美元它笑了。

前摩根士丹利貨幣策略分析師Stephen Jen曾提出著名的“美元微笑曲線”：美元在經(jīng)濟(jì)不景氣和繁榮時(shí)都會(huì)走強(qiáng)。

近期，美元“又笑了”——在美聯(lián)儲(chǔ)“鷹味十足”的加息操作下，美元指數(shù)刷新20年新高，非美貨幣大幅下挫。

由于目前美元在全球貨幣體系中的地位，國(guó)際貿(mào)易一般采用美元結(jié)算，當(dāng)一國(guó)本幣對(duì)美元大幅貶值時(shí)，會(huì)造成該國(guó)進(jìn)口成本同步大幅攀升。所以我們看到，近期非美國(guó)客戶中，要求降價(jià)打折、延期付款、取消訂單的買家非常多。

以下是今年以來(lái)本幣貶值幅度最大的一些國(guó)家，外貿(mào)人出貨這些市場(chǎng)，務(wù)必注意貨款安全！

NO.1 歐元

今年以來(lái)，歐元對(duì)美元匯率已累計(jì)下挫15%。8月22日，歐元兌美元匯率今年第二次跌破平價(jià)，跌至0.9926，為2002年以來(lái)的最低水平。而歐元的貶值似乎才剛開(kāi)始。

摩根士丹利預(yù)計(jì)，隨著美聯(lián)儲(chǔ)變得更加強(qiáng)硬，歐元兌美元本季度將跌至0.97；野村國(guó)際集團(tuán)9月底對(duì)歐元兌美元的目標(biāo)是0.975，在此之后，由于能源供應(yīng)的壓力增加了停電的風(fēng)險(xiǎn)，市場(chǎng)可能會(huì)期待0.95或更低的水平。

經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)，8月份歐元區(qū)CPI將高達(dá)9%，再創(chuàng)歷史新高，并且是目標(biāo)水平2%的四倍多，而歐元貶值通過(guò)抬高進(jìn)口成本令通脹問(wèn)題變得更加嚴(yán)重。

NO.2 英鎊

英鎊則在今年8月遭遇了2016年脫歐公投以來(lái)最差的一個(gè)月，8月份英鎊兌美元匯率下跌超過(guò)4%。今年以來(lái)，英鎊兌美元已經(jīng)下跌了11.8%，使其成為G10中表現(xiàn)最差的貨幣之一。

高盛認(rèn)為，英國(guó)可能在第四季度陷入衰退?；ㄆ靹t預(yù)測(cè)，英國(guó)的通脹率將在2023年1月突破18%。

NO.3 日元

9月1日的東京外匯市場(chǎng)上，日元匯率一度跌至1美元兌換139.50日元上方，創(chuàng)下24年來(lái)最低點(diǎn)。僅8月一個(gè)月，日元就貶值了近4%，今年以來(lái)，日元已跌逾18%！

然而，對(duì)于日元貶值情況，日本銀行并不準(zhǔn)備采取措施干預(yù)。日本銀行總裁黑田東彥近期接受采訪時(shí)強(qiáng)調(diào)，金融政策的判定不是根據(jù)日元走勢(shì)，而是以物價(jià)為基礎(chǔ)。

日元貶值確實(shí)對(duì)出口有利，但也導(dǎo)致進(jìn)口原材料價(jià)格上漲。日本帝國(guó)數(shù)據(jù)銀行的一項(xiàng)調(diào)查顯示，由于日元快速貶值，約六成受訪企業(yè)表示業(yè)績(jī)受到消極影響。在超過(guò)1萬(wàn)家受訪企業(yè)中，有61%表示日元貶值帶來(lái)“負(fù)面影響”。帝國(guó)數(shù)據(jù)銀行分析稱，日元貶值帶動(dòng)出口擴(kuò)大的情況并沒(méi)有明顯顯現(xiàn)，反而推高了進(jìn)口物價(jià)。

NO.4 韓元

韓元兌美元匯率已經(jīng)跌到2009年以來(lái)的最低，從年內(nèi)迄今的走勢(shì)看，韓元兌美元已經(jīng)累計(jì)下跌11%。

韓國(guó)央行行長(zhǎng)李昌鏞表示，如果韓國(guó)的物價(jià)繼續(xù)失控，不排除跟隨美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)行大幅加息。目前，韓國(guó)央行已將今年韓國(guó)的消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)（CPI）漲幅預(yù)期上調(diào)至5.2%。7月韓國(guó)CPI同比上漲6.3%，高于6月的6%，并創(chuàng)下1998年11月金融危機(jī)以來(lái)的最高紀(jì)錄。

NO.5 土耳其里拉

今年以來(lái)，截至8月中旬，土耳其里拉已經(jīng)貶值了約26%。

土耳其目前堪稱全球“通脹之王”，7月通脹率按年增79.6%，創(chuàng)下24年新高。土耳其人口最多的城市伊斯坦布爾，7月份物價(jià)較去年同期上漲99%。

在土耳其從事零售業(yè)的商人說(shuō)，過(guò)去總是大包小包的買食物，毫不手軟，結(jié)賬也不到100里拉，現(xiàn)在頂多買幾斤，甜點(diǎn)、零食及汽水等非必需品就得精打細(xì)算。土耳其民眾則坦言，基本生活物資都成了奢侈品，“狀況很糟”。

