雖然疫情影響仍在，線下消費(fèi)冷風(fēng)陣陣，但是深受年輕人追捧的新茶飲市場(chǎng)，已經(jīng)掀起了一波資本熱潮。

　　業(yè)內(nèi)有消息稱，喜茶即將完成新一輪融資，投資方是高瓴資本和Coatue（蔻圖資本），投后估值或超160億元。值得注意的是，在2019年7月，曾有媒體報(bào)道稱，喜茶完成一輪由騰訊和紅杉資本領(lǐng)投的融資，投后估值90億元。這意味著在大半年的時(shí)間里，估值已經(jīng)漲近八成。另一家新茶飲頭部企業(yè)奈雪的茶在2018年的A+輪融資時(shí)，估值也達(dá)到60億元。2019年，這兩家公司籌劃上市的傳聞不時(shí)出現(xiàn)。在2016年時(shí)，喜茶、奈雪的茶、因味茶等站上新茶飲風(fēng)口，獲得大量資本青睞。

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　　作為新茶飲的頭部企業(yè)，疫情也停止不了其擴(kuò)張的步伐。今年1月，喜茶宣布今年計(jì)劃開(kāi)出800家門店，在現(xiàn)有門店的基礎(chǔ)上翻一番。而在線上，喜茶與電商平臺(tái)展開(kāi)合作，爭(zhēng)奪市場(chǎng)份額。業(yè)內(nèi)認(rèn)為，再獲融資的喜茶將會(huì)加快擴(kuò)張速度，屆時(shí)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)會(huì)更加激烈。

上市或因疫情推遲

　　據(jù)天眼查信息顯示，成立于2012年的喜茶，包括此次融資在內(nèi)一共完成了四輪融資。2016年獲過(guò)1億元人民幣的A輪融資，投資方為IDG資本和今日資本。2018年獲4億元人民幣B輪融資，投資方為黑蟻資本、龍珠資本，其中，龍珠資本為美團(tuán)點(diǎn)評(píng)旗下產(chǎn)業(yè)基金，龍珠資本創(chuàng)始合伙人朱擁華代表美團(tuán)出任喜茶董事。2019年，喜茶又獲得由騰訊、紅杉資本領(lǐng)投，投資金額未知，但投后喜茶估值90億元。

　　“高瓴資本在投資線上新零售、新消費(fèi)方面動(dòng)作頻頻，此次投資很可能是為喜茶的上市做準(zhǔn)備?！币晃粯I(yè)內(nèi)人士表示。原本來(lái)說(shuō)最好的情況是，高瓴資本在現(xiàn)階段介入，喜茶可能在今年年底或明年年初走向上市。但現(xiàn)在由于疫情的影響，上市充了不確定性。

　　在此輪融資背后，曾有傳聞表示喜茶將很快啟動(dòng)上市計(jì)劃，但喜茶創(chuàng)始人聶云宸否定了這一傳聞，表示：“我不抵觸，但是完全不著急。我們現(xiàn)在沒(méi)有這個(gè)計(jì)劃。這家公司還很初級(jí)，還有很長(zhǎng)的路要走。”

　　值得注意的是，奈雪的茶在2月底時(shí)，也傳出正考慮赴美上市的消息。“現(xiàn)階段由于疫情的影響，新茶飲企業(yè)即使有上市計(jì)劃，可能也需要推遲1—2年。”艾媒咨詢CEO兼首席分析師張毅表示。同時(shí)，從資本市場(chǎng)角度來(lái)說(shuō)，疫情對(duì)一二級(jí)市場(chǎng)都帶來(lái)很大的打擊。美股經(jīng)歷多次熔斷，市場(chǎng)想恢復(fù)正常狀態(tài)，可能還需要三四個(gè)月的時(shí)間。從財(cái)務(wù)報(bào)表角度考慮，受疫情影響，新茶飲品牌今年上半年的財(cái)報(bào)情況不佳。對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō)，最好是有經(jīng)營(yíng)恢復(fù)正常后的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)作為支撐，證明自己的持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力。一般來(lái)說(shuō)，企業(yè)上市需要遞交2—3年的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)。如果把2019—2021年作為一個(gè)周期，企業(yè)最快在2021年年底、2022年年初上市是比較好的選擇。

