前言 根據(jù)組織形式不同,目前私募基金可以分為契約型基金、公司型基金、合伙型基金,私募證券投資基金以契約型為主,私募股權(quán)基金和創(chuàng)業(yè)投資基金以合伙型為主。 實(shí)踐中不同組織形式私募基金的客觀存在具有歷史合理性。契約型基金具有易標(biāo)準(zhǔn)化、設(shè)立簡(jiǎn)便、份額轉(zhuǎn)讓便利等優(yōu)勢(shì),對(duì)決策效率要求高的證券類(lèi)基金較為適用;公司型基金具有投資者參與基金治理和投資決策程度高,法律保障充分等優(yōu)勢(shì),實(shí)踐中股權(quán)型特別是創(chuàng)投基金也較常采用該組織形式;有限合伙型基金與美元基金等國(guó)際通行做法接軌、具有“先分后稅”的稅收政策、區(qū)域化的稅收減免、對(duì)未上市企業(yè)投資工商確權(quán)清晰等優(yōu)勢(shì),較適合股權(quán)類(lèi)基金。 考慮到不同組織形式基金的特點(diǎn),本指引分別制定了1號(hào)《契約型私募投資基金合同內(nèi)容與格式指引》、2號(hào)《公司章程必備條款指引》以及3號(hào)《合伙協(xié)議必備條款指引》。 本指引的出臺(tái),一方面能夠?yàn)樗侥甲C券投資基金、股權(quán)投資基金、創(chuàng)業(yè)投資基金等私募類(lèi)產(chǎn)品提供統(tǒng)一、標(biāo)準(zhǔn)的合同文本參照,同時(shí)也能為下一步大資管時(shí)代下私募類(lèi)產(chǎn)品的統(tǒng)一監(jiān)管奠定基礎(chǔ)。 其中,《契約型私募投資基金合同內(nèi)容與格式指引》適用于契約型基金,即指未成立法律實(shí)體,而是通過(guò)契約的形式設(shè)立私募基金,基金管理人、投資者和其他基金參與主體按照契約約定行使相應(yīng)權(quán)利,承擔(dān)相應(yīng)義務(wù)和責(zé)任。
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適用私募證券投資基金。私募基金管理人通過(guò)契約形式募集設(shè)立私募證券投資基金的,應(yīng)當(dāng)按照本指引制定私募投資基金合同;私募基金管理人通過(guò)契約形式募集設(shè)立私募股權(quán)投資基金、創(chuàng)業(yè)投資基金和其他類(lèi)型投資基金應(yīng)當(dāng)參考本指引制定私募投資基金合同。 基金管理人代行民事權(quán)利。契約型基金本身不具備法律實(shí)體地位,其與基金管理人的關(guān)系為信托關(guān)系,因此契約型基金無(wú)法采用自我管理,且需由基金管理人代其行使相關(guān)民事權(quán)利。根據(jù)基金合同的規(guī)定,基金管理人可以承擔(dān)有限責(zé)任也可以承擔(dān)無(wú)限責(zé)任?;鸸芾砣隧毾鹊怯洖樗侥蓟鸸芾砣?,再由已登記的私募基金管理人履行契約型基金備案手續(xù)。 基金備案與否不影響合同效力?;鹉技瓿稍O(shè)立后應(yīng)到中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)進(jìn)行基金備案,備案不影響基金合同的效力以及基金的設(shè)立,但未經(jīng)備案不能進(jìn)行投資運(yùn)作。 基金財(cái)產(chǎn)具有獨(dú)立性。私募基金財(cái)產(chǎn)相關(guān)賬戶的開(kāi)立和管理,明確基金財(cái)產(chǎn)賬戶與基金管理人、基金托管人和基金份額登記機(jī)構(gòu)自有財(cái)產(chǎn)賬戶以及其他基金財(cái)產(chǎn)賬戶相獨(dú)立。 加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)提示。私募基金管理人應(yīng)單獨(dú)編制風(fēng)險(xiǎn)揭示書(shū),投資者簽訂基金合同前應(yīng)認(rèn)真閱讀并簽署。