NO.6 阿根廷比索

7月，阿根廷通脹率達(dá)到71%，創(chuàng)下近30年來(lái)新高，經(jīng)濟(jì)學(xué)家曾預(yù)計(jì)阿根廷今年年底的年度通脹率將進(jìn)一步飆升至90%！與此同時(shí)，阿根廷比索兌美元平行貨幣匯率（黑市）在7月19日突破1美元兌300比索的心理關(guān)口，7月22日更跌至1美元兌338比索的歷史低點(diǎn)。在官方市場(chǎng)，阿根廷比索兌美元過(guò)去一年也貶值了37%。

阿根廷是外向型經(jīng)濟(jì)體，其大量消費(fèi)商品依靠進(jìn)口，國(guó)際能源、原材料等商品的大漲本就推高了該國(guó)的輸入性通脹，而貨幣急劇貶值則進(jìn)一步加劇輸入性通脹壓力。為了防止惡性通脹的發(fā)生，阿根廷央行每天拋售美元竭力避免比索貶值。

此外，阿根廷央行于6月27日發(fā)布第A7532號(hào)公告，將進(jìn)口外匯管制措施擴(kuò)大適用至服務(wù)及非自動(dòng)許可證產(chǎn)品進(jìn)口融資制度，為期3個(gè)月至今年9月30日。最近，阿根廷海關(guān)也開(kāi)始著手整治進(jìn)出口貿(mào)易違規(guī)行為，整治行動(dòng)主要涉及進(jìn)出口貿(mào)易中虛報(bào)貨物價(jià)格行為，比如低開(kāi)出口發(fā)票、高開(kāi)進(jìn)口發(fā)票，第一輪整治行動(dòng)涉及13640項(xiàng)業(yè)務(wù)和722家公司，貨物離岸價(jià)總額約12.5億美元。

NO.7 埃及鎊

俄烏局勢(shì)砸了埃及人的飯碗——全球小麥價(jià)格暴漲，埃及為世界最大小麥進(jìn)口國(guó)，受到嚴(yán)重打擊，一些食品成本上漲66%，將通貨膨脹率推升至15%。

目前，埃及鎊匯率為19.1兌1美元，這是有紀(jì)錄以來(lái)第二低，僅2016年冬季貨幣重貶期間低于這一匯率。

已有外貿(mào)人反饋說(shuō)，出口埃及的貨滯留在港口，因?yàn)橘I家開(kāi)不出信用證。

NO.8 匈牙利福林

在飽受俄烏局勢(shì)升級(jí)之苦后，東歐主要貨幣還受到歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)衰退和歐元貶值帶來(lái)的又一次打擊。

匈牙利福林今年的表現(xiàn)甚至還不如土耳其里拉，對(duì)美元的貶值幅度已經(jīng)超過(guò)26%。匈牙利媒體甚至以“福林成全球最弱貨幣”“福林遭到重創(chuàng)”“福林兌美元和歐元呈自由落體式下跌”等為題進(jìn)行報(bào)道。

NO.9 波蘭茲羅提

自今年2月底以來(lái)，波蘭茲羅提對(duì)美元已貶值12%。目前波蘭的通脹率已經(jīng)高達(dá)15.7%。

一直以來(lái)對(duì)俄羅斯“落井下石”的波蘭也遭遇了制裁的反噬。波蘭是歐洲煤炭發(fā)電大國(guó)，也是歐盟最大產(chǎn)煤國(guó)，年產(chǎn)煤炭超5000萬(wàn)噸，不過(guò)每年仍要進(jìn)口煤炭約1200萬(wàn)噸。由于波蘭政府決定對(duì)俄羅斯煤炭實(shí)施制裁，波蘭數(shù)百萬(wàn)戶家庭將面臨冬季煤炭短缺的窘境。

NO.10 烏克蘭格里夫納

烏克蘭貨幣格里夫納目前已經(jīng)貶值近三分之一，今后仍有可能會(huì)繼續(xù)貶值。

為了彌補(bǔ)虧空，烏克蘭央行現(xiàn)在大開(kāi)印鈔機(jī)，僅在今年六月，烏克蘭央行的印鈔量就高達(dá)36億美元。目前烏克蘭的通脹率為20%，預(yù)計(jì)年底前將達(dá)到30%。

總部位于倫敦的經(jīng)濟(jì)及政治研究中心(CEPR)發(fā)布報(bào)告要求烏克蘭減少對(duì)印鈔和貨幣稅的依賴，并發(fā)出警告稱，如果烏克蘭繼續(xù)維持現(xiàn)行貨幣政策，將會(huì)引發(fā)惡性通脹、貨幣危機(jī)甚至銀行危機(jī)。

根據(jù)國(guó)際貨幣基金組織(IMF)的數(shù)據(jù)，今年截至6月份，新興和發(fā)展中國(guó)家的外匯儲(chǔ)備減少了3790億美元，這是2008年以來(lái)最大的縮水幅度。

那么，上半年對(duì)美元表現(xiàn)最好的貨幣是什么呢？答案是俄羅斯盧布。

俄烏沖突初期，西方實(shí)施的系列嚴(yán)厲制裁致盧布匯率大跌。出人意料的是，在經(jīng)歷20天左右的大幅貶值后，盧布匯率逆勢(shì)上揚(yáng)，進(jìn)入了升值之路，盧布自年初以來(lái)升值幅度達(dá)45%至50%。