文/中投顧問(wèn)

　　在需求多樣化和機(jī)場(chǎng)盈利增長(zhǎng)要求的共同趨動(dòng)下，全球主要機(jī)場(chǎng)已經(jīng)由單純的“機(jī)場(chǎng)”轉(zhuǎn)變?yōu)槿肆魑锪骷?、商業(yè)休閑功能齊備的“航空城”。非航空業(yè)務(wù)替代航空性業(yè)務(wù)，成為樞紐機(jī)場(chǎng)盈利的主要來(lái)源

　　機(jī)場(chǎng)的商業(yè)運(yùn)營(yíng)收入來(lái)源

　　租金收入主要來(lái)自于出租賓館、餐飲店、零售店等的場(chǎng)地給機(jī)場(chǎng)直接用戶，如航空公司、地面代理公司或間接用戶。

　　除了租金收入外，機(jī)場(chǎng)收入還主要來(lái)自于特許經(jīng)營(yíng)費(fèi)。特許經(jīng)營(yíng)收入主要是由各種服務(wù)提供商為了獲得在機(jī)場(chǎng)土地上提供服務(wù)的權(quán)利而上交的費(fèi)用。如果機(jī)場(chǎng)自己參與經(jīng)營(yíng)所有的商業(yè)設(shè)施，機(jī)場(chǎng)的商業(yè)收入就包括租金收入和經(jīng)營(yíng)收入。能產(chǎn)生特許經(jīng)營(yíng)收入的商業(yè)活動(dòng)或服務(wù)大體包括以下幾種：免稅商店；完稅商店；餐飲設(shè)施；其他旅客服務(wù)；休閑娛樂(lè)設(shè)施；停車場(chǎng)；廣告。

　　機(jī)場(chǎng)除特許經(jīng)營(yíng)模式以外，同時(shí)還存在其他經(jīng)營(yíng)方式。機(jī)場(chǎng)自己對(duì)一部分零售直接負(fù)責(zé)并具有控制權(quán)。機(jī)場(chǎng)參與的商業(yè)活動(dòng)主要集中在零售方面，當(dāng)然也包括餐飲和停車場(chǎng)經(jīng)營(yíng)。

　　在需求多樣化和機(jī)場(chǎng)盈利增長(zhǎng)要求的共同趨動(dòng)下，全球主要機(jī)場(chǎng)已經(jīng)由單純的“機(jī)場(chǎng)”轉(zhuǎn)變?yōu)槿肆魑锪骷?、商業(yè)休閑功能齊備的“航空城”。非航空業(yè)務(wù)替代航空性業(yè)務(wù)，成為樞紐機(jī)場(chǎng)盈利的主要來(lái)源。

　　首先，非航空收入占比不斷提高。以香港機(jī)場(chǎng)為例。1999/2000財(cái)年至2005/2006財(cái)年，香港機(jī)場(chǎng)旅客吞吐量年均遞增5%，而機(jī)場(chǎng)收費(fèi)年均遞增僅為2.5%，機(jī)場(chǎng)收費(fèi)在總收入中的占比由45.7%下降到2005/2006財(cái)年的37.9%，下降了7.8個(gè)百分點(diǎn)。與此同時(shí)，2005/2006財(cái)年由特許經(jīng)營(yíng)、商業(yè)、地產(chǎn)等帶來(lái)的非航收入占比已達(dá)到62.1%。再看德國(guó)法蘭克福機(jī)場(chǎng)：2004-2006年機(jī)場(chǎng)收入構(gòu)成相對(duì)穩(wěn)定，以各業(yè)務(wù)占總收入的比重來(lái)看，航空業(yè)務(wù)約33%，非航空業(yè)務(wù)為67%，其中商貿(mào)物業(yè)約為18%，地面服務(wù)約為29%，其他延伸服務(wù)約為20%。事實(shí)上，從全球其他主要機(jī)場(chǎng)看，非航空收入占比提高的趨勢(shì)同樣明顯。

