中國平安與招商蛇口價值35.18億元的合作戛然而止。

9月13日，中國平安公告稱，由于目前資本市場環(huán)境的變化，經平安資管與招商蛇口友好協(xié)商，雙方簽署非公開發(fā)行股份認購協(xié)議之終止協(xié)議，同意終止交易。今年6月，招商蛇口宣布平安資管將接受平安人壽委托，擬16.58元/股（后調整為15.77元/股）認購招商蛇口募集配套資金非公開發(fā)行的股份，認購金額為35.18億元，該部分資金將用于支付招商蛇口收購南油集團24%股權的現金對價部分。

9月13日，招商蛇口表示，將調整購買南油集團24%股權方案，取消募集配套資金安排。

35.18億元合作戛然而止

中國平安在公告中表示，終止協(xié)議的原因是“目前資本市場環(huán)境的變化”。

中證君注意到，招商蛇口股價頹勢明顯，近兩個月以來（7月13日-9月11日）跌幅高達15.52%。截至9月11日收盤，招商蛇口最新股價為16.05元/股，期間市值蒸發(fā)近300億元。

來源：Wind

根據中國平安7月12日晚公告，招商蛇口向平安資管非公開發(fā)行股份價格調整為15.77元/股。平安資管同意以現金認購招商蛇口本次非公開發(fā)行的2.23億股股份，認購金額為35.18億元。

也就是說，中國平安披露調整非公開發(fā)行價格次日，招商蛇口的股價便一路下滑，由7月13日最高價19.46元下跌至9月11日收盤價16.05元。

相比招商蛇口16.05元的最近股價，15.77元的戰(zhàn)投認購價格著實沒有吸引力。市場人士稱，“如果招商蛇口明天（周一）再跌一下，平安可以直接二級市場購買，根本犯不著借道定增?！?/p>

與此同時，招商蛇口今年的半年報也并不“亮眼”。今年上半年，招商蛇口歸母凈利潤9.13億元，同比下降81.35%；歸母扣非凈利潤約7.4億元，同比下降84.68%。此外，上半年公司毛利率為23.85%，去年同期為37.88%。

70億元定增何去何從

平安資管終止認購招商蛇口非公開發(fā)行股份，或將對招商蛇口整體定增造成影響。

5月31日晚，招商蛇口與中國平安均公告稱，招商蛇口擬采用發(fā)行股份、可轉換公司債券及支付現金的方式向深投控購買其持有的南油集團24%的股權，同時向戰(zhàn)略投資者定增募集配套資金。

平安資管和平安壽險就是招商蛇口欲引進的戰(zhàn)略投資者。具體來看，平安壽險擬委托平安資管與招商蛇口簽署非公開發(fā)行股份認購協(xié)議，以平安壽險資金認購招商蛇口本次非公開發(fā)行的股份，發(fā)行完成后平安壽險將成為招商蛇口股東。

7月12日，招商蛇口發(fā)布定增草案，宣布購買南油集團24%股權的交易作價70.35億元，其中，購買資產的過半資金來源平安。

值得注意的是，招商蛇口曾稱，本次募集配套資金與本次購買資產的實施互為條件，若本次配套融資方案調整或最終未能成功足額實施的，招商蛇口與深投控另行協(xié)商解決并簽署補充協(xié)議后繼續(xù)實施本次購買南油集團 24%股權的行為，否則中止本次交易的實施。

對此，招商蛇口9月13日晚稱，公司對本次交易方案進行適當調整，取消募集配套資金安排；因募集配套資金取消，原向深投控支付的現金對價轉為公司以發(fā)行股份的方式支付，以發(fā)行股份、可轉換公司債方式支付的對價分別為36.94億元和33.42億元。

險資或繼續(xù)布局地產股

雖然中國平安放棄35.18億元入股招商蛇口，但近年來中國平安在地產領域的布局已不可小覷。

據中證君不完全統(tǒng)計，中國平安目前已持股的TOP50房企包括華夏幸福、中國金茂、碧桂園、旭輝控股等。

圖片來源：克而瑞

中國平安曾明確表示，平安做地產投資比例不超過30%，是純粹的財務投資者，“我們不做野蠻人，不去干預企業(yè)正常運營管理。”

可以預見的是，平安或繼續(xù)在地產股上布局。

8月28日，中國平安首席投資官陳德賢在中國平安2020年中期業(yè)績發(fā)布會上表示，未來在股票投資方面，中國平安主要配置投資低估值、高分紅股票，特別看重分紅。但也不排除未來短周期機會，會關注留意與國家未來政策有關聯的方向。

而地產股正是高分紅股票的突出代表。數據顯示，股息率高于3%的公司中，房地產、銀行等行業(yè)公司位居前列。

中原地產市場分析師盧文曦告訴中證君，平安自己旗下就有房地產公司，并且還入股多家公司，地產業(yè)務布局成熟，后續(xù)不會因此放緩步伐。

事實上，險資正成為房企重要的入股方。

克而瑞研究中心稱，整體來看，目前險資偏好業(yè)績穩(wěn)定增長或有較大增長空間的房企，特別是一些發(fā)展穩(wěn)健、有較好收益水平的中大型房企。同時，銀保監(jiān)會7月17日發(fā)布《關于優(yōu)化保險公司權益類資產配置監(jiān)管有關事項的通知》，強調對險企的差異化監(jiān)管，險資入股房企更加偏向于財務投資者的角色。這更加有利于優(yōu)質險企資金進入樓市，從股權、債權方面進行投資，緩解目前部分房企緊張的融資狀況。

編輯：徐效鴻