在1900年前后，由于帝國主義這一歷史趨勢逐漸明顯，壟斷資本主義的統(tǒng)治和資本輸出逐漸趨于主流，社會(huì)上出現(xiàn)了形形色色的有關(guān)這些新現(xiàn)象的討論。大資產(chǎn)階級、小資產(chǎn)階級、機(jī)會(huì)主義者以及馬克思主義者中的思想家、理論家紛紛著書立說，或者辯護(hù)，或者批評。列寧所作的《關(guān)于帝國主義的筆記》中曾記載了許多資產(chǎn)階級學(xué)者的觀點(diǎn)，他們大體分成四個(gè)部分：

（1）老牌帝國主義國家的資產(chǎn)階級辯護(hù)士。這一波人對帝國主義理論的貢獻(xiàn)最小，他們通常是社會(huì)達(dá)爾文主義的擁躉，用最無恥的語言為英法等國的殖民擴(kuò)張做辯護(hù)，因此他們對時(shí)代的認(rèn)識是最膚淺的；

（2）新興帝國主義國家的資產(chǎn)階級辯護(hù)士。這一波人依然是站在壟斷資產(chǎn)階級的立場上為對外擴(kuò)張的行為辯護(hù)，但是他們并不是直接出現(xiàn)，而是常常敷上一層“民族主義”、“愛國主義”的面紗，在偽裝方面他們更加精巧。他們常常能做出許多有益的分析，在收集資料和分析案例上，他們?yōu)榱袑幍热搜芯坷碚撎峁┝瞬簧俦憬?。例如列寧就在《帝國主義論》中常引用一位名曰：舒爾采-格弗尼茨的德國弗萊堡大學(xué)教授的數(shù)據(jù)，雖然這位學(xué)者的認(rèn)識極為反動(dòng)。

（3）帝國主義國家內(nèi)的小資產(chǎn)階級改良派?；舨忌褪瞧渲械闹饕?。這些小資產(chǎn)階級自由主義者表面上頂著無比同情和仁慈的心態(tài)對帝國主義的一些現(xiàn)象和政策進(jìn)行了分析和批評，并企圖回到自由競爭時(shí)代的市場經(jīng)濟(jì)與民主政治，事實(shí)上害怕革命的力量。相比較于壟斷資產(chǎn)階級的辯護(hù)士們，他們的理論具有一定改良意義，相比較于革命的無產(chǎn)階級而言，他們則是排斥革命的反動(dòng)派。

（4）冒充無產(chǎn)階級的資產(chǎn)階級辯護(hù)士。這是帝國主義時(shí)代所特有的現(xiàn)象，是機(jī)會(huì)主義在理論界的一種表現(xiàn)。他們的代表有著名的費(fèi)邊社、直接從第二國際轉(zhuǎn)來的伯恩斯坦、考茨基等人。他們的認(rèn)識則參差不齊。希法亭的名著《金融資本》是其中的佼佼者，為帝國主義理論的發(fā)展做出了卓絕貢獻(xiàn)。然而他寫作此書的時(shí)候依然使用了大量的馬克思主義的方法，在一戰(zhàn)問題上及其后的行動(dòng)中，他卻自己背叛了自己所提出理論。伯恩斯坦、考茨基之流則徹底背棄了馬克思主義的方法和立場，他們的認(rèn)識甚至不如霍布森。

在無產(chǎn)階級的陣營中，理論著述相對不多，主要代表有拉法格、盧森堡和布哈林等人。他們都對帝國主義理論做出了一定的研究。相比于形形色色的資產(chǎn)階級的論述，馬克思主義理論家們表現(xiàn)出優(yōu)秀的理論素養(yǎng)和堅(jiān)定的革命立場，為開拓?zé)o產(chǎn)階級的帝國主義理論做出了卓絕的貢獻(xiàn)。然而他們并沒有真正形成科學(xué)的馬克思主義帝國主義理論，他們的認(rèn)識還存在著形形色色的缺點(diǎn)。這些問題都將在導(dǎo)師列寧的研究下逐一批判，并最終形成科學(xué)的帝國主義理論體系。

英國經(jīng)濟(jì)學(xué)家約翰·霍布森生于1858年，曾就讀于牛津大學(xué)，受當(dāng)時(shí)的改良主義影響頗深，也深受穆勒、馬歇爾等庸俗經(jīng)濟(jì)學(xué)家的影響；隨后在牛津大學(xué)和倫敦大學(xué)任教，但只位及講師。由于他的觀點(diǎn)與時(shí)下流行的“自由競爭”的“永恒真理”不相符，常受學(xué)院派排擠并一度離職。霍布森的觀點(diǎn)曾與費(fèi)邊社相近，但是在英布戰(zhàn)爭期間，擔(dān)任記者的霍布森目睹這場戰(zhàn)爭的反動(dòng)，與費(fèi)邊社分手，走向批判帝國主義的立場。1902年霍布森發(fā)表《帝國主義》一書，闡述了他的主要想法。毫無疑問，霍布森在帝國主義理論的發(fā)展歷史中占據(jù)重要的一環(huán)。他是較早研究帝國主義理論的學(xué)者，名著《帝國主義》對馬克思主義帝國主義理論產(chǎn)生過重要的影響，同時(shí)也成為小資產(chǎn)階級改良主義者對帝國主義這一歷史產(chǎn)物的一種普遍看法或態(tài)度。

霍布森之所以研究帝國主義理論，除了當(dāng)時(shí)的時(shí)代大背景以外，也與他的本國背景有關(guān)?；舨忌哪竾揪褪钱?dāng)時(shí)世界的最大殖民國家，也是機(jī)會(huì)主義泛濫的地區(qū)。英國憑借著廣袤的殖民地逐漸成為寄生性國家，壟斷資本主義發(fā)展逐漸走向成熟也使得整個(gè)社會(huì)的寄生階層人數(shù)增加。因此可以說，“英國帝國主義的寄生腐朽的性質(zhì)比其他帝國主義國家更早的表現(xiàn)出來。[1]”

霍布森認(rèn)為帝國主義是一種對外擴(kuò)張的政策?！罢哒摗笔腔舨忌J(rèn)識帝國主義的一個(gè)大缺陷，但是他繼續(xù)研究了現(xiàn)代帝國主義與古代帝國主義的區(qū)分，明確指出帝國主義是一個(gè)現(xiàn)代的概念，反擊那些故意玩弄辭藻、將帝國主義一詞混用而企圖抹殺現(xiàn)代與古代帝國主義的區(qū)分，并掩蓋帝國主義的時(shí)代意義的資產(chǎn)階級辯護(hù)士們。霍布森認(rèn)為古代與現(xiàn)代的帝國主義有兩個(gè)主要的區(qū)分：“第一 , 一個(gè)日益強(qiáng)盛的帝國的野心 , 已經(jīng)為幾個(gè)互相競爭的帝國的理論和實(shí)踐所代替 , 其中每個(gè)帝國都同樣渴望擴(kuò)大政治勢力和獲得商業(yè)利益。第二 , 金融利益或投資利益統(tǒng)治著商業(yè)利益。[2]”列寧評價(jià)道：“霍布森還比較正確地估計(jì)到現(xiàn)代帝國主義的兩個(gè)'具體歷史’……特點(diǎn)：(1)幾個(gè)帝國主義的競爭；(2)金融家控制著商人。[3]”在國際舞臺上，帝國主義國家之間相互爭霸；在國內(nèi)，金融家逐漸控制工業(yè)，出現(xiàn)銀行與工業(yè)兩種資本的融合。這些認(rèn)識具有極其重要的理論意義。

在認(rèn)識帝國主義基本概念的基礎(chǔ)上，霍布森提出了他對帝國主義產(chǎn)生根源的分析?；舨忌恼J(rèn)識邏輯如下：

（1）分配不合理導(dǎo)致資本家收入過多，工人消費(fèi)不足；

（2）消費(fèi)不足導(dǎo)致生產(chǎn)過剩；（消費(fèi)不足是上承分配不合理的結(jié)果，下啟資本過剩的原因，處于中間地位，是霍布森理論認(rèn)識的核心[4]）

（3） 生產(chǎn)過剩和資本過剩導(dǎo)致了經(jīng)濟(jì)上的矛盾，造成失業(yè)和貧困；

（4）為解決矛盾，實(shí)行帝國主義政策，對外進(jìn)行資本輸出。

可以看得出來，霍布森解釋帝國主義的理論是經(jīng)典的“消費(fèi)不足論”。該論調(diào)不是新鮮看法，早在十九世紀(jì)前半葉法國古典經(jīng)濟(jì)學(xué)家西斯蒙第就已經(jīng)使用“分配不公——消費(fèi)不足”的理論來解釋經(jīng)濟(jì)危機(jī)。霍布森承接了這種看起來小資產(chǎn)階級能夠接受的認(rèn)識并將之用于解釋“帝國主義”這一新的歷史產(chǎn)物?；舨忌J(rèn)為，在這個(gè)立場上帝國主義具有不可避免的特性。于是霍布森進(jìn)一步提出他的改良方案：

（1）剝奪或減少大資產(chǎn)階級的過剩儲(chǔ)蓄；

（2）增加底層人民的收入，增加社會(huì)的公共開支；

（3）反對擴(kuò)張政策，反對軍國主義的軍事財(cái)政。

列寧認(rèn)為霍布森脫離對資本主義生產(chǎn)過程的研究，抓住表面的消費(fèi)問題進(jìn)行批評，暴露了他“對帝國主義的庸俗批評的實(shí)質(zhì)。[5]”霍布森的設(shè)想是經(jīng)典的小資產(chǎn)階級式幻想。

