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● 養(yǎng)老目標基金1周歲，發(fā)行70多只產(chǎn)品，規(guī)模超過150億元，投資者將近150萬人，養(yǎng)老目標基金已經(jīng)初具規(guī)模 ●《投資者網(wǎng)》從規(guī)模增長、首募規(guī)模，以及收益率增長三個角度，盤點總結養(yǎng)老目標基金1年來的階段成果，推出了“養(yǎng)老目標基金先鋒榜” ● 有著養(yǎng)老主題基金歷史業(yè)績的口碑、運作管理FOF的積累，華夏基金沖在養(yǎng)老目標基金最前列，最早發(fā)行、最早成立，在養(yǎng)老目標基金先鋒榜中登榜最多 ● 中歐重視配置管理，根據(jù)市場趨勢調(diào)整股基債基比例，分散投資風險，旗下此類產(chǎn)品收益率和規(guī)模均雙雙登榜 
《投資者網(wǎng)》研究員 常陽 1年前的2018年8月6日，14家基金公司獲得養(yǎng)老目標基金發(fā)行批文，這標志著養(yǎng)老目標基金正式起航，公募基金就此正式介入個人養(yǎng)老金體系建設。在近一年羸弱的市場中，與很多步入疲態(tài)的基金品種不同，養(yǎng)老目標基金成長茁壯。 1年后的今天，養(yǎng)老目標基金已初具規(guī)模。基金業(yè)協(xié)會副會長鐘蓉薩8月17日在公開場合表示：到現(xiàn)在，養(yǎng)老目標基金一共獲批了70多只產(chǎn)品，規(guī)模超過150億元，投資者將近150萬人。她還稱，對于未來政策把基金納入個人延遲納稅養(yǎng)老賬戶中去，公募基金行業(yè)做好了充分的準備。 春色滿園源于百花齊放。從設計、發(fā)行、管理，各基金公司對養(yǎng)老目標基金步步精心，才有了現(xiàn)在的茁壯成長。《投資者網(wǎng)》推出的養(yǎng)老目標基金先鋒榜一一呈現(xiàn)。 砥礪前行 養(yǎng)老目標基金初具規(guī)模 《投資者網(wǎng)》從規(guī)模增長、首募規(guī)模，以及收益率增長三個角度，盤點總結養(yǎng)老目標基金1年來的階段成果，推出了“養(yǎng)老目標基金先鋒榜”。登榜的公司和產(chǎn)品，既是開路人，也是為個人延遲納稅養(yǎng)老做好準備的先行者。華夏是最早發(fā)行養(yǎng)老目標基金的公司，收獲了成立后規(guī)模增長領先的成果，有兩只基金產(chǎn)品位列養(yǎng)老目標基金規(guī)模增長前10，華夏養(yǎng)老2040三年收獲了規(guī)模增長冠軍。
由于布局的產(chǎn)品多，華夏此類產(chǎn)品位列養(yǎng)老目標基金首募規(guī)模最大10公司榜單前列。
中歐強調(diào)管理業(yè)績，中歐預見養(yǎng)老2035三年A、中歐預見養(yǎng)老2035三年C獲得了養(yǎng)老目標基金累計收益率前10榜的亞軍和季軍。無疑，業(yè)績領先也促進了規(guī)模增長。
華夏一直走在創(chuàng)新最前沿，在養(yǎng)老目標基金創(chuàng)新路上同樣如此。首批拿到發(fā)行批文、首只發(fā)行、首只成立，不僅成為基金行業(yè)的開路先鋒，也為行業(yè)發(fā)展積累經(jīng)驗。華夏養(yǎng)老目標日期2040三年是第一批獲準發(fā)行，拿到批文后，華夏就開始緊鑼密鼓地準備，8月6日拿到發(fā)行批文， 8 月 28 日至9月17日募集，并提前6天結束募集，到9月11日募集完畢，9月13日成立，是最早成立的養(yǎng)老目標基金。不僅如此，它還是成立后規(guī)模增幅最大的產(chǎn)品。華夏養(yǎng)老目標日期2040三年成立后到現(xiàn)在，不到一年的時間，規(guī)模幾近翻番。