上一期的FOF小課堂《FOF小課堂丨為了養(yǎng)老，海外機構(gòu)絞盡腦汁發(fā)明了這些東西……》一文中我們聊到，美國養(yǎng)老金投資的主流方式是以FOF形式運作的目標日期和目標風險基金。

有小伙伴可能還是比較疑惑：

如果是出于養(yǎng)老的目的，目標日期和目標風險基金這兩種類型的養(yǎng)老FOF該怎么選呢？

今天，我們就來盤點一下兩者的區(qū)別！

首先，怎么區(qū)分目標日期和目標風險基金呢？

這個很簡單，看產(chǎn)品名稱就行！

養(yǎng)老目標日期基金的產(chǎn)品簡稱會明明白白地寫上“養(yǎng)老+具體的年份”字樣，如“XX養(yǎng)老2050”。

而同樣是養(yǎng)老目標基金，目標風險型在產(chǎn)品名稱上則不會帶有具體的年份，而是帶上代表不同風險等級的詞語，如穩(wěn)健、平衡/均衡、積極等。

市場上產(chǎn)品名稱中帶有“穩(wěn)健”二字的基金很多，那是不是說帶有穩(wěn)健兩個字的基金都是目標風險基金呢？

并不是的。

在前面的文章《FOF小課堂丨養(yǎng)老目標型FOF和普通FOF有什么區(qū)別？》我們有提到，只有養(yǎng)老目標基金才能在基金名稱中使用“養(yǎng)老”兩個字，其他一般的基金是不能使用“養(yǎng)老”字樣的。

所以，想要找到專門的養(yǎng)老基金，篩選的第一步是先看基金名稱中有沒有帶有“養(yǎng)老”兩個字。

如果有，那就可以再進行下一步的挑選：

• 產(chǎn)品名稱中帶有明確的年份的，如“2035”“2050”，那就屬于養(yǎng)老目標日期基金；
• 如果是產(chǎn)品名稱中沒有帶有明確年份，而是帶有代表不同風險等級的詞語，如穩(wěn)健、平衡/均衡、積極，那就屬于養(yǎng)老目標風險基金。

養(yǎng)老目標風險基金

根據(jù)統(tǒng)計，目前市場上的養(yǎng)老目標風險型基金主要分為三類，而且越追求穩(wěn)健的養(yǎng)老FOF，持有期越短。

• 穩(wěn)?。憾酁橐荒瓿钟衅?/span>
• 平衡/均衡：三年持有期
• 積極：五年持有期

這背后是什么原理呢？

原因在于，《養(yǎng)老目標證券投資基金指引（試行）》文件對養(yǎng)老目標基金持有期限與權(quán)益資產(chǎn)投資比例之間的關(guān)系進行了明確的限定

例如，持有期5年以上的，權(quán)益資產(chǎn)投資比例不得大于80%；持有期1年以上的，權(quán)益資產(chǎn)投資比例不得高于30%。

換而言之，如果想要把一只養(yǎng)老基金打造成追求高收益的積極型FOF，那就必須通過設(shè)定更長的持有期來提高權(quán)益資產(chǎn)和上限啦！

目標風險基金的優(yōu)勢在于，大家可以按照自己的風險偏好和風險承受能力來選擇相對應的產(chǎn)品。

• 如果是追求高收益，同時又能夠承受高風險的小伙伴，就可以選擇帶有“積極”字樣的養(yǎng)老基金；
• 如果是風險偏好較低的小伙伴，那么帶有“穩(wěn)健”字樣的養(yǎng)老基金就更為合適了。

目標風險型基金的一個不足在于，沒有考慮到人們在不同生命周期階段風險偏好的變化。

基長在30歲的時候也許可以承受更大的風險，希望能夠博取更高的收益；但是到了53歲，可能接受不了短期大幅虧損的后果，更希望能夠踏踏實實過渡到退休。

當基長的風險偏好發(fā)生變化時，就需要自己來進行配置調(diào)整了。

養(yǎng)老目標日期基金

目標日期基金的設(shè)計原理基于一個樸素的道理：人們的風險偏好和收益要求將隨著退休日期的臨近而降低。

一般情況下，年輕的時候風險承受能力強，更追求高收益；而年紀大了之后，承受不來高波動、高風險，更看重資金賬戶的穩(wěn)健性。

養(yǎng)老目標日期基金會基于這個實際情況，在投資中不斷調(diào)整高風險資產(chǎn)的投資比例，以契合持有人的風險偏好變化。

以某養(yǎng)老2050基金為例，基金招募說明書上清楚地表明在不同的年份權(quán)益類資產(chǎn)的投資比例范圍，而且隨著退休目標日期（即2050年）的臨近，權(quán)益資產(chǎn)的投資比例范圍是在不斷下降的。

如2019-2023年，權(quán)益類資產(chǎn)比例范圍為51.4%~80%；而在2049-2050年，比例范圍下降至5%~32%。

相比目標風險型，目標日期型更適合不愿意主動管理的人群，放棄一定的“權(quán)力”換取一定的“自由”，把資金交給基金經(jīng)理，等待退休日期的到來即可。

綜上所述，目標風險基金和目標日期基金各有優(yōu)勢、各具特色，投資者可根據(jù)自身情況做出合理選擇。

• 對于明確自己風險的人，可以選擇目標風險型

鄰居王姐，不喜歡股市的波動，只希望資產(chǎn)可以在未來的幾十年中長期穩(wěn)健增值，她對于何時退休并沒有太詳細的計劃，王姐就比較適合選擇名字中帶有“穩(wěn)健”字樣的目標風險基金。

• 對于明確退休時間的人，可以選擇目標日期型

樓上李哥，不想過多的主動參與投資，只希望2050年退休時可以贖回自己的養(yǎng)老目標基金，充分相信基金經(jīng)理可以對預期2050年贖回的資金有一個科學合理的配置，李哥就適合選擇“XX養(yǎng)老2050”基金。

想要讓我們的養(yǎng)老生活更有保障，就需要我們早做準備、合理投資，現(xiàn)在就不妨關(guān)注養(yǎng)老目標基金啦~

感謝關(guān)注廣發(fā)基金，教你從0開始成為基金投資達人，下期我們繼續(xù)不見不散！

（來源：牛基投資社）