霍布森站在以上立場上，對社會(huì)上的形形色色的露骨的反動(dòng)理論進(jìn)行了一定的駁斥。霍布森曾駁斥那些將帝國主義對外擴(kuò)張說成“文明傳播”、“人口過?！?、“貿(mào)易需要”等等因素所導(dǎo)致，指明帝國主義的對外擴(kuò)張本質(zhì)上是基于那些金融家的需要而進(jìn)行的投資行為?；舨忌踔僚辛说蹏髁x所產(chǎn)生的“寄生性腐朽性和機(jī)會(huì)主義”，這是希法亭、盧森堡都不曾做到的。在列寧的《帝國主義論》問世前，霍布森對寄生性的批判具有最重要的理論價(jià)值?；舨忌l(fā)現(xiàn)，十九世紀(jì)末英國從國外得到的投資收益是對外貿(mào)易的4倍，英國日益變成一個(gè)依賴外國貢款而生的國家，這就是寄生性的具體表現(xiàn)[6]?；舨忌J(rèn)為，為了服務(wù)于金融家的需要，軍工企業(yè)、政府、金融家早就聯(lián)合成一個(gè)利益共同體，他們都在對外擴(kuò)張這一政策下收益，而整個(gè)社會(huì)卻成為他們的踏腳石?；舨忌瑫r(shí)指出，隨著社會(huì)的發(fā)展，從事工農(nóng)業(yè)勞動(dòng)的人數(shù)比例在減少，上層的金融家及一批食利者常?；筐B(yǎng)一大群為他們服務(wù)的“仆從”，這些人也常常成為資產(chǎn)階級安插在無產(chǎn)階級里的代理人和眼線?；舨忌驮l(fā)明“費(fèi)邊帝國主義”一詞來形容看上去站在社會(huì)主義立場實(shí)際上卻為帝國主義擴(kuò)張辯護(hù)的費(fèi)邊社。它們是機(jī)會(huì)主義的一個(gè)代表。

關(guān)于政治，霍布森在他的改革方案上進(jìn)一步提出了一個(gè)驚人的設(shè)想：“國際帝國主義”的聯(lián)合?；舨忌磳鹑诩业入A層聯(lián)合起來操縱政治，要求返回自由主義時(shí)代的民主政治，更是將之推而廣之，希望在當(dāng)前的帝國主義階段，在已有的宗主國和殖民地之間，用基督教和聯(lián)邦制度將一切國家結(jié)成一個(gè)“國際帝國主義”的大聯(lián)合。加拿大和澳大利亞的獨(dú)立及其發(fā)展前景給了霍布森描繪他的虛幻的遐想的動(dòng)力?；舨忌倪@個(gè)觀點(diǎn)隨后又被考茨基拿去組織了一套“超帝國主義論”的歪門邪道。毫無疑問，這是霍布森全部理論中最為反動(dòng)的一點(diǎn)。他讓人們不去關(guān)注未來的社會(huì)變化以及隨之引起的革命的前景，熄滅無產(chǎn)階級革命的烈火，而將目光焦距于這種虛妄的、世界大聯(lián)合的永久和平上。對于無產(chǎn)階級來說，這是政治上的反動(dòng)。

總而言之，霍布森的理論是階級立場和時(shí)代背景共同作用的產(chǎn)物。從理論上講，霍布森對新舊帝國主義的區(qū)別、對金融家階級的分析、對資本輸出的揭露、對寄生性和機(jī)會(huì)主義的批判以及對一些形形色色的露骨的反動(dòng)言論的批駁都是具有進(jìn)步意義的，更重要的是，他的研究具有開創(chuàng)的作用。然而，霍布森的研究是站在“政策論”的立場上聚焦于所謂的“消費(fèi)不足”理論，沒有揭示出“壟斷”這一帝國主義時(shí)代的最重要的特征，更沒有從“資本主義的新階段”這個(gè)高度來進(jìn)行研究，必然導(dǎo)致理論上的眾多缺陷。從政治上講，霍布森的理論體現(xiàn)了小資產(chǎn)階級在壟斷資本主義時(shí)代的焦慮和恐懼，對于壟斷資產(chǎn)階級的日益壓迫，他們希望發(fā)出反對的聲音，極力希望回到自由主義的時(shí)代；而面對無產(chǎn)階級轟轟烈烈的革命行動(dòng)，他們又表現(xiàn)出反感，要求放棄政治斗爭的欲望，維護(hù)資本主義的基本制度。因此，霍布森以一位自由主義者的“改良主義”的面孔出現(xiàn)在歷史舞臺上，他的進(jìn)步性和反動(dòng)性皆蘊(yùn)于其中。

魯?shù)婪颉は７ㄍぃ?877年出生于奧地利，至今被奉為奧地利馬克思主義流派的鼻祖，1941年逝于德國納粹集中營。希法亭在1892年前后就參加了中學(xué)的左翼學(xué)生團(tuán)體，此時(shí)他僅15歲。后考入維也納大學(xué)學(xué)習(xí)醫(yī)學(xué)，并于1901年獲得醫(yī)學(xué)博士學(xué)位，并做了5年醫(yī)生。1902年加入奧地利社會(huì)民主黨，成為馬克思主義者。1904年，希法亭與另一名奧地利學(xué)派的馬克思主義理論家阿德勒在維也納創(chuàng)辦《馬克思主義》叢刊，并在上面發(fā)表文章批評龐巴維克，維護(hù)馬克思主義政治經(jīng)濟(jì)學(xué)，表現(xiàn)出高超的理論造詣。1906年希法亭前往德國柏林擔(dān)任德國社會(huì)民主黨黨校的政治經(jīng)濟(jì)學(xué)教授，并參加德國社民黨的理論宣傳工作。1910年出版巨著《金融資本》，影響深遠(yuǎn)。事實(shí)上，1905年爆發(fā)的俄國革命促成了一連串的殖民地反抗斗爭，進(jìn)而影響到帝國主義國家內(nèi)的工人運(yùn)動(dòng)；而到了1910年左右，世界范圍內(nèi)的壟斷資本主義又向前發(fā)展且基本成熟，帝國主義的思潮早已在各列強(qiáng)國內(nèi)流行。在這樣的大背景下，希法亭創(chuàng)作的《金融資本》具有鮮明的時(shí)代意義。希法亭也憑借該書成為蜚聲海內(nèi)的馬克思主義理論家。然而，1914年第一次世界大戰(zhàn)爆發(fā)，希法亭雖然表面上反對了帝國主義戰(zhàn)爭，卻極力支持考茨基的立場。1917年，希法亭與考茨基等人為對抗黨內(nèi)的極右派力量，從德國社會(huì)民主黨分裂，建立“德國獨(dú)立社會(huì)民主黨”，希法亭是該黨的主要領(lǐng)袖之一。（德國社會(huì)民主黨分裂為三派，左派為斯巴達(dá)克團(tuán)，后來成立了德國共產(chǎn)黨，代表人物是李卜克內(nèi)西、盧森堡；中派是希法亭和考茨基等人，建立了獨(dú)立社會(huì)民主黨，后來該黨繼續(xù)分裂，分別并入共產(chǎn)黨和社民黨；右派是原保留的社會(huì)民主黨，走向反動(dòng)。）而當(dāng)俄國在列寧的領(lǐng)導(dǎo)下爆發(fā)十月革命，建立社會(huì)主義政權(quán)時(shí)，希法亭極力批評蘇俄政權(quán)。1917-1918年，德國持續(xù)爆發(fā)工人運(yùn)動(dòng)，面對來勢洶洶的階級斗爭形勢，希法亭等人走向反動(dòng)路線，公然宣揚(yáng)資產(chǎn)階級與無產(chǎn)階級的所謂“聯(lián)合專政”，反對工人罷工斗爭。1922年德國獨(dú)立社會(huì)民主黨的右翼與原存留的社會(huì)民主黨右翼聯(lián)合，重組德國社會(huì)民主黨并延續(xù)至今。該黨極力反對德國共產(chǎn)黨。希法亭此時(shí)成為該黨的主要人物之一，徹底走向反動(dòng)。1923年，希法亭被聘任為魏瑪?shù)聡呢?cái)政部長，為壟斷資產(chǎn)階級服務(wù)。直至希特勒上臺，推行法西斯政策，希法亭不得不逃亡法國。1941年法國淪陷，希法亭被俘虜，被引渡回德國，最終死于集中于。

可以說，希法亭的一生充滿了故事。希法亭在人生的前半段依然是一名成就斐然的馬克思主義理論家，他創(chuàng)作的《金融資本》一書代表了他在理論上的最高成就，被譽(yù)為“《資本論》的續(xù)作”。然而，當(dāng)?shù)蹏髁x戰(zhàn)爭爆發(fā)、革命形勢日趨高漲的時(shí)候，他的機(jī)會(huì)主義立場卻占了上風(fēng)，最終走向可恥的反動(dòng)?？退烙诩袪I則為他的一生劃上悲慘的句號。應(yīng)當(dāng)說，一個(gè)人的理論認(rèn)識和政治立場是隨著時(shí)代條件的變化而變化的。模糊不定的政治立場與摻雜調(diào)和因素而不徹底的理論認(rèn)識在和平時(shí)期似乎還能表現(xiàn)出一種革命的積極的力量，而當(dāng)變革到來、世易時(shí)移之時(shí)，緊迫的革命形勢則會(huì)使人的立場快速分化，不堅(jiān)定的政治立場最終走向反動(dòng)也是不足為奇的。唯有堅(jiān)忍不拔的徹底性才能使暴烈的革命行動(dòng)走向成功。

希法亭在研究現(xiàn)實(shí)的經(jīng)濟(jì)問題時(shí)并沒有形成嚴(yán)謹(jǐn)?shù)?、徹底的馬克思主義理論方法。相反，希法亭是用古典政治經(jīng)濟(jì)學(xué)與馬克思主義政治經(jīng)濟(jì)學(xué)相調(diào)和的方法來研究現(xiàn)實(shí)問題。從威廉·配第至馬克思，政治經(jīng)濟(jì)學(xué)的發(fā)展和變化是巨大的，希法亭將兩者調(diào)和使用常常使他的階級立場變得模糊，這為他最終走向機(jī)會(huì)主義馬下伏筆[7]。

