A阿里巴巴融資的真相：

　　聊一聊阿里巴巴的故事。坊間有很多關(guān)于阿里的故事，第一個(gè)網(wǎng)絡(luò)上的版本是說，馬云是和孫正義在洗手間的時(shí)候，六分鐘把投資的這件事談下來，這絕對(duì)不是事實(shí)。第一，不是在孫正義的辦公室邊上的洗手間，是在我的辦公室，當(dāng)時(shí)孫正義非?？春弥袊?guó)市場(chǎng)。大家知道，他投了600多家互聯(lián)網(wǎng)公司，絕大多數(shù)都是失敗的，都是賠錢的，但是有三個(gè)公司賺了大錢，一是雅虎，雅虎是強(qiáng)迫投資。在雅虎不需要錢的情況下，跟楊致遠(yuǎn)說，我要投你1億美金，楊致遠(yuǎn)說，我不缺錢，我也快上市了。他說，那你的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手是誰(shuí)？你不讓我投資，我就去投資你的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。楊致遠(yuǎn)說，你還是投我吧。于是1億美金投給他，賺了很多的錢。然后楊致遠(yuǎn)又和孫正義簽了一個(gè)和約，成立雅虎日本，軟銀占50%。這件事楊致遠(yuǎn)到今天還是耿耿于懷的，因?yàn)檠呕⑷毡臼欠浅３晒Φ?，雅虎日本在很長(zhǎng)時(shí)間市值超過雅虎。因?yàn)樗茄呕⒑蚭bay等好幾家公司的模式在一家公司體現(xiàn)出來的，再加上日本的經(jīng)濟(jì)體也足夠大。所以它市場(chǎng)市值非常大。

　　回頭說阿里巴巴，阿里巴巴在1999年成立的時(shí)候做黃頁(yè)等等，很不成功，到2001年的時(shí)候到了一個(gè)瓶頸，第一筆融資非常小，錢快用完了。當(dāng)時(shí)孫正義要到中國(guó)做投資，投資以后就通過我們找了所有的互聯(lián)網(wǎng)公司來談。有些情況我當(dāng)時(shí)還真不知道，是去年春節(jié)的時(shí)候馬云發(fā)牢騷說的。他說吳鷹你們那時(shí)候太不象話，只給我6分鐘的時(shí)間。我說不可能，怎么給你6分鐘，什么事6分鐘你能說清楚，再能說的人6分鐘也不行。他說真是6分鐘時(shí)間。后來我特意回去查了一下，當(dāng)時(shí)是在我的辦公室，除了軟銀之外，UT斯達(dá)康是唯一的投資人，所以就在我辦公室談投資問題。因?yàn)楫?dāng)時(shí)人太多，孫正義只有一天的時(shí)間，同時(shí)為了盡量多留一些時(shí)間在問答環(huán)節(jié)，所以每個(gè)人的演講時(shí)間只有6分鐘。當(dāng)時(shí)馬云穿了個(gè)破夾克就來了，拿了半張紙，我到今天也不明白為什么他拿半張紙。他英文好，他是學(xué)英文的，他考大學(xué)考了三次，前兩次都沒考上，第三次不要求數(shù)理化，他就考上了。他講了半天我也不是很聽得懂，但是只是覺得這個(gè)人充滿熱情，很有激情地在做。我們都對(duì)他印象很不錯(cuò)，雖然長(zhǎng)得有點(diǎn)怪，但是孫正義特別喜歡他。孫正義對(duì)另外一個(gè)當(dāng)時(shí)比他大很多的互聯(lián)網(wǎng)公司的頭兒非常不喜歡，所以當(dāng)時(shí)大家都毫不猶豫的投了馬云。當(dāng)時(shí)也有一個(gè)做互聯(lián)網(wǎng)公司比較靠前的人說，吳鷹你們太不象話，那個(gè)時(shí)候你們投了我就沒有馬云的份了。我說，投了你最后馬云還能做得起來，但你還是做不起來，因?yàn)槟悴皇邱R云，你有太多的局限性，好多事你不行，你做不到。

　　你看馬云這個(gè)融資過程，當(dāng)時(shí)投了1800萬美金，18個(gè)人一共1800萬美金，當(dāng)時(shí)馬云的公司那么小，什么業(yè)務(wù)都沒有。但是孫正義真的很敢干，他1995年投我們的時(shí)候，也是這樣的。我們公司那年的營(yíng)業(yè)額不到1000萬美金，但是他投3000萬美金，占30%。這種估值按現(xiàn)在的PE估值來投，根本沒人敢投。前些日子和馬云聊天馬云還在說這個(gè)事，到底是我們成就了孫正義，還是孫正義成就了我們？我想了想，他說的這個(gè)話真的是兩個(gè)都有，但是你沒有早期的投資還真是不行?，F(xiàn)在孫正義在里面還有30%幾，比雅虎要多。

