|
編者按：【猛獸財經(jīng)】和【金錢世界】創(chuàng)始人的偶像，曾創(chuàng)建了全世界最大的社交平臺、下令封殺川普賬號的杰克多爾西雖然在本周下臺了（事實上是又一次被董事會從自己親手創(chuàng)建的公司踢出去了）。但猛獸財經(jīng)仍然希望新上任的CEO能帶領(lǐng)Twitter做出更好的成績。猛獸財經(jīng)全體在此向杰克多爾致敬，以下：
Twitter ( TWTR ) 的 CEO 換人最近成為了各大媒體的頭條新聞，因為前 CEO 杰克多爾西 已被他的 CTO Parag Agrawal 取代成為新任CEO了。雖然這種正常的管理層變動并不令人驚訝，但時機卻令人驚訝。
然而，猛獸財經(jīng)認為Twitter
的變革迫在眉睫。雖然Twitter 在第三季度產(chǎn)生了一系列強勁的收入增長。但是，其可貨幣化的每日活躍用戶增長并不出色。所以，再次要求更換
Twitter 高管的呼聲傳到了多爾西耳朵里時，他也終于意識到，也許在 Twitter
的下一階段增長中，他可能不是最佳的CEO，因為他還需要把注意力集中在 Square ( SQ ) 的CEO 位置上。 因此，我們認為多爾西的下臺，應(yīng)被視為一個推特在未來能積極發(fā)展的信號。然而，人們對自 2011 年以來就一直在 Twitter擔(dān)任CTO的80后印度裔小伙Parag Agrawal 接替多爾西擔(dān)任TwitterCEO，還是產(chǎn)生了很大的爭議。但是，投資者還應(yīng)該注意到，Twitter 還聘請了Salesforce ( CRM ) 的聯(lián)合首席執(zhí)行官 Bret Taylor 來擔(dān)任Twitter的獨立董事長。 Twitter股價年初至今的變化
Twitter的股價在今年年初時雖然泰然自若，并且到2月份，漲幅已經(jīng)達到了42%。然而，在市場轉(zhuǎn)向價值股的輪換過程中，Twitter的股價遭受了重創(chuàng)。因此，盡管它在21年第2季度試圖恢復(fù)，但其下跌勢頭仍然沒有改變。而且，自去年10月份開始，Twitter的股價表現(xiàn)與其他社交媒體同行的表現(xiàn)已經(jīng)大相徑庭了，并且自那以后便一路下跌。 Twitter在美國的活躍用戶增長緩慢
Twitter在美國的mDAU（可貨幣化每日活躍用戶）增長情況，數(shù)據(jù)來源：公司文件
Twitter的 mDAU（可貨幣化每日活躍用戶）年增長變化。數(shù)據(jù)來源：公司文件 大家在Twitter的財報中可以很容易的就發(fā)現(xiàn)，自2019財年以來，Twitter的mDAU增長就已經(jīng)大幅放緩了。值得注意的是，自2020財年以來，其美國的mDAU增長也一直很平穩(wěn)。因此，Twitter的
mDAU增長主要是由其國際mDAU的增長推動的。雖然Twitter的mDAU在過去三年里以19.4%的復(fù)合年增長率在增長，但是，其在美國的mDAU的年復(fù)合增長率僅為12.5%，而來自國際的mDAU年復(fù)合增長率卻為21.1%。而美國市場又是Twitter
非常重要的一個收入來源。因此，在SNAP和Facebook主導(dǎo)的市場中，Twitter 在美國僅有3700萬的mDAU是不夠的。
Facebook在美國和加拿大的DAU。數(shù)據(jù)來源：公司文件
Snap在美國的DAU。數(shù)據(jù)來源：公司文件 此外，我們還可以收集到Snap和Facebook在其收入來源最重要的地區(qū)(北美)的DAU。但是，需要強調(diào)的是，F(xiàn)acebook和SNAP的指標(biāo)是指北美，而Twitter 的指標(biāo)是指美國的數(shù)據(jù)。 值得注意的是，SNAP和Facebook在其產(chǎn)生主要收入的地區(qū)（北美）的MAU增速甚至比Twitter還低
。例如，SNAP在北美的DAU在過去三年里僅以6.7%的復(fù)合年增長率增長，而Facebook在美國和加拿大的DAU在同一時期也僅以1.9%的復(fù)合年增長率增長。 因此，Twitter在美國的月活躍用戶（MAU）增長表現(xiàn)得非常好。然而，隨著2021年第三季度其在美國的mDAU徘徊在3700萬，這一增長似乎已趨于平穩(wěn)。此外，考慮到Facebook和SNAP龐大的日活躍用戶（DAU）規(guī)模，Twitter在美國無法獲得足夠的影響力，也無法與更大的競爭對手競爭。因此，Twitter的新任印度裔CEO必須迅速解決這些問題。此外，Twitter還必須找到一些辦法，把更大的競爭對手的用戶吸引到他們的平臺上來，從而恢復(fù)Twitter前幾年的增長。 