除了資金損失風(fēng)險(xiǎn)、基金運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、募集失敗風(fēng)險(xiǎn)、投資標(biāo)的風(fēng)險(xiǎn)及稅收風(fēng)險(xiǎn)等一般風(fēng)險(xiǎn)外,特別規(guī)定應(yīng)對(duì)基金未托管風(fēng)險(xiǎn)、聘請(qǐng)投資顧問(wèn)所涉風(fēng)險(xiǎn)、外包事項(xiàng)所涉風(fēng)險(xiǎn)以及未在中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)備案的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行特別揭示。 基金托管人是合同主體之一。私募基金進(jìn)行托管的,私募基金管理人、基金托管人以及投資者三方應(yīng)當(dāng)共同簽訂基金合同??紤]到契約型基金不具備法律主體資格,對(duì)于資金財(cái)產(chǎn)的安全性要求較高,托管人承擔(dān)的托管責(zé)任也較合伙型和公司型基金更大,基金的托管人也作為合同一方簽訂基金合同。在此安排下,作為合同一方的托管人,也需要對(duì)基金的投資人承擔(dān)相應(yīng)責(zé)任,這與管理人委托托管人,托管人直接向管理人承擔(dān)責(zé)任有較大的區(qū)別。 設(shè)立基金份額持有人大會(huì)及日常機(jī)構(gòu)。為了保護(hù)投資者利益,指引特別訂明了召開(kāi)基金份額持有人大會(huì)的情形、日常機(jī)構(gòu)職權(quán)、召集人和召集方式、出席會(huì)議方式、決議形成的程序等內(nèi)容。除指引列明的事項(xiàng)之外,合同各方當(dāng)事人也可以根據(jù)實(shí)際情況,約定基金份額持有人大會(huì)及其日常機(jī)構(gòu)的其他職權(quán)。
募集 | 第十二條訂明私募基金募集的有關(guān)事項(xiàng),包括但不限于: (一)私募基金的募集機(jī)構(gòu)、募集對(duì)象、募集方式、募集期限; (二)私募基金的認(rèn)購(gòu)事項(xiàng),包括私募基金合格投資者人數(shù)上限、認(rèn)購(gòu)費(fèi)用、認(rèn)購(gòu)申請(qǐng)的確認(rèn)、認(rèn)購(gòu)份額的計(jì)算方式、初始認(rèn)購(gòu)資金的管理及利息處理方式等; (三)私募基金份額認(rèn)購(gòu)款的金額、支付方式和支付期限等; (四)《私募投資基金募集行為管理辦法》規(guī)定的投資冷靜期、回訪確認(rèn)等內(nèi)容。 | 成立與備案 | 第十五條私募基金應(yīng)當(dāng)按照規(guī)定向中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)履行基金備案手續(xù)?;鸷贤袘?yīng)約定私募基金在中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)完成備案后方可進(jìn)行投資運(yùn)作。 | 申購(gòu)和贖回 | 第十六條訂明私募基金運(yùn)作期間,私募基金投資者申購(gòu)和贖回私募基金的有關(guān)事項(xiàng),包括但不限于:(三)申購(gòu)和贖回的金額限制。投資者在私募基金存續(xù)期開(kāi)放日購(gòu)買(mǎi)私募基金份額的,首次購(gòu)買(mǎi)金額應(yīng)不低于100萬(wàn)元人民幣(不含認(rèn)/申購(gòu)費(fèi))且符合合格投資者標(biāo)準(zhǔn),已持有私募基金份額的投資者在資產(chǎn)存續(xù)期開(kāi)放日追加購(gòu)買(mǎi)基金份額的除外。投資者持有的基金資產(chǎn)凈值高于100萬(wàn)元時(shí),可以選擇部分贖回基金份額,投資者在贖回后持有的基金資產(chǎn)凈值不得低于100萬(wàn)元,投資者申請(qǐng)贖回基金份額時(shí),其持有的基金資產(chǎn)凈值低于100萬(wàn)元的,必須選擇一次性贖回全部基金份額,投資者沒(méi)有一次性全部贖回持有份額的,管理人應(yīng)當(dāng)將該基金份額持有人所持份額做全部贖回處理。