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2016年8月19日，江蘇中旗通過發(fā)審會(huì)首發(fā)審核，12月6日，中旗股份（300575.SZ）于深交所交易系統(tǒng)上完成了首次公開發(fā)行股票，再次引發(fā)人們對(duì)新三板企業(yè)IPO的熱議。對(duì)絕大部分企業(yè)來說，相比于當(dāng)前還需逐漸完善成熟的新三板市場(chǎng)，登陸主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)IPO無疑更具有吸引力。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至12月7日，除去暫緩上市計(jì)劃的3家掛牌企業(yè)，共有274家新三板掛牌企業(yè)正在接受或已通過IPO輔導(dǎo)，踏上了漫漫IPO之路。 對(duì)于新三板企業(yè)來說，因?yàn)橐呀?jīng)進(jìn)行了規(guī)范，所以再次轉(zhuǎn)報(bào)IPO時(shí)間上會(huì)略有優(yōu)勢(shì)，據(jù)統(tǒng)計(jì)，2016年上會(huì)審核的平均排隊(duì)時(shí)間為1.86年，而IPO重啟以來已經(jīng)過會(huì)的4家新三板企業(yè)，排隊(duì)時(shí)間大約1.56年。 我們洞見研究院特意為大家梳理了新三板掛牌企業(yè)申請(qǐng)IPO流程，供大家參考。 公司要進(jìn)行IPO，首先要經(jīng)公司董事會(huì)、股東會(huì)決議通過，并聘請(qǐng)具有承銷資格的券商及合格的會(huì)計(jì)事務(wù)所、律所等中介機(jī)構(gòu)。對(duì)于新三板企業(yè)來說，可以聘用新三板掛牌的原中介機(jī)構(gòu)，也可以重新選擇其他機(jī)構(gòu)。 經(jīng)過與中介機(jī)構(gòu)的溝通，公司向當(dāng)?shù)刈C監(jiān)局報(bào)送上市輔導(dǎo)備案材料，同時(shí)要在股轉(zhuǎn)公司發(fā)布公告，公司進(jìn)入上市輔導(dǎo)期，一般時(shí)間需要一到三個(gè)月。 中介機(jī)構(gòu)在盡職調(diào)查的基礎(chǔ)上，制定IPO項(xiàng)目進(jìn)度表，合理安排申報(bào)節(jié)奏。同時(shí)，對(duì)公司的董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員及持有公司5%股份的股東輔導(dǎo)，督促其學(xué)習(xí)有關(guān)發(fā)行上市、規(guī)范運(yùn)作和其他證券基礎(chǔ)知識(shí)，輔導(dǎo)企業(yè)建立符合上市要求、相對(duì)完善的運(yùn)營機(jī)制。 由于已經(jīng)完成了股改等規(guī)范性的工作，成為公眾公司，因此掛牌公司上市輔導(dǎo)期大幅縮短。 經(jīng)過一段時(shí)間的上市輔導(dǎo)，掛牌公司認(rèn)為已經(jīng)對(duì)發(fā)行上市有了充分認(rèn)知和了解，不改上市決心，則向當(dāng)?shù)刈C監(jiān)局提交輔導(dǎo)評(píng)估申請(qǐng)。公司通過輔導(dǎo)驗(yàn)收后，在股轉(zhuǎn)公司發(fā)布提示性公告，公司正式進(jìn)入IPO申報(bào)階段。 通過輔導(dǎo)驗(yàn)收后，公司按照證監(jiān)會(huì)的要求制作申請(qǐng)文件。保薦機(jī)構(gòu)需要對(duì)此項(xiàng)目進(jìn)行內(nèi)核，通過后，公司繼續(xù)制作和完善申報(bào)材料。相比于新三板，IPO申報(bào)材料更多更細(xì)致。全部申報(bào)材料制作完畢后，由保薦人保薦并向證監(jiān)會(huì)申報(bào)。從開始制作到順利申報(bào)，大概需要兩到三個(gè)月時(shí)間。 證監(jiān)會(huì)收到申請(qǐng)文件后，在5個(gè)工作日內(nèi)作出是否受理的決定。收到證監(jiān)會(huì)的受理申請(qǐng)后，公司就進(jìn)入了“排隊(duì)”期，通常排隊(duì)上發(fā)審會(huì)審核的時(shí)間大概在20個(gè)月左右。 對(duì)三板公司來說，拿到證監(jiān)會(huì)的申請(qǐng)受理通知書后，按照股轉(zhuǎn)公司業(yè)務(wù)規(guī)則，應(yīng)發(fā)布提示性公告，并向股轉(zhuǎn)公司申請(qǐng)暫停轉(zhuǎn)讓，公司在三板進(jìn)入停牌期。需要提醒的是，停牌期間也要按照股轉(zhuǎn)公司規(guī)定進(jìn)行信息披露。 證監(jiān)會(huì)受理申報(bào)材料之后，組織對(duì)IPO的初審，通過開見面會(huì)、出具書面的反饋意見等方式，與企業(yè)以及相關(guān)中介機(jī)構(gòu)反饋溝通。企業(yè)和中介機(jī)構(gòu)根據(jù)證監(jiān)會(huì)的要求，繼續(xù)深入核查、說明，相應(yīng)的修改完善申報(bào)文件。 證監(jiān)會(huì)初審?fù)瓿珊?，由發(fā)審委組織發(fā)審委會(huì)議進(jìn)行審核，即“上會(huì)”。7名委員現(xiàn)場(chǎng)開會(huì)，企業(yè)和保薦代表人當(dāng)場(chǎng)答辯。發(fā)審會(huì)采取記名投票方式，同意票數(shù)達(dá)到5票為通過，即“過會(huì)”。過會(huì)后，證監(jiān)會(huì)依據(jù)發(fā)審委意見，出具核準(zhǔn)發(fā)行文件，拿到批文后，公司需要在6個(gè)月內(nèi)擇機(jī)登陸交易所發(fā)行股票。 掛牌公司收到證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)發(fā)行后，發(fā)布公告。同時(shí)，準(zhǔn)備材料向股轉(zhuǎn)公司申請(qǐng)終止股票掛牌。股轉(zhuǎn)公司受理其申請(qǐng)后，公司組織辦理各種手續(xù)。收到經(jīng)股轉(zhuǎn)公司的同意通知后，公司股票將在股轉(zhuǎn)公司終止掛牌交易。 至此，公司新三板掛牌生涯結(jié)束，開啟上交所、深交所掛牌交易之路。 ■來源：洞見資本研究院 王展 |
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