華夏養(yǎng)老2050五年成立后規(guī)模也增長了27%。能在養(yǎng)老目標基金中先行一步，且步步領先，數(shù)年前的準備功不可沒。養(yǎng)老目標基金全部是基金中的基金（FOF）模式，如果沒有管理發(fā)行FOF的經(jīng)驗，是不可能做養(yǎng)老目標基金的先行者。早在2017年，第一批獲準發(fā)行的FOF產(chǎn)品有6只，但第一批同時發(fā)行了5只，首募規(guī)模最大的是華夏聚惠穩(wěn)健目標FOF，首募46.91億元，是同批FOF募集冠軍，比同期首募規(guī)模最小一只高了近8倍，足見準備充分，才能收獲滿滿。據(jù)華夏聚惠穩(wěn)健目標FOF首任基金經(jīng)理鄭錚介紹，在發(fā)行FOF之前，華夏已購買和開發(fā)與FOF相應的投資管理系統(tǒng)、交易系統(tǒng)、會計系統(tǒng)等。自主研發(fā)的FOF投研分析系統(tǒng)主要進行資產(chǎn)分析、資產(chǎn)配置、基金分析、風險跟蹤、投前盡職調(diào)查、投后業(yè)績歸因等功能。除了在FOF中的充分準備之外，華夏在管理養(yǎng)老類產(chǎn)品也積累了獨到的經(jīng)驗。在養(yǎng)老目標基金批量發(fā)行之前，市場已有養(yǎng)老主題相關的基金。華夏永福原名華夏永福養(yǎng)老理財，此基金采用“可變組合保險策略，將基金資產(chǎn)分配于固定收益類資產(chǎn)和風險資產(chǎn)，并根據(jù)數(shù)量分析、市場波動等來調(diào)整，修正二者的投資比重，從而在有效控制風險的基礎上，追求絕對回報”。華夏永福2013年8月成立，經(jīng)歷了2014年至2015年上半年A股市場的大牛市、2015年下半年的大熊市、2016年震蕩市、2017年結構性牛市、2018年度疲軟市，任憑市場波動，基金凈值穩(wěn)步增長，到現(xiàn)在成立6年，年化回報率9.15%，無疑，給持有人帶來了豐厚的回報。有了管理養(yǎng)老主題基金的口碑，發(fā)行管理FOF的經(jīng)驗，使得發(fā)行、管理養(yǎng)老目標基金輕車熟路。到現(xiàn)在，華夏已經(jīng)有了華夏養(yǎng)老2040三年、華夏養(yǎng)老2050五年、華夏養(yǎng)老2045三年和華夏養(yǎng)老2035三年，共4只養(yǎng)老目標基金，業(yè)內(nèi)領先。登上養(yǎng)老目標基金先鋒榜中的公司，既有華夏這樣的老牌龍頭，也有中歐這樣的少壯派先鋒。配置調(diào)整 中歐業(yè)績規(guī)模雙豐收 從養(yǎng)老目標基金成立到現(xiàn)在，全部產(chǎn)品均盈利，更有部分產(chǎn)品超出預期。成立不到半年，已有收益率超過5%的產(chǎn)品，中歐旗下產(chǎn)品位列其中。中歐預見養(yǎng)老2035三年A和中歐預見養(yǎng)老2035三年C分列養(yǎng)老目標基金累計收益率前10榜的亞軍和季軍。中歐是國內(nèi)首批員工持股的公募基金管理公司之一，核心員工可以成為公司重要股東。目前，公司擁有近300名員工，其中約半數(shù)為專業(yè)投研人員，投資人員的平均從業(yè)年限近10年。《投資者網(wǎng)》研判發(fā)現(xiàn)，中歐旗下養(yǎng)老目標基金能夠盈利，既得益于此類產(chǎn)品的優(yōu)勢，又有個人努力的結果。首先，先于養(yǎng)老目標基金誕生一年的FOF，積累的經(jīng)驗對養(yǎng)老目標基金運作幫助巨大。首批FOF采取了隨時申贖的機制。為了應對的贖回，基金經(jīng)理只能在倉位配置較多貨幣基金，因此招來“不思進取”的批評，收益率也難有亮點。養(yǎng)老目標基金采取的初期封閉模式，封閉期內(nèi)可以申購，但不接受贖回。