01

煤 炭 的 供 給

動(dòng)力煤供給：增量空間有限，產(chǎn)能向晉陜蒙新集中。

我國(guó)“富煤、貧油、少氣”的資源稟賦決定了煤炭在能源供給中的重要地位?？梢钥吹?，雖然原煤在我國(guó)能源消費(fèi)中的占比一直在下降，但截至2021年，煤炭依舊在能源消費(fèi)中占據(jù)著半壁江山。

可以預(yù)見(jiàn)，未來(lái)很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)煤炭依舊是我國(guó)的主力能源。

2016年供給側(cè)改革之前，煤炭行業(yè)在我國(guó)屬產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)。隨后，我國(guó)淘汰了一批落后產(chǎn)能，大力提倡建設(shè)大型煤炭生產(chǎn)基地。截至2021年，我國(guó)原煤產(chǎn)量為40.7億噸，同比增速為6%。

“十四五”期間，我國(guó)煤炭產(chǎn)量仍會(huì)有一定增量，但空間有限，主要原因可以從客觀和主觀兩個(gè)角度來(lái)看。

從客觀條件上講，雙碳政策的大背景下，主管部門(mén)對(duì)新增產(chǎn)能的批復(fù)條件越來(lái)越嚴(yán)苛；從主觀上講，新能源替代舊能源是大勢(shì)所趨，中長(zhǎng)期煤炭消費(fèi)量下降是確定性事件，煤炭企業(yè)投資新建煤礦的意愿不足。

從地域上看，我國(guó)煤炭的主產(chǎn)地分布在晉陜蒙新即山西、內(nèi)蒙古、陜西和新疆四省。目前，四省原煤產(chǎn)量在全國(guó)占比達(dá)80%以上。近年來(lái)新增煤炭產(chǎn)能基本都在晉陜蒙新四地，其中以新疆為最，未來(lái)產(chǎn)能有望進(jìn)一步向晉陜蒙新集中。

02

煤 炭 的 進(jìn) 口

我國(guó)煤炭總體進(jìn)口依賴度較低，按煤種算的話，動(dòng)力煤為7%，煉焦煤為10%-14%。

但是只看總量容易忽視結(jié)構(gòu)性問(wèn)題，我國(guó)進(jìn)口的煉焦煤主要是焦煤和肥煤，如果單獨(dú)計(jì)算這兩種骨架煤的進(jìn)口依賴度的話，數(shù)值將提高到30%。2021年之所以低于30%是澳煤禁止通關(guān)疊加蒙煤疫情擾動(dòng)所導(dǎo)致的結(jié)果，并非我國(guó)自身供給能力上升。

2.1 動(dòng)力煤：俄羅斯進(jìn)口量將大幅提升，印尼進(jìn)口量將有所下滑。

我國(guó)動(dòng)力煤的主要進(jìn)口來(lái)源國(guó)是印尼、俄羅斯、澳大利亞，2021年澳煤禁止通關(guān)之后，主要進(jìn)口國(guó)就剩下印尼和俄羅斯兩國(guó)。2020年，印尼占61%，澳大利亞占18%，俄羅斯占12%；2021年印尼占73%，澳大利亞占2%，俄羅斯占16%，澳大利亞的份額基本被印尼取代。

俄烏沖突改變了全球煤炭貿(mào)易的格局，今年8月10日，歐盟對(duì)俄煤的禁運(yùn)令正式生效。

另外，由于俄羅斯對(duì)歐盟的天然氣運(yùn)輸管道受阻，部分歐洲國(guó)家正在重啟燃煤機(jī)組，煤炭將替代一部分天然氣的需求。歐盟為了填補(bǔ)煤炭缺口，必然要去尋求進(jìn)口替代國(guó)。

印尼和澳大利亞作為全球最大的兩個(gè)煤炭出口國(guó)，自然會(huì)加大對(duì)歐洲的煤炭出口，這也在一定程度上擠壓了我國(guó)的煤炭進(jìn)口份額。

俄羅斯在面臨煤炭禁運(yùn)制裁之后，多余的煤炭只能向中國(guó)和印度傾斜。因此，未來(lái)我國(guó)對(duì)俄羅斯的煤炭進(jìn)口量將大幅提升，印尼的煤炭進(jìn)口數(shù)量可能會(huì)有一定下滑。

03

煤 炭 的 需 求

3.1 動(dòng)力煤需求：短期仍有增量，新能源替代是重點(diǎn)

動(dòng)力煤的下游主要包括電力、冶金、化工、建材和供熱，電力是動(dòng)力煤最大的下游，占比達(dá)60%。電力行業(yè)中動(dòng)力煤主要用作燃煤機(jī)的燃料。

冶金行業(yè)中動(dòng)力煤主要在鋼廠高爐和電解鋁自備電廠中充當(dāng)燃料?；ば袠I(yè)中動(dòng)力煤主要在尿素、甲醇、電石和乙二醇的生產(chǎn)中充當(dāng)原料，尿素和甲醇二者合計(jì)占比超過(guò)50%。建材行業(yè)中用到動(dòng)力煤的領(lǐng)域主要包括水泥、石灰和玻璃等，其中水泥占比60%以上。

