)蓄的意味明顯。稅延養(yǎng)老保險(xiǎn)要退休后才能支取養(yǎng)老金，但可以終身領(lǐng)取或領(lǐng)取到一定年齡，可以防止長(zhǎng)壽風(fēng)險(xiǎn)，老年期養(yǎng)老金斷流。

　　差異六：投資與保障

　　養(yǎng)老目標(biāo)基金主要是基于預(yù)期退休年齡、預(yù)期壽命、期望累積的財(cái)富等方面的綜合考量，制定出適合自己的養(yǎng)老投資計(jì)劃，并嚴(yán)格執(zhí)行，是從財(cái)富積累的角度，通過(guò)獲取投資收益，減少未來(lái)養(yǎng)老支出的缺口。

　　稅延養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品的目標(biāo)是要確?！盎畹嚼?、領(lǐng)到老”，具有生命周期規(guī)劃特點(diǎn)，更加復(fù)雜。

　　據(jù)銀保監(jiān)會(huì)表示，養(yǎng)老保險(xiǎn)的管理包括交費(fèi)參保階段、投資積累階段及養(yǎng)老金領(lǐng)取階段，覆蓋參保人自交費(fèi)參保之日起的整個(gè)生命周期，長(zhǎng)達(dá)幾十年，不是一個(gè)簡(jiǎn)單的短期投資行為，其面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)是資金投資風(fēng)險(xiǎn)和人均壽命不斷延長(zhǎng)后的長(zhǎng)壽風(fēng)險(xiǎn)。

　　因此，稅延養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品設(shè)計(jì)，既要幫助參保人抵御工作期間養(yǎng)老金積累階段的投資風(fēng)險(xiǎn)，在確保養(yǎng)老資金本金安全的基礎(chǔ)上取得長(zhǎng)期穩(wěn)健的投資收益；又要幫助參保人有效應(yīng)對(duì)長(zhǎng)壽風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)退休后養(yǎng)老金的終身領(lǐng)取或長(zhǎng)期領(lǐng)取，確?；畹嚼?、領(lǐng)到老，避免養(yǎng)老金早早領(lǐng)完、提前用盡、晚年陷入困境的情況發(fā)生。

　　差異七：購(gòu)買渠道及范圍

　　從9月10日首只養(yǎng)老目標(biāo)基金開(kāi)售起，天天基金網(wǎng)、支付寶、騰訊理財(cái)通等主流線上平臺(tái)已經(jīng)出現(xiàn)了養(yǎng)老目標(biāo)基金的預(yù)約端口。

　　相比之下，稅收遞延養(yǎng)老保險(xiǎn)推廣普及的步伐要慢很多。今年5月1日起，上海市、福建?。ê瑥B門市）和蘇州工業(yè)園區(qū)開(kāi)始實(shí)施個(gè)人稅收遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)試點(diǎn)，試點(diǎn)期限暫定一年。試點(diǎn)結(jié)束后，將適情況再考慮擴(kuò)大地區(qū)。

　　盡管各家保險(xiǎn)公司都在緊鑼密鼓地推廣稅延養(yǎng)老保險(xiǎn)，但在互聯(lián)網(wǎng)渠道的上線速度還是不夠快，僅有陸金所在其“年金”頻道上線“稅延養(yǎng)老保險(xiǎn)”產(chǎn)品，成為全國(guó)首家上線“稅延險(xiǎn)”的第三方平臺(tái)。

　　陸金所上線的“稅延養(yǎng)老保險(xiǎn)”由平安養(yǎng)老險(xiǎn)推出，有收益確定型、收益保底型和收益浮動(dòng)型三款產(chǎn)品，匹配了低、中、高不同風(fēng)險(xiǎn)偏好的客戶。

　　結(jié)尾：關(guān)鍵是建立個(gè)人養(yǎng)老金賬戶

　　養(yǎng)老目標(biāo)基金和個(gè)人稅延養(yǎng)老保險(xiǎn)雖然有著諸多區(qū)別，但不管是買哪類產(chǎn)品，都能完成一個(gè)重要任務(wù)——即幫助個(gè)人建立起個(gè)人商業(yè)養(yǎng)老資金賬戶。

　　個(gè)人商業(yè)養(yǎng)老資金賬戶是由納稅人指定的、用于歸集稅收遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)繳費(fèi)、收益以及資金領(lǐng)取等的商業(yè)銀行個(gè)人專用賬戶。該賬戶封閉運(yùn)行，與居民身份證件綁定，具有唯一性。

　　稅延養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品試點(diǎn)，使用的是中國(guó)保險(xiǎn)信息技術(shù)管理有限責(zé)任公司建立的信息平臺(tái)（以下簡(jiǎn)稱“中保信平臺(tái)”）。個(gè)人商業(yè)養(yǎng)老資金賬戶在中保信平臺(tái)進(jìn)行登記，校驗(yàn)其唯一性。

　　試點(diǎn)結(jié)束后，相關(guān)部門將結(jié)合養(yǎng)老保險(xiǎn)第三支柱制度建設(shè)的有關(guān)情況，有序擴(kuò)大參與的金融機(jī)構(gòu)和產(chǎn)品范圍，將公募基金等產(chǎn)品納入個(gè)人商業(yè)養(yǎng)老賬戶投資范圍，相應(yīng)地，將中登公司平臺(tái)作為信息平臺(tái)，與中保信平臺(tái)同步運(yùn)行。

　　第三支柱制度和管理服務(wù)信息平臺(tái)建成以后，中登公司平臺(tái)、中保信平臺(tái)與第三支柱制度和管理服務(wù)信息平臺(tái)對(duì)接，實(shí)現(xiàn)養(yǎng)老保險(xiǎn)第三支柱宏觀監(jiān)管。

　　也就是說(shuō)，未來(lái)個(gè)人商業(yè)養(yǎng)老資金賬戶內(nèi)投資的產(chǎn)品打通是一個(gè)趨勢(shì)。