作者：潘妍

出品：全球財(cái)說

連續(xù)14年蟬聯(lián)“國(guó)內(nèi)冰箱出口冠軍”的殊榮，讓奧馬冰箱成為全球“中國(guó)智造”的驕傲代言。

告別互聯(lián)網(wǎng)金融、回歸家電主業(yè)冰箱的奧馬電器（002668. SZ）于近期交出了TCL入主后的首份年報(bào)，實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)扭虧為盈。只是，甩掉“包袱”后的奧馬電器，真能回歸主業(yè)涅槃重生嗎？

江山易主，雞毛一地

自跨界互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)后，奧馬電器業(yè)績(jī)急轉(zhuǎn)直下，甚至一度“披星戴帽”。

2015年，前京東集團(tuán)副總裁趙國(guó)棟入主奧馬電器，剛上任就一整個(gè)大動(dòng)作，在保持原有冰箱業(yè)務(wù)的同時(shí)，為奧馬電器新增互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)，確立了家電和互聯(lián)網(wǎng)金融的雙業(yè)務(wù)發(fā)展模式。

趙國(guó)棟布局金融領(lǐng)域的第一步便是收購(gòu)自己控制下的中融金。2015年11月，奧馬電器以6.12億元收購(gòu)中融金51%股權(quán)，其中3.64億元支付給趙國(guó)棟（對(duì)應(yīng)30.29%股份），由此正式進(jìn)軍互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域。

最初，金融業(yè)務(wù)確實(shí)為奧馬電器帶來不小甜頭。趙國(guó)棟成功將奧馬電器變成了一支“互聯(lián)網(wǎng)金融概念股”，股價(jià)也隨著概念炒作一路狂飆。

圖片來源：Choice

但趙國(guó)棟很快“夢(mèng)碎”，隨著互聯(lián)網(wǎng)金融爆雷不斷，政策收緊，泡沫即退。奧馬電器金融業(yè)務(wù)失利，公司業(yè)績(jī)下滑虧損，僅2018年就巨虧19.03億元，幾乎吞噬彼時(shí)奧馬電器前10年的凈利潤(rùn)總和，此外當(dāng)年還計(jì)提了11億元的壞賬準(zhǔn)備。

結(jié)合往期財(cái)報(bào)顯示，2018年-2020年，奧馬電器歸母凈利潤(rùn)分別為-19.03億元、0.53億元、-9.87億元，三年合計(jì)巨虧29.43億元。

也正是這期間，TCL趁可乘之機(jī)先是競(jìng)得股份司法拍賣，再通過集中競(jìng)價(jià)、大宗交易等手段密集舉牌奧馬電器，數(shù)次增持成為公司奧馬電器第一大股東。

但李東生并未滿足于奧馬電器的第一大股東之位，經(jīng)過幾個(gè)月的拉鋸戰(zhàn)，趙國(guó)棟潰敗出局，李東生得償所愿。

2021年4月，TCL家電與一致行動(dòng)人中新融澤合計(jì)持有奧馬電器24.19%股份，成為控股股東，李東生成為新任實(shí)控人，原實(shí)控人趙國(guó)棟退出董事會(huì)。截至2022年12月31日，趙國(guó)棟僅持有奧馬電器0.32%的股份。

圖片來源：奧馬電器2022年年報(bào)

只是，面對(duì)TCL的“強(qiáng)取豪奪”外界彼時(shí)普遍不太看好，認(rèn)為TCL也是“泥菩薩過河”。

根據(jù)TCL科技2022年三季報(bào)顯示，歸屬凈利潤(rùn)同比下滑96.92%至2.81億元，而扣非凈利潤(rùn)已處于虧損狀態(tài)，為-18.87億元。同時(shí)，TCL短期借款、一年內(nèi)到期非流動(dòng)負(fù)債、長(zhǎng)期借款、應(yīng)付債券合計(jì)金額1262.63億元，當(dāng)期貨幣資金為316.70億元，交易性金融資產(chǎn)為124.58億元。

且TCL在白電領(lǐng)域整體羸弱，強(qiáng)吞下正處于爛攤子狀態(tài)的奧馬電器，或?qū)⑹且粓?chǎng)走向雙輸?shù)摹叭跞趼?lián)合”。

2021年9月，奧馬電器因金融業(yè)務(wù)隱患被實(shí)施其他風(fēng)險(xiǎn)警示，公司股票戴帽“ST”以來，奧馬電器多次收到問詢函、監(jiān)管函、關(guān)注函，兩任控股股東趙國(guó)棟和TCL家電也先后被立案調(diào)查。

剝離包袱，危機(jī)化解？

對(duì)于TCL來說，當(dāng)下最重要的理清爛攤子，排清余雷，讓奧馬電器重新發(fā)光發(fā)熱，于是TCL開始放手對(duì)奧馬電器進(jìn)行改造。

2021年年內(nèi)，完成金融科技板塊全部資產(chǎn)處置，成功給奧馬電器實(shí)現(xiàn)了減負(fù)。2022年9月，TCL讓作為控股股東的TCL家電主動(dòng)承擔(dān)奧馬電器金融業(yè)務(wù)約3億元?dú)v史隱性債務(wù)的兜底償付責(zé)任，公司股票自2022年9月23日撤銷其他風(fēng)險(xiǎn)警示，戴了一年的“帽子”終于摘下，這樣就基本處理掉歷史遺留問題。隨即就是回歸主業(yè)，讓奧馬電器專注自己的強(qiáng)項(xiàng)冰箱冰柜業(yè)務(wù)。