行業(yè)門檻低同質(zhì)化嚴(yán)重

　　據(jù)奈雪的茶與36氪聯(lián)合發(fā)布的《2019新式茶飲消費(fèi)白皮書》顯示，中國(guó)茶飲市場(chǎng)的總規(guī)模在2019年將突破4000億元，咖啡市場(chǎng)的總規(guī)模在2019年將接近2000億元，可謂前景廣闊。因此，過(guò)去幾年越來(lái)越多玩家涌入這個(gè)賽道，除了喜茶和奈雪的茶之外，像一點(diǎn)點(diǎn)、小鹿茶、鹿角巷等新興品牌也在異軍突起。據(jù)公開(kāi)信息，截至目前，奈雪的茶在全國(guó)擁有323家門店，小鹿茶擁有204家，鹿角巷有110家。

　　新品牌不斷出現(xiàn)，一方面是沖著龐大的市場(chǎng)，另一方面也可以反映行業(yè)的技術(shù)門檻較低，使得整個(gè)行業(yè)的同質(zhì)化較強(qiáng)。前兩年，兩大頭部品牌奈雪的茶和喜茶之間就發(fā)生了摩擦，暴露出“網(wǎng)紅奶茶”高速擴(kuò)張背后嚴(yán)重的同質(zhì)化現(xiàn)象。

　　中國(guó)食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬分析，當(dāng)一個(gè)產(chǎn)業(yè)沒(méi)有技術(shù)壁壘，也沒(méi)有高的準(zhǔn)入門檻時(shí)，產(chǎn)品同質(zhì)化是必然的，“網(wǎng)紅奶茶”要在短時(shí)間內(nèi)把整個(gè)品牌效應(yīng)和規(guī)模做出來(lái)，才可能不被淘汰，也是未來(lái)發(fā)展的關(guān)鍵。

疫情后流量恢復(fù)明顯

　　實(shí)際上，新茶飲短時(shí)間的走紅容易，但能否跨越經(jīng)濟(jì)周期和寒冬，取得平穩(wěn)長(zhǎng)足的發(fā)展才是考驗(yàn)。而作為餐飲業(yè)的其中一個(gè)品類，新茶飲眼下更大的危機(jī)，則來(lái)自此次突如其來(lái)的新冠肺炎疫情。

　　“咖門”在近期聯(lián)合飲品行業(yè)發(fā)起的“疫情期茶飲門店生存狀況調(diào)查”報(bào)告顯示，租金和人員成本、外賣第三方平臺(tái)抽成高、原料采購(gòu)成本上升以及稅費(fèi)都為企業(yè)帶來(lái)了不小的成本壓力。調(diào)查顯示，1月25日—2月9日期間，65.56%門店全部停業(yè)，25.38%門店僅剩幾家店堅(jiān)持營(yíng)業(yè)，全部在營(yíng)業(yè)的僅有9.06%門店。

　　業(yè)界都將希望寄托于企業(yè)復(fù)工后“報(bào)復(fù)性消費(fèi)”帶來(lái)的增長(zhǎng)。根據(jù)奈雪透露的消息：“截止到2月25日，全國(guó)有近八成的門店已經(jīng)恢復(fù)營(yíng)業(yè)，其中10%的門店業(yè)績(jī)恢復(fù)明顯，尤其是一二線城市的門店。盡管喜茶尚沒(méi)有公布具體的數(shù)據(jù)，但是從美團(tuán)外賣和餓了么平臺(tái)的訂單量來(lái)看，已經(jīng)有了明顯恢復(fù)的跡象。值得一提的是，疫情期間喜茶為了增加流量，不僅推出了“免費(fèi)配送”的活動(dòng)，而且還將配送范圍最大擴(kuò)展到10公里。

　　但這種“報(bào)復(fù)性消費(fèi)”能持續(xù)多久？華興資本的一份報(bào)告中顯示，大多數(shù)人會(huì)在疫情結(jié)束后的一周到一個(gè)月內(nèi)恢復(fù)簡(jiǎn)單的線下消費(fèi)，即假設(shè)4月底國(guó)內(nèi)外疫情基本結(jié)束，消費(fèi)恢復(fù)正常的情況將出現(xiàn)在5月中下旬。也有創(chuàng)業(yè)者表示，樂(lè)觀來(lái)看，4—5月左右，線下門店能夠恢復(fù)疫情前80%以上的營(yíng)收水平。

　　雖然包括奈雪的茶在內(nèi)的頭部茶飲品牌都表示，疫情不會(huì)影響未來(lái)三年計(jì)劃，不會(huì)縮減長(zhǎng)期投入。但消費(fèi)者信心的恢復(fù)仍需要一段時(shí)間，渡過(guò)這個(gè)“冬天”，新茶飲品牌除了要承接好線下轉(zhuǎn)線上的流量之外，優(yōu)化產(chǎn)品和服務(wù)能力仍是重中之重。