《私募辦法》第十三條列明的投資者可不適用本項(xiàng)。 | 民事權(quán)利 | 第二十條根據(jù)《私募辦法》及其他有關(guān)規(guī)定訂明私募基金管理人的權(quán)利,包括但不限于:(六)以私募基金管理人的名義,代表私募基金與其他第三方簽署基金投資相關(guān)協(xié)議文件、行使訴訟權(quán)利或者實(shí)施其他法律行為。 | 雙(多)管理人 | 第二十二條存在兩個(gè)以上(含兩個(gè))管理人共同管理私募基金的,所有管理人對(duì)投資者承擔(dān)連帶責(zé)任。管理人之間的責(zé)任劃分由基金合同進(jìn)行約定,合同未約定或約定不清的,各管理人按過(guò)錯(cuò)承擔(dān)相應(yīng)的責(zé)任。 | 投資顧問(wèn) | 第二十三條私募基金管理人聘用其他私募基金管理人擔(dān)任投資顧問(wèn)的,應(yīng)當(dāng)通過(guò)投資顧問(wèn)協(xié)議明確約定雙方權(quán)利義務(wù)和責(zé)任。私募基金管理人不得因委托而免去其作為基金管理人的各項(xiàng)職責(zé)。 投資顧問(wèn)的條件和遴選程序,應(yīng)符合法律法規(guī)和行業(yè)自律規(guī)則的規(guī)定和要求?;鸷贤幸延喢魍顿Y顧問(wèn)的,應(yīng)列明因私募基金管理人聘請(qǐng)投資顧問(wèn)對(duì)基金合同各方當(dāng)事人權(quán)利義務(wù)產(chǎn)生影響的情況。私募基金運(yùn)作期間,私募基金管理人提請(qǐng)聘用、更換投資顧問(wèn)或調(diào)整投資顧問(wèn)報(bào)酬的,應(yīng)取得基金份額持有人大會(huì)的同意。 | 基金份額持有人大會(huì) | 第二十八條列明應(yīng)當(dāng)召開(kāi)基金份額持有人大會(huì)的情形,并訂明其他可能對(duì)基金份額持有人權(quán)利義務(wù)產(chǎn)生重大影響需要召開(kāi)基金份額持有人大會(huì)的情形: (一)決定延長(zhǎng)基金合同期限; (二)決定修改基金合同的重要內(nèi)容或者提前終止基金合同; (三)決定更換基金管理人、基金托管人; (四)決定調(diào)整基金管理人、基金托管人的報(bào)酬標(biāo)準(zhǔn); (五)基金合同約定的其他情形。 針對(duì)前款所列事項(xiàng),基金份額持有人以書(shū)面形式一致表示同意的,可以不召開(kāi)基金份額持有人大會(huì)直接作出決議,并由全體基金份額持有人在決議文件上簽名、蓋章。 | 財(cái)產(chǎn)獨(dú)立性 | 第三十八條訂明與私募基金財(cái)產(chǎn)有關(guān)的事項(xiàng),包括但不限于: (一)私募基金財(cái)產(chǎn)的保管與處分 1.說(shuō)明私募基金財(cái)產(chǎn)應(yīng)獨(dú)立于私募基金管理人、私募基金托管人的固有財(cái)產(chǎn),并由私募基金托管人保管。私募基金管理人、私募基金托管人不得將私募基金財(cái)產(chǎn)歸入其固有財(cái)產(chǎn)。 2.說(shuō)明私募基金管理人、私募基金托管人因私募基金財(cái)產(chǎn)的管理、運(yùn)用或者其他情形而取得的財(cái)產(chǎn)和收益歸入私募基金財(cái)產(chǎn)。 3.說(shuō)明私募基金管理人、私募基金托管人可以按照合同的約定收取管理費(fèi)用、托管費(fèi)用以及基金合同約定的其他費(fèi)用。私募基金管理人、私募基金托管人以其固有財(cái)產(chǎn)承擔(dān)法律責(zé)任,其債權(quán)人不得對(duì)私募基金財(cái)產(chǎn)行使請(qǐng)求凍結(jié)、扣押和其他權(quán)利。私募基金管理人、私募基金托管人因依法解散、被依法撤銷(xiāo)或者被依法宣告破產(chǎn)等原因進(jìn)行清算的,私募基金財(cái)產(chǎn)不屬于其清算財(cái)產(chǎn)。 4.說(shuō)明私募基金管理人、私募基金托管人不得違反法律法規(guī)的規(guī)定和基金合同約定擅自將基金資產(chǎn)用于抵押、質(zhì)押、擔(dān)?;蛟O(shè)定任何形式的優(yōu)先權(quán)或其他第三方權(quán)利。 