近期出現(xiàn)了歷史性的一幕，我國首次發(fā)行了負利率主權(quán)債券。一共是 40億歐元的主權(quán)債券，其中5年期有7.5億歐元，發(fā)行收益率是-0.152%。這是什么概念呢？就是你花錢買了這個債券，然后持有五年，五年以后你不僅沒有利息，然后你還得倒貼錢。咱們可以對比一下我國的國債，動輒都是3%以上的利率。那么問題就來了，誰會傻到借給別人錢還得倒貼利息。而事實卻是國際投資者認購踴躍，認購量高達到發(fā)行量的4.5倍。不僅是買而且是搶著買，搶著倒貼錢。難道你以為事實是這么簡單嗎？我們來揭秘其中的原因。

　　首先此次發(fā)行的是主權(quán)債券，什么是主權(quán)債券？ 主權(quán)債券是一國政府在國際市場以外幣發(fā)行的債券,政府是發(fā)行主體，是以我國國家信用作為擔保。所以我們要把眼光放到國際投資環(huán)境中，債券簡單說就是借錢的憑證，借了錢就一定會還嗎？當然不是，此前就有冰島和希臘宣告國家破產(chǎn)的情況， 由于歐洲疫情反復(fù)，歐洲的經(jīng)濟情況令人擔憂，相比之前我國的主權(quán)信用極高，不會存在信用風(fēng)險，簡單說就是借了你的錢肯定會還你。并且此外發(fā)行的負利率債券收益率并不低，因為此前德國發(fā)行的5年期國債收益率為-0.76%，而我國發(fā)行的5年期是-0.152%。咱們可以試想一下，如果你是一個歐洲投資者，你存銀行，銀行倒閉了不安全，你買歐洲國債，負的更多，那么此時你看到一個僅僅才負利率-0.152%的債券，當然得搶著買。

　　更重要的是歐洲央行貨幣寬松再度加碼，歐元區(qū)負利率盛行，因此未來的一段時間內(nèi)歐元區(qū)利率仍然有下行空間， 所以我想和大家強調(diào)的一點是負利率并不是負收益，這個原因可能有些燒腦。解決這個問題之前，我先說明一下，我們要以投資者的角度來分析這個問題。我們現(xiàn)在所持有的資產(chǎn)不是幾萬，幾十萬，而是億，所以如果你擁有這么多錢，那么你是不可能存在持有現(xiàn)金的情況，你持有幾億的現(xiàn)金風(fēng)險是極高的，如果你投資其他商品和產(chǎn)業(yè)，風(fēng)險也是很高的，所以相對之下債券是風(fēng)險最低的選擇。那么為什么說負利率并不是負收益，因為對于債券而言有名義利率和實際利率之分。名義利率就是票面利率，比如說這次發(fā)行的-0.152%就是名義利率。而實際利率就是實際購買力利率。目前歐洲大環(huán)境是經(jīng)濟通脹走弱，并且持續(xù)降低，就是你的錢購買力是越來越高，比如說今天豬肉10元一斤，過一年9元一斤，所以雖然你存錢是負利率，而實際卻能買更多東西了，所以實際利率是正的。

　　其次，歐洲地區(qū)是預(yù)期利率會持續(xù)走低，所以如果此時持有負利率債券的發(fā)行票面價格100元一張，那么一年之后，由于市場利率負的更多，所以債券的票面價格就會從100元一張上漲到101元甚至更高的價格。而此時如果你將手中持有的債券賣出，那么你雖然獲得的票面利息是負的，但是由于債券價格上漲，你實際獲得的收益則是正的。

　　這就是為什么歐洲投資者瘋狂搶購的原因，以上內(nèi)容有些燒腦，要想弄明白，不能以你的角度來看待這個問題，而是要以經(jīng)濟的宏觀形勢來分析，此前我們一直都是生活在通貨膨脹的經(jīng)濟高速發(fā)展期，所以我想說的是，當前當下，我們必須以新的視角來看待當下的世界。我是小永，用最簡單的語言最易懂的案例給您說明白身邊的金融事，喜歡的朋友感謝，點贊，關(guān)注，轉(zhuǎn)發(fā)收藏，咱們下一期再見！