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低成本、涉獵范圍廣 “3基金投資組合的主要好處是能夠最大程度實(shí)現(xiàn)投資多樣化、成本非常低而且很簡(jiǎn)潔，”Bogleheads聯(lián)合創(chuàng)始人、《Bogleheads 3基金投資組合指南》的作者泰勒·拉里莫爾(Taylor Larimore)如是說(shuō)。 97歲的拉里莫爾說(shuō)，他在1993年閱讀了博格爾的第一本關(guān)于共同基金的書(shū)后有了一種恍然大悟的感覺(jué)。他意識(shí)到，和他當(dāng)時(shí)持有的“16只大雜燴基金”相比，三只“涵蓋了15000多只美國(guó)股票的全市場(chǎng)指數(shù)基金更能提高多元化、成本更低也更節(jié)稅。 拉里莫爾表示，3基金策略適合任何年齡的投資者，構(gòu)建投資組合所需的三只低成本全市場(chǎng)指數(shù)基金可以從富達(dá)(Fidelity Investments)、嘉信理財(cái)(Charles Schwab)、先鋒或其他大型共同基金公司購(gòu)買(mǎi)。一種常見(jiàn)的低成本投資組合由Vanguard Total Stock Market Index Fund (VTSAX)、Vanguard Total International Stock Index Fund (VTIAX)和Vanguard Total Bond Market Index Fund (VBTLX)組成。 但在采用如此簡(jiǎn)單的策略時(shí)，投資者也應(yīng)注意確保自己買(mǎi)的是具有廣泛敞口的低成本基金。G Squared Private Wealth創(chuàng)始合伙人兼投資組合經(jīng)理維多利亞·格林(Victoria Greene)稱(chēng)，ETF的費(fèi)用比率因基金策略的不同而會(huì)有很大差異，板塊指數(shù)基金甚至也不一定是低成本的。她說(shuō)，“投資者在買(mǎi)入前一定要做好研究?！?/span> 這樣一個(gè)簡(jiǎn)單的投資組合的另一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)是，投資者買(mǎi)完就會(huì)忘掉。格林提醒投資者，在股市表現(xiàn)強(qiáng)勁期間，比如全球股市近年來(lái)經(jīng)歷了一輪上漲，一個(gè)由三只基金組成的投資組合可能會(huì)逐漸被核心股票所主導(dǎo)，導(dǎo)致投資者無(wú)法從債券提供的穩(wěn)定收益中獲得足夠緩沖。她表示，如果不對(duì)投資組合進(jìn)行再平衡，“這種簡(jiǎn)單的策略就可能造成潰敗?！?/span> 晨星旗下投資管理集團(tuán)退休問(wèn)題研究負(fù)責(zé)人大衛(wèi)·布蘭切特(David Blanchett)稱(chēng)，多數(shù)大型簿記機(jī)構(gòu)允許投資者在規(guī)定的時(shí)間間隔內(nèi)設(shè)置投資組合的自動(dòng)再平衡。他說(shuō)，“如果是應(yīng)稅賬戶(hù)，就別這么做，但如果是401(K)或個(gè)人退休賬戶(hù)，投資者可以自動(dòng)設(shè)置。” 調(diào)整策略 盡管3基金投資組合簡(jiǎn)單、多樣化、成本低，但并不適合所有投資者。使用這種千篇一律的方法會(huì)導(dǎo)致投資者更難利用特定的市場(chǎng)機(jī)會(huì)。 格林稱(chēng)，舉例來(lái)說(shuō)，近年來(lái)持有表現(xiàn)強(qiáng)勁的大盤(pán)成長(zhǎng)股、而不是表現(xiàn)較差的大盤(pán)價(jià)值股“給一些投資者的投資組合帶來(lái)了巨大回報(bào)”。在這樣的時(shí)期內(nèi)，如果嚴(yán)格堅(jiān)持3只基金策略，投資者可能就錯(cuò)過(guò)了高于大盤(pán)的回報(bào)。 但格林表示，可以通過(guò)讓3基金投資組合更傾向于股票或債券、但不像對(duì)沖基金那樣交易來(lái)對(duì)這一策略進(jìn)行個(gè)性化調(diào)整。她說(shuō)，“那些目前將更多資金配置在近來(lái)表現(xiàn)落后的價(jià)值股和小盤(pán)股上的人，未來(lái)5年的回報(bào)可能會(huì)相當(dāng)不錯(cuò)。投資者應(yīng)確保自己的投資組合能抓住市場(chǎng)機(jī)會(huì)?！?/span> 投資咨詢(xún)公司6 Meridian首席投資官兼合伙人安德魯·米斯(Andrew Mies)稱(chēng)，投資者可以通過(guò)增加股票基金或ETF來(lái)補(bǔ)充傳統(tǒng)的3基金投資組合，這些股票基金或ETF應(yīng)面向的是市場(chǎng)上泡沫較小或估值偏低的領(lǐng)域。他說(shuō)，投資者還可以通過(guò)只投資兩只基金（比如一只國(guó)際股票基金和一只國(guó)際債券指數(shù)基金）來(lái)進(jìn)一步簡(jiǎn)化這種做法。 布蘭切特提醒投資者，不管投資組合是由三只基金構(gòu)成還是由30只基金構(gòu)成，最令人擔(dān)心的問(wèn)題是投資者可能會(huì)想自己把握市場(chǎng)時(shí)機(jī)。他說(shuō)，“投資者可以通過(guò)一項(xiàng)投資、三項(xiàng)或五項(xiàng)投資來(lái)?yè)碛蟹浅６嘣耐顿Y組合，前提是必須選擇好合適的核心資產(chǎn)，如果投資者因?yàn)闆](méi)有持有（比如說(shuō)）熱門(mén)股蘋(píng)果就賣(mài)掉自己的投資組合，那么麻煩就來(lái)了?！?/span> 翻譯 | 李昌浩 |
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