管理層希望股市漲

你如何才能確保不踏空~

牛市可期！作為股市臉面，大盤指數編制方法終于要大改了。

有人說，有這么重要么，一個指數的編制能帶來牛市？

你能不能賺錢，我不知道，但這次“大盤指數30年來首次大改”大概率會帶來大盤上漲，起碼多次被市場調侃的“3000點”天花板突破后，大概率再也回不來了。

關于咱們大A股，經常被人吐槽的一點就是“十年前是3000點，現在還是3000點”，十年不漲。

3000點“進進出出”，無法突破怎么辦？

那就改變規(guī)則，讓它突破。

這腦回路也讓人佩服。哈哈哈，開玩笑了。

其實，大盤指數十年不漲，和指數的編制不合理有關。

下面咱們就聊聊大盤指數（上證綜指）以前怎么編制的，現在新規(guī)有哪些改變？

標普500，納斯達克等海外強勢指數有一個共同特點，那就是只保留少數頭部優(yōu)質企業(yè)，優(yōu)勝劣汰，更替頻繁。而A股大盤指數編制則是大小通吃，連拖后腿的ST股都包括在內，這樣漲不動也就不足為奇了。

這次新規(guī)第一條就是把ST板塊股票從指數成分股中剔除，雖然這類股票占比較小，但聊勝于無，從根本上避免了“差生”拖后腿現象。

現在，大盤指數最大的BUG在于規(guī)定新股上市后11個交易日納入指數。A股是核準制，新股上市一般都會遭遇爆炒，隨后漫漫陰跌，而上證綜指原來編制方法是等新股上市第11天將其納入，這時成分股都處于高位。這就相當于把成分股最高價被納入指數。所謂大盤十幾年不漲，這個因素起到了關鍵作用。

對此，新規(guī)做的改變是日均總市值排名在滬市前10位的新上市證券，于上市滿三個月后計入指數；其他新上市證券于上市滿一年后計入指數，遵循國際慣例。

這樣就規(guī)避新股爆炒帶來的惡果，一年后股價一定程度上回歸了理性。比如中國石油上市第11天股價（復權后）是36.06，上市一年后股價是8.16。

中國石油11個交易日股價和一年后股價對比

顯然，指數觀望一段時間再考慮納入，更聰明。

值得一提的是，新規(guī)為總市值排名靠前新股開了“綠燈”，這類“巨頭”上市三個月后就能計入指數，而這有利于大盤指數上漲。

表面上看，符合標準的股票似乎不多，其實中概股巨頭、像BAT(百度阿里騰訊)，美團、拼多多之類，只要回歸就能輕易進入前十；字節(jié)跳動如果上市，也基本沒問題。已經批準上市的中芯國際更不用說，新規(guī)好像是為它量身定制的。

大盤指數不給力，還和該指數成分股構成有關。

目前，大盤成分股中傳統行業(yè)占絕對優(yōu)勢，而且前十大重倉股多為大多是金融股，市值合計高達11.7萬億，占總市值的31.8%，這類行業(yè)走勢平穩(wěn)，發(fā)展?jié)摿h不如科技板塊。

這也是導致大盤長期在3000點反復震蕩的原因之一。

反觀美股，納斯達克為啥這么牛？

就因為它成分股超過90%是科技、醫(yī)療、消費，這樣的行業(yè)結構讓新經濟的強勁動能在指數上得到充分反映。放在大周期看，新興產業(yè)才是成長行業(yè)，才能漲。

新規(guī)規(guī)定，上海證券交易所上市的紅籌企業(yè)發(fā)行的存托憑證、科創(chuàng)板上市證券將依據修訂后的編制方案計入上證綜合指數。

新規(guī)實施后，大盤指數也將代表我國新興產業(yè)了，可謂前途無量。

說了那么久，新規(guī)什么時候開始實施呢？

上交所發(fā)通知稱，7月22日修訂上證綜合指數的編制方案；與此同時，上證科創(chuàng)板50指數2020年7月23日正式發(fā)布實時行情。

客觀上來看，大盤指數位置和大家股市賺不賺錢并沒有多大關系，但如果指數失真則會影響社會公眾對A股真實價值的判斷，不利于吸引場外資金入場。

起碼，普通老百姓主要看大盤指數炒股的。

一般而言，不炒股大爺大媽們聽到創(chuàng)業(yè)板新高沒啥感覺的。如果他們聽過大盤5000點了，很可能馬上無腦往里沖了。

不僅大爺大媽們如此，很多海外資也把大盤指數作為進入中國市場重要依據。

如果大盤指數一路走高，賺錢效應明顯，則會帶動大量場外資金入場，進一步推高股市，由此形成正向循環(huán)。

當然，A股歷史包袱太重，指望改個規(guī)則大盤指數一飛沖天也是不現實的。

值得一提的是，大盤指數大改傳遞的信號耐人尋味。

大盤指數對外是個門面，管理層修改指數編制規(guī)則，打心眼里還是覺得3000點太低（丟人），希望它能漲上去。

不過，作為小散，指數一旦上漲，未來非?？赡芴幱凇爸粷q指數、不賺錢”尷尬境地。

如何避免這種狀況？

午茶君認為，應該至少拿出一半資金買指數基金，確保不踏空行情。

在新規(guī)下，大盤指數大概率會越來越高，與此同時伴隨著大量題材(垃圾股）滯漲，甚至跌跌不休（畢竟個股太多了，普漲的可能性越來越?。?。

在這種市場環(huán)境中，對大多數投資者來說要想跑贏大盤會非常困難，投資指數基金就是最佳選擇。