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商譽(yù)計提減值準(zhǔn)備近21億元 豆神教育能否沖出大語文賽道?

 親斤彳正禾呈 2021-01-29

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  2020年,教育行業(yè)冰火兩重天,全國超40萬線下教培機(jī)構(gòu)經(jīng)歷刺骨難捱的寒冬,K12在線教育迎來前所未有的紅利。

  1月27日,公司披露《2020年年度業(yè)績預(yù)告》,預(yù)告顯示,歸屬于上市公司股東凈利潤虧損19.8億元–24.66億元。公司在年末對出現(xiàn)減值跡象的子公司進(jìn)行了商譽(yù)減值測試,初步測試結(jié)果顯示,公司需要計提的商譽(yù)減值準(zhǔn)備約為 17億元-21億元。

  1月28日,公司收到深交所關(guān)注函,請公司補(bǔ)充說明7大事項。

  然而,從股價上看,公司開盤“逆勢”漲停,以9.34元/股收盤,漲幅為20.05%,總市值81.1億元。

  公司主要業(yè)務(wù)為教育業(yè)務(wù)及信息安全業(yè)務(wù)。教育業(yè)務(wù)中,在學(xué)習(xí)服務(wù)領(lǐng)域,公司主要業(yè)務(wù)為語文學(xué)習(xí)服務(wù);在升學(xué)服務(wù)領(lǐng)域,公司業(yè)務(wù)包括高考升學(xué)服務(wù)及留學(xué)服務(wù);在智慧教育領(lǐng)域,公司業(yè)務(wù)包括區(qū)域教育云、智慧校園頂層設(shè)計、校本課程及核心學(xué)科應(yīng)用服務(wù)等。

  前三季度,公司實現(xiàn)營收約13.03億元,同比下降1.65%;歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損約9349.92萬元,同比下降257.09%。

  “除了大語文培訓(xùn),其他業(yè)務(wù)都是虧損的。”公司表示,將持續(xù)剝離信息安全業(yè)務(wù),向教育行業(yè)轉(zhuǎn)型。

  OMO模式成為未來戰(zhàn)略方向?

  華泰證券2020年12月25日研報稱,2013年起,我國K12在線教培高速發(fā)展,經(jīng)歷了三個階段的發(fā)展過程:全方位的產(chǎn)品和模式探索;尋求變現(xiàn),直播模式初步確立;線上直播規(guī)模化發(fā)展,線下探索OMO。

  近年來,OMO模式逐漸成為教育行業(yè)的主流趨勢,好未來、新東方、愛學(xué)習(xí)、松鼠Ai等K12教育領(lǐng)域頭部公司陸續(xù)布局OMO模式。

  OMO是Online-Merge-Offline的縮寫,意味著線上與線下打破界限,實現(xiàn)雙向深度融合。教育OMO模式,是指以提升教學(xué)體驗與教學(xué)效果為核心,通過互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、人工智能等新技術(shù)打通教育環(huán)節(jié)與教育數(shù)據(jù),將線上和線下的教學(xué)場景深度融合,使產(chǎn)品和服務(wù)兼具標(biāo)準(zhǔn)化與個性化。

  K12教育公司主要分為營銷、學(xué)生和產(chǎn)品(教學(xué)服務(wù))三個板塊,只有三方面同時滿足線上線下的深度融合,才是真正成熟的OMO模式。

  目前,眾多教育機(jī)構(gòu)把OMO模式作為未來戰(zhàn)略方向,通過不同方式打通線上線下路徑。但從OMO模式本質(zhì)來看,其在我國仍處于發(fā)展初期,僅有少數(shù)機(jī)構(gòu)建立了成熟的OMO模式。

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  從各公司情況看,松鼠Ai已是成熟型OMO公司,愛學(xué)習(xí)、Classin、好未來三家公司OMO模式初現(xiàn)雛形。

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(資料來源:36氪研究院《2020年K12教育OMO模式研究報告》)

  總體來看,在線教培從單環(huán)節(jié)產(chǎn)品開始,探索出覆蓋全環(huán)節(jié)、可規(guī)?;儸F(xiàn)的直播模式,形成了大班雙師、小班單師、在線1對1三種直播形態(tài)。線下教培機(jī)構(gòu)也開始探索線上線下相融合的OMO模式。

  目前,純線下和純線上都存在各自的瓶頸問題,同時線上和線下在很多環(huán)節(jié)上存在較強(qiáng)的互補(bǔ)性,通過OMO可以實現(xiàn)整體效率和效果的優(yōu)化提升。

  “空中分?!崩瓌訝I收?

