自8月6日首批14只養(yǎng)老目標(biāo)基金獲批以來,目前已陸續(xù)進(jìn)入發(fā)行募集階段。近日,繼華夏養(yǎng)老目標(biāo)日期2040(FOF)率先發(fā)行之后,中歐和宏達(dá)宏利旗下的養(yǎng)老目標(biāo)基金中歐預(yù)見養(yǎng)老目標(biāo)日期2035(FOF) 和泰達(dá)宏利泰和平衡養(yǎng)老目標(biāo)(FOF)也宣布將于9月10日即下周一開始發(fā)行。其中,泰達(dá)宏利泰和平衡為首只發(fā)行的目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)策略養(yǎng)老FOF。 兩只目標(biāo)日期基金瞄準(zhǔn)70、80后 對(duì)于有意開始進(jìn)行養(yǎng)老投資的投資者來說,首批開始發(fā)行的3只基金可以提供不少擇基借鑒。從產(chǎn)品類型看,華夏和中歐基金旗下產(chǎn)品采用的是目標(biāo)日期策略,相對(duì)應(yīng)的目標(biāo)日期分別是2040年和2035年,以此倒推,假設(shè)60歲左右退休,這兩只基金重點(diǎn)涵蓋了70及80后的養(yǎng)老投資需求。 目標(biāo)日期策略的基金優(yōu)勢(shì)在于投資者買入后,不需要進(jìn)行資產(chǎn)配置上的調(diào)整,基金管理人會(huì)根據(jù)投資者不同年齡階段的風(fēng)險(xiǎn)偏好進(jìn)行資產(chǎn)配置調(diào)整。 以中歐預(yù)見養(yǎng)老目標(biāo)日期2035為例,該基金對(duì)股票、股票型基金、混合型基金及商品基金的投資合計(jì)占基金資產(chǎn)的比例上限為60%;其中,對(duì)商品基金投資占比上限為10%,且投資于港股通的股票不超過股票資產(chǎn)的50%。 在這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)下,基金管理人將根據(jù)政策、市場等多個(gè)因素調(diào)整權(quán)益類資產(chǎn)比例,其招募說明書中首次給出了各年權(quán)益類資產(chǎn)占比,如2018 年 權(quán) 益 資 產(chǎn) 占 比 約 為39.41%-59.41%,2028年這一比例將下降至15.29%-35.29%,至2040年最低可降至0左右,即:隨著投資者年紀(jì)增長,權(quán)益類資產(chǎn)占比逐步降低,基金的風(fēng)險(xiǎn)偏好會(huì)降低。 華夏養(yǎng)老目標(biāo)日期2040的權(quán)益類資產(chǎn)占比的調(diào)整與之略有不同,2018年至2020年這一比例上下限為60%-35%,至2036年至2046年,這一比例范圍變?yōu)?6%-11%,即:最低為11%,2040年之后最低可降至0,意味著投資者退休后,可以不再投資于權(quán)益類資產(chǎn),最大程度降低風(fēng)險(xiǎn)。 目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)策略基金風(fēng)險(xiǎn)偏好較高 與上述兩只基金不同,泰達(dá)宏利泰和平衡養(yǎng)老目標(biāo)(FOF)是一只目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)策略基金。根據(jù)基金招募說明書,該FOF投資于股票、股票型基金以及符合條件的混合型基金的比例為50%,基金經(jīng)理可以對(duì)權(quán)益類資產(chǎn)的配置占比進(jìn)行一定幅度的調(diào)整,向上和向下的調(diào)整幅度不超過5%和10%,這意味著該基金的權(quán)益類資產(chǎn)占比會(huì)在40%-55%之間波動(dòng)。該基金是首批以目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)為投資策略的養(yǎng)老目標(biāo)FOF中,風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)配置比例最高的產(chǎn)品,適合中高風(fēng)險(xiǎn)偏好的投資者進(jìn)行配置。 目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)策略的優(yōu)勢(shì)在于風(fēng)險(xiǎn)水平較為穩(wěn)定,便于投資者依照自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力進(jìn)行選擇。有觀點(diǎn)認(rèn)為,由于我國A股市場的新興市場特征,波動(dòng)率相對(duì)較高,目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)策略的匹配有效性或?qū)⒏?。目?biāo)風(fēng)險(xiǎn)策略同樣可以通過科學(xué)設(shè)置配置計(jì)劃,也可以達(dá)到與目標(biāo)日期策略相似的配置效果。 3只基金銷售渠道有所不同 值得一提的是,3只基金均設(shè)置了3年的鎖定持有期,即原則上每份基金份額的鎖定持有期為3年,鎖定持有期到期后進(jìn)入開放持有期,每份基金份額自其開放持有期首日起才能辦理贖回及轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)出業(yè)務(wù)。 除此之外,3只基金的發(fā)行渠道也各有不同。華夏養(yǎng)老目標(biāo)日期2040僅在華夏基金官網(wǎng)、旗下APP華夏基金管家以及子公司華夏財(cái)富投資管理3個(gè)直銷渠道發(fā)行。業(yè)內(nèi)有觀點(diǎn)認(rèn)為,這主要是由于監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)托管行系統(tǒng)改造的硬性要求,部分系統(tǒng)改造仍未完成。 中歐和泰達(dá)宏利的兩只養(yǎng)老目標(biāo)基金的發(fā)行是在基金公司直銷渠道、銀行、第三方代銷機(jī)構(gòu)等全渠道同時(shí)開賣;其中,中歐預(yù)見養(yǎng)老目標(biāo)日期2035(FOF)的托管銀行為招商銀行(28.17 +2.44%,診股)(28.95 -0.69%)。作為零售銀行,招商銀行近年來在基金代銷上優(yōu)勢(shì)日益突顯,在剛剛過去的7月份,由招商銀行托管的某只戰(zhàn)略配售基金成為6只戰(zhàn)略配售基金中發(fā)行規(guī)模最大的;而此前包括興全合宜、東方紅睿澤三年定開等多只爆款基金也由招商銀行托管。 |
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