5.說(shuō)明私募基金財(cái)產(chǎn)產(chǎn)生的債權(quán)不得與不屬于私募基金財(cái)產(chǎn)本身的債務(wù)相互抵消。非因私募基金財(cái)產(chǎn)本身承擔(dān)的債務(wù),私募基金管理人、私募基金托管人不得主張其債權(quán)人對(duì)私募基金財(cái)產(chǎn)強(qiáng)制執(zhí)行。上述債權(quán)人對(duì)私募基金財(cái)產(chǎn)主張權(quán)利時(shí),私募基金管理人、私募基金托管人應(yīng)明確告知私募基金財(cái)產(chǎn)的獨(dú)立性。 (二)私募基金財(cái)產(chǎn)相關(guān)賬戶的開(kāi)立和管理 私募基金管理人或私募基金托管人按照規(guī)定開(kāi)立私募基金財(cái)產(chǎn)的托管資金賬戶、證券賬戶和期貨賬戶等投資所需賬戶。證券賬戶和期貨賬戶的持有人名稱應(yīng)當(dāng)符合證券、期貨登記結(jié)算機(jī)構(gòu)的有關(guān)規(guī)定。開(kāi)立的上述基金財(cái)產(chǎn)賬戶與私募基金管理人、私募基金托管人、私募基金募集機(jī)構(gòu)和私募基金份額登記機(jī)構(gòu)自有的財(cái)產(chǎn)賬戶以及其他基金財(cái)產(chǎn)賬戶相獨(dú)立。 (三)私募基金未托管的,應(yīng)當(dāng)在本節(jié)明確保障私募基金財(cái)產(chǎn)安全的制度措施和糾紛解決機(jī)制。 | 稅收 | 第四十四條根據(jù)國(guó)家有關(guān)稅收規(guī)定,訂明基金合同各方當(dāng)事人繳稅安排。 | 風(fēng)險(xiǎn)揭示 | 第五十條私募基金管理人應(yīng)當(dāng)單獨(dú)編制《風(fēng)險(xiǎn)揭示書(shū)》私募基金投資者應(yīng)充分了解并謹(jǐn)慎評(píng)估自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力,并做出自愿承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的陳述和聲明。 第五十一條私募基金管理人應(yīng)當(dāng)在基金合同中向投資者說(shuō)明有關(guān)法律法規(guī),須重點(diǎn)揭示管理人在管理、運(yùn)用或處分財(cái)產(chǎn)過(guò)程中,私募基金可能面臨的風(fēng)險(xiǎn),包括但不限于: (一)私募基金的特殊風(fēng)險(xiǎn),包括基金合同與中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)合同指引不一致所涉風(fēng)險(xiǎn)、基金未托管所涉風(fēng)險(xiǎn)、基金委托募集所涉風(fēng)險(xiǎn)、外包事項(xiàng)所涉風(fēng)險(xiǎn)、聘請(qǐng)投資顧問(wèn)所涉風(fēng)險(xiǎn)、未在中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)登記備案的風(fēng)險(xiǎn)等; (二)私募基金的一般風(fēng)險(xiǎn),包括資金損失風(fēng)險(xiǎn)、基金運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、募集失敗風(fēng)險(xiǎn)、投資標(biāo)的的風(fēng)險(xiǎn)、稅收風(fēng)險(xiǎn)等。 | 合同終止 | 第五十六條訂明私募基金合同終止的情形,包括但不限于下列事項(xiàng): (一)私募基金合同期限屆滿而未延期; (二)基金份額持有人大會(huì)決定終止; (三)基金管理人、基金托管人職責(zé)終止,在六個(gè)月內(nèi)沒(méi)有新基金管理人、新基金托管人承接。 |
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