而Twitter的新任CEO Parag Agrawal 也意識到了這個問題， 正如他在周一給全體員工的信中強調(diào)的那樣： 【我們最近更新了我們的戰(zhàn)略，以實現(xiàn)雄心勃勃的目標(biāo)，我相信這一戰(zhàn)略是大膽和正確的。但我們面臨的關(guān)鍵挑戰(zhàn)是如何執(zhí)行它并取得成果——這就是我們?nèi)绾巫孴witter成為最好的，為我們的客戶、股東和你們每一個人。現(xiàn)在，全世界都在關(guān)注著我們，甚至比以往更多。因為他們關(guān)心Twitter和我們的未來，這是一個信號，表明我們在這里做的工作是重要的?！?br> Twitter的盈利模式在很大程度上還是有效的 盡管如此，我們認為投資者仍然必須信任杰克·多爾西做出下臺讓新人當(dāng)CEO的決定。盡管有人批評Twitter缺乏創(chuàng)新和執(zhí)行力，但Twitter仍然能夠很好的利用其屬性和用戶規(guī)模來盈利。該公司在2021年第三季度的營收為12.8億美元，同比增長了37.1%。此外，其廣告業(yè)務(wù)也繼續(xù)表現(xiàn)強勁。廣告收入同比增長了41.1%。此外，Twitter還表示，蘋果公司的IDFA調(diào)整對其影響不大。 值得注意的是，Twitter在2021年第三季度的美國平均日活躍用戶收益(ARPU)達到了20.05美元，這也是其三年來達到的最高水平。說明Twitter已經(jīng)能夠有效的將其美國用戶貨幣化了。因此，對Twitter能否盈利的擔(dān)憂是沒必要的。雖然，廣告收入的強勁增長很令人鼓舞。但，問題在于，盡管Twitter遠遠落后于Snap和Facebook，但它目前還未能進一步滲透到其最重要的美國用戶群中。 因此，Twitter能否在競爭中取得重大進展將變得非常重要，如果它能夠在競爭中取得重大進展，那么其實現(xiàn)強勁增長的機會將是巨大的。 我們相信投資者可以受到鼓舞，因為Twitter已經(jīng)任命其首席技術(shù)官來領(lǐng)導(dǎo)公司向前發(fā)展了。這表明Twitter希望技術(shù)和產(chǎn)品創(chuàng)新成為其未來增長的關(guān)鍵驅(qū)動力。此外，任命Salesforce的聯(lián)合首席執(zhí)行官Bret Taylor為獨立董事長也具有重要意義。因為Salesforce自2016年收購Quip后，Bret Taylor就加入了Salesforce的管理層，并發(fā)揮了越來越重要的作用，而且Bret Taylor之前就已經(jīng)被很多媒體報道為客戶關(guān)系管理軟件行業(yè)的頭號高管。 猛獸財經(jīng)相信，Parag Agrawal和Bret Taylor的結(jié)合可能會對Twitter產(chǎn)生革命性的影響，因為它正在描繪后多爾西時代的新旅程。毫無疑問，市場期待Twitter董事會今后能拿出更多明確的解決方案。 那么，Twitter的股票現(xiàn)在能買嗎？ 經(jīng)過我們計算，Twitter股票目前的EV/NTM EBITDA為23.8倍，與3Y平均值24.2倍基本一致。因此，這只股票在拋售后看起來并不貴。而且它又開始變得有吸引力了。 此外，市場普遍預(yù)計，這只股票在經(jīng)過調(diào)整后的EBITDA盈利能力將繼續(xù)快速增長。因此，如果投資者一直在等待機會投資Twitter股票，那么Twitter目前的估值是很合理的。我們相信，在Twitter新任CEO
Parag Agrawal和獨立董事長Bret
Taylor的領(lǐng)導(dǎo)下，Twitter有潛力成功挑戰(zhàn)Facebook和SNAP在社交媒體領(lǐng)域的霸主地位。雖然現(xiàn)在還為時尚早，但Twitter目前的估值也很有吸引力。 猛獸財經(jīng)致力于讓每一個不甘心的青年人學(xué)會美股投資，體驗在世界上最成熟最合規(guī)的市場里做世界頭號公司股東的樂趣和刺激。讓每一個青年人有尊嚴、平等通過美股投資獲得自由。
我們像猛獸一樣關(guān)注著全球洶涌澎湃的美股、港股、創(chuàng)投等資本市場，并且為投資人和初創(chuàng)企業(yè)、上市公司、金融機構(gòu)提供專業(yè)的財經(jīng)資訊、金融圈社交、品牌營銷、會議定制服務(wù)、財務(wù)顧問（FA）服務(wù)、IPO咨詢、海外營銷、香港銀行卡辦理、財經(jīng)公關(guān)等服務(wù)。猛獸財經(jīng)旗下還運營著一款基于地理位置的陌生人金融社交平臺：金錢世界社區(qū)。 |
|
|
來自： 猛獸財經(jīng) > 《美股》
