近日海底撈的最高級(jí)別領(lǐng)導(dǎo)，創(chuàng)始人團(tuán)隊(duì)張勇夫婦、施永宏夫婦套現(xiàn)15.6億元，海底撈官方給出的理由是：股東個(gè)人在社會(huì)公益事業(yè)方面有資金上的安排。

說(shuō)的很官方，讓你看不出什么毛??？

為什么會(huì)套現(xiàn)？

其實(shí)原因無(wú)非是兩個(gè)：

第一缺錢，

第二不看好公司未來(lái)的股價(jià)。

這次海底撈創(chuàng)始人團(tuán)隊(duì)套現(xiàn)的原因或許二者都有。

中國(guó)人成功之后喜歡榮歸故里，投資家鄉(xiāng)建設(shè)，2020年1月21日張勇與簡(jiǎn)陽(yáng)市簽署投資協(xié)議，將向家鄉(xiāng)捐贈(zèng)1億元人民幣用于建設(shè)醫(yī)療衛(wèi)生和農(nóng)業(yè)生產(chǎn)建設(shè)，并承諾相關(guān)資金在下半年一次性全部到位。

疫情爆發(fā)后，海底撈門店關(guān)門停業(yè)，張勇措手不及，投資家鄉(xiāng)的資金或遭遇到了缺口，成為了本次套現(xiàn)的原因之一。

海底撈擁有超10萬(wàn)名員工，海外擁有55家店，超過(guò)6000名員工，本次疫情對(duì)海底撈的收入影響是非常嚴(yán)重的，新財(cái)富機(jī)構(gòu)根據(jù)海底撈2018年年報(bào)數(shù)據(jù)預(yù)測(cè)，海底撈在門店停業(yè)期間每天損失超8830萬(wàn)元。

如果僅計(jì)算海底撈的人員工資成本和店鋪?zhàn)饨鸪杀荆?strong>海底撈每一天需要支付成本支出為3400萬(wàn)，海底撈門店從1月26日宣布門店停業(yè)，到3月12日陸續(xù)恢復(fù)堂食，停業(yè)期間海底撈支出成本為15.3億元。

從這里可以看出，海底撈是真的缺錢。

海底撈受到的影響比普通人看起來(lái)更加深遠(yuǎn)，張勇有個(gè)習(xí)慣不喜歡欠債，不喜歡借錢投資，這次套現(xiàn)15.6億元，或許有一部分資金會(huì)借給海底撈運(yùn)轉(zhuǎn)。

另一個(gè)套現(xiàn)原因可能與海底撈老板娘在新加坡成立家族辦公室有關(guān)，大家都知道海底撈張勇夫婦已經(jīng)加入了新加坡國(guó)籍，家族辦公室就是為超級(jí)富豪們尋找投資標(biāo)的，保證富豪的財(cái)富能夠?qū)崿F(xiàn)增長(zhǎng)和傳承。

疫情爆發(fā)后，全世界都缺資金，很多好的房產(chǎn)甚至是藝術(shù)品的價(jià)格都在下跌，這個(gè)時(shí)候入手是一個(gè)千載難逢的機(jī)會(huì)，或許這也是張勇選擇出售股票的原因之一。

02

為什么選海底撈而不是頤海國(guó)際？

海底撈創(chuàng)始人團(tuán)隊(duì)張勇和施永宏夫婦其實(shí)持有兩家香港上市公司，頤海國(guó)際和海底撈，相對(duì)于5月10日海底撈股價(jià)33.2港元，頤海國(guó)際可就厲害了，當(dāng)天的股價(jià)在66港元，如果按照收益來(lái)看，明顯是套現(xiàn)頤海國(guó)際更劃算，可以達(dá)到2倍收益，至少可以套現(xiàn)31億港元。

為什么張勇和施永宏沒(méi)有選擇套現(xiàn)頤海國(guó)際？而去套現(xiàn)收益只有一半的海底撈？

有且只有一種原因：不太看好海底撈未來(lái)的股價(jià)，更看好頤海國(guó)際的股價(jià)！

道理很簡(jiǎn)單，舉個(gè)例子，假設(shè)你現(xiàn)在要賣出2只筆給別人，一只筆的市場(chǎng)定價(jià)是66元，另一筆是33.2元，99%的人都會(huì)選擇賣出價(jià)格高的那一只，但是你卻選擇了賣出價(jià)格低的那一只，因?yàn)槟愀矚g66元的那一只，想把它留著。

