匯率是一個(gè)重要的經(jīng)濟(jì)杠桿,其變動(dòng)會(huì)對(duì)國(guó)家經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生諸多重要的影響。

（一）匯率變動(dòng)的貿(mào)易效應(yīng)

本幣的貶值有利于一國(guó)擴(kuò)大出口,限制進(jìn)口,這是貶值最重要的影響,也是一國(guó)貨幣當(dāng)局降低本幣對(duì)外匯率經(jīng)?？紤]的方面。但只有經(jīng)過一段較長(zhǎng)的時(shí)間后,貶值國(guó)的進(jìn)口需求彈性才會(huì)逐漸增加,其貿(mào)易差額狀況才會(huì)得到改善。其原因有四個(gè)方面：第一,認(rèn)識(shí)滯后；第二,決策滯后；第三,取代滯后；第四,生產(chǎn)滯后。貨幣貶值的正效應(yīng)時(shí)間也并不是持久的,一般情況只能維持1~2年。

（二）匯率變動(dòng)的資本流動(dòng)效應(yīng)

在其他條件不變的前提下,一國(guó)匯率下跌可使同量的外幣購(gòu)買到比以前更多的勞務(wù)和生產(chǎn)原料,能引進(jìn)更多的國(guó)外資本內(nèi)流。如果人們預(yù)計(jì)一國(guó)貨幣貶值是短暫的,那么它可能吸引長(zhǎng)期資本流入該國(guó),因?yàn)樵搰?guó)貨幣增值后,其投入就會(huì)升值；如果人們認(rèn)為一國(guó)貨幣貶值是長(zhǎng)期的,那么它對(duì)資本流動(dòng)的作用剛好相反。

同時(shí),當(dāng)一國(guó)貨幣貶值時(shí),以該國(guó)計(jì)量的金融資產(chǎn)的相對(duì)價(jià)值下降,人們會(huì)用該國(guó)的貨幣兌換他國(guó)貨幣,資本大量移往國(guó)外,以防損失；另外,貶值還會(huì)造成通貨膨脹預(yù)期,即人們預(yù)計(jì)該國(guó)貨幣會(huì)進(jìn)一步下跌,從而造成投機(jī)性資本的外流。

（三）匯率變動(dòng)對(duì)國(guó)內(nèi)物價(jià)的效應(yīng)

從進(jìn)口角度看,一國(guó)貨幣匯率的下降,會(huì)導(dǎo)致進(jìn)口商品的本幣價(jià)格上升,并使國(guó)內(nèi)同類商品的價(jià)格上升,引發(fā)成本推進(jìn)型的通貨膨脹。

從出口角度看,一國(guó)貨幣匯率下降,會(huì)引起出口量擴(kuò)大,在國(guó)內(nèi)生產(chǎn)能力已經(jīng)得到較充分利用的情況下,這會(huì)加劇國(guó)內(nèi)的供需矛盾,對(duì)國(guó)內(nèi)制成品以及相關(guān)產(chǎn)品的價(jià)格上漲產(chǎn)生很大壓力。

從貨幣發(fā)行量來(lái)看,貨幣貶值可增加一國(guó)的外匯收入,外匯儲(chǔ)備會(huì)有一定程度的增加,而外匯儲(chǔ)備增加的另一面是一國(guó)中央銀行增加發(fā)行相同價(jià)值的本幣,因而匯率貶值會(huì)擴(kuò)大一國(guó)的貨幣發(fā)行量,也會(huì)給通貨膨脹帶來(lái)壓力。

（四）匯率變動(dòng)的利率效應(yīng)

貨幣貶值會(huì)鼓勵(lì)出口,增加外匯收入,本幣投放增加；貨幣升值則會(huì)減少進(jìn)口,使外匯支出減少,貨幣回籠增加。因此貨幣貶值會(huì)擴(kuò)大貨幣供應(yīng)量,引起物價(jià)水平上升,促使利率水平下降,這會(huì)帶來(lái)通貨膨脹的效應(yīng)。但通貨膨脹又會(huì)引起貨幣需求的增加和利率的上升,對(duì)一般國(guó)家來(lái)說,隨匯率貶值而來(lái)的總是利率的上升。

（五）匯率變動(dòng)對(duì)外匯儲(chǔ)備的效應(yīng) 如果某種儲(chǔ)備貨幣升值,持有該貨幣的國(guó)家就會(huì)增加收益,而發(fā)行該貨幣的國(guó)家就會(huì)增加債務(wù)；如果某種儲(chǔ)備貨幣貶值,則持有該貨幣的國(guó)家就會(huì)遭受損失。因此,從長(zhǎng)期來(lái)看,儲(chǔ)備貨幣匯率的變動(dòng)可以改變外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)。

（六）匯率變動(dòng)對(duì)國(guó)民收入、就業(yè)的效應(yīng)

貨幣貶值有利于出口的增加,會(huì)帶來(lái)國(guó)內(nèi)投資、消費(fèi)和儲(chǔ)蓄的增加；同時(shí)進(jìn)口價(jià)格上漲,一些消費(fèi)者把原要買進(jìn)口商品的支出轉(zhuǎn)向購(gòu)買國(guó)內(nèi)生產(chǎn)的商品上,這會(huì)產(chǎn)生出口增加同樣的作用,即增加國(guó)民收入。但該國(guó)不能嚴(yán)重依賴進(jìn)口或資源稀缺,否則進(jìn)口生產(chǎn)資料價(jià)格上漲,會(huì)使生產(chǎn)成本上漲,企業(yè)利潤(rùn)減少,導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度下降。

（七）匯率變動(dòng)對(duì)國(guó)際經(jīng)濟(jì)關(guān)系的影響

匯率變動(dòng)是雙向的,本幣匯率下降就意味著其他國(guó)家貨幣匯率上升,會(huì)導(dǎo)致其他國(guó)家的國(guó)際收支逆差,經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)減緩,由此招致其他國(guó)家的抵制和報(bào)復(fù),掀起貨幣貶值和貿(mào)易保護(hù)主義。

一國(guó)貨幣對(duì)外貶值,只有在適度的范圍內(nèi)才可能產(chǎn)生正面效應(yīng)。如果一國(guó)貨幣貶值幅度過大,反而會(huì)使投資者失去信心,從而產(chǎn)生負(fù)面影響,甚至引發(fā)貨幣危機(jī)。

（八）匯率變動(dòng)對(duì)各國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響程度

第一,進(jìn)出口占GNP的比重越大,匯率對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的影響越大。

第二,貨幣可自由兌換性越強(qiáng),在國(guó)際支付中的使用率越高,則匯率變動(dòng)對(duì)該國(guó)的影響越大。

第三,一國(guó)對(duì)外開放程度越高,參與國(guó)際金融市場(chǎng)的程度越深,匯率變動(dòng)則對(duì)該國(guó)的影響也就越大。

第四,一國(guó)家經(jīng)濟(jì)越發(fā)達(dá),各種市場(chǎng)機(jī)制就會(huì)越完善,同時(shí)投機(jī)的渠道就會(huì)越廣泛,因而匯率變動(dòng)對(duì)該國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響就越大。