希法亭在組織《金融資本》一書時(shí)，大體沿著以下思路進(jìn)行：

1.基本問題：貨幣理論和流通問題；

2.信用問題、股份公司、銀行；

3.結(jié)論：銀行與工業(yè)的關(guān)系、壟斷、金融資本；

4.金融資本的對外政策:資本輸出殖民政策；

5.金融資本對上層建筑的影響。

可以發(fā)現(xiàn)，希法亭的研究立場是經(jīng)典的“流通決定論”：希法亭執(zhí)意從流通出發(fā)，認(rèn)為流通本身決定了社會(huì)經(jīng)濟(jì)的運(yùn)轉(zhuǎn)過程，并在這個(gè)立場上對馬克思的生產(chǎn)決定論進(jìn)行了批判；希法亭在流通的基礎(chǔ)上對影響流通的各個(gè)問題進(jìn)行了細(xì)致的研究，雖然這些研究本身卻是卓有成效的，但是流通決定論從根本上違背了馬克思主義的科學(xué)立場：生產(chǎn)決定論，因而他的立場常常帶有諸多錯(cuò)誤。我們將在下文一一分析并加以批判。

希法亭的貨幣理論的核心是“貨幣數(shù)量論”。希法亭認(rèn)為：紙幣本身在鑄造意義上沒有價(jià)值或價(jià)值極其微小，以至于忽略不計(jì)，但是紙幣由于執(zhí)行了流通手段的職能，而被賦予了價(jià)值。紙幣的價(jià)值量的大小由流通中的貨幣總量決定；貨幣總量由商品價(jià)值總量決定；商品價(jià)值總量的計(jì)算由所謂的“貨幣行市”決定，他認(rèn)為“貨幣行市”=“社會(huì)必要流通價(jià)值”，而社會(huì)必要流通價(jià)值的公式即商品價(jià)值總額÷貨幣流通速度-信用支付手段的抵銷額。這一公式其實(shí)就是計(jì)算“貨幣發(fā)行量”的公式。希法亭認(rèn)為流通手段是貨幣的第一個(gè)職能，價(jià)值尺度和貨幣能夠成為一般等價(jià)物是在流通手段出現(xiàn)以后的事情。（馬克思主義認(rèn)為貨幣的職能依次應(yīng)當(dāng)是價(jià)值尺度、流通手段、貯藏手段、支付手段、世界貨幣。貨幣必須先是一般等價(jià)物，才能在這個(gè)基礎(chǔ)上談貨幣的五個(gè)職能。）此時(shí)，希法亭陷入了無意義的循環(huán)論證。毫無疑問，正是由于希法亭在貨幣理論上背離了勞動(dòng)價(jià)值論，認(rèn)為“流通本身可以賦予貨幣以價(jià)值”。然而我們知道，貨幣作為特殊的商品，其價(jià)值不是有別的什么因素決定的，完全是由于社會(huì)必要?jiǎng)趧?dòng)時(shí)間所決定，而紙幣的流通則以黃金的流通為基礎(chǔ)，并不是隨心所欲的任意的流通。希法亭的貨幣理論確是在馬克思主義政治經(jīng)濟(jì)學(xué)和古典政治經(jīng)濟(jì)學(xué)建立的框架下兜圈子，完全沒有什么新意。

希法亭的貨幣理論解釋的混亂而繞口，而且錯(cuò)誤頻出。因此我們在此不再詳細(xì)展開。

希法亭對信用的研究是其帝國主義理論中第一個(gè)光輝的理論認(rèn)識。希法亭首先分析了商業(yè)信用與銀行信用發(fā)展的歷史，并指出銀行信用的擴(kuò)大和對商業(yè)信用的代替作用。希法亭進(jìn)一步依照引用的使用目的將信用區(qū)分為“流通信用”和“資本信用”，并將“資本信用”按照價(jià)值的回流方式區(qū)分為“固定資本信用”和“流動(dòng)資本信用”，并由此揭開銀行和工業(yè)之間聯(lián)系日趨緊密的秘密。我們逐一分析。

流通信用是在流通過程中產(chǎn)生的。在貨幣執(zhí)行“流通手段”的時(shí)候，買賣雙方之間已經(jīng)形成“買賣關(guān)系”，這是流通產(chǎn)生的前提。而當(dāng)貨幣執(zhí)行“支付手段”的時(shí)候，買賣雙方已經(jīng)在此前形成了另一種社會(huì)關(guān)系：“債權(quán)債務(wù)關(guān)系”，貨幣此時(shí)的流通是對這一關(guān)系的終結(jié)。這是支付手段形成的關(guān)系，在產(chǎn)生的社會(huì)根源上是第二性的社會(huì)關(guān)系（必須先進(jìn)行買賣的交接溝通，才能在此基礎(chǔ)上就支付方式進(jìn)行磋商，形成債權(quán)債務(wù)關(guān)系），在時(shí)間上確實(shí)第一性的社會(huì)關(guān)系（買賣雙方先確定了債權(quán)債務(wù)關(guān)系，后進(jìn)行了貨幣流轉(zhuǎn)）。在買賣啥各方之間產(chǎn)生信用關(guān)系時(shí)，信用關(guān)系的載“票據(jù)”產(chǎn)生了。由于支付手段的延后性，賣方只能在交貨的時(shí)候向買方索取他的“個(gè)體承諾”，并以票據(jù)為證，該票據(jù)僅在私人的范圍內(nèi)有效用，屬于流通信用，也屬于商業(yè)信用。隨著生產(chǎn)的發(fā)展和市場的拓展，票據(jù)行為越來越廣泛，眾多企業(yè)之間相互簽訂的票據(jù)越來越多，這就產(chǎn)生了互有聯(lián)系的企業(yè)之間的票據(jù)相互抵消以及私人信用的不足。這時(shí)，社會(huì)迫切需要一個(gè)機(jī)構(gòu)來廣泛的收集社會(huì)上的票據(jù)；對票據(jù)的信用進(jìn)行確認(rèn)和保證；操作票據(jù)抵銷的業(yè)務(wù)。這項(xiàng)工作歷史的由銀行來承擔(dān)。銀行在社會(huì)上廣泛的收集各種分散的票據(jù)，并同時(shí)以票據(jù)為基礎(chǔ)向社會(huì)發(fā)放“銀行券”，銀行券的貼現(xiàn)數(shù)量與實(shí)際的票據(jù)數(shù)量相等。由此銀行將商業(yè)信用改變?yōu)殂y行信用，過去的“票據(jù)”和現(xiàn)在的“銀行券”實(shí)際上都成為現(xiàn)實(shí)的“信用貨幣”，只不過銀行由于可以收集社會(huì)上分散的、閑置的資金，能夠?yàn)槿魏纹髽I(yè)和工人提供充足的流水支持，銀行信用更加強(qiáng)大，“銀行券”作為信用貨幣更有利于流通。事實(shí)上，銀行信用的廣泛發(fā)展極大地節(jié)約了流通時(shí)間和流通費(fèi)用，促進(jìn)了資本主義的擴(kuò)大再生產(chǎn)。

資本信用則是希法亭創(chuàng)造出來專門用以研究帝國主義時(shí)代銀行作用的新特征。由于社會(huì)生產(chǎn)的擴(kuò)大，存于銀行中的分散的、閑置的資本額越來越多，但是這些貨幣額僅僅靜靜地躺在銀行賬戶中，并不作為資本而使用。銀行將這些單純的貨幣貸出給職能資本家，將這些貨幣額投入剩余價(jià)值剝削的過程中，并將部分剩余價(jià)值以利息的形式轉(zhuǎn)歸銀行所有，銀行的貨幣存儲(chǔ)便參與到資本增殖的過程中，存款獲得了利息收入。這就是資本信用。資本信用是壟斷資本主義發(fā)展的結(jié)果，是帝國主義時(shí)代的新特征，根本原因是資本增殖擴(kuò)大的需要。希法亭進(jìn)一步將資本信用按價(jià)值周轉(zhuǎn)形式區(qū)分為“流動(dòng)資本信用”和“固定資本信用”兩部分。其中，“流動(dòng)資本信用”主要指帶給工業(yè)資本家用以投資流動(dòng)資本。我們知道，流動(dòng)資本的特征是：

1.該實(shí)物載體經(jīng)過一輪周轉(zhuǎn)后就使用掉了，其價(jià)值經(jīng)過一輪周轉(zhuǎn)就可以以貨幣形式回流到資本家手中；

2.流動(dòng)資本與固定資本的比例在資本有機(jī)構(gòu)成提高的背景下越來越低，其額度相較于固定資本較小。

因此“流動(dòng)資本信用”的特征就是時(shí)間短、數(shù)量小?！肮潭ㄙY本信用”則不然。固定資本本身的特征是：

1.固定資本的實(shí)物，也即生產(chǎn)設(shè)備、廠房等，非經(jīng)多次多年的使用不能報(bào)廢，其價(jià)值必須經(jīng)過多輪次的資本周轉(zhuǎn)才能徐徐回流到資本家手中；

2.固定資本的價(jià)值在資本有機(jī)構(gòu)成提高的背景下越來越大。

因此“固定資本信用”的特征就是時(shí)間長、數(shù)量龐大。這就影響到銀行與工業(yè)之間的關(guān)系。當(dāng)銀行提供給某一工業(yè)企業(yè)以巨額固定資本貸款時(shí)，銀行的利益將與該企業(yè)長期的、深度的綁定。該企業(yè)在長期的發(fā)展過程中任意的損失都有可能威脅到銀行的利益，是銀行無法全額收回固定資本貸款及其利息。因此，固定資本貸款是銀行與工業(yè)之間緊密聯(lián)系的橋梁。事實(shí)上，隨著生產(chǎn)的集中和壟斷的發(fā)展以及資本有機(jī)構(gòu)成在第二次工業(yè)革命后的飛速提升，工業(yè)壟斷巨頭對固定資本貸款需求空前增多，而銀行的現(xiàn)金流在壟斷資本主義是時(shí)代迅速增加，銀行的固定資本貸款實(shí)際取決于銀行的現(xiàn)金儲(chǔ)蓄：

1.在銀行的所有存款儲(chǔ)蓄中，雖然儲(chǔ)戶眾多且各為獨(dú)立個(gè)體，但是貨幣本身沒有任何屬性，所以一切貨幣儲(chǔ)蓄都是一樣的；

2.銀行的存款首先必須滿足存款客戶對先進(jìn)的需要，因此每日都會(huì)有大量的貨幣被客戶從銀行中提走，同時(shí)也有大量存款被存入，現(xiàn)金流龐大；