  2020 年,因新冠疫情防控需要,豆神大語文全國線下門店大部分停課半年以上,對高速增長的豆神大語文業(yè)務(wù)提出了挑戰(zhàn)。

  面對疫情造成的困難,公司積極應(yīng)對及時調(diào)整教學(xué)方式,由線下快速轉(zhuǎn)為線上教學(xué),“王者、拔尖、培優(yōu)三大體系”全部轉(zhuǎn)為線上正價課。

  分產(chǎn)品看,2020年上半年,公司教育產(chǎn)品及管理解決方案實現(xiàn)營收約4.06億元,毛利率為38.65%;其中,智慧教育實現(xiàn)營收約2.01億元,毛利率為26.93%;學(xué)習(xí)服務(wù)實現(xiàn)營收約1.82億元,毛利率為55.38%。

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(資料來源:2020年半年度報告)

  2020年前三季度,公司大語文業(yè)務(wù)現(xiàn)金收款2.92億元,確認(rèn)收入3.25億元,報名學(xué)生人次為225151人,同比增長74.23%;累計就讀學(xué)生人次為211987人,同比增長124.42%。

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(資料來源:2020年第三季度報告)

  2020年上半年,公司推出“廣廈計劃”,吸收合并在線大語文公司“明兮”教育,完成團(tuán)隊整合后將“明兮大語文”復(fù)活為公司旗下少兒大語文精品小班課品牌,專注于4-9歲少兒大語文的產(chǎn)品研發(fā)和服務(wù)。

  2020年上半年,公司成功承接了“明兮大語文”的學(xué)生、老師、課程,目前仍處于整合期,部分學(xué)員于2020年9月開始正常續(xù)費(fèi),預(yù)計2021年開始恢復(fù)正常并確認(rèn)收入和人次。

  此外,公司成立豆神中考事業(yè)部,原線上品牌“諸葛學(xué)堂”更名為“豆神網(wǎng)校”,并將大語文板塊分成OMO、網(wǎng)校、教育科技、教育文化四個事業(yè)群。

  7月13日晚,公司在線上召開了“一盤大棋——豆神魔法世界開啟暨豆神大語文4.0發(fā)布會”,宣布豆神教育體系進(jìn)入4.0時代。

  教培行業(yè)的三個核心問題是“學(xué)習(xí)效果”“供給效能”和“用戶觸達(dá)”,分別對應(yīng)教培機(jī)構(gòu)長期、中期、短期的核心競爭要素?;ヂ?lián)網(wǎng)正通過“連接”“智能”和“迭代”來解決教培行業(yè)的三大核心問題。

  從課程業(yè)務(wù)上看,線上6人班業(yè)務(wù)(arpu值平均11400元,與分校業(yè)務(wù)持平)是公司2020年新增業(yè)務(wù),業(yè)務(wù)特色是線上招生、線上大班授課、線上小班服務(wù)等,其業(yè)務(wù)本質(zhì)是開設(shè)了“空中城市分?!?。

  2021年,“空中分?!必暙I(xiàn)收入預(yù)計達(dá)到1.5億元-2.5億元。

  一邊賣賣賣,一邊獎獎獎

  2020年,中文未來實現(xiàn)收入約6.23億元,較2019年增長42%,并繼續(xù)保持盈利;其中第四季度實現(xiàn)收入2.98億元,較2019年同期增長125%。

  大語文業(yè)務(wù)營收的持續(xù)增長也沒能挽救公司持續(xù)虧損的扣非凈利潤,2018年虧損13.96億元,2019年虧損2542.77萬元。

  根據(jù)公司發(fā)展戰(zhàn)略,持續(xù)推進(jìn)其他跟大語文關(guān)聯(lián)性較弱或無法對大語文教育業(yè)務(wù)進(jìn)行賦能的相關(guān)業(yè)務(wù)的分拆工作,著力整合以大語文為核心的教育業(yè)務(wù),加速推進(jìn)“大語文學(xué)習(xí)服務(wù)+升學(xué)服務(wù)”的發(fā)展。

  2020年11月28日,公司發(fā)布公告稱,全資子公司云安信息擬作價2.5億元向共青城眾智、中電信息、奇安信息及馬莉4個交易對手方出售江南信安100%股權(quán),各受讓方按受讓股權(quán)比例支付價款。轉(zhuǎn)讓完成后,公司將不再持有江南信安的股份。

  此外,公司推出新版定增方案和股權(quán)激勵計劃,為大語文補(bǔ)充彈藥和穩(wěn)定團(tuán)隊。

  2020年10月23日,公司發(fā)布公告稱,擬以詢價發(fā)行方式向不超過35名特定對象募集不超過20億元,相比上一版定增方案募集規(guī)模提升了45%。

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(資料來源:公司公告)

  同時,募投項目中新增了2B產(chǎn)品“中小機(jī)構(gòu)在線教育生態(tài)服務(wù)平臺項目”和“大語文AI評測體系服務(wù)平臺項目”。

  同時,公司擬向70名核心高管、管理和技術(shù)人員合計授予限制性股票1875萬股,占總股本2.16%,授予價格為9.15元,被授予股票的歸屬條件為21-23年營收分別不低于8.76/13.14/19.71億元。

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(文章來源:消費(fèi)日報網(wǎng))

(責(zé)任編輯:DF506)             

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