供熱主要用于北方地區(qū)冬季供暖，具有明顯的季節(jié)性。隨著“煤改氣”的推進(jìn)，未來(lái)供熱行業(yè)對(duì)煤炭的需求將逐漸下滑。

火電屬于傳統(tǒng)能源，和水電、核電、風(fēng)電、光伏等綠電存在一定的替代關(guān)系。自2017年以來(lái)風(fēng)電和光伏新能源裝機(jī)容量大幅上升，遠(yuǎn)高于火電裝機(jī)容量增速。

2021年提出雙碳政策之后，火電的裝機(jī)速度進(jìn)一步下滑，基本沒(méi)有新增的火電裝機(jī)容量。

從2014年到2022年7月，火電裝機(jī)容量占比由67%降至53%，降幅達(dá)21%；風(fēng)電 光伏的裝機(jī)容量占比由7%增值為28%，翻了3倍。

水電、風(fēng)電、光伏等可再生能源雖然占比逐年提高，但其發(fā)電增速卻低于相應(yīng)裝機(jī)容量的增速。如果用各個(gè)電源的發(fā)電量占比減去裝機(jī)容量占比來(lái)衡量各個(gè)電源的發(fā)力程度，可以看到，火電的出力程度在逐年遞增，而水電、風(fēng)電和光伏為代表的出力程度則逐年下滑。

出現(xiàn)這種現(xiàn)象的主要原因有兩個(gè)，一是大規(guī)模儲(chǔ)能技術(shù)尚不成熟；二是電網(wǎng)消納能力與新能源裝機(jī)建設(shè)不同步。

首先講儲(chǔ)能的問(wèn)題，水電、風(fēng)電和光伏的發(fā)電負(fù)荷主要由自然環(huán)境決定，靈活性較差。比如說(shuō)光伏往往是中午發(fā)電負(fù)荷最高，而社會(huì)用電負(fù)荷則是早上和傍晚最高；水電在豐水季和枯水季的發(fā)電量也不一樣。

當(dāng)需求側(cè)和供給側(cè)出現(xiàn)供需失衡時(shí)，別的工業(yè)品往往有庫(kù)存提供緩沖，電力行業(yè)由于大規(guī)模儲(chǔ)能技術(shù)尚不成熟，無(wú)法提供有效的緩沖。

所以就會(huì)經(jīng)常出現(xiàn)新能源發(fā)電側(cè)大于用電側(cè)負(fù)荷時(shí)，發(fā)電側(cè)不得不棄水、棄光和棄風(fēng)；新能源發(fā)電測(cè)小于用電側(cè)時(shí)，發(fā)電側(cè)又沒(méi)辦法及時(shí)釋放更多的負(fù)荷。

再說(shuō)電網(wǎng)消納能力的問(wèn)題，新能源發(fā)電與火電的另外一個(gè)不同點(diǎn)在于，其頻率不夠穩(wěn)定。我國(guó)使用的是正弦交流電，頻率是50HZ。

我國(guó)電力工業(yè)部1996年發(fā)布施行的《供電營(yíng)業(yè)規(guī)則》規(guī)定：在電力系統(tǒng)正常的情況下，供電頻率的允許誤差為：1、電網(wǎng)裝機(jī)容量在300萬(wàn)及以上的，為±0.2Hz；2、電網(wǎng)裝機(jī)容量在300萬(wàn)以下的，為±0.5Hz。

在電力系統(tǒng)非正常狀況下，供電頻率允許誤差不應(yīng)超過(guò)±1.0Hz 。電網(wǎng)一般需要通過(guò)火電電源對(duì)新能源電源進(jìn)行調(diào)頻，將輸出頻率保持在正常誤差范圍之內(nèi)。目前我國(guó)的新能源裝機(jī)速度遠(yuǎn)快于電網(wǎng)的消納能力建設(shè)，這也在一定程度上限制了新能源的上網(wǎng)量。

火電具有靈活性高，可控性強(qiáng)的特點(diǎn)，往往兼具著調(diào)峰電源的職能。

所以，火電和其他電源之間就存在著此消彼長(zhǎng)的現(xiàn)象，火電等于總發(fā)電量減去水電、風(fēng)電、光伏和核電的發(fā)電量。電力沒(méi)有庫(kù)存的概念，總發(fā)電量基本等于全社會(huì)用電量。社會(huì)用電量由經(jīng)濟(jì)活動(dòng)決定，具有明顯的季節(jié)性。每年的用電量有兩個(gè)高峰，分別是7-8月和12-1月。

水電的發(fā)電量由水流量決定，每年的7-9月是豐水季，11-4月是枯水季，從而導(dǎo)致了每年水電發(fā)電量的季節(jié)性變化。風(fēng)電和光伏也具有明顯的階級(jí)性特征。由于社會(huì)用電量、水電、光伏和風(fēng)電都存在著季節(jié)性特征，所以導(dǎo)致火電也存在季節(jié)性。