3.銀行本身的存在決定了“存入”＞“取出”，銀行手中總保有大量現(xiàn)金儲(chǔ)蓄；

4.這個(gè)現(xiàn)金儲(chǔ)蓄部分是銀行可以長期支配的部分，該部分越多則銀行的信用越穩(wěn)定，且可以用于固定資本貸款的部分就越大。

銀行為了分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)并獲得平均利潤，一般會(huì)對眾多工業(yè)企業(yè)提供固定資本貸款，也就和眾多工業(yè)企業(yè)進(jìn)行了深度綁定。

在銀行發(fā)展的早期，資本主義社會(huì)的資本有機(jī)構(gòu)成較低，工業(yè)企業(yè)的發(fā)展也大多依賴自有資本，對信用的依賴較少。因此，銀行與工業(yè)的關(guān)系僅限于“流動(dòng)資本信用”和其他結(jié)算服務(wù)，銀行與工業(yè)的聯(lián)系是暫時(shí)的、短期的。當(dāng)?shù)诙喂I(yè)革命發(fā)生后，全社會(huì)的資本有機(jī)構(gòu)成飛速提高，生產(chǎn)擴(kuò)大趨勢及其駭人，在生產(chǎn)集中的基礎(chǔ)上壟斷趨勢愈演愈烈。大工業(yè)企業(yè)對“固定資本信用”的需求空前提升，銀行與工業(yè)的關(guān)系從此變得長期的、頻繁的。銀行與工業(yè)逐漸變成利益共同體。一般來說，銀行憑借雄厚的貨幣資本往往能占據(jù)優(yōu)勢，但有時(shí)由于銀行只貸給了少數(shù)幾個(gè)工業(yè)企業(yè)，因而也會(huì)反過來受到這些企業(yè)的約束。通常來說，債權(quán)債務(wù)關(guān)系之中貨幣資本的大小決定優(yōu)勢。希法亭過于注重工業(yè)對銀行的依賴，雖然這是主要的趨勢，同時(shí)表現(xiàn)了德國當(dāng)時(shí)的具體情況（工業(yè)對銀行的普遍依賴），但忽視了工業(yè)也可以掌握銀行的可能性，需要世界性數(shù)據(jù)加以補(bǔ)充。

希法亭在研究股份公司時(shí)發(fā)現(xiàn)資本家的職能發(fā)生了變化。由于股票市場的發(fā)展，資本家實(shí)際上只需要付出貨幣而坐食其利，對貨幣的實(shí)際使用則漠不關(guān)心，生產(chǎn)的運(yùn)營實(shí)際上變成了職業(yè)經(jīng)理人的工作，而資本家則完全變成了貨幣的所有者。這時(shí)，產(chǎn)業(yè)資本家在向貨幣資本家的身份轉(zhuǎn)變，資本的二重性出現(xiàn)了。針對伯恩斯坦提出的股份制企業(yè)的發(fā)展使得財(cái)產(chǎn)分散化、中產(chǎn)階級增加、人民資本主義等口號，希法亭批評道股份制度的發(fā)展實(shí)際上是使得企業(yè)組織集中資本的手段更加有效、大資本對小資本和普通民眾的控制更加深入而已，絕不會(huì)使資產(chǎn)分散，相反，股份制度促進(jìn)了壟斷。資本的來源是分散的，可是資本的使用卻是集中的，這更加有利于擁有實(shí)際控制權(quán)的大資本對社會(huì)進(jìn)行掠奪。小資產(chǎn)階級在這個(gè)過程中只會(huì)走向破產(chǎn)，而不會(huì)上升成為什么光輝的人物。所謂的資本的民主化這一觀點(diǎn)是小資產(chǎn)階級的幻想。希法亭同時(shí)指出，由于股票交易市場的興盛，有價(jià)證券可以自由買賣，這似乎表現(xiàn)出一種貨幣自行增殖出了新的貨幣，貨幣的交易同生產(chǎn)的聯(lián)系在這里完全切斷了。這會(huì)導(dǎo)致“資本拜物教”的興盛。

希法亭在研究交易所、銀行和虛擬資本的時(shí)候，創(chuàng)造性地提出了“創(chuàng)業(yè)利潤”這一概念，極大的推進(jìn)政治經(jīng)濟(jì)學(xué)的發(fā)展。希法亭指出，當(dāng)資本家創(chuàng)建一個(gè)新的股份公司或者增發(fā)新的股票的時(shí)候，往往能夠產(chǎn)生一筆額外的收入。我們假設(shè)一個(gè)企業(yè)A擁有資本1000萬元，其利潤率為10%，則實(shí)際年利潤為100萬元，假設(shè)該企業(yè)的每股股息為5%，則其股票總價(jià)值為2000萬元，其股票價(jià)值2000萬元與實(shí)際資本1000萬元的差額，即1000萬元，就是創(chuàng)業(yè)利潤。我們假設(shè)G為創(chuàng)業(yè)利潤，E為實(shí)際年利潤，d為股息率，p為利息率，則可以得到以下公式：，其中，100E/d指股價(jià)市值，100E/p指實(shí)際資本。其中創(chuàng)業(yè)利潤G有被分為兩部分g1和g2。前一部分用作擴(kuò)大再生產(chǎn)，后一部分歸資本家所有，充實(shí)資本家的腰包。希法亭認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)利潤不是什么虛偽的欺詐或是資本家的把戲，它是金融資本發(fā)展的規(guī)律，是現(xiàn)代資本主義的特殊的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象，它是金融資本向社會(huì)征收的貢賦。“可以產(chǎn)生平均利潤的資本與可以產(chǎn)生平均利息的資本之間的差額，稱為創(chuàng)業(yè)利潤。[8]”豐厚的創(chuàng)業(yè)利潤吸引著工業(yè)資本，同時(shí)也吸引著銀行資本。為了爭奪創(chuàng)業(yè)利潤，銀行資本不斷控制更多的工業(yè)企業(yè)，促使銀行與工業(yè)之間的結(jié)合；同時(shí)銀行也更多的承擔(dān)了發(fā)行股票的職能，這排擠了交易所，使交易所的實(shí)際地位下降。不僅如此，銀行雄厚的自有資本本身就可以完成工業(yè)壟斷巨頭對資本的需要，而不必以一種經(jīng)紀(jì)人的角色代替工業(yè)企業(yè)在交易所上進(jìn)行操作，大資本可以直接將股票拋售與銀行進(jìn)行融資，這也導(dǎo)致交易所地位的下降。

爭奪創(chuàng)業(yè)利潤是銀行控制工業(yè)的主動(dòng)性誘因，保證銀行的固定資本貸款的利益則是被動(dòng)誘因。在這兩種誘因之下，銀行通過“參與制”的方法廣泛的滲入到工業(yè)當(dāng)中。不同于獨(dú)立的獨(dú)資企業(yè)需要資本家完全掌握全部的資本，股份公司的特征使得是要資本家在股份企業(yè)中掌握相對多數(shù)的股票并能取得控制權(quán)，就能滿足資本家支配該公司全部資本的需要，因此，股份公司制度具有更大的擴(kuò)張性。銀行憑借雄厚的貨幣資本在各個(gè)股份企業(yè)中收購股票，廣泛的參與到本就是開放體系的股份公司中，一方面為股份公司提供充足的貨幣供給，可以使得工業(yè)企業(yè)在銀行參與而非提供貸款的條件下擴(kuò)大資本規(guī)模，進(jìn)行擴(kuò)大再生產(chǎn)；另一方面銀行可以憑借參與制同各個(gè)工業(yè)企業(yè)深度結(jié)合，實(shí)現(xiàn)銀行對工業(yè)的影響和監(jiān)督，并分食創(chuàng)業(yè)利潤。銀行的參與同時(shí)促進(jìn)了股份制度和股份企業(yè)的發(fā)展，使得大的壟斷巨頭更加容易產(chǎn)生。巨大的壟斷巨頭的產(chǎn)生又對固定資本貸款產(chǎn)生更加巨大的需要，這就使得股份公司與銀行的貸款形式的綁定更加深入?？梢哉f，股份公司所形成的參與制為銀行和工業(yè)的發(fā)展與綁定提供了螺旋循環(huán)的上升渠道。希法亭進(jìn)一步揭示了在股份制度下進(jìn)行股投機(jī)的活動(dòng)和“資本滲水”。“資本滲水”是指股份公司的大資本家在發(fā)行股票的時(shí)候，故意以低于票面價(jià)格的形式發(fā)行，這樣資本家就可以以較低的代價(jià)掌握較多的股票數(shù)額，進(jìn)而掌握股份企業(yè)的實(shí)際控制權(quán)。它具有三個(gè)好處：1.可以以較低的代價(jià)支配較多的資本；2.便于股份企業(yè)隱瞞經(jīng)營狀況，順便節(jié)省股息的支出；3.隱瞞經(jīng)營狀況的條件下還有利于資本家利用情況進(jìn)行股票投機(jī)。

在關(guān)于壟斷的成因上，希法亭認(rèn)為工業(yè)企業(yè)中利潤率平均化所產(chǎn)生的障礙是主要原因。應(yīng)當(dāng)說這是一個(gè)重要原因，希法亭的分析是十分精彩的。希法亭也注意到了由于資本集中和生產(chǎn)集中所導(dǎo)致的壟斷的結(jié)果，但是希法亭并沒有將之放在核心的重要的地位。這招致了在金融資本的定義上列寧對希法亭的批評。希法亭認(rèn)為資本有機(jī)構(gòu)成的提高使利潤率平均化產(chǎn)生了障礙，其邏輯如下：

1.由于科技的進(jìn)步和超額剩余價(jià)值的追求使得工業(yè)部門的資本有機(jī)構(gòu)成紛紛提高，固定資本的投資迅速增加；

2.全社會(huì)資本有機(jī)構(gòu)成的提高導(dǎo)致利潤率趨于下降，因此資本需要在各個(gè)部門之間向利潤率更高的部門進(jìn)行轉(zhuǎn)移，這是利潤率平均化的一般過程；

3.由于固定資本占比不斷提高，同時(shí)固定資本的周轉(zhuǎn)是長期的、緩慢的。因此，等待固定資本周轉(zhuǎn)結(jié)束并兌換成貨幣資本進(jìn)行轉(zhuǎn)移的難度很大。固定資本比重的提高本身造成了資本移轉(zhuǎn)的難度，妨礙了利潤率的平均化進(jìn)程。

