回復(fù)@韭菜進階中: 可以算出來。
當企業(yè)現(xiàn)金流不變時，內(nèi)在價值＝（現(xiàn)金流/折現(xiàn)率）×［1-1/（1+折現(xiàn)率）的收益年限次方］
以上這個公式是把企業(yè)未來50年每年現(xiàn)金流折現(xiàn)然后加總的結(jié)果，如果有興趣可以推演下。
設(shè)折現(xiàn)率為5%，存續(xù)期為50年，現(xiàn)金流不變?yōu)?個億，套入為：
內(nèi)在價值＝（1/0.05）×［1-1/（1+0.05）的50次方］＝18.3
也即，其內(nèi)在價值為18.3億，對應(yīng)的合理市盈為18.3
應(yīng)用啟發(fā)：如果你認為一家企業(yè)可以存續(xù)50年，且未來利潤會保持不變或更好，那在18.3倍pe以下買入，理論上會獲取復(fù)合5%以上的收益，這點可以當做一種思維。
關(guān)于這點，之前在智庫內(nèi)也拿長電舉過例，當時這樣說的，如果你認為長電未來五十年都有賺取200億或以上的能力，那在3660億以下買入，可獲取超過5%的復(fù)合收益，若想獲取更多，按照收益率折現(xiàn)即可得到結(jié)果。
若按照永續(xù)不變來計算，公式更簡單：
內(nèi)在價值＝現(xiàn)金流/折現(xiàn)率＝1/0.05＝20//@韭菜進階中:回復(fù)@吳伯庸:您好，吳老師，如果一家企業(yè)，存續(xù)期為50年，假設(shè)其現(xiàn)金流等同利潤，每年利潤不變，那么其內(nèi)在價值對應(yīng)市盈為18.3倍，這個18.3倍是怎么算出來的？