高送轉預案公告后

　　拉卡拉秒漲停

　　按照相關預案，拉卡拉預計派發(fā)現(xiàn)金股利約8億元，占公司合并報表2019年前三季度未分配利潤（母公司報表未分配利潤余額更高）的45%。

　　拉卡拉表示，良好的業(yè)績表現(xiàn)和兌現(xiàn)上市時的分紅承諾，是公司董事長提議高送轉的主要原因。

　　《拉卡拉支付股份有限公司關于上市后前三年的股東分紅回報規(guī)劃》規(guī)定：“公司成功上市后，應當在上市后的連續(xù)三年采取現(xiàn)金方式分配股利，以現(xiàn)金方式分配的利潤不少于當年實現(xiàn)的可分配利潤的15%，最近三年以現(xiàn)金方式累計分配的利潤不少于最近三年實現(xiàn)的年均可分配利潤的30%。在履行上述現(xiàn)金分紅之余，若公司未分配利潤達到或超過股本的30%時，公司可實施股票股利分配”。

　　根據(jù)拉卡拉同時披露的2019年度業(yè)績預告，預計2019年歸屬上市公司股東的凈利潤為79132.89萬元-80931.37萬元，凈利潤同比增長32%-35%。

　　從歷史經驗來看，率先公布的高送轉預案往往備受關注，對股價的提振作用尤為明顯。

　　美聯(lián)新材(25.850, 1.35, 5.51%)自發(fā)布分配預案至今，股價已近翻倍。

　　12月15日晚間，美聯(lián)新材發(fā)布2019年分配預案，擬每10股派發(fā)現(xiàn)金股利人民幣0.75元（含稅），送紅股3股（含稅），同時以資本公積金向全體股東每10股轉增6股。

　　按照交易所發(fā)布的相關高送轉定義，美聯(lián)新材本次每10股送轉9股并不算嚴格意義上的高送轉，有“擦邊球”之嫌，但由于“頭啖湯效應”，公司股價隨后走出5連板。

　　美聯(lián)新材發(fā)布分配預案后股價走勢

　　目前來看，美聯(lián)新材業(yè)績保持了持續(xù)增長，數(shù)據(jù)顯示，美聯(lián)新材2017年、2018年及今年前三季度的凈利潤分別為5456.92萬元、6329.59萬元及8415.03萬元，分別同比增長15.33%、15.99%、97.19%。

　　多重維度尋找潛力股

　　對于高送轉個股的選擇，券商有一些公認的標準，投資者不妨沿著這些標準進行篩選。

　　巨豐投顧認為，投資者重點可從5個標準來選擇高送轉潛力股：

　　首先是2019年前三季度每股資本公積金大于1.5元，并且每股未分配利潤大于1元；

　　總股本小于1億股或者流通股本低于5000萬；

　　次新股，尤其是破發(fā)次新股；

　　還有高價股，比如在預案公布前，股價在30元以上的個股；

　　此外，業(yè)績增速最好超過50%。

　　天風證券(6.790, -0.29, -4.10%)認為，有7個因子決定是否會進行高送轉。上市年限短、每股未分配利潤、每股資本公積、每股現(xiàn)金流以及每股收益較高的企業(yè)高送轉預期可能性大。此外，公司歷史上分配行為也會影響未來的分配行為。

　　天風證券也給出了9只高送轉可能性較大的個股：

　　警惕炒作風險

　　由于大手筆的分配方案尤其是高送轉對股價具有提振作用，一些上市公司往往會將此視為市值管理的手段，以往不乏此類案例。

　　自去年起，監(jiān)管機構加強了對高送轉行為的規(guī)范。2018年，上市公司實施滿足官方定義的高送轉標準（主板10送轉5以上、中小板10送轉8以上，創(chuàng)業(yè)板10送轉10以上）的公司數(shù)量銳減，僅有泰禾集團(6.050, -0.06,-0.98%)、億聯(lián)網(wǎng)絡(73.180, -0.80, -1.08%)和裕同科技(25.700, -0.80,-3.02%)。

　　此前針對美聯(lián)新材分配預案，市場質疑不斷。美聯(lián)新材2020年1月將有超過1億股解禁，分配預案發(fā)布次日，深交所就下發(fā)了關注函，要求公司說明高比例送轉方案的合理性。公司在回復函中闡述了分配方案的合理性，但同時也披露董事長表弟有減持計劃，董事長對此并不知情。

　　美聯(lián)新材近期公告也坦陳，公司72.98%股份將于2020年1月解除限售，盡管公司3名股東承諾半年內不減持（3人合計持股60.25%），但仍有部分股份存在減持的可能。

　　財經評論員余藎表示，投資者在選擇高送轉個股時，應重點關注業(yè)績具有高成長性的個股。同時，投資者應清楚，高送轉本質上只是“數(shù)字游戲”，理性對待高送轉個股投資，警惕高送轉背后的風險。

　　經濟學者宋清輝認為，作為投資者，需要高度警惕主力資金出現(xiàn)集中出逃所帶來的風險。

　　編輯：李若愚 鄭雅爍

責任編輯：王帥