為什么說(shuō)海底撈創(chuàng)始人團(tuán)隊(duì)不看好海底撈未來(lái)的股價(jià)？

根據(jù)海底撈2019年公布的財(cái)務(wù)報(bào)表中，我們可以看出端倪，在2019年海底撈的門店經(jīng)營(yíng)中原材料及易耗品的成本占收入百分比由2018年的40.9%增長(zhǎng)到2019年的42.3%。

如果說(shuō)由于豬肉上漲導(dǎo)致食材價(jià)格上漲，2019年所有餐企都會(huì)出現(xiàn)一定程度的食材成本上升，但是同時(shí)海底撈的翻臺(tái)率卻在下降。

海底撈翻臺(tái)率由2018年的5.0下降至2019年的4.8，翻臺(tái)率其實(shí)還會(huì)接連下降，隨著海底撈開(kāi)業(yè)門店的增多，隨著市場(chǎng)上火鍋品類的激勵(lì)競(jìng)爭(zhēng)，翻臺(tái)率下降是必然趨勢(shì)。

如果說(shuō)食材價(jià)格上漲，翻臺(tái)率下降情有可原，但是毛利潤(rùn)下降卻讓管理團(tuán)隊(duì)不得不憂心了，海底撈門店的經(jīng)營(yíng)毛利由25下降至21；同時(shí)門店銷售增長(zhǎng)率也是下降。

為了保持業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)，只能瘋狂的開(kāi)新店，海底撈2019年新增門店308家，平均每1.2天開(kāi)一家新門店，創(chuàng)歷史新高。

隨著門店的數(shù)量增長(zhǎng)，海底撈的營(yíng)收也在2019年達(dá)到了265.65億元，創(chuàng)歷史新高，成為國(guó)內(nèi)第一家營(yíng)業(yè)額突破200億元的餐企。

雖然門店在增長(zhǎng)但是難以掩飾海底撈單店收入下降的實(shí)際情況。

反觀頤海國(guó)際2019年實(shí)現(xiàn)收入42.82億元，同比增加59.7%；毛利潤(rùn)16.4億元，凈利潤(rùn)7.95億元，同比增加45%，毛利潤(rùn)超過(guò)海底撈的30%，達(dá)到38%；凈利潤(rùn)高達(dá)18.6%，遠(yuǎn)超海底撈。

頤海國(guó)際關(guān)聯(lián)方海底撈的收入占比由80%下降至2019年的56%；第三方收入占比43%，第三方營(yíng)收增速50%。

頤海國(guó)際正在擺脫對(duì)海底撈的依賴，2019年頤海國(guó)際的股價(jià)從18元上漲至目前的67元，漲幅達(dá)到了372%。假設(shè)你在2019年1月投資1萬(wàn)元，到現(xiàn)在變成了3.72萬(wàn)元。

頤海國(guó)際變成了當(dāng)之無(wú)愧的“港股妖王”。

疫情后海底撈門店備受打擊，但是頤海國(guó)際卻是高歌猛進(jìn)，疫情期間海底撈火鍋底料、小龍蝦料、方便自熱火鍋等在電商平臺(tái)銷量暴漲數(shù)倍。

海底撈這些在電商平臺(tái)銷售的產(chǎn)品背后的公司都是頤海國(guó)際，收入歸屬頤海國(guó)際，而不是海底撈。

所有的大型餐飲企業(yè)最后都會(huì)變成食品企業(yè)，這是我們一直在強(qiáng)調(diào)的觀點(diǎn)，食品企業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)能力、經(jīng)營(yíng)成本都比餐飲門店更低，利潤(rùn)更高。

頤海國(guó)際的想象力是做全中國(guó)最大的食品企業(yè)+調(diào)味品龍頭企業(yè)，這個(gè)想象力是無(wú)限的。目前中國(guó)最大的調(diào)味品企業(yè)是海天味業(yè)，市值為3596億元；頤海國(guó)際目前市值為709億元，頤海國(guó)際給予投資者一個(gè)巨大的想象力空間。

