先回顧上期組合，上半年共有9支偏股基金，截止8月18號全部跑盈滬深300指數(shù)，相對勝率100%，其中華安媒體、信達(dá)新能源、博時新興等表現(xiàn)居前（已靠前的不建議再買入）。
交銀持續(xù)成長(005001)/阿爾法(519712)基金經(jīng)理何帥，選股能力強(qiáng)，注重可確定性投資，擅長中小創(chuàng)，調(diào)倉靈活，換手率中高，不過今年以來業(yè)績比較平庸，與往年的優(yōu)秀戰(zhàn)績相比有較大提升空間，期待下半年的表現(xiàn)；
交銀新生活力(519772)/定期雙息(519732)基金經(jīng)理?xiàng)詈?，在持倉風(fēng)格上與何帥有點(diǎn)相近，都是中小創(chuàng)為主，換手率中高，風(fēng)格積極，不同的是倉位更靈活，定期雙息倉位中等，運(yùn)作相對穩(wěn)健，今年以來業(yè)績尚可，最近有所發(fā)力。基金經(jīng)理陳宇，擅長基本面分析，沒有固定風(fēng)格，持倉上相對均衡，換手率中高，風(fēng)格積極。本基金從2017年9月轉(zhuǎn)型以來超額收益明顯，跑盈大盤35%，過去一年相對中庸，最近明顯好轉(zhuǎn)，從估值差上可以看出有增加中小創(chuàng)的跡象，經(jīng)理在去年也曾談到創(chuàng)業(yè)板的機(jī)會。基金經(jīng)理季文華，原先在嘉實(shí)基金業(yè)績也十分優(yōu)秀，擅長基本面選股，換手率中等，風(fēng)格積極，當(dāng)前持倉偏向大盤價值型，主要是消費(fèi)、醫(yī)藥、金融等，，還有個理由是中短期離職的概率比較低。基金經(jīng)理林鵬、韓冬，東方紅旗下權(quán)益類整體持倉差別不大，持倉以細(xì)分行業(yè)龍頭為主，價值風(fēng)格，換手率低，持倉較集中。過去一年業(yè)績表現(xiàