各市場“合格投資者”標(biāo)準(zhǔn)及投資范圍總結(jié)，含私募投資基金、證監(jiān)會資管計劃、交易所債券市場、新三板、區(qū)域股權(quán)市場、金融期貨、商品期貨、信托計劃

《私募投資基金募集行為管理辦法》

準(zhǔn)入條件：私募基金的合格投資者是指具備相應(yīng)風(fēng)險識別能力和風(fēng)險承擔(dān)能力，投資于單只私募基金的金額不低于100萬元。具體分為

（1）機(jī)構(gòu)：凈資產(chǎn)不低于1000萬元的機(jī)構(gòu)；

（2）個人：金融資產(chǎn)不低于300萬元或者最近三年個人年均收入不低于50萬元的個人。

前款所稱金融資產(chǎn)包括銀行存款、股票、債券、基金份額、資產(chǎn)管理計劃、銀行理財產(chǎn)品、信托計劃、保險產(chǎn)品、期貨權(quán)益等。

（3）以下機(jī)構(gòu)視為合格投資者：

1、社會保障基金、企業(yè)年金等養(yǎng)老基金，慈善基金等社會公益基金；

2、依法設(shè)立并在中國基金業(yè)協(xié)會備案的私募基金產(chǎn)品；

3、受國務(wù)院金融監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)監(jiān)管的金融產(chǎn)品；

4、投資于所管理私募基金的私募基金管理人及其從業(yè)人員；

5、法律法規(guī)、中國證監(jiān)會和中國基金業(yè)協(xié)會規(guī)定的其他投資者。

私募證券投資基金、私募股權(quán)投資基金、創(chuàng)業(yè)投資基金

《證券期貨投資者適當(dāng)性管理辦法》（證監(jiān)會130號令）（以下簡稱《辦法》）適當(dāng)性制度是資本市場最重要的一項(xiàng)基礎(chǔ)制度，《辦法》實(shí)施之前，市場并無統(tǒng)統(tǒng)一清晰的監(jiān)管底線要求?！掇k法》的實(shí)施類似于資本市場管理制度的上層設(shè)計，是總的大框架?！掇k法》實(shí)施后，上交所、深交所、中期協(xié)、中基協(xié)、中證協(xié)、股轉(zhuǎn)系統(tǒng)等參照《辦法》標(biāo)準(zhǔn)，調(diào)整了相關(guān)投資者適當(dāng)性制度。

由于私募發(fā)行產(chǎn)品最基本的條件是合格投資者，所以購買資管產(chǎn)品的機(jī)構(gòu)或個人投資者，首先需滿足合格投資者準(zhǔn)入條件，在此基礎(chǔ)上，投資者分為專業(yè)投資者和普通投資者。專業(yè)投資者以外的合格投資者認(rèn)定為普通投資者。

關(guān)于專業(yè)投資者的規(guī)定， 具體如下：

（1）經(jīng)有關(guān)金融監(jiān)管部門批準(zhǔn)設(shè)立的金融機(jī)構(gòu)，包括證券公司、期貨公司、基金管理公司及其子公司、商業(yè)銀行、保險公司、信托公司、財務(wù)公司等；經(jīng)行業(yè)協(xié)會備案或者登記的證券公司子公司、期貨公司子公司、私募基金管理人。

（2）上述機(jī)構(gòu)面向投資者發(fā)行的理財產(chǎn)品，包括但不限于證券公司資產(chǎn)管理產(chǎn)品、基金管理公司及其子公司產(chǎn)品、期貨公司資產(chǎn)管理產(chǎn)品、銀行理財產(chǎn)品、保險產(chǎn)品、信托產(chǎn)品、經(jīng)行業(yè)協(xié)會備案的私募基金。

（3）社會保障基金、企業(yè)年金等養(yǎng)老基金，慈善基金等社會公益基金，合格境外機(jī)構(gòu)投資者（QFII）、人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者（RQFII）。

（4）法人或者其他組織：

1.最近 1 年末凈資產(chǎn)不低于 2000 萬元；

2.最近 1 年末金融資產(chǎn)不低于 1000 萬元；

3.具有 2 年以上證券、基金、期貨、黃金、外匯等投資經(jīng)歷。

（5）自然人：

1.金融資產(chǎn)不低于 500 萬元，或者最近 3 年個人年均收入不低于 50 萬元；

2.具有 2 年以上證券、基金、期貨、黃金、外匯等投資經(jīng)歷，或者具有 2 年以上金融產(chǎn)品設(shè)計、投資、風(fēng)險管理及相關(guān)工作經(jīng)歷，或者屬于本條第（一）項(xiàng)規(guī)定的專業(yè)投資者的高級管理人員、獲得職業(yè)資格認(rèn)證的從事金融相關(guān)業(yè)務(wù)的注冊會計師和律師。

前款所稱金融資產(chǎn)，是指銀行存款、股票、債券、基金份額、資產(chǎn)管理計劃、銀行理財產(chǎn)品、信托計劃、保險產(chǎn)品、期貨及其他衍生產(chǎn)品等。

