云默：合理選擇，拒絕平庸

makeyoucool 2022-02-16

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查理·芒格曾表示：偉大的企業(yè)合理價(jià)格比股價(jià)超低的普通企業(yè)好，所以選擇投資偉大的企業(yè)而并非選擇股價(jià)超低的平庸企業(yè)。看到巴菲特和芒格的作為，可以很明顯的了解到，他們總會(huì)在最好的時(shí)機(jī)抓住稍縱即逝的機(jī)會(huì)，以低于市價(jià)或公道的價(jià)格買入一些偉大企業(yè)的股票，例如可口可樂(lè)。所以買股首選，最好是價(jià)格便宜的偉大企業(yè)，但是如何鑒別企業(yè)是不是偉大，未來(lái)又能走到什么地步，就是我們要學(xué)習(xí)的，這也是價(jià)值投資要做的，投資企業(yè)的潛力和前景。為什么巴菲特可以以便宜的價(jià)格買入偉大企業(yè)，而很多人卻只能以更高的價(jià)格買入，大概是因?yàn)榘头铺叵矚g在別人恐懼時(shí)貪婪。以美國(guó)運(yùn)通公司舉例，在美國(guó)運(yùn)通股價(jià)大跌人心惶惶紛紛退場(chǎng)時(shí)，巴菲特冷靜分析，輾轉(zhuǎn)各地調(diào)查后發(fā)現(xiàn)，美國(guó)運(yùn)通依然后堅(jiān)實(shí)的護(hù)城河以及不錯(cuò)的影響力，故而大舉買入，股價(jià)逐漸飆升后，他開(kāi)始逐步減倉(cāng)，轉(zhuǎn)了個(gè)盆滿缽滿。

可見(jiàn)，在人們恐慌時(shí)我貪婪，以低價(jià)買入偉大的企業(yè)無(wú)疑是最好的機(jī)會(huì)，但是這種機(jī)會(huì)并不是每個(gè)人都掌握的住，因?yàn)楹芏嗳巳鄙侏?dú)立思考的能力，也并不具備過(guò)人的膽識(shí)和尖銳的眼光，無(wú)法判斷什么是偉大的企業(yè)以及抓不住合適的機(jī)會(huì)。即使不能在低價(jià)時(shí)買入偉大的企業(yè)，也可以在合理的時(shí)候以公道的價(jià)格買入偉大的企業(yè)，即使價(jià)格比低價(jià)的平庸企業(yè)要高，但我們買入的是他的前景和潛力，未來(lái)可能會(huì)十倍甚至百倍當(dāng)前股價(jià)的企業(yè)即使價(jià)格比那些未來(lái)不會(huì)有大變動(dòng)企業(yè)要高，收益也是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不可相比的。

芒格認(rèn)為，時(shí)間是偉大事業(yè)的朋友，確實(shí)平庸事業(yè)的敵人，選擇優(yōu)質(zhì)的股票長(zhǎng)期持股，你的財(cái)富會(huì)不停積累，而零散的持有質(zhì)量不一的許多股票，無(wú)法真正變得富有。從價(jià)值投資的角度，雪球答主佐羅老師給了我一些啟示，要了解什么是股票投資的風(fēng)險(xiǎn)，就會(huì)知道超短期和價(jià)值投資的區(qū)別，風(fēng)險(xiǎn)二字，并不是某段時(shí)期股價(jià)的漲跌，如果這只股票最后會(huì)給你帶來(lái)巨大的收益，那么他一時(shí)的波動(dòng)并不是風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)該是不可彌補(bǔ)的損失，所以對(duì)于看好的偉大企業(yè)來(lái)說(shuō)，一定會(huì)有良好的回報(bào)，那么自然風(fēng)險(xiǎn)就無(wú)限小，你明知企業(yè)潛力很大，一時(shí)的波動(dòng)也不會(huì)放心上了。而短期，雖然可以快速帶來(lái)收益，但是短時(shí)間的漲幅和盈利注定不會(huì)太高，而且短期波動(dòng)很容易帶來(lái)無(wú)法彌補(bǔ)的損失，如今日盈利變賣出，沒(méi)想到明日依舊盈利，此時(shí)這支股票已經(jīng)和你擦肩而過(guò)了，如果再買入，又要考慮下跌的后果。所以超短期雖然可以快速收攏資金，但是也伴隨著風(fēng)險(xiǎn)，很難真的致富。而確定了發(fā)展的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，選擇長(zhǎng)期投資，不受到眼前波動(dòng)的影響才可以提升資產(chǎn)以及個(gè)人價(jià)值。

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來(lái)自： makeyoucool > 《佐羅深度價(jià)值投資張延昆》

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