光通信產業(yè)鏈

光通信產業(yè)鏈整體價值對比

上游：光芯片組件

從核心光芯片能力來看，目前我國高端光芯片廠商相對較少，目前國內只有部分企業(yè)了掌握了10Gb/s 速率及以下的激光器、探測器、調制器芯片。

▲光模塊產業(yè)鏈上游議價能力較強

中游：光器件模組

光器件主要分為光有源器件、光無源器件、光模塊與子系統(tǒng)四大類。

有源光收發(fā)模塊的產值占據(jù)最大份額約為65%。

國內廠商依靠封裝技術在無源光器件、光收發(fā)模塊等中低端細分市場競爭力較強；在高端有源器件、芯片等方面發(fā)展空間較大。

光模塊

光模塊處在光通信產業(yè)鏈中游的關鍵節(jié)點，是光電轉化的核心器件，負責光信號的產生、調制與探測，主導著光通信網(wǎng)絡的升級換代，在接入端、傳輸端等不同細分市場上均發(fā)揮著至關重要的作用。

全球光模塊市場相對分散，中國占據(jù)36%市場份額，國內企業(yè)主要集中于光模塊環(huán)節(jié)中。

光模塊領域越往上走技術壁壘越高，相應來講企業(yè)價值也應有更多溢價。

▲光模塊產業(yè)鏈不同類型典型公司毛利率水平

數(shù)據(jù)流量的增長是光模塊市場增長的核心動力。在“雙千兆”背景下，光纖接入模塊將向10GGEPON/XPON切換，帶來高速光模塊市場穩(wěn)健增長。

光纖光纜

光纖光纜產業(yè)鏈的三大環(huán)節(jié)為“光纖預制棒-光纖-光纜”。

光棒、光纖、光纜在產業(yè)鏈中的利潤占比分別為70%、20%、10%。

主要流程為上游生產廠家采購原材料，通過芯棒制作和外包，最終制造出光纖預制棒（光棒），并售賣給下游光纖光纜制造商；光纖光纜制造商經(jīng)過拉絲等工藝將光棒制作成為光纖，再將一根或數(shù)根光纖制作成為光纜，即生產出一芯或多芯光纜。

從市場格局來看，中國廠商處于領跑，全球60%的光纖光纜產能集中于中國，其中長飛光纖、亨通光電、富通、烽火、中天科技在2020年分別錄得12%、9%、8%、7%、6%的市場份額。

由于我國當前主要是東海、渤海灣、黃?；蚰虾＝５坠饫|建設，屬于無中繼淺海光纜通信系統(tǒng)，對于深海光纜、中繼供電技術需求不大，或制約國內光纖企業(yè)在這上面取得進一步突破。

▲光纖光纜產業(yè)鏈一覽

光纖預制棒

光纖預制棒是光纖光纜行業(yè)的產業(yè)價值核心，對技術要求較高，供應較為緊缺。

光纖預制棒生產技術壁壘較高，同時占據(jù)大部分利潤。目前國內制備超低損光纖芯棒的原材料主要依賴進口。

▲國內主要光纖預制棒生產企業(yè)

光通信設備

全球光通信設備領域目前處于寡頭市場競爭格局，前5大光通信設備商市場份額合計達到68.5%。

通信兩大重要應用場景：電信市場和數(shù)據(jù)中心市場

電信市場：主要應用于基站/PON/WDM/OTN/交換機/路由器等設備，根據(jù)Yole預測，2020~2025年CAGR大約為5.3%。

數(shù)據(jù)中心市場（數(shù)通市場）：主要應用服務器/架頂交換機/核心交換機等設備，根據(jù)Yole預測，2020~2025年CAGR將超過25%

數(shù)通市場光通信企業(yè)的重要戰(zhàn)略高地，其對于高速率光模塊、數(shù)通設備、服務器或算力等需求巨大。

———— / END / ————

注：如有遺漏錯誤之處請指正，聯(lián)系方式如下：