在這基礎(chǔ)之上，社會(huì)再生產(chǎn)的門檻也提高了：

1.社會(huì)固定資本的提高和有機(jī)構(gòu)成的提高成為一個(gè)趨勢，這個(gè)趨勢導(dǎo)致擴(kuò)大再生產(chǎn)的門檻的提高，不掌握價(jià)格昂貴的、龐大的生產(chǎn)機(jī)器就不能進(jìn)行有競爭力的生產(chǎn)；

2.微薄的積累并不能直接用于擴(kuò)大再生產(chǎn)，只有積累到一定量之后才可以進(jìn)行資本化操作，否則就只能作為單純的貨幣的堆積而存在；

3.門檻的提高導(dǎo)致向資本有機(jī)構(gòu)成高的部門的投資或本部門的高額利潤率區(qū)域的擴(kuò)大再生產(chǎn)變的困難。

面對這樣的困境，工業(yè)企業(yè)之間進(jìn)行壟斷聯(lián)合是唯一的出路。關(guān)于壟斷的形成，希法亭認(rèn)為有以下幾個(gè)因素在推動(dòng)：

1.股份制：容易籌集大量資金，越過各種在生產(chǎn)需要的門檻；

2.重工業(yè)部門：固定資本較大的部門抽移資本不易，利潤率的下降使得資本家不得不進(jìn)行聯(lián)合，通過“壟斷市場”的形式人為維持高昂的價(jià)格，保證利潤；

3.銀行支持：工業(yè)企業(yè)在借貸銀行的資本之后進(jìn)行生產(chǎn)，如果盈利較好，卻不會(huì)增加銀行的利息；如果盈利較差，卻會(huì)威脅銀行的資本回流。因此，銀行樂于促使各種工業(yè)企業(yè)進(jìn)行聯(lián)合排除競爭，避免工業(yè)因競爭造成不穩(wěn)定狀態(tài)，保證銀行自身的利益；

4.銀行集中：工業(yè)的集中促進(jìn)了銀行業(yè)的集中，反過來銀行的集中憑借股票形式擴(kuò)大了對工業(yè)企業(yè)的投資，獲取創(chuàng)業(yè)利潤。這使得銀行更加關(guān)注工業(yè)企業(yè)的實(shí)際利潤和運(yùn)行。

同時(shí)希法亭發(fā)現(xiàn)，在經(jīng)濟(jì)運(yùn)行周期的不同時(shí)段，不同產(chǎn)業(yè)對壟斷的需要是不一樣的。例如，在經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)期，制成品加工工業(yè)由于銷路廣泛、門檻較低，生產(chǎn)擴(kuò)大迅速，對原材料的需求增多；而提供原材料的產(chǎn)業(yè)如采掘業(yè)等，其本身的投資建設(shè)周期較長，生產(chǎn)供給慢于加工工業(yè)的需要，因此原料價(jià)格趨于上漲，這導(dǎo)致加工工業(yè)利潤率下降。此時(shí)，制成品加工業(yè)傾向于聯(lián)合原材料產(chǎn)業(yè)形成壟斷聯(lián)合，以解決原材料供應(yīng)問題，維持自身利潤。而在蕭條時(shí)期則情況相反，原材料產(chǎn)業(yè)為避免其原材料產(chǎn)品價(jià)格過低，傾向于聯(lián)合加工工業(yè)形成壟斷聯(lián)合。在經(jīng)濟(jì)危機(jī)的教育之下，資本巨頭逐漸意識到聯(lián)合制的優(yōu)勢，并在各個(gè)產(chǎn)業(yè)主動(dòng)尋求聯(lián)合。聯(lián)合制壟斷有以下優(yōu)勢：

1.形成較為龐大的壟斷集團(tuán)，共同抵御經(jīng)濟(jì)危機(jī)的影響，保證利潤的穩(wěn)定；

2.上下游企業(yè)之間避免了居間貿(mào)易，減少了流通時(shí)間和流通成本；

3.聯(lián)合制企業(yè)更利于改進(jìn)技術(shù)，謀求超額利潤。

同工業(yè)壟斷形成鮮明對比的是商業(yè)的發(fā)展逐漸趨向附庸。一把來說，相對于資本有機(jī)構(gòu)成要去較高和生產(chǎn)集中趨勢明顯的工業(yè)，商業(yè)的壟斷往往程度較低，速度較慢，社會(huì)上常常存在大量的小商店作為商品銷售的補(bǔ)充。商業(yè)壟斷同工業(yè)壟斷來說缺乏競爭優(yōu)勢。此外由于工業(yè)壟斷本身消除了內(nèi)部商業(yè)貿(mào)易的需要，工業(yè)壟斷本身又對控制商品出售價(jià)格、控制市場起到巨大作用，商業(yè)資本的自主定價(jià)權(quán)受到嚴(yán)重削弱，商業(yè)資本從工業(yè)資本處分配到的剩余價(jià)值縮減，這一切都不得不使商業(yè)資本趨于依賴工業(yè)資本，并成為產(chǎn)業(yè)資本的經(jīng)銷代理人。然而商業(yè)資本并不是不會(huì)走向壟斷。一則由于商業(yè)資本之間的競爭本身推動(dòng)了商業(yè)資本向聯(lián)合和壟斷的方向發(fā)展；二則由于產(chǎn)業(yè)資本的擴(kuò)張和壟斷，導(dǎo)致生產(chǎn)能力空前提高，商品數(shù)量猛增，推動(dòng)了商業(yè)資本的壟斷。壟斷起來的商業(yè)資本和遍布全國的經(jīng)銷網(wǎng)絡(luò)更能夠?yàn)楫a(chǎn)業(yè)資本推銷推擠如山的過剩商品，節(jié)省流通成本。

在分析壟斷形成的基礎(chǔ)上，希法亭進(jìn)而分析了壟斷的兩種主要形式，并提出了壟斷與競爭之間的關(guān)系?？ㄌ貭栐诘聡菑V泛采用的壟斷形式，通過簽訂協(xié)議，統(tǒng)一價(jià)格、劃分市場，在不消滅企業(yè)的獨(dú)立性的基礎(chǔ)上進(jìn)行壟斷的聯(lián)合。希法亭認(rèn)為卡特爾是壟斷結(jié)合程度較低的組織形式。托拉斯則進(jìn)一步統(tǒng)一了各企業(yè)在原材料的采購和對生產(chǎn)技術(shù)、方式的調(diào)整，最終形成生產(chǎn)的統(tǒng)一調(diào)整，使企業(yè)的獨(dú)立性完全喪失，這是相對緊密的壟斷組織形式。在卡特爾內(nèi)部，各個(gè)企業(yè)之間還存在著潛在的競爭，而托拉斯由于取消了企業(yè)的獨(dú)立性，其內(nèi)部的競爭則基本消失了。但是在壟斷組織與壟斷組織之間、壟斷組織與非壟斷組織之間，競爭依然存在。希法亭認(rèn)為壟斷不能從根本上排除競爭——這一結(jié)論同當(dāng)時(shí)各種壟斷本身排除競爭的論調(diào)形成鮮明對比。列寧對希法亭的這一結(jié)論高度贊賞。希法亭分析道，壟斷決不能排除經(jīng)濟(jì)危機(jī)，相反，只能使經(jīng)濟(jì)危機(jī)的惡果轉(zhuǎn)嫁到非壟斷企業(yè)之上，這僅僅是使危機(jī)的發(fā)生形式發(fā)生了改變。然而，希法亭卻在最后總結(jié)道，壟斷發(fā)展的未來趨勢并不能排除“總卡特爾”的存在，乃至形成世界總卡特爾。希法亭的這一論點(diǎn)是機(jī)會(huì)主義的，同霍布森的“國際帝國主義”和后來考茨基的“超帝國主義”具有共同之處，是對現(xiàn)實(shí)的錯(cuò)誤分析和對無產(chǎn)階級革命激情的消解。

在分析壟斷形成的基礎(chǔ)上，希法亭對壟斷利潤的分析是其理論的又一神來之筆。壟斷形成的本身是為了避免利潤率的下降導(dǎo)致的的損失，可實(shí)際上，當(dāng)壟斷組織形成的那一刻起，它謀求的就不是克服平均利潤率的下降的矛盾，而是追求遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于平均利潤的壟斷利潤。是得隴望蜀的欲望的自然延伸。壟斷利潤的形成的核心時(shí)指定壟斷價(jià)格。壟斷價(jià)格的形成邏輯如下：

1.上游企業(yè)（一般來說第一部類的重工業(yè)，尤其是原材料產(chǎn)業(yè)屬于上游企業(yè)）的部門率先形成壟斷組織，人為抬高價(jià)格，獲取壟斷利潤；

2.下游企業(yè)由此成本提高，利潤縮小，不能獲得平均利潤（可見，一個(gè)部門的獲得的超過平均利潤的壟斷利潤是以犧牲另一個(gè)部門的利潤為代價(jià)的，兩個(gè)部門之間的利潤處于零和博弈的狀態(tài)）；

3.上游企業(yè)利潤較高，一般來說應(yīng)該吸引資本注入。然而壟斷階段，壟斷組織本身控制了該部門，阻止了局外資本的進(jìn)入；

4.下游企業(yè)為提高利潤，或者選擇與上游企業(yè)組成聯(lián)合，降低成本，恢復(fù)原來的利潤；或者在本部門也組織壟斷組織，既可同上游企業(yè)對抗，又可效法上游企業(yè)在本部門也制定壟斷價(jià)格；

5.全社會(huì)各個(gè)部門都以各種形式進(jìn)入壟斷階段。

壟斷價(jià)格在這個(gè)剛過程中逐漸形成。然而，壟斷價(jià)格不是人為的、隨意的制定的，它的價(jià)格有一定區(qū)間：

1.價(jià)格上限：本壟斷部門的產(chǎn)品價(jià)格如果提升過高，下游企業(yè)的生產(chǎn)成本就會(huì)增加，利潤會(huì)下降，生產(chǎn)就會(huì)萎縮，對原料需求減少，這反而導(dǎo)致本部門生產(chǎn)過剩，利潤下跌；