經(jīng)過這一系列大動(dòng)作后，曾因互聯(lián)網(wǎng)金融泥潭多年的奧馬電器似乎真的有所止血。

2021年末，雖奧馬電器依舊沒有立即扭虧，但虧損明顯縮窄，全年歸屬凈利潤(rùn)-7990.79萬(wàn)元，相較于2020年歸母凈利潤(rùn)為-9.87億元，縮窄顯著。

而隨著奧馬電器2022年年度報(bào)告的披露，則是給李東生打了一劑強(qiáng)心針。

根據(jù)奧馬電器發(fā)布的2022年業(yè)績(jī)報(bào)告顯示，奧馬電器終于扭虧轉(zhuǎn)盈利，全年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)4.24億元。

對(duì)于2022年利潤(rùn)增長(zhǎng)，奧馬電器在報(bào)告中提到“聚焦冰箱主業(yè)、剝離金融板塊資產(chǎn)、化解經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)及債務(wù)危機(jī)”，特別是在剝離互金業(yè)務(wù)后，調(diào)整結(jié)構(gòu)，聚焦冰箱主業(yè)。

只是，因過去數(shù)年業(yè)績(jī)巨虧，截至2022年12月31日，奧馬電器的未分配利潤(rùn)仍虧損17.79億元，在完成“填坑”之前，公司都無(wú)法進(jìn)行分紅。

同時(shí)，在利潤(rùn)指標(biāo)改善的另一面，奧馬電器卻經(jīng)歷了自2012年上市以來，年收入最大幅度的下降。2022年，奧馬電器營(yíng)業(yè)收入同比減少22.52%至78.43億元。

詳細(xì)來看，回歸冰箱主業(yè)后的奧馬電器，在2022年冰箱、冷柜類產(chǎn)品卻同比下滑23.2%至77.38億元。

主要是受全球動(dòng)蕩，以及海外多國(guó)經(jīng)濟(jì)通脹、消費(fèi)低迷的影響，加之在新冠疫情的籠罩下，海運(yùn)費(fèi)價(jià)格維持高位，原材料價(jià)格也持續(xù)走高，給成本端帶來壓力。

其實(shí)早在成立之初，奧馬給自己的定位就是“中國(guó)冰箱界的富士康”，避開與國(guó)內(nèi)冰箱品牌的競(jìng)爭(zhēng)，主要以O(shè)DM模式為海內(nèi)外品牌代工。

奧馬電器也確實(shí)戴著14年蟬聯(lián)“國(guó)內(nèi)冰箱出口冠軍”的光環(huán)，但在冰箱內(nèi)銷和出口增速下滑的情況下，其成長(zhǎng)性及抗風(fēng)險(xiǎn)能力也一直被業(yè)界擔(dān)憂。2022年，奧馬電器境外收入同比下滑32.37%至59.50億元。

圖片來源：奧馬電器2022年年報(bào)

海外業(yè)務(wù)受阻，在國(guó)內(nèi)也因代工模式使奧馬電器在消費(fèi)者心中地位始終不高。也就是說，奧馬冰箱業(yè)務(wù)屬于典型的大而不強(qiáng)，沒有品牌力只有產(chǎn)品力。

所以對(duì)于奧馬電器自身而言，未來重生的第一步并不是得到TCL的業(yè)務(wù)助力，而是如何更好地整合冰箱業(yè)務(wù)，最終形成協(xié)同發(fā)展的局面。

值得一提的是，2020年2月，彼時(shí)正陷入流動(dòng)性危機(jī)的奧馬電器曾以11.27億元出售了核心資產(chǎn)奧馬冰箱49%股權(quán)。其中，創(chuàng)始人蔡拾貳叔侄拿下39%股權(quán)，當(dāng)?shù)貒?guó)資背景的中山金奧股權(quán)持股10%。這也是當(dāng)?shù)貒?guó)資給民營(yíng)企業(yè)紓困的一個(gè)項(xiàng)目。

這筆交易在當(dāng)初轉(zhuǎn)讓時(shí)就約定了回購(gòu)方案。根據(jù)約定，奧馬電器在轉(zhuǎn)讓完成三年后的一個(gè)月內(nèi)，有權(quán)對(duì)這49%股權(quán)進(jìn)行回購(gòu)。

2023年3月17日，奧馬電器發(fā)布公告稱，公司董事會(huì)同意行使回購(gòu)子公司奧馬冰箱的49%股權(quán)。

不過，目前奧馬電器的資金狀況雖然正常但也并非十分寬裕。截至2022年末，奧馬電器非受限貨幣資金為15.26億元、交易性金融資產(chǎn)為2.51億元，負(fù)債不多卻也仍存在超6億元短期借款。

往往離開了就很難再度歸來，錯(cuò)過了便不會(huì)再次遇到，這些年行業(yè)早已時(shí)過境遷，也沒有任何一臺(tái)冰箱能保證長(zhǎng)久保鮮。對(duì)于奧馬電器而言，能否依靠“冰箱”開啟涅槃之門？《全球財(cái)說》也將持續(xù)關(guān)注。

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