2014年全球“黑天鵝”事件頻出，金融市場多次上演“驚悚劇”。在辭舊迎新之際，仍有太多的問題等待著投資者思考：歐美央行政策會否依舊撲朔迷離？油價是否會再次深跌？原油相關(guān)貨幣和市場會否雪崩？地緣局勢會否再度惡化？英國大選是否會讓該國退出歐盟……2015年我們需要提防太多可能隨時出現(xiàn)的“黑天鵝”。因此，避險無疑將成為2015年金融市場的重要主題。

　　石油相關(guān)貨幣哀鴻遍野

　　供應(yīng)過剩的擔(dān)憂揮之不去，原油價格跌破每桶60美元，為5年來首次。與原油相關(guān)的貨幣哀鴻遍野，盧布屢創(chuàng)歷史新低，加元、挪威克朗等大跌，其他石油相關(guān)貨幣后市前景也被看衰。此外，委內(nèi)瑞拉國債和迪拜股市出現(xiàn)崩盤態(tài)勢，2015年市場危機(jī)潛伏。

　　石油和天然氣是俄羅斯主要出口創(chuàng)收來源。因油價下挫至5年半低位，2015年俄羅斯經(jīng)濟(jì)料將萎縮，這也將是2009年以來首次衰退。目前俄羅斯似乎正在重演1998年貨幣貶值和債務(wù)違約的噩夢，市場普遍預(yù)期俄羅斯經(jīng)濟(jì)前景不佳，購買俄羅斯資產(chǎn)顯然不是最佳投資選擇，資金外流將成為2015年俄羅斯不得不面臨的危局。

　　2014年俄羅斯已經(jīng)6次加息，但均未明顯奏效。從12月16日起，為阻止盧布貶值勢頭和抑制通脹風(fēng)險，俄羅斯央行將基準(zhǔn)利率從10.5%上調(diào)至17%。12月初以來，干預(yù)匯市幾乎變成俄羅斯央行的日常工作。普京的支持率在一定程度上基于他能夠提供穩(wěn)定和繁榮，但盧布下跌令他的支持率面臨風(fēng)險。目前來看，未來歐美是否會對俄羅斯采取更嚴(yán)厲的制裁，將對普京救市效果產(chǎn)生重要影響。歐美手持經(jīng)濟(jì)牌，在與俄羅斯的后續(xù)政治博弈中，無疑會最大化政治成果，而普京對烏克蘭局勢的選擇，將對世界政治版圖產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。就市場投資而言，如果油價沒有改善，不應(yīng)貿(mào)然購買俄羅斯資產(chǎn)。

　　歐元區(qū)面臨政治經(jīng)濟(jì)雙重憂慮

　　激進(jìn)左翼聯(lián)盟一直想要重新談判希臘主權(quán)債務(wù)，并增加公共支出，同時拒絕向債權(quán)人支付此前協(xié)議支付的金額。而該聯(lián)盟提出的要求很可能不會得到歐洲央行或者歐盟委員會的支持，這意味著首次將有歐盟成員國拒絕追隨歐盟政策，這將給歐元區(qū)帶來新的挑戰(zhàn)。希臘現(xiàn)在的經(jīng)濟(jì)仍不及衰退和債務(wù)危機(jī)前的情況，而歐元區(qū)仍未脫離債務(wù)危機(jī)深淵，通縮窘境短時間內(nèi)難以解決，此時希臘的政局動蕩無疑會加劇市場對歐元區(qū)政治和經(jīng)濟(jì)的雙重憂慮。

　　歐美貨幣政策撲朔迷離

　　美聯(lián)儲在2014年12月份利率決議上，將“相當(dāng)長一段時間維持低利率”改為“耐心”，市場對此解讀迥異。美聯(lián)儲未能就加息話題給予明確信號，成為2015年不可忽視的風(fēng)險點(diǎn)。下一次有耶倫新聞發(fā)布會的美聯(lián)儲會議是2015年3月，按照當(dāng)前的美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇狀況，筆者預(yù)計加息時間將在6個月之后，即2015年6月。市場糾結(jié)于歐洲央行的量化寬松（QE）炸彈何時落地。由于歐洲經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇疲軟，筆者預(yù)計歐洲央行2015年第一季度就會快速出擊。

　　總而言之，2015年注定不平凡。而黃金與美元作為傳統(tǒng)避險資產(chǎn)無疑將吸引全球投資者的關(guān)注，黃金市場發(fā)展也將與全球政治、經(jīng)濟(jì)更緊密地聯(lián)系到一起。