日前公布的上半年社會融資總規(guī)模數(shù)據(jù)顯示,新增信托貸款實現(xiàn)高速增長,總規(guī)模高達1.31萬億元人民幣,同比增長370%。 這說明,信托行業(yè)輸血實體經(jīng)濟的力度正愈發(fā)強力,宏觀經(jīng)濟的好轉(zhuǎn),正驅(qū)動著信托業(yè)務(wù)的快速增長。 在經(jīng)濟轉(zhuǎn)軌疊加金融“去杠桿”的特殊時期,信托行業(yè)正承擔著減震經(jīng)濟周期波動、助力實體經(jīng)濟的特殊使命,也使信托行業(yè)未來有望迎來“價量雙升”的快速增長期。 社融規(guī)模(社會融資總規(guī)模)是指在一段時間內(nèi)金融系統(tǒng)向?qū)嶓w經(jīng)濟提供的資金總量,可以更加真實地反映了經(jīng)濟的實際資金量。 通常來說,社融結(jié)構(gòu)上主要分為三大類:表內(nèi)業(yè)務(wù)、表外業(yè)務(wù)、直接融資。 △社融規(guī)模中部分科目組成 圖片來源:中融財富 信托貸款屬于表外業(yè)務(wù),是信托機構(gòu)通過資金信托計劃募集資金向境內(nèi)非金融性公司或個人發(fā)放的貸款,包括主動管理業(yè)務(wù)與通道業(yè)務(wù)。 ▼ 社融規(guī)模背后:信托貸款華麗增長,信托行業(yè)成績斐然 央行公布數(shù)據(jù)顯示,2017年上半年社融規(guī)模增量累計為11.17萬億元人民幣,比去年同期多1.36萬億元; 但在金融監(jiān)管趨嚴、降杠桿導致表外融資大幅萎縮的大背景下,上半年信托貸款逆勢增加1.31萬億元,同比多增1.03萬億元; 以占比來看,上半年累計新增信托貸款占新增社融的比例達到11.7%,同比提升了8.84個百分點(2016上半年占比為2.86%,2017年一季度為10.61%)。 △上半年表外融資中,新增信托貸款量比雙升 圖片來源:招商證券 >>>> 收益宏觀經(jīng)濟向好與金融去杠桿,上半年信托貸款堪稱華麗增長:
▼ 信托行業(yè):金融嚴監(jiān)管下的減震器與潤滑油 日前召開的“第五次全國金融工作會議”,主要強調(diào)防范系統(tǒng)性風險,穩(wěn)健貨幣政策,要求有效消除 “監(jiān)管真空”“監(jiān)管套利”問題。 在嚴監(jiān)管、去杠桿、監(jiān)管規(guī)范資金流向的背景下,中投證券研究所認為: 與其他金融子行業(yè)相比,信托受到的監(jiān)管壓力明顯要弱于券商資管和基金子公司,而且由于實際承擔平抑經(jīng)濟周期波動的使命,使得這一行業(yè)在經(jīng)濟轉(zhuǎn)軌期的價值更加凸顯,這從今年前6個月持續(xù)強勁的貸款規(guī)模可見一斑。 招商證券研究所也表示: 信托作為監(jiān)管最全面、杠桿率最低的方向,被賦予了疏導金融降杠桿中產(chǎn)生的潛在問題的職責。 此外,監(jiān)管過往三個季度對信托的態(tài)度變化明顯較其他金融行業(yè)更弱,未來這種趨勢仍將保持,所以不用擔心潛在監(jiān)管壓力,通道業(yè)務(wù)回流等“相對受益”將推升信托業(yè)務(wù)空間。 信托業(yè)實際承擔平抑經(jīng)濟周期波動的使命,經(jīng)濟轉(zhuǎn)軌期價值更加凸顯:
▼ 信托業(yè)未來:價量雙升可期 由于信托行業(yè)實際承擔平抑經(jīng)濟周期波動的使命,在經(jīng)濟轉(zhuǎn)軌期價值將更加凸顯,未來信托行業(yè)未來或?qū)⒂瓉怼?/span>量價齊升”時代,發(fā)展空間更加廣闊: 信托業(yè)務(wù)自身內(nèi)生增長+通道回流雙輪驅(qū)動規(guī)模高歌猛進; 銀行資金受金融監(jiān)管趨緊束縛,部分行業(yè)融資渠道受限,資金鏈緊張,信托成為輸血通道; 收入規(guī)模結(jié)構(gòu)雙雙改善,固有業(yè)務(wù)持續(xù)增長,業(yè)績增長無疑; 經(jīng)濟轉(zhuǎn)型、深化改革背景下,監(jiān)管有意利用信托疏導經(jīng)濟轉(zhuǎn)軌壓力,相對受益推升信托空間。 根據(jù)信托業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示,一季度中國信托行業(yè)資產(chǎn)規(guī)模已經(jīng)重回30%同比增速的時代,增速與2014年持平。 △信托業(yè)資產(chǎn)管理規(guī)模同比增速回升 圖片來源:方正證券 |
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