2.價(jià)格下限：本壟斷部門的產(chǎn)品價(jià)格如果過低，則本部門的直接利潤會(huì)下降，不利于本部門，因此壟斷價(jià)格的設(shè)定應(yīng)保證其利潤高于平均利潤。

可見，壟斷組織所掠取的壟斷利潤實(shí)際上是對其他部門的利潤的掠奪。壟斷組織本身并不直接附加剩余價(jià)值，而是把其他收到壟斷組織統(tǒng)治的部門的剩余價(jià)值以壟斷價(jià)格為橋梁抽移過來。因此，這些受到壟斷統(tǒng)治的非壟斷的部門的承受能力就是壟斷利潤的一般上限。非壟斷部門的利潤必須維持在貨幣資本的利息之上，否則非壟斷部門的資本就會(huì)從生產(chǎn)領(lǐng)域抽出，轉(zhuǎn)變?yōu)樨泿刨Y本，則壟斷組織將無掠奪來源。此外，現(xiàn)實(shí)條件還應(yīng)保證這些小資本家的利潤額不低于監(jiān)管人員的工資，否則基于資本家的個(gè)人利益考量，其資本也不會(huì)繼續(xù)投資于生產(chǎn)領(lǐng)域。由此，整個(gè)社會(huì)的利潤分布形成了兩個(gè)割裂的世界：一方面是壟斷組織內(nèi)部通過壟斷價(jià)格維持壟斷利潤，并在壟斷組織之間的競爭中保持壟斷利潤的平均化趨勢；另一方面，在壟斷組織之外的眾多局外企業(yè)中，自由競爭依然起著支配作用，他們的利潤在受到壟斷組織掠奪的基礎(chǔ)上保持著平均化的趨勢。

在經(jīng)過信用尤其是資本信用、股份企業(yè)和股份制度、壟斷組織的發(fā)展等諸多討論的基礎(chǔ)上，希法亭梳理了銀行的作用的變化，并最終提出“金融資本”這一定義。

早期，銀行僅僅承擔(dān)了支付中介的作用，一定程度上為工業(yè)資本提供流動(dòng)資本信用。隨著工業(yè)的生產(chǎn)集中和集中基礎(chǔ)上產(chǎn)生的壟斷，資本有機(jī)構(gòu)成大大提高，對固定資本信用的需要空前增長。這直接導(dǎo)致銀行與工業(yè)企業(yè)在利益上的長期的、深度的結(jié)合。而股份制度的發(fā)展和創(chuàng)業(yè)利潤的分割又使銀行積極主動(dòng)地促進(jìn)工業(yè)的壟斷，并深度參與到工業(yè)的發(fā)展過程當(dāng)中。由此，銀行和工業(yè)進(jìn)行了相互之間的有機(jī)結(jié)合，而希法亭在《金融資本》中著重分析了銀行對工業(yè)的控制，而列寧批評了這一認(rèn)識。銀行與工業(yè)的相互結(jié)合是一種有機(jī)的融合，不能偏向于肯定銀行對工業(yè)的控制。事實(shí)上，銀行與工業(yè)之間的融合是資本上的交叉持股和人事上的交叉任命并行，工業(yè)資本家同時(shí)掌握銀行的大量股票，并在銀行的董事會(huì)中占有重要位置，銀行家也同樣如此。事實(shí)上，希法亭的認(rèn)識反映了他的研究對象——德國的壟斷發(fā)展趨勢的獨(dú)特性：在德國，銀行業(yè)發(fā)展迅速并取得對工業(yè)的掌控。然而這個(gè)問題畢竟瑕不掩瑜。

隨后，希法亭對金融資本進(jìn)行了定義：“產(chǎn)業(yè)資本的一個(gè)日益增長的部分不再屬于使用它的產(chǎn)業(yè)資本家。產(chǎn)業(yè)資本家只有通過同他們相對立的代表所有者的銀行，才能獲得對資本的支配權(quán)。另一方面，銀行不得不把它們資本的一個(gè)不斷增大的部分固定在產(chǎn)業(yè)中。因此，銀行在越來越大的程度上變?yōu)楫a(chǎn)業(yè)資本家。我們把銀行資本，即通過這種途徑實(shí)際上轉(zhuǎn)化為產(chǎn)業(yè)資本的貨幣形式的資本，稱為金融資本。[9]”希法亭將資本的支配和使用進(jìn)行區(qū)別，在資本的二重性上對金融資本下了一個(gè)十分精彩的定義?？梢哉f，在列寧寫作《帝國主義是資本主義的最高階段》之前，希法亭對金融資本的認(rèn)識是當(dāng)時(shí)最接近科學(xué)的。列寧在研究希法亭的理論時(shí)進(jìn)一步寫道“金融資本=統(tǒng)治工業(yè)的銀行資本，金融資本=銀行資本，這難道還不夠嗎？[10]”列寧提出了一個(gè)實(shí)際上是否定性的反問。列寧認(rèn)為，希法亭只注工業(yè)與銀行的相互融合，卻忽視了集中基礎(chǔ)上的壟斷。壟斷與融合是金融資本這一歷史概念的主要內(nèi)容。這是希法亭在確定金融資本的定義是的一大缺憾。從根本上說，希法亭從流通領(lǐng)域出發(fā)研究金融資本，是從股份公司和信用的基礎(chǔ)上進(jìn)行分析。歸根到底，希法亭把金融資本產(chǎn)生的根源歸結(jié)為流通領(lǐng)域的作用結(jié)果，因此忽視了社會(huì)生產(chǎn)的重要作用，也就不能揭示出生產(chǎn)領(lǐng)域的重要變化：集中和壟斷。

希法亭在分析貨幣理論、信用問題、銀行和壟斷利潤以后總結(jié)出“金融資本”的定義，并在金融資本的基礎(chǔ)上繼續(xù)分析其對外的經(jīng)濟(jì)政策。

保護(hù)關(guān)稅政策首先受到關(guān)注。時(shí)代的發(fā)展總是在否定之否定的邏輯上前進(jìn)。早在資本原始積累時(shí)期，西歐各國都相繼實(shí)施了保護(hù)關(guān)稅政策。其目的在于扶持國內(nèi)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展并抵抗英國打著自由貿(mào)易的旗號進(jìn)行的商品輸出。然而當(dāng)列強(qiáng)的國內(nèi)產(chǎn)業(yè)發(fā)展迅速并積極尋求海外商品輸出地時(shí)，保護(hù)關(guān)稅政策就被拋棄了。自由主義的貿(mào)易政策成為整個(gè)西方世界的主流，一時(shí)間，“自由主義”四個(gè)大字成為西方顯學(xué)。顯然，自由主義的貿(mào)易政策代表著資本主義的上升時(shí)期，反映了小資產(chǎn)階級利益訴求和輕工業(yè)的發(fā)展需求。然而當(dāng)?shù)诙喂I(yè)革命出現(xiàn)，各國重工業(yè)迅速發(fā)展并相繼進(jìn)入壟斷資本主義時(shí)代，自由主義式的貿(mào)易政策也被拋棄了，保護(hù)關(guān)稅政策再次被豎立起來。然而同早期的封建勢力支配的保護(hù)關(guān)稅政策不同，帝國主義時(shí)代的保護(hù)關(guān)稅政策體現(xiàn)了壟斷資產(chǎn)階級的直接利益。壟斷資產(chǎn)階級通過各種形式與政權(quán)相綁定，利用政治上的國家的權(quán)力保護(hù)國內(nèi)市場，維護(hù)其在國內(nèi)的經(jīng)濟(jì)上的壟斷地位，攫取壟斷利潤。如果說生產(chǎn)集中最終走向壟斷是資本主義自發(fā)發(fā)展的結(jié)果，那么壟斷資產(chǎn)階級利用國家政權(quán)保護(hù)國內(nèi)市場則體現(xiàn)了其追求壟斷的自覺性。在國內(nèi)攫取的壟斷利潤可以大大加強(qiáng)壟斷巨頭的勢力，并以國內(nèi)作為大本營，為其海外擴(kuò)張?zhí)峁┏渥愕馁Y金支持。這就是保護(hù)關(guān)稅政策的全部秘密。

如何進(jìn)行海外擴(kuò)張？這是一個(gè)與自由競爭時(shí)代完全不同的命題。在自由競爭時(shí)期，商品輸出是列強(qiáng)拓展世界市場的主要?jiǎng)恿?。然而隨著進(jìn)入帝國主義階段的各國普遍采取了保護(hù)關(guān)稅政策，商品輸出已經(jīng)不能為壟斷資產(chǎn)階級帶來豐厚的利潤?！百Y本輸出”進(jìn)入了時(shí)代的中心。由于受到保護(hù)關(guān)稅政策的影響，資本家發(fā)現(xiàn)，直接在目的地建立工廠、組織生產(chǎn)、攫取剩余價(jià)值，可以直接規(guī)避保護(hù)關(guān)稅政策的影響，提供豐厚的利潤。如果說此前還有一些資產(chǎn)階級政治家認(rèn)為商品輸出的利潤甚至不能支撐維持殖民地所需要的暴力機(jī)器的運(yùn)轉(zhuǎn)的費(fèi)用，那么現(xiàn)在，瘋狂擴(kuò)大殖民地則成為為壟斷資產(chǎn)階級服務(wù)的政客們的首要任務(wù)。希法亭繼續(xù)對資本輸出進(jìn)行了分類：

1.利潤型資本輸出：資本輸出的目的是在當(dāng)?shù)赝顿Y建廠，剝削剩余價(jià)值；

2.利息型資本輸出：一國的資本作為借貸資本輸出到目的地，供當(dāng)?shù)刭Y本家使用，并賺取利息。

無論是哪一種資本輸出類型，其資本雖然已經(jīng)輸出到當(dāng)?shù)?，但總歸是受輸出國資本家的控制。

在自由貿(mào)易時(shí)代，資本輸出已經(jīng)存在并總是作為利息型資本輸出，其目的是為了給輸入國因輸出過的商品傾銷所造成的貿(mào)易逆差提供貸款，就如同列寧所說的：“（同一資本）從一頭牛身上剝下兩張皮”，該貸款一方面為輸入國提供附加條件的資金支持，要求輸入國使用該貸款購買輸出國的商品，為輸出國的商品傾銷服務(wù)，由此賺取了第一張皮：商品利潤；另一方面輸出國可憑借貸款獲取利息，賺取第二張皮。然而隨著壟斷資本主義時(shí)代的到來，工業(yè)資本的輸出取代了原先的借貸資本，向國外投資建廠、控制生產(chǎn)并掠取剩余價(jià)值成為資本輸出的主流。銀行業(yè)的壟斷趨勢使得其也沖出一國市場在世界范圍內(nèi)廣泛的建立了銀行網(wǎng)絡(luò)，這為利潤型資本輸出提供了便利條件。