　　其次，與航空性業(yè)務(wù)相比，非航空業(yè)務(wù)具有更高的盈利能力。全球主要機(jī)場(chǎng)普遍將商業(yè)、餐飲、廣告，以及機(jī)場(chǎng)禁區(qū)內(nèi)的輔助服務(wù)等業(yè)務(wù)交由具有較強(qiáng)品牌實(shí)力的專業(yè)機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)，機(jī)場(chǎng)則通過(guò)“保底＋收入分成”等模式收取特許經(jīng)營(yíng)費(fèi)、專營(yíng)費(fèi)等。這樣使得機(jī)場(chǎng)商業(yè)機(jī)會(huì)得以不斷拓展，機(jī)場(chǎng)最大限度地節(jié)省了資源占用，盈利能力反而大幅提高。

　　國(guó)內(nèi)機(jī)場(chǎng)商業(yè)開(kāi)發(fā)滯后

　　國(guó)內(nèi)機(jī)場(chǎng)商業(yè)開(kāi)發(fā)滯后的根源，在于國(guó)內(nèi)機(jī)場(chǎng)長(zhǎng)期處在相對(duì)嚴(yán)格的政府管制下，機(jī)場(chǎng)并非獨(dú)立運(yùn)營(yíng)的商業(yè)機(jī)構(gòu)，而更接近于一家政府機(jī)構(gòu)。機(jī)場(chǎng)當(dāng)局對(duì)包括機(jī)場(chǎng)商業(yè)在內(nèi)的眾多服務(wù)實(shí)行獨(dú)家壟斷經(jīng)營(yíng)、“大而全”，服務(wù)意識(shí)和市場(chǎng)意識(shí)不足。

　　具體而言：國(guó)內(nèi)機(jī)場(chǎng)在規(guī)劃、設(shè)計(jì)時(shí)更多地考慮的是旅客過(guò)境(主要是直達(dá)旅客)的需要，對(duì)機(jī)場(chǎng)商業(yè)設(shè)施和商業(yè)開(kāi)發(fā)的考慮不足，且商鋪分布過(guò)于分散；機(jī)場(chǎng)商業(yè)和相關(guān)業(yè)務(wù)大多由機(jī)場(chǎng)當(dāng)局或關(guān)聯(lián)企業(yè)經(jīng)營(yíng)，專業(yè)管理經(jīng)驗(yàn)相對(duì)缺乏；機(jī)場(chǎng)經(jīng)營(yíng)的主要是餐飲、土特、食品，價(jià)格一般較市區(qū)內(nèi)高出一倍甚至數(shù)倍。進(jìn)入2000年以來(lái)，在“天空開(kāi)放”和全球機(jī)場(chǎng)商業(yè)化浪潮背景下，民航總局出臺(tái)了一系列措施，致力于放松管制、打破壟斷，建立更加市場(chǎng)化的行業(yè)新秩序。隨著機(jī)場(chǎng)市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)主體地位的日益確立，機(jī)場(chǎng)管理者在機(jī)場(chǎng)建設(shè)和經(jīng)營(yíng)中更加重視機(jī)場(chǎng)商業(yè)規(guī)劃和商業(yè)開(kāi)發(fā)。2005年起，民航總局允許京、滬、穗、深等機(jī)場(chǎng)進(jìn)行特許經(jīng)營(yíng)試點(diǎn)。

　　以首都機(jī)場(chǎng)為例，2005年以來(lái)，首都機(jī)場(chǎng)先后將廣告、零售、航空餐飲、機(jī)務(wù)維修和地面服務(wù)等所有非航空主營(yíng)業(yè)務(wù)剝離出去，僅收取特許經(jīng)營(yíng)權(quán)費(fèi)；在主營(yíng)收入規(guī)模基本穩(wěn)定的情況下，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率水平和凈利潤(rùn)金額都明顯提高。2005、06年首都機(jī)場(chǎng)的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率分別提高了7.49和7.52個(gè)百分點(diǎn)；凈利潤(rùn)分別提高了20.37%和19.32%。