　　現(xiàn)在我要講馬云的第二次飛躍。1995年，我擔(dān)任數(shù)字中國(guó)的主席。我們每年在中國(guó)一屆，美國(guó)一屆召開會(huì)議。2005年我們?cè)诿绹?guó)硅谷召開了中美IT領(lǐng)袖峰會(huì)。峰會(huì)以前，馬云應(yīng)該就認(rèn)識(shí)楊致遠(yuǎn)，但是并不熟。馬云當(dāng)時(shí)并不是很想去，但是我們組織方馬上勸他，但他依然說不來，因?yàn)槭挥屑倨?，他想和家人花一些時(shí)間在一起。后來我給他打電話說，你必須得來，哪怕你來兩天就走也行。他說我也不會(huì)打球，你去打球我干嗎？我說我也不會(huì)打球，我都不知道活動(dòng)是什么，咱們一塊去玩。他最后還是來了。因?yàn)槲覀儚膩頉]有打過球，我們就一桿定勝負(fù)，誰(shuí)遠(yuǎn)誰(shuí)就賺100美金，結(jié)果我掄圓了，那個(gè)球動(dòng)都沒動(dòng)，馬云第一下就打了70碼，高興壞了。就是那次球會(huì)，給了楊致遠(yuǎn)和馬云兩個(gè)人私下里交談的機(jī)會(huì)。從那之后大概又談了三個(gè)月的時(shí)間，10億美金投了。那個(gè)記錄一直到劉強(qiáng)東的京東私募到15億美金，民營(yíng)企業(yè)私募一次融資額的額度才被他打破。這些資金對(duì)他來講非常重要，他后來就有若干次的投資，讓淘 寶一直免費(fèi)，本來說三年，后來又延三年，又延幾年，一直免費(fèi)做大，這些模式都是非常重要的，撐到今天，他現(xiàn)在利潤(rùn)非常好了。

      2005年楊致遠(yuǎn)投10億美金的時(shí)候我們就退出了，因?yàn)槲覀兌聲?huì)說，我們已經(jīng)賺了10倍，賺了5000萬美元，我們夠了。我當(dāng)時(shí)就認(rèn)為，繼續(xù)再投還能再賺10倍，就是5億美金。但是如果5億美金還放在里頭再不退出，到今天就是非常不得了的天價(jià)，天文數(shù)字，但我們還是退出了。人家孫正義就能夠hold住，不去賣，在那做。

　　2005年的這10億投資是非常重要的。當(dāng)時(shí)阿里在和到ebey以及所有的電子商務(wù)企業(yè)在競(jìng)爭(zhēng)。ebay當(dāng)時(shí)的市值大約是500億美金，馬云和他相比太小了，所以所有的銀行都不會(huì)貸錢給他，國(guó)內(nèi)的投資公司也不敢貸錢給他。當(dāng)時(shí)楊致遠(yuǎn)看好他，又因?yàn)檠呕⑸狭耸?，雅虎有這個(gè)錢，所以就投資了馬云10億美金。當(dāng)年馬云(阿里巴巴B2B業(yè)務(wù))上市的時(shí)候，是248億。今天阿里在運(yùn)行的是除了金融這一塊的全面上市。順便提一句，阿里金融這一塊還未上市，但是這一塊是非常值錢的，價(jià)值不可估量。