一邊是門店收入下降，需要靠開(kāi)新店來(lái)維持收入的增加；一邊是高速增長(zhǎng)的調(diào)味品企業(yè)，如果是你會(huì)選擇賣出哪一家股票，結(jié)果不言而喻。

03

海底撈的未來(lái)在哪里？

餐飲行業(yè)很容易遇見(jiàn)天花板，開(kāi)實(shí)體店是一項(xiàng)需要很多資金重投入且失敗風(fēng)險(xiǎn)很高的創(chuàng)業(yè)行為，反觀電商行業(yè)，不需要那么多的資金投入，失敗率也比實(shí)體店更低。

海底撈曾經(jīng)的夢(mèng)想：開(kāi)遍全中國(guó)，已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了；下一步海底撈的夢(mèng)想應(yīng)該是：開(kāi)遍全世界。

事實(shí)上海底撈這些年也是這么做的，自從2013年海外第一家門店開(kāi)業(yè)后，截止2019年海底撈海外門店總數(shù)為55家，海外店的利潤(rùn)收入是國(guó)內(nèi)門店的3倍。

國(guó)內(nèi)的市場(chǎng)最多3年海底撈門店擴(kuò)張就要停止了，去海外發(fā)展成為了海底撈的一個(gè)必經(jīng)之路。自從2015年以后海底撈每年都在大量招募小語(yǔ)種畢業(yè)大學(xué)生，但是目前為止效果并不是很好。

畢竟沒(méi)有哪個(gè)大學(xué)生，立志成為服務(wù)員的！

海底撈面臨一個(gè)困境，海外開(kāi)店人才儲(chǔ)備困境，語(yǔ)言是一門帶有天賦的技能，不像做PPT，多練習(xí)就好了，語(yǔ)言是需要時(shí)間沉淀，并且系統(tǒng)的學(xué)習(xí)。

海底撈出海這條路很艱難，但是很有想象力。

除了去海外開(kāi)店，海底撈也在進(jìn)行各種嘗試，比如在北京仙橋地區(qū)開(kāi)出的“十八汆”面館，人均消費(fèi)25元左右的面館，在北京這個(gè)城市性價(jià)比突出，受到附近白領(lǐng)們的喜愛(ài)，每到飯點(diǎn)排起了長(zhǎng)隊(duì)。

4月27日張勇也在公布的“接班人”計(jì)劃中提到了這一點(diǎn)，張勇說(shuō)對(duì)海底撈的家族長(zhǎng)以上干部實(shí)行了限高令。如果家族長(zhǎng)想要獲得更加的收入，只有兩條路可以走。

第一，去干以前不熟悉，從來(lái)沒(méi)有干過(guò)的工作，比如財(cái)務(wù)、新技術(shù)、采購(gòu)等；第二，可以內(nèi)部創(chuàng)業(yè)。

“十八汆”就是海底撈內(nèi)部創(chuàng)業(yè)的一個(gè)嘗試，以后的餐飲市場(chǎng)將會(huì)出現(xiàn)更多“海底撈系”的內(nèi)部創(chuàng)業(yè)餐飲品牌。

內(nèi)部創(chuàng)業(yè)、出海開(kāi)店這些都是海底撈的未來(lái)出路之一，除了這兩條路，海底撈還開(kāi)啟了資本投資。

2019年11月海底撈收購(gòu)了“漢舍中國(guó)菜”和“Hao Noodle”兩個(gè)餐飲品牌。

2020年1月3日海底撈進(jìn)軍“量化投資”領(lǐng)域的消息刷屏了網(wǎng)絡(luò)，海底撈旗下海悅量化投資發(fā)布招聘啟事，欲在市場(chǎng)上廣招投資人才，以打造國(guó)內(nèi)一流的量化投資平臺(tái)。

海底撈給自己的未來(lái)定位是餐飲、金融、投資綜合性大集團(tuán)。

夢(mèng)想很美好，過(guò)程可能很曲折。

你看好海底撈的未來(lái)嗎？