資本輸出對世界的影響是巨大的。從經(jīng)濟(jì)上講，資本輸出大大的擴(kuò)展了世界市場的范圍和深度。自由貿(mào)易時(shí)代的商品輸出僅僅使資本主義世界的產(chǎn)品遍及全球，而生產(chǎn)的源頭還在西歐。資本輸出則完全擴(kuò)大了全世界生產(chǎn)的范圍，資本主義生產(chǎn)關(guān)系隨著資本輸出在全世界建立起來，資本主義市場經(jīng)濟(jì)也在世界范圍內(nèi)逐漸成型，這大大開拓了世界市場的容量。希法亭認(rèn)為這對經(jīng)濟(jì)危機(jī)具有一定的緩和作用。另一方面，隨著資本輸出、投資建廠和資本主義生產(chǎn)關(guān)系的普遍建立，資本輸入地的生產(chǎn)鏈條也逐漸建立起來，這促進(jìn)了資本輸入地資本主義經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，對封建的乃至自然的經(jīng)濟(jì)起到了瓦解的作用。從政治上講，資本輸出為資本輸入地培育起一大批無產(chǎn)階級的隊(duì)伍，壟斷資產(chǎn)階級對殖民地的無產(chǎn)階級的壓迫和剝削向來是慘無人道的。因此，資本輸出從一開始就為殖民地的階級矛盾培育了深厚的土壤，封建經(jīng)濟(jì)和自然經(jīng)濟(jì)的瓦解也為被壓迫民族的民族主義意識迅速覺醒。階級矛盾與民族矛盾在資本輸出中相互交織，為列強(qiáng)在殖民地的統(tǒng)治培育了掘墓人。而列強(qiáng)在面對殖民地日益激烈的矛盾，不得不尋求強(qiáng)硬的鎮(zhèn)壓措施。因此，帝國主義國家的軍事機(jī)器不斷完善，軍國主義的影子和戰(zhàn)爭的氣息都在這一過程醞釀?？上У氖?，希法亭分析至此就戛然而止。他分析了資本輸出對輸入國的影響，卻偏偏沒有進(jìn)一步分析對輸出國國內(nèi)的影響，也因此就沒有揭示出資本輸出所導(dǎo)致的寄生性與腐朽性，更沒有對資本輸出國國內(nèi)所產(chǎn)生的機(jī)會(huì)主義進(jìn)行分析。要知道，早在八年前霍布森就在其著作《帝國主義》中鮮明的提出機(jī)會(huì)主義的問題并加以批判。這不能不讓人懷疑希法亭本人的機(jī)會(huì)主義的想法作祟導(dǎo)致他放棄研究這一重要的命題。

在分析資本輸出到基礎(chǔ)上，希法亭進(jìn)一步分析了金融資本的對外殖民政策，那就是盡可能多的搶占殖民地，希法亭用“經(jīng)濟(jì)區(qū)域”一詞來指稱。他認(rèn)為這至少包含三項(xiàng)內(nèi)容：

1.盡最大可能在世界范圍內(nèi)搶占經(jīng)濟(jì)區(qū)域；

2.在一切統(tǒng)治區(qū)域內(nèi)實(shí)施保護(hù)關(guān)稅政策；

3.一國的、民族的壟斷集團(tuán)對該區(qū)域進(jìn)行共同開發(fā)。

實(shí)施該政策的核心是在世界范圍內(nèi)擴(kuò)展壟斷集團(tuán)的統(tǒng)治，提高壟斷利潤。列寧指出，希法亭的這一分析并不能區(qū)分當(dāng)前的殖民政策與過去的殖民政策的區(qū)別。要知道，過去的殖民政策也是為了盡可能多的搶占“經(jīng)濟(jì)領(lǐng)土”，擴(kuò)張資本利益。實(shí)際上，當(dāng)前的殖民政策有兩點(diǎn)過去不曾出現(xiàn)：

1.全世界已經(jīng)被列強(qiáng)瓜分完畢，再也沒有無主土地。這在以前不曾有過；

2.列強(qiáng)在瓜分完畢的基礎(chǔ)上不是就此罷手，而是后來者要謀求從新瓜分、既得利益國要維護(hù)瓜分成果，帝國主義國家之間產(chǎn)生了空前的矛盾，這同樣是首次出現(xiàn)。

希法亭的危機(jī)理論可以說一言難盡。希法亭首先批評了馬克思，其認(rèn)為生產(chǎn)相對過剩的危機(jī)僅僅是周期性危機(jī)的一個(gè)表象，真正的原因要到流通領(lǐng)域中去尋找。這與希法亭最初的流通決定論是一以貫之的。希法亭說“危機(jī)是流通的破壞，是由于價(jià)格形成的紊亂而出現(xiàn)的比例關(guān)系的失調(diào)。[11]”在流通決定論的基礎(chǔ)上，希法亭先后分析了金融危機(jī)和經(jīng)濟(jì)危機(jī)產(chǎn)生的過程。金融危機(jī)爆發(fā)的邏輯如下：

1.繁榮初期，利息率較低，產(chǎn)業(yè)資本從蕭條期逐漸走出來，生產(chǎn)擴(kuò)大，對信用的需要增加，此時(shí)，利息率開始上漲；

2.繁榮期間，經(jīng)濟(jì)發(fā)展過熱，銀行縮進(jìn)銀根，此時(shí)信貸獲取困難，用于投機(jī)的貸款減少；

3.由于利息率的上升積壓了利潤率，這使得工業(yè)對信貸的需求繼續(xù)上升，則利息率也繼續(xù)上升；

4.利息率上升導(dǎo)致股票市場下跌，投機(jī)事業(yè)瀕臨危險(xiǎn)；

5.投機(jī)客率先跌價(jià)拋售股票等證券，回籠貨幣；

6.股票市場大跌，爆發(fā)危機(jī)。

希法亭認(rèn)為金融危機(jī)的爆發(fā)是經(jīng)濟(jì)危機(jī)的先聲。應(yīng)當(dāng)說，希法亭的這一分析邏輯是十分精彩的。在分析了金融危機(jī)之后，希法亭又繼續(xù)分析了經(jīng)濟(jì)危機(jī)發(fā)生的邏輯，如下：

1.在繁榮初期，利息率較低，利潤率較高，市場的無政府狀態(tài)伴隨生產(chǎn)的擴(kuò)大而擴(kuò)大；

2.隨著生產(chǎn)的擴(kuò)大，利息率與利潤率的變化呈相反的態(tài)勢：利息率上升，利潤率下降。銀行憑借借貸資本的利息對工業(yè)利潤的占有比重增加，工業(yè)對銀行信用的需求由于利潤的擠壓而增加；

3.由于資本信用，工業(yè)資本家在出賣商品之前就能獲得一筆貨幣收入并投入下一輪周期的生產(chǎn)中。商品堆積不斷發(fā)展；

4.銀行信用越來越不能滿足工業(yè)過熱擴(kuò)張的需要，于是縮緊銀根；

5.工業(yè)企業(yè)既受制于還貸壓力，又受制于現(xiàn)金需求，不得不將積壓的商品進(jìn)行傾銷；

6.商品價(jià)格大跌，工業(yè)資本家破產(chǎn)，經(jīng)濟(jì)危機(jī)出現(xiàn)，其中商品投機(jī)商還會(huì)提前和加重這一危機(jī)；

7.由于工業(yè)破產(chǎn)，銀行貸款無法收回，銀行出現(xiàn)信用危機(jī)，人群擠兌銀行，銀行破產(chǎn)。

希法亭的立論雖然是錯(cuò)誤的，但其中的分析卻堪稱精彩。希法亭將生產(chǎn)相對過剩作為現(xiàn)象，在比例失調(diào)中尋找原因，可是兜兜轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)，商品堆積和生產(chǎn)過剩又不自覺的成為了主導(dǎo)原因，支配了比例失調(diào)和流通破壞。

可是，希法亭的危機(jī)理論并不是一致的。在1910年出版《金融資本》一書四年后，第一次世界大戰(zhàn)爆發(fā)。1915年希法亭發(fā)表《這是階級之間的協(xié)作嗎？》一文，公開提出“有組織的資本主義”這一口號，成為希法亭理論中最臭名昭著的一筆。希法亭此前曾強(qiáng)調(diào)“比例失調(diào)”導(dǎo)致的流通破壞是經(jīng)濟(jì)危機(jī)的原因，那么自然而然可以得出結(jié)論：調(diào)整生產(chǎn)比例就可以解決經(jīng)濟(jì)危機(jī)，而壟斷則為之提供了出路。希法亭認(rèn)為，生產(chǎn)集中與壟斷本身造就了規(guī)模宏大、資本雄厚的巨型企業(yè)，這些企業(yè)憑借強(qiáng)大的實(shí)力能夠抵御危機(jī)時(shí)刻所造成的虧損，由于大企業(yè)更容易獲得銀行信貸的支持，而銀行業(yè)本身的集中又能夠提供巨額資金，因此壟斷發(fā)展所造成的內(nèi)部循環(huán)完全可以抵抗經(jīng)濟(jì)危機(jī)。此外，壟斷存在本身可以排除競爭，在各個(gè)壟斷企業(yè)之間的簽訂協(xié)議，建立普遍的聯(lián)合，那么生產(chǎn)與銷售都將受到有組織的調(diào)節(jié)，那么此時(shí)比例失調(diào)的現(xiàn)象就不會(huì)出現(xiàn)，經(jīng)濟(jì)危機(jī)將在壟斷發(fā)展的前提下消解。最后，希法亭得出結(jié)論：資本主義本身是有組織的，壟斷的存在就證明了它的發(fā)展并非是無政府狀態(tài)，科技的進(jìn)步、壟斷組織的出現(xiàn)和世界市場都將使資本主義進(jìn)行自覺的調(diào)節(jié)，危機(jī)就結(jié)束了。1927年希法亭在德國社民黨大會(huì)上發(fā)言，宣稱“社會(huì)的唯一自覺的、具有強(qiáng)制力量的組織的影響、即國家的影響[12]”。此時(shí)，社會(huì)主義與壟斷資本主義在他的眼中已經(jīng)劃上了等號，有組織有計(jì)劃的自覺的生產(chǎn)在資產(chǎn)階級國家機(jī)器的協(xié)調(diào)下已經(jīng)實(shí)現(xiàn)。壟斷排除競爭實(shí)現(xiàn)對社會(huì)的計(jì)劃調(diào)節(jié)不是新鮮理論，早期的資產(chǎn)階級辯護(hù)士們就曾以此言論進(jìn)行論述，第二國際的著名修正主義叛徒伯恩斯坦也曾對該理論進(jìn)行過發(fā)揮，然而在希法亭這里更加成熟。