　　T騰訊如何突破瓶頸：

　　你回頭再去看騰訊。我認(rèn)為騰訊在三家里目前的位置是最好的，因?yàn)槲⑿诺挠绊懥Ψ浅＞薮?。騰訊不著急賺錢，還是秉承互聯(lián)網(wǎng)的精神，做到用戶體驗(yàn)極致，不輕易地強(qiáng)迫用戶接受一些廣告模式，等到未來再做一些創(chuàng)新的商業(yè)模式。所以我個(gè)人認(rèn)為，騰訊很可能是三家公司里第一個(gè)達(dá)到3000億美金的公司，阿里上市以后可能會(huì)超過他。當(dāng)然因?yàn)榘⒗锏慕鹑谑欠珠_做的，是不能計(jì)算在內(nèi)的。騰訊今天的市值應(yīng)該是1510億美金左右。這樣的一個(gè)公司，你能想到當(dāng)時(shí)馬化騰說他們撐不下去了，要用150萬人 民幣賣給中國(guó)電信廣東移動(dòng)公司，廣東移動(dòng)說太貴，150萬人民 幣我們不要，壓價(jià)壓到60萬，也很狠。馬化騰回價(jià)，回到大概100萬多一點(diǎn)，賣給你就算了，廣東移動(dòng)堅(jiān)持60萬，后來馬化騰說算了，60萬我還是自己慢慢做，做出一個(gè)偉大的公司出來。后來我想，也非常謝謝中國(guó)電信廣東省公司沒有收進(jìn)去，收進(jìn)去就沒有今天的騰訊，沒有我們今天用的很好玩的微信。

　　B百度的誕生：

　　下面再講講百度的故事。李彥宏如何開始做百度其實(shí)挺有意思的。李彥宏是一個(gè)挺喜歡過小日子的人。他在硅谷找了一份工作，比我們?cè)趯?shí)驗(yàn)室工作拿得高，估計(jì)有十萬美金月薪。他平時(shí)的愛好就是在家種樹種花，包括他現(xiàn)在的家里也都種滿了樹。我們這幫美國(guó)搞互聯(lián)網(wǎng)的人回國(guó)都在創(chuàng)業(yè)，他老婆說，你腦子這么好使，也應(yīng)該去創(chuàng)創(chuàng)業(yè)，中國(guó)現(xiàn)在發(fā)展這么好，應(yīng)該大有可為。李彥宏說算了吧，咱們現(xiàn)在日子過的還不錯(cuò)。后來他老婆就說，你不創(chuàng)業(yè)，干脆我去創(chuàng)業(yè)，你在家?guī)Ш⒆樱貌缓?。李彥宏后來想了想，說還是我去創(chuàng)業(yè)吧。就是他老婆這么一逼，逼出一個(gè)百度出來。

　　大約是在2002或者2003年，李彥宏開始干了。那個(gè)時(shí)候我已經(jīng)上市了，有100億美金的市值，當(dāng)時(shí)還挺驕傲的，現(xiàn)在這些根本完全不算什么。當(dāng)時(shí)李彥宏找融資，找了丁健，丁健的亞信也上市了，大家可能知道亞信上市跟我們是同一天，我們號(hào)稱是中國(guó)第一家在美國(guó)上市的公司。我們是2000年3月3日11點(diǎn)開始發(fā)行，他們是1點(diǎn)發(fā)行，比我們晚了兩個(gè)小時(shí)，他們就算第二名了。丁健看出了百度的潛力，提出要用100萬美金要收購(gòu)百度50%的股份，結(jié)果被他們的董事會(huì)給拒絕了。我個(gè)人認(rèn)為，這是丁健犯的最大的錯(cuò)誤，他不應(yīng)該直接就上董事會(huì)，應(yīng)該在下面做好工作，然后再上董事會(huì)，走走形式通過就行了。大家從來沒聽說過這家公司，也不知道怎么回事，一下跳到董事會(huì)討論，雖然他認(rèn)為他很懂，去說服，但是當(dāng)時(shí)亞信的文化就是爭(zhēng)吵文化，他們開董事會(huì)就是爭(zhēng)吵管理，這個(gè)不是瞎編的，這是田溯寧對(duì)外講過的。如果他當(dāng)時(shí)投了的話，比亞信值好多錢，當(dāng)然百度也會(huì)虧很多錢。今天大家都覺得騰訊做的最好，阿里巴巴也很厲害，很多人都忽視了百度，但我個(gè)人認(rèn)為百度被低估了。這個(gè)話我在一年半前，在去年和今年的數(shù)字中國(guó)IT領(lǐng)袖峰會(huì)都講過。現(xiàn)在有一定的證明，因?yàn)樽罱俣裙蓛r(jià)漲得不錯(cuò)，超過700多億美金了，他還會(huì)漲，他跟著谷歌走就很容易做，他的搜索在中國(guó)還沒有競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。

　　這些互聯(lián)網(wǎng)大佬們也經(jīng)過心酸，最后都是咬著牙把這些公司做起來了。這些互聯(lián)網(wǎng)公司不僅是他們的心血，給他們帶來了巨大的經(jīng)濟(jì)利益，更是帶動(dòng)了我國(guó)整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的發(fā)展。