事件：中國汽車工業(yè)協(xié)會7月9日發(fā)布數據，中國2021年6月份新能源汽車產量24.8萬輛（銷量25.6萬輛），環(huán)比增長14.2%，同比增長1.43倍；1-6月份新能源汽車累計產量121.4萬輛，同比增長2.3倍。

6月國內新能源汽車產量滲透率達到12.8%，顯著超預期。（1）全國新能源車6月產量24.8萬輛，創(chuàng)單月歷史新高值，3-5月份產量在21.6-21.7萬輛之間；（2）6月新能源車產量滲透率（即新能源車產量/全國汽車產量）達到12.76%，創(chuàng)歷史新高，環(huán)比增長2.12個百分點，是歷史上環(huán)比提升最快的月份；2021年上半年新能源車產量滲透率達9.7%，而2019年、2020年同期分別是5.2%、3.6%。

鋰、鈷、磁材稀土的需求全面受到提振。新能源車是電池、磁材等非常重要的下游。2020年碳酸鋰約62%被用于鋰離子電池、約53%的鈷用在電池、11%的鈷用在磁材；而高性能釹鐵硼磁材約12%用在新能源車永磁電機，高性能釹鐵硼磁材約占釹鐵硼產量的20%，稀土約43%用在釹鐵硼。因此新能源車產量的高增長，無疑將會顯著拉動鋰、鈷、磁材稀土的消費量。

氫氧化鋰價格連續(xù)30周上漲，碳酸鋰價格有望在下半年反轉。氫氧化鋰的主要原料是鋰輝石，下游是高鎳三元正極材料；碳酸鋰主要用于制備磷酸鐵鋰和普通三元正極材料，可以從鹽湖或云母中提取制作。鋰輝石的供應相對比較剛性、鹽湖的供應有季節(jié)性的因素。目前氫氧化鋰的生產已經明顯受到了鋰輝石短缺的制約，三季度后青海地區(qū)鹽湖產量會相對減少，對碳酸鋰價格有提振作用。未來如果新能源車產量繼續(xù)放量，將會進一步支撐鋰輝石、氫氧化鋰以及碳酸鋰的量價。

硫酸鈷價格為三個月新高值，后續(xù)供需有望反轉：硫酸鈷主要應用于NCA、NCM等三元前驅體。硫酸鈷7月9日價格7.7萬元/噸，為近三個月新高值。根據百川盈孚的預測，三季度鈷需求將受益于新能源汽車持續(xù)放量，而鈷供應受限于礦山品位下降、手抓礦管理趨嚴，造成供給增長低于需求增長，鈷價將隨之上移。2021-2022 年鈷行業(yè)或將維持緊平衡，2023 年鈷行業(yè)則有望轉為供不應求。

氧化鐠釹價格近一個月漲幅13.5%，稀土磁材產業(yè)鏈有望價值重估。釹鐵硼可用于新能源車永磁同步電機中作為永磁體的材料，釹鐵硼上游材料主要為金屬鐠釹，金屬鐠釹由氧化鐠釹制備。截至2021年7月9日，氧化鐠釹價格達到53.2萬元/噸，近一個月價格漲幅達到13.5%。近期四川部分企業(yè)因環(huán)保停產，以及廢料價格大幅上漲，氧化鐠釹的成本增加以及供應減少，提前加速了鐠釹價格的反彈。未來受益于新能源汽車產業(yè)鏈蓬勃發(fā)展，稀土磁材產業(yè)鏈有望迎來價值重估。

投資建議：繼續(xù)全面看好電車新材料。未來新能源車產量繼續(xù)放量，鋰、鈷、稀土磁材都會顯著受益，尤其是擴產周期比較長的礦山環(huán)節(jié)，譬如鋰輝石、鐠釹類稀土礦、鈷精礦等。

根據彈性測算，鋰行業(yè)重點推薦：天齊鋰業(yè)、科達制造、贛鋒鋰業(yè)，建議關注：融捷股份、盛新鋰能；

稀土磁材行業(yè)建議關注盛和資源、正海磁材、寧波韻升、安泰科技、北方稀土、金力永磁；

鈷行業(yè)建議關注：寒銳鈷業(yè)、盛屯礦業(yè)、華友鈷業(yè)、洛陽鉬業(yè)、格林美。

風險提示 ：電動車銷量不及預期；估值過高風險；技術路徑變化的風險；企業(yè)經營激進、戰(zhàn)略出現(xiàn)偏差、治理失敗等風險、宏觀政策以及流動性調整的風險。