【原】美元指數(shù)為何上漲？

龔蕾館藏 2015-11-08

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美元指數(shù)為何上漲？

來(lái)源：英國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)

作者：Mike_Shedlock

時(shí)間：2015年11月7日

原文地址：http://www./Article52912.html

翻譯：龔蕾

美元持續(xù)近三個(gè)月高位，美國(guó)勞工部公布上個(gè)月數(shù)據(jù)后，美元指數(shù)上升至99.26點(diǎn)。美元指數(shù)為何上漲？

勞動(dòng)力市場(chǎng)數(shù)據(jù)強(qiáng)勁，期貨報(bào)價(jià)，12月美聯(lián)儲(chǔ)加息概率從58.1%上升至69.8%，而一個(gè)月前只有4.6%。

美聯(lián)儲(chǔ)維持低利率近七年，央行上個(gè)月表示，將考慮在12月15日至16日會(huì)議上加息。十月份勞動(dòng)市場(chǎng)數(shù)據(jù)增加了加息概率。路透社對(duì)頂級(jí)債券交易商調(diào)查認(rèn)為，下個(gè)月預(yù)期借貸成本可能上升。

通脹數(shù)據(jù)仍低于美聯(lián)儲(chǔ)目標(biāo)，美聯(lián)儲(chǔ)加息還會(huì)等到價(jià)格堅(jiān)挺，通脹數(shù)據(jù)上升。通脹回落包括了疲軟油價(jià)和強(qiáng)勢(shì)美元，預(yù)期很快通脹會(huì)反彈。

美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)釋放出經(jīng)濟(jì)的積極信號(hào)，12月加息概率上升，而一些購(gòu)房可能已被推遲。

美聯(lián)儲(chǔ)提高利率或推到美元，為什么呢？

去年七月份以來(lái)，美元指數(shù)上漲較快。上漲的原因很多，去年10月美聯(lián)儲(chǔ)結(jié)束量化寬松，耶倫一直在為利率正?；伮罚畟愊Ｍ涝蠞q，美元上漲增加美元購(gòu)買力，美國(guó)人消費(fèi)增加是促進(jìn)美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要因素之一，數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)人消費(fèi)占美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)大約70%，美元上漲，黃金價(jià)格承壓。

一般來(lái)說(shuō)，美元指數(shù)與美國(guó)長(zhǎng)期國(guó)債價(jià)格呈正相關(guān)，而與美國(guó)長(zhǎng)期國(guó)債收益率成負(fù)相關(guān)。美聯(lián)儲(chǔ)希望長(zhǎng)期利率上升而不是下降，而實(shí)際上，利率對(duì)貨幣供給、需求、消費(fèi)者時(shí)間偏好等均有一定影響。時(shí)間偏好是決定無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率的因素。利率上升或下降可能會(huì)影響到貨幣供應(yīng)量，而美國(guó)十年期國(guó)債收益率與美國(guó)聯(lián)邦基金利率分析，歷史上數(shù)據(jù)顯示，這兩者是幾乎是重疊的，利率下調(diào)或上調(diào)對(duì)美國(guó)國(guó)債收益率有一定影響。

美聯(lián)儲(chǔ)在利率正?；埃€會(huì)關(guān)注幾個(gè)數(shù)據(jù)，如通脹率。

同時(shí)美元繼續(xù)上漲還有一個(gè)原因，就是美元脫鉤金本位后，很難找到一種貨幣來(lái)替換美元，這在一定程度上其實(shí)是支撐。而歐洲央行推出量化寬松，歐元走弱，美元兌歐元會(huì)繼續(xù)上漲，加之希臘債務(wù)，歐元可能會(huì)繼續(xù)走弱。日本的寬松同樣或拉低日元。美國(guó)十年期國(guó)債收益率下降。過(guò)去六年來(lái)，美聯(lián)儲(chǔ)維持低利率，美聯(lián)儲(chǔ)更關(guān)心的是美元，還有堆積如山的債務(wù)。

不同國(guó)家對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息的敏感度有不同。重要的是速度與上漲持續(xù)的時(shí)間，美聯(lián)儲(chǔ)提高利率對(duì)股市波動(dòng)可能會(huì)有影響，看起來(lái)美聯(lián)儲(chǔ)利率正常化過(guò)程不是那么容易。研究表明，北美國(guó)家?guī)缀醪粫?huì)受到太大影響，亞洲經(jīng)濟(jì)也表現(xiàn)不錯(cuò)，敏感度較大的國(guó)家有非洲和南歐一些國(guó)家。美聯(lián)儲(chǔ)收緊貨幣，歐洲央行維持寬松，歐元兌美元或走低，新興市場(chǎng)一些比較脆弱的貨幣可能會(huì)受到一些影響。可以肯定的是，美聯(lián)儲(chǔ)首次加息幅度會(huì)非常非常小?？傮w上，美聯(lián)儲(chǔ)提高利率或推高美元。