　　樞紐機(jī)場(chǎng)商業(yè)開(kāi)發(fā)優(yōu)勢(shì)明顯

　　機(jī)場(chǎng)商業(yè)開(kāi)發(fā)的基礎(chǔ)，在于機(jī)場(chǎng)集聚了大量高端消費(fèi)群體和高附加值物流。近年來(lái)，北京、上海和廣州三大城市機(jī)場(chǎng)旅客吞吐量、貨郵吞吐量所占比重持續(xù)增長(zhǎng)。以貨郵吞吐量為例，2006年北京、上海和廣州三大城市機(jī)場(chǎng)貨郵吞吐量占全部機(jī)場(chǎng)貨郵吞吐量的58.2%，而2007年這個(gè)數(shù)據(jù)增長(zhǎng)為58.8%。

　　樞紐機(jī)場(chǎng)在商業(yè)開(kāi)發(fā)上的先天優(yōu)勢(shì)，還在于樞紐機(jī)場(chǎng)聚集了眾多的國(guó)際航線。在樞紐機(jī)場(chǎng)，有來(lái)往于其他機(jī)場(chǎng)的大量航線和航班，旅客在這里可以方便地中轉(zhuǎn)去其他機(jī)場(chǎng)。由于機(jī)場(chǎng)具有一定的免稅待遇，旅客在機(jī)場(chǎng)購(gòu)買的主要是奢侈品、其他免稅商品和當(dāng)?shù)靥禺a(chǎn)，其中尤以國(guó)際航線和國(guó)外游客為主。2006年底，上海國(guó)際航線已經(jīng)突破100條，北京首都機(jī)場(chǎng)國(guó)際航點(diǎn)172個(gè)，成為當(dāng)之無(wú)愧的國(guó)際樞紐機(jī)場(chǎng)。未來(lái)無(wú)論是從需求增長(zhǎng)還是航權(quán)開(kāi)放的角度，首都、上海、白云三大門戶機(jī)場(chǎng)和其他樞紐機(jī)場(chǎng)都是國(guó)內(nèi)外航空公司開(kāi)辟國(guó)際航線的主要基地。并且還將在政策上獲得更多的傾斜。

　　中投顧問(wèn)認(rèn)為，以持續(xù)增長(zhǎng)的人流物流為基礎(chǔ)，在政策放松、機(jī)場(chǎng)經(jīng)營(yíng)理念轉(zhuǎn)變和非航業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)模式轉(zhuǎn)變的背景下，國(guó)內(nèi)樞紐機(jī)場(chǎng)將迎來(lái)一個(gè)非航業(yè)務(wù)爆發(fā)式增長(zhǎng)的時(shí)期。

　　未來(lái)機(jī)場(chǎng)商業(yè)開(kāi)發(fā)成為機(jī)場(chǎng)主要盈利點(diǎn)

　　(1) 零售租賃業(yè)務(wù)：非航業(yè)務(wù)的重中之重

　　一方面，中國(guó)機(jī)場(chǎng)旅客吞吐量近5年來(lái)年均增長(zhǎng)18%，2007年達(dá)到了3.88億人次。另一方面，2004年，中國(guó)解除了對(duì)外商投資零售業(yè)的限制，促使大量外資蜂擁而入。中國(guó)中高收入階層積極的消費(fèi)觀念更令跨國(guó)零售巨頭們感到振奮。2006年約有1億中國(guó)人的個(gè)人年可支配收入超過(guò)了6000美元。這兩大趨勢(shì)正為中國(guó)的機(jī)場(chǎng)零售創(chuàng)造一個(gè)前所未有的巨大商機(jī)。

　　盡管發(fā)展前景良好，但中國(guó)機(jī)場(chǎng)零售業(yè)與國(guó)際零售業(yè)還是有不小的差距。2006年在中國(guó)非航空業(yè)務(wù)收入中，機(jī)場(chǎng)零售業(yè)收入所占比重為1/3左右，總的市場(chǎng)規(guī)模在30億元人民幣左右。而2006年全球機(jī)場(chǎng)零售市場(chǎng)總值達(dá)到了240億美元。