普通投資者和部分專業(yè)投資者在一定條件下可以互相轉(zhuǎn)化?！捌胀ㄍ顿Y者”轉(zhuǎn)為“專業(yè)投資者”，需要滿足以下任一條件：

1、最近1年末凈資產(chǎn)不低于 1000 萬元，最近 1 年末金融資產(chǎn)不低于 500 萬元，且具有 1 年以上證券、基金、期貨、黃金、外匯等投資經(jīng)歷的除專業(yè)投資者外的法人或其他組織；

2、金融資產(chǎn)不低于 300 萬元或者最近 3 年個人年均收入不低于 30 萬元，且具有 1 年以上證券、基金、期貨、 黃金、外匯等投資經(jīng)歷或者 1 年以上金融產(chǎn)品設(shè)計、投資、風(fēng)險管理及相關(guān)工作經(jīng)歷的自然人投資者。

從中可以看出，普通投資者轉(zhuǎn)化過來的專業(yè)投資者，無論是機(jī)構(gòu)還是個人資產(chǎn)和投資經(jīng)驗(yàn)要求都是低于原有的專業(yè)投資者標(biāo)準(zhǔn)的。相比較合格投資者的標(biāo)準(zhǔn)，合格個人投資者的認(rèn)定條件也相對較低。（合格投資者要求近3年年均收入不少于50萬元）。因此，該類普通投資者轉(zhuǎn)化為專業(yè)投資者后并不完全符合合格投資者的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)。

證券期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)發(fā)行的資管計劃，包括不限于證券公司資產(chǎn)管理產(chǎn)品、基金管理公司及其子公司產(chǎn)品、期貨公司資產(chǎn)管理產(chǎn)品。

普通投資者風(fēng)險承受能力等級與產(chǎn)品風(fēng)險等級的匹配如下表所示。專業(yè)投資者可購買所有風(fēng)險等級的產(chǎn)品。具體如下表所示：

上交所、深交所《債券市場投資者適當(dāng)性管理辦法》不同于證監(jiān)會《證券期貨投資者適當(dāng)性管理辦法》“專業(yè)投資者”和“普通投資者”的表述，債券市場投資者按照產(chǎn)品風(fēng)險識別能力和風(fēng)險承受能力，分為合格投資者和公眾投資者。債券市場“合格投資者”的標(biāo)準(zhǔn)比照《辦法》中規(guī)定的“專業(yè)投資者”標(biāo)準(zhǔn)。合格投資者之外的投資者為公眾投資者。

合格個人投資者門檻500萬且無緣ABS和AAA級以下債券投資

（1）經(jīng)有關(guān)金融監(jiān)管部門批準(zhǔn)設(shè)立的金融機(jī)構(gòu)，包括證券公司、期貨公司、基金管理公司及其子公司、商業(yè)銀行、保險公司、信托公司、財務(wù)公司等；經(jīng)行業(yè)協(xié)會備案或者登記的證券公司子公司、期貨公司子公司、私募基金管理人。

（2）上述機(jī)構(gòu)面向投資者發(fā)行的理財產(chǎn)品，包括但不限于證券公司資產(chǎn)管理產(chǎn)品、基金管理公司及其子公司產(chǎn)品、期貨公司資產(chǎn)管理產(chǎn)品、銀行理財產(chǎn)品、保險產(chǎn)品、信托產(chǎn)品、經(jīng)行業(yè)協(xié)會備案的私募基金。

（3）社會保障基金、企業(yè)年金等養(yǎng)老基金，慈善基金等社會公益基金，合格境外機(jī)構(gòu)投資者（QFII）、人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者（RQFII）。

（4）法人或者其他組織：

1.最近1年末凈資產(chǎn)不低于2000萬元；

2.最近1年末金融資產(chǎn)不低于1000萬元；

3.具有2年以上證券、基金、期貨、黃金、外匯等投資經(jīng)歷。

（5）個人：

1.申請資格認(rèn)定前20個交易日名下金融資產(chǎn)日均不低于500萬元，或者最近3年個人年均收入不低于50萬元；

2.具有2年以上證券、基金、期貨、黃金、外匯等投資經(jīng)歷，或者具有2年以上金融產(chǎn)品設(shè)計、投資、風(fēng)險管理及相關(guān)工作經(jīng)歷，或者屬于本條第（一）項(xiàng)規(guī)定的合格投資者的高級管理人員、獲得職業(yè)資格認(rèn)證的從事金融相關(guān)業(yè)務(wù)的注冊會計師和律師。

前款所稱金融資產(chǎn)，是指銀行存款、股票、債券、基金份額、資產(chǎn)管理計劃、銀行理財產(chǎn)品、信托計劃、保險產(chǎn)品、期貨及其他衍生產(chǎn)品等。

值得注意的是，滬深交易所債券市場投資者適當(dāng)性并沒有引入《辦法》中關(guān)于“申請轉(zhuǎn)化成為專業(yè)投資者”的規(guī)定，還新增個人投資者金融資產(chǎn)指標(biāo)的期限要求，即申請資格認(rèn)定前20個交易日。

債券市場投資者可以認(rèn)購及交易的債券品種如下表：