基金經(jīng)理不用擔心贖回對產(chǎn)品的沖擊，由此放心大膽的配置基金資產(chǎn)，制度設計解放了基金經(jīng)理的手腳。為提高收益率打下良好基礎。其次，基金經(jīng)理個人經(jīng)驗至關重要。基金經(jīng)理桑磊對風險的控制和資產(chǎn)配置有著豐富的經(jīng)驗。在加入中歐之前，桑磊歷任平安資產(chǎn)管理公司風險管理、組合投資經(jīng)理,中國平安人壽保險股份有限公司資產(chǎn)配置管理崗、助理資產(chǎn)配置經(jīng)理，2016年12月，加入中歐基金后，繼續(xù)任配置研究，兩年后開始管理中歐預見養(yǎng)老2035三年。桑磊在管理過程中貫徹配置調(diào)整理念，使得收益率穩(wěn)健增長。中歐預見養(yǎng)老2035三年2018年10月成立，當時A股市場并無反彈跡象，剛成立屬于試水期，保持謹慎是第一要務，故基金在固定收益資產(chǎn)的建倉上比較謹慎，選擇內(nèi)外部優(yōu)秀債券型基金進行配置。在重倉基金中，前8名都是債券基金，占全部倉位的53%，半倉以上是債基，決定了產(chǎn)品的穩(wěn)定性，是基金四季度收益的主要來源。此外，這只產(chǎn)品在權益類資產(chǎn)的建倉上也較為穩(wěn)健，以回避短期市場風險為主。重倉基金中，只有兩只權益基金，分別是第9重倉中歐行業(yè)成長A、第10重倉華夏上證50ETF，這也是業(yè)內(nèi)流動性最好的藍籌ETF華夏上證50ETF。大盤從2019年年初開始反彈，中歐預見養(yǎng)老2035三年加倉權益基金，贏得系統(tǒng)性收益。據(jù)該基金2019年一季報披露，從一季度初開始，此基金加快了在權益類資產(chǎn)上的建倉速度，投資比例由一季度初的約6%提升至約37%，以中歐基金內(nèi)部長期業(yè)績優(yōu)異的A股基金為主，中歐增強回報A、中歐價值發(fā)現(xiàn)A、中歐時代先鋒A、中歐行業(yè)成長A、中歐新動力A,和中歐新趨勢A，一口氣配置了6只主動操作的股票基金,占到了基金倉位的47%。而且，這6只基金分屬不同基金經(jīng)理管理。中歐旗下明星基金經(jīng)理眾多，如榮獲“中國基金業(yè)20年最佳基金經(jīng)理”稱號的曹名長、管理基金產(chǎn)品11年幾何平均年化收益率超18%的周蔚文等人。顯然，這只產(chǎn)品并不押寶于一個明星經(jīng)理身上，它靠的是更好的戰(zhàn)略，即均衡適度配置。中歐預見養(yǎng)老2035三年要防范的正是“一榮俱榮，一辱俱辱”的風險，在“不同的投資風格之間保持適度均衡，避免風格配置過于極端，降低投資風險”，這也是基金經(jīng)理有意為之的風格。在重倉基金之外， 該基金還配置了部分長期業(yè)績優(yōu)異且與養(yǎng)老需求較為匹配的醫(yī)療行業(yè)基金，同時根據(jù)一季度A股市場的風格變化，積極利用流動性高的ETF進行配置調(diào)整和交易。在固定收益資產(chǎn)的配置上則基本維持了一季度初的配置比例。由于兼顧“進攻與防守”，此基金成立后收益穩(wěn)健，使得規(guī)模增加了45.53%，位列規(guī)模增長榜單亞軍。最新信息顯示，人社部正在會同相關部門研究制定養(yǎng)老保險第三支柱政策文件，擬考慮采取賬戶制，并建立統(tǒng)一的信息管理服務平臺，符合規(guī)定的銀行理財、商業(yè)養(yǎng)老保險、基金等金融產(chǎn)品都可以成為養(yǎng)老保險第三支柱的產(chǎn)品。顯然，大環(huán)境的春風正在吹入養(yǎng)老目標基金，這棵小樹未來將會更加茁壯成長。（思維財經(jīng)出品）■（本文內(nèi)容僅供參考，不構成投資建議，市場有風險，投資須謹慎）
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