毫無疑問，壟斷絕不能使資本主義進(jìn)行有計(jì)劃的調(diào)節(jié)并消弭經(jīng)濟(jì)危機(jī)，相反，它只使經(jīng)濟(jì)危機(jī)變得更加恐怖。雖然世界市場的拓展和壟斷的發(fā)展暫時(shí)表現(xiàn)出對生產(chǎn)的有意識的調(diào)節(jié)，以及高度低于經(jīng)濟(jì)危機(jī)的能力。可事實(shí)上，資本主義沒向前發(fā)展一步都是在為自己的滅亡貢獻(xiàn)一份力量。而壟斷本身所表現(xiàn)出的某種計(jì)劃調(diào)節(jié)的因素則預(yù)示了社會(huì)主義的曙光。在希法亭發(fā)表該言論的兩年后，震驚世界的1929年大蕭條爆發(fā)了?，F(xiàn)實(shí)無情的打碎了一切虛偽的辯護(hù)詞。壟斷之所以不能消弭危機(jī)，根源原因在于壟斷不能真正排除競爭，與此相反，壟斷是在競爭的基礎(chǔ)上產(chǎn)生的，并把競爭推向了更高的層次：自由競爭——壟斷競爭。實(shí)際上，希法亭在分析壟斷的時(shí)候曾得出過“壟斷不會(huì)排除競爭”這一論斷，指明危機(jī)不會(huì)因?yàn)閴艛喽?，只要有市場的存在，就?huì)有危機(jī)存在。然而在分析經(jīng)濟(jì)危機(jī)理論上，希法亭卻說世界會(huì)形成總卡特爾，競爭會(huì)被排除，危機(jī)會(huì)被消除。他的理論前后矛盾，他的立場則充滿了搖擺。

在關(guān)于金融資本的政治統(tǒng)治問題上，希法亭提出：過去的自由主義時(shí)代，國家作為資產(chǎn)階級專政的工具僅僅只能隱晦的表現(xiàn)出來，然而當(dāng)金融壟斷寡頭形成之后，他們所需要的就不再是當(dāng)年的自由民主，而是要求統(tǒng)治。壟斷巨頭在經(jīng)濟(jì)上要統(tǒng)治局外企業(yè)，在政治上則要求統(tǒng)治世界，對殖民地和國內(nèi)的無產(chǎn)階級實(shí)行嚴(yán)酷的政治專政。對于大資本來說，自由民主已經(jīng)日益變成了繁瑣的、低效的、落后的、充滿不確定的工具，資本同政權(quán)進(jìn)行的直接人事結(jié)合、壟斷資本龐大的體量、對市場的壟斷和統(tǒng)治，這些都保證了資本對政權(quán)的直接影響達(dá)到了揮使如臂的地步。此時(shí)，擺在人們面前的只有兩條路，或者退回自由主義時(shí)代，或者前進(jìn)到社會(huì)主義?；舨忌x擇了前者，希法亭則暫時(shí)的選擇了后者。毫無疑問，退回到自由主義是反動(dòng)的。由于金融資本時(shí)代的生產(chǎn)社會(huì)化已經(jīng)發(fā)展到這樣的高度，其豐富的物質(zhì)基礎(chǔ)使社會(huì)主義的實(shí)現(xiàn)完全有了可能；而壟斷資本的統(tǒng)治使無產(chǎn)階級與資產(chǎn)階級的矛盾達(dá)到了這樣的頂點(diǎn)，以至于非奪取政權(quán)不可。希法亭說“無產(chǎn)階級對金融資本的經(jīng)濟(jì)政策，對帝國主義的回答，不可能是自由貿(mào)易，而只能是社會(huì)主義。[13]” 列寧高度贊賞了希法亭的這一認(rèn)識，這是對革命的鼓舞。

可惜，希法亭并沒有經(jīng)受住歷史的考驗(yàn)。在緊張而嚴(yán)峻的革命形勢到來之際，希法亭退縮了，并走向了反動(dòng)。希法亭繼續(xù)從他的“流通決定論”出發(fā)，承接他的經(jīng)濟(jì)危機(jī)理論和“有組織的資本主義”，他認(rèn)為暴烈的革命行動(dòng)已經(jīng)成為不必要的了，只要掌握柏林的六家大銀行，社會(huì)主義的變革就已經(jīng)實(shí)現(xiàn)。希法亭的這般口號表現(xiàn)出他已經(jīng)徹底的墮落到機(jī)會(huì)主義的路線上去，這甚至是投降的政治立場。評價(jià)一個(gè)人不能僅僅觀察他說了什么，還要觀察他做了什么；不僅要觀察他一時(shí)的言行，還要在長期的實(shí)踐中進(jìn)行觀察。 

總的來說，希法亭的認(rèn)識是極有價(jià)值的。他對信用的分析、對銀行和股份公司的分析、對壟斷發(fā)展和壟斷利潤的分析、對金融資本的分析和對資本輸出的分析都是極具理論價(jià)值的。然而，希法亭的理論，主要是在《金融資本》一書中的理論，也是充滿問題的。列寧曾經(jīng)指出:“希法亭的缺點(diǎn)：(1)關(guān)于貨幣的理論錯(cuò)誤。(2)忽視(幾乎)世界的瓜分。(3)忽視金融資本與寄生性的關(guān)系。(4)忽視帝國主義與機(jī)會(huì)主義的關(guān)系。[14]”此外，希法亭雖然研究了壟斷的相關(guān)問題，但對壟斷和集中的重視程度不夠，在金融資本的研究中沒有突出壟斷作為決定因素的作用，同樣受到了列寧的批評。在希法亭出版《金融資本》一書后，他的思想又發(fā)生了變化，走到了機(jī)會(huì)主義的道路上，提出了“有組織的資本主義”等理論。毫無疑問，這樣的理論稱得上“反動(dòng)”二字，這是列寧在寫作《關(guān)于帝國主義的筆記》和《帝國主義是資本主義的最高階段》時(shí)所不能預(yù)見的。希法亭的問題可以歸結(jié)為兩方面：從理論研究上說，希法亭“不是忠實(shí)于馬克思主義的科學(xué)世界觀一一辯證唯物主義和歷史唯物主義，相反總是企圖把它同時(shí)髦的資產(chǎn)階級哲學(xué)流派折衷調(diào)和，從而用腐朽的資產(chǎn)階級哲學(xué)來代替無產(chǎn)階級的革命的世界觀。[15]”從政治上講，希法亭是以一個(gè)小資產(chǎn)階級的立場參與到無產(chǎn)階級的革命事業(yè)中來，他的機(jī)會(huì)主義立場始終夾雜在其認(rèn)識和行動(dòng)上。當(dāng)社會(huì)的真正變革到來之際，他的小資產(chǎn)階級的脆弱和反動(dòng)的性質(zhì)無法經(jīng)受考驗(yàn)，便會(huì)以馬克思主義的面目展現(xiàn)出來，走到反動(dòng)的政治路線上去。

參考文獻(xiàn)：

[1] 蔡中興：《帝國主義理論發(fā)展史》，人民出版社1987年版，第94頁。

[2] 轉(zhuǎn)引自蔡中興書腳注，霍布森著：《帝國主義，一項(xiàng)政策》，1938年倫敦版，第304頁。

[3] 《帝國主義是資本主義的最高階段》，《列寧選集》第2卷，人民出版社1972年，第811頁。

[4] 寇清杰：《列寧帝國主義論對古典帝國主義理論的批評與超越》，中國地質(zhì)大學(xué)學(xué)報(bào)（社會(huì)科學(xué)版）2020年第2期，第2頁。

[5] 《關(guān)于帝國主義的筆記》，《列寧全集》第39卷，人民出版社1955年版，第461頁。

[6] 轉(zhuǎn)引自蔡中興腳注，參考霍布森著：《帝國主義，一項(xiàng)政策》，1938年倫敦版，第53頁。

[7] 參考蔡中興：《帝國主義理論發(fā)展史》，人民出版社1987年版，第157頁。

[8] 希法亭：《金融資本》，商務(wù)印書館1994年版，第81頁。

[9] 希法亭：《金融資本》，商務(wù)印書館1994年版，第252頁。

[10] 《列寧全集》第39卷，人民出版社1955年版，第375頁。

[11] 希法亭《金融資本》，1959年俄文版，第346頁。該版本為早期版本，轉(zhuǎn)引自蔡中興：《帝國主義理論發(fā)展史》，人民出版社1987年版，第194頁腳注。

[12] 希法亭：《社會(huì)民主黨在共和國中的任務(wù)》，《第二國際修正主義者關(guān)于帝國主義的謬論》，三聯(lián)書店1976年版，第221頁。

[13] 希法亭：《金融資本》，商務(wù)印書館1994年版，第425頁。

[14] 《關(guān)于帝國主義的筆記》，《列寧全集》第39卷，人民出版社1955年版，第201頁。

[15] 蔡中興：《帝國主義理論發(fā)展史》，人民出版社1987年版，第201頁.