作者：文昊

來源：商業(yè)見地網(wǎng)(ID:bwchinesewx) 定時推送全球財經(jīng)新見地

當(dāng)前，各國的金融資本再度飛速膨脹，而與金融領(lǐng)域的“繁榮”相比，各國的實體經(jīng)濟卻是因為世界經(jīng)濟整體大環(huán)境的變差，而越發(fā)“衰敗”。

當(dāng)各國紛紛掙扎于經(jīng)濟低迷的洪流之中時，貨幣寬松政策似乎成了惟一值得信任的“救命稻草”。

在3月份的貨幣政策例會上，美聯(lián)儲宣布基準利率區(qū)間維持不變，凸顯了金融市場動蕩、全球經(jīng)濟活動低迷對美國經(jīng)濟的風(fēng)險。

當(dāng)時，F(xiàn)OMC利率預(yù)期點陣圖暗示，美聯(lián)儲年內(nèi)僅將加息兩次，較去年12月時暗示的加息四次減半。高盛（GS）經(jīng)濟學(xué)家認為，從當(dāng)時市場反應(yīng)的幅度看，這一決定是2000年以來最鴿派的意外之一。

美聯(lián)儲曾維持利率在歷史低位長達7年，以幫助美國經(jīng)濟從金融危機中復(fù)蘇。圍繞短期利率走向的預(yù)測影響了決定企業(yè)和家庭貸款成本的長期利率。

最新公布的這份會議紀要顯示了美聯(lián)儲當(dāng)時的意見分歧和辯論的激烈程度，并讓市場可以一睹決策者對經(jīng)濟狀況和海外局勢的評估。美聯(lián)儲官員們就美國經(jīng)濟穩(wěn)定增長與全球風(fēng)險上升展開了激烈辯論，最終達成了放慢行動步調(diào)的廣泛共識，進而使得上半年加息幾率降溫。

此外，歐洲央行也公布了3月貨幣政策會議紀要顯示，在全球經(jīng)濟前景進一步惡化下，歐元區(qū)經(jīng)濟增速也日趨疲弱，歐洲央行成員認為歐元區(qū)降息幅度應(yīng)該“更大”，以使得利率接近最低界限。

根據(jù)紀要，盡管歐洲央行現(xiàn)階段并不考慮進一步降息，但未來若發(fā)生新的經(jīng)濟沖擊，這一可能性相當(dāng)之大。

然而年初以來，日本和歐洲卻在這場貨幣戰(zhàn)爭中敗下陣來——日元和歐元兌美元分別升值9%和5%，這是兩國在開始實施負利率時無人預(yù)料到的情況。這種詭異情形只能說明一個問題，那就是新一輪的世界金融動蕩就要來了。

而這個有可能引爆全球金融動蕩的“火苗”極有可能就是國際油價。近期國際油價如過山車般大幅波動，持續(xù)“詭異變化”對市場影響很大。

目前，俄羅斯的原油生產(chǎn)水平正處于30年高位，上月達到了驚人的每日1091萬桶，打破了之前在1月創(chuàng)造的紀錄，如果產(chǎn)量被嚴格限定在1月水平，俄羅斯產(chǎn)出雖不得不小幅下降，但是這也比控制各國原油出口對俄羅斯的影響小得多。

以俄羅斯和委內(nèi)瑞拉為代表的一些產(chǎn)油國，國民經(jīng)濟高度依賴能源出口帶來的利潤，因而在油價從2014年6月的每桶115美元水平坍塌到如今的不足40美元的情況下，國民經(jīng)濟運行和政府預(yù)算都面臨著巨大的壓力和挑戰(zhàn)。

基于此，這些國家都有動力在一定程度上提高油價，同時又不愿意降低市場份額，因而俄羅斯的想法可能能夠代表多個國家的心聲。

沙特加冕王子穆罕默德·本·薩爾曼宣稱，只要伊朗與其他主要產(chǎn)油國不減產(chǎn)，沙特也不會減產(chǎn)。伊朗曾表示，該國在原油出口恢復(fù)到制裁前水平之前不會考慮減產(chǎn)。

國際市場上原油凍產(chǎn)爭議依舊存在，伊朗的不參與以及各國為維護本國利益的需求而各自為政。

如果凍產(chǎn)協(xié)議沒有達成，WTI油價將跌至30美元/桶。目前，WTI油價有所回升，但不會高于42美元/桶。美國的石油產(chǎn)量也在下跌。

從2008年到2015年4月，美國原油日產(chǎn)量幾乎翻了一番，從500萬桶增加至970萬桶的峰值。但在過去一年里，美國原油日產(chǎn)量降低了至少5%——最新數(shù)據(jù)顯示，1月的這個數(shù)字不到920萬桶。

美國最大的25家油氣生產(chǎn)商預(yù)計，今年產(chǎn)量平均將進一步降低4%。美國能源信息署(EIA)認為，2017年全年平均日供應(yīng)量將約為820萬桶，較峰值下降150萬桶。

美國石油協(xié)會（API）5日公布的最新數(shù)據(jù)顯示，截至4月1日當(dāng)周，美國原油庫存意外大幅減少431.9萬桶至5.301億桶，該數(shù)據(jù)低于市場預(yù)料，此前路透調(diào)查的分析師預(yù)期，該周美國原油庫存將增加320萬桶。此前一周美國原油庫存增加264.2萬桶。

此外，截至4月1日當(dāng)周，美國汽油庫存減少11.6萬桶，此前一周為減少194.3萬桶；精煉油庫存增加268萬桶，此前一周為減少9.5萬桶；主要產(chǎn)區(qū)庫欣地區(qū)原油庫存增加62萬桶。

原油庫存銳減，說明美國確實減產(chǎn)了，而精煉油庫存大幅增加，則說明美國近期暫時壓縮了往外賣油的規(guī)模。

如果俄羅斯在中東此輪短兵相見中獲勝，那么油價必然要再度觸發(fā)臨界點，而如果美元指數(shù)驟然強勢反彈，那么國際油價很可能因為無法承壓而再度引爆全球股市。

對偏好資產(chǎn)型的投資者來說，世界金融市場已經(jīng)“起風(fēng)”，或許，新一輪的動蕩即將來臨！