　　國(guó)內(nèi)機(jī)場(chǎng)在零售等商業(yè)開(kāi)發(fā)上，往往“肥水不流外人田”，機(jī)場(chǎng)下面設(shè)立商貿(mào)、旅游、廣告等子公司，有的機(jī)場(chǎng)下屬的子公司、孫公司多達(dá)數(shù)十家，管理上也比較混亂。

　　雖然存在眾多制約，中國(guó)未來(lái)的機(jī)場(chǎng)零售業(yè)務(wù)仍然非常值得期待。與國(guó)際同行相比，中國(guó)機(jī)場(chǎng)運(yùn)營(yíng)商的后發(fā)優(yōu)勢(shì)更為明顯。一些中國(guó)機(jī)場(chǎng)運(yùn)營(yíng)商也意識(shí)到了零售業(yè)務(wù)的重要性。2008年啟用的浦東國(guó)際機(jī)場(chǎng)第2號(hào)航站樓使上海浦東機(jī)場(chǎng)商業(yè)零售面積從8000平方米增加到2.8萬(wàn)平方米。機(jī)場(chǎng)零售價(jià)位開(kāi)始逐步與市區(qū)趨同。此外，2008年3月1日，《民用機(jī)場(chǎng)收費(fèi)改革方案》和《民用機(jī)場(chǎng)收費(fèi)改革實(shí)施方案》正式開(kāi)始實(shí)施，規(guī)定機(jī)場(chǎng)對(duì)航空公司的收費(fèi)項(xiàng)目由統(tǒng)一收費(fèi)改為分類收費(fèi)。在航空公司受益的同時(shí)，一直以航空性業(yè)務(wù)收費(fèi)為主業(yè)的機(jī)場(chǎng)卻“受傷”不輕。在這個(gè)背景下，作為主業(yè)的航空性業(yè)務(wù)受損后，惟一的辦法就是通過(guò)非航空性業(yè)務(wù)收入來(lái)彌補(bǔ)。因此，這為機(jī)場(chǎng)零售業(yè)的高速發(fā)展提供了強(qiáng)大驅(qū)動(dòng)力。各大機(jī)場(chǎng)在整個(gè)布局規(guī)劃中也在2008年紛紛擴(kuò)大了零售業(yè)商圈，比如北京首都國(guó)際機(jī)場(chǎng)T3航站樓，零售面積達(dá)到了4.5萬(wàn)平方米。2009年成都雙流國(guó)際機(jī)場(chǎng)在二跑道建成以后，也將考慮機(jī)場(chǎng)零售區(qū)的合理布局。

　　(2)機(jī)場(chǎng)餐飲業(yè)：前景也可期

　　機(jī)場(chǎng)餐飲業(yè)因價(jià)格過(guò)高，經(jīng)常成為人們口誅筆伐的對(duì)象。然而重慶機(jī)場(chǎng)為國(guó)內(nèi)眾多機(jī)場(chǎng)作了一個(gè)成功示范，2008年以來(lái)重慶機(jī)場(chǎng)開(kāi)始了新的嘗試：面對(duì)高端、中端、低端顧客，引進(jìn)不同的名牌連鎖餐飲公司，依靠品牌降低經(jīng)營(yíng)成本、擴(kuò)大市場(chǎng)，這樣既能讓旅客滿意，又能確保機(jī)場(chǎng)餐飲業(yè)的合理利潤(rùn)。事實(shí)上，重慶機(jī)場(chǎng)的品牌戰(zhàn)略已經(jīng)開(kāi)始奏效，由于不同品牌之間的相互競(jìng)爭(zhēng)，這里的餐飲價(jià)格已大幅度下跌。如果照這種經(jīng)營(yíng)模式走下去，未來(lái)中國(guó)機(jī)場(chǎng)餐飲業(yè)仍然有利可圖。

　　(3)廣告業(yè)務(wù)：利潤(rùn)豐厚的一塊大蛋糕

　　廣告業(yè)務(wù)由于毛利率較高，對(duì)機(jī)場(chǎng)類公司的利潤(rùn)貢獻(xiàn)較大。例如，深圳機(jī)場(chǎng)(5.65,-0.06,-1.05%)08年改變廣告自營(yíng)模式，同專業(yè)廣告商簽訂了長(zhǎng)期的戶內(nèi)、戶外廣告經(jīng)營(yíng)合同，從08年到2011年廣告業(yè)務(wù)將為公司帶來(lái)共7.3億元收入。

　　民用機(jī)場(chǎng)廣告經(jīng)營(yíng)方式多樣，大體有四種：一是“媒體代理經(jīng)營(yíng)”；二是“媒體自行經(jīng)營(yíng)”；三是“媒體代理經(jīng)營(yíng)”與“自行經(jīng)營(yíng)”相結(jié)合；四是“媒體承包經(jīng)營(yíng)”。國(guó)內(nèi)大中型機(jī)場(chǎng)，大多采用媒體自行經(jīng)營(yíng)或媒體自行經(jīng)營(yíng)與媒體代理經(jīng)營(yíng)相結(jié)合的模式；國(guó)內(nèi)小型機(jī)場(chǎng)，則主要采取媒體承包經(jīng)營(yíng)的形式，如上海浦東機(jī)場(chǎng)的廣告位采取招標(biāo)的方式，由外資或國(guó)內(nèi)廣告公司買斷代理經(jīng)營(yíng)。2008年上半年浦東機(jī)場(chǎng)的商業(yè)租賃與廣告收入占主營(yíng)業(yè)務(wù)的24%左右，主要由商業(yè)餐飲租賃收入、場(chǎng)地租賃收入和廣告收入構(gòu)成，這三項(xiàng)收入同比增長(zhǎng)了14%、24%和4%。

　　隨著機(jī)場(chǎng)規(guī)模的擴(kuò)大，廣告經(jīng)營(yíng)面積也在不斷增加，為廣告業(yè)務(wù)的發(fā)展提供了基礎(chǔ)。

　　未來(lái)城市會(huì)展效應(yīng)、航班國(guó)際效應(yīng)將會(huì)促使機(jī)場(chǎng)廣告業(yè)進(jìn)一步國(guó)際化和進(jìn)一步全面繁榮，隨著中國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)和對(duì)外開(kāi)放形勢(shì)的發(fā)展，機(jī)場(chǎng)廣告媒體越來(lái)將越受到社會(huì)的關(guān)注和企業(yè)的青睞。

　　此外，譬如機(jī)場(chǎng)停車場(chǎng)、機(jī)場(chǎng)銀行、機(jī)場(chǎng)賓館等非航空業(yè)務(wù)在中國(guó)機(jī)場(chǎng)業(yè)發(fā)展利好下，都將帶來(lái)巨額收益，前景明朗。

　　中投顧問(wèn)認(rèn)為，從國(guó)內(nèi)主要機(jī)場(chǎng)上市公司來(lái)看，航空業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)(主要依靠飛機(jī)起降架次、旅客及貨郵吞吐量的增長(zhǎng))由于本身基數(shù)已比較高，將保持穩(wěn)定增長(zhǎng)，而未來(lái)盈利能力的提高程度主要取決于非航業(yè)務(wù)，即機(jī)場(chǎng)商業(yè)的發(fā)展。

　　在國(guó)家將收費(fèi)訂價(jià)權(quán)下放、特許經(jīng)營(yíng)模式采用、營(yíng)業(yè)面積增加等諸多利好因素的作用下，國(guó)內(nèi)機(jī)場(chǎng)(特別是樞紐機(jī)場(chǎng))非航業(yè)務(wù)發(fā)展空間巨大。