近日，記者了解發(fā)現(xiàn)，多家區(qū)域股交中心均已經(jīng)停止新私募債的發(fā)行。與此同時(shí)，可轉(zhuǎn)換為股票的公司債券(下稱可轉(zhuǎn)債)開始受到區(qū)域股交中心關(guān)注。如今年1月25日，北京四板市場孵化板掛牌企業(yè)北京康普森生物技術(shù)有限公司在北京四板市場備案1000萬元可轉(zhuǎn)換債券，該公司將向北京四板市場合格投資者非公開發(fā)行不超過人民幣1000萬元的可轉(zhuǎn)債。

　　有區(qū)域股交中心人士表示，根據(jù)國務(wù)院要求，該股交中心已經(jīng)停止了私募債新品的發(fā)行，正在探索可轉(zhuǎn)債發(fā)行。

　　今年1月26日，國務(wù)院辦公廳印發(fā)了《關(guān)于規(guī)范發(fā)展區(qū)域性股權(quán)市場的通知》(下稱《通知》)，明確了區(qū)域性股權(quán)市場的各項(xiàng)制度安排。作為規(guī)范發(fā)展區(qū)域性股權(quán)市場的綱領(lǐng)性文件，《通知》確定了區(qū)域性股權(quán)市場區(qū)域性、私募市場的定位，明確由省級(jí)人民政府實(shí)施監(jiān)管，要求運(yùn)營機(jī)構(gòu)“一地一家”，發(fā)行或者轉(zhuǎn)讓的證券限于股票、可轉(zhuǎn)換為股票的公司債券以及國務(wù)院有關(guān)部門按程序認(rèn)可的其他證券。

　　記者注意到，早在上述國務(wù)院文件出臺(tái)前，各地股交中心就已經(jīng)在探索可轉(zhuǎn)債發(fā)行轉(zhuǎn)讓。

　　2013年12月份，上海股交中心首單私募可轉(zhuǎn)債——“北京華彩天地科技(600582,股吧)發(fā)展股份有限公司2013年私募債”正式掛牌交易。華彩債發(fā)行規(guī)模1000萬元，票面利率為12.25%。2014年1月份，由山東億盛鋁業(yè)股份有限公司(下稱“億盛鋁業(yè)”)發(fā)行的“億鋁2014私募可轉(zhuǎn)債”取得齊魯股交中心備案，該債券由其掛牌保薦機(jī)構(gòu)億盛擔(dān)保承銷，分兩期發(fā)行，每期發(fā)行1000萬元。兩期共募集資金2000萬元，債券面值1000元，票面利率9.5%，每年付息一次。2015年12月21日，北京四板市場首支可轉(zhuǎn)換債券——北京科拓恒通生物技術(shù)開發(fā)有限公司可轉(zhuǎn)換債券正式通過備案申請(qǐng)。

　　據(jù)悉，私募可轉(zhuǎn)債是一種非公開發(fā)行、可以在特定時(shí)間、按特定條件轉(zhuǎn)換為普通股票的特殊企業(yè)債券，具有債權(quán)性、股權(quán)性、可轉(zhuǎn)換性三大特點(diǎn)。

　　據(jù)悉，上述北京康普森生物技術(shù)有限公司發(fā)行的可轉(zhuǎn)債，本期債券為固定利率債券，票面金額為100元人民幣，債券期限不超過1年，采取非公開方式發(fā)行，向有實(shí)力的投資機(jī)構(gòu)募集。

　　有分析指出，與普通私募債券相比，本期債券附帶可轉(zhuǎn)換為股權(quán)條款，既充分調(diào)動(dòng)了對(duì)康普森有股權(quán)投資意愿投資人的積極性，又能有效降低康普森的債權(quán)融資成本。

　　四板專家趙云濤認(rèn)為，中小微企業(yè)多處于發(fā)展早期，現(xiàn)金流狀況較差，投資風(fēng)險(xiǎn)較高，也缺乏用于抵押融資的固定資產(chǎn)。從發(fā)行人的角度看，在區(qū)域性股權(quán)市場備案發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券，給這類公司提供除了股權(quán)融資外的多種融資選擇。從投資人的角度看，可轉(zhuǎn)換債券投資相比股權(quán)投資風(fēng)險(xiǎn)小，收益穩(wěn)健，而且給了投資人轉(zhuǎn)股的權(quán)利，可以分享企業(yè)發(fā)展的紅利。也有業(yè)內(nèi)人士表示，看好可轉(zhuǎn)債發(fā)展趨勢，不過可轉(zhuǎn)債發(fā)展仍面臨一些障礙，期待后續(xù)相關(guān)政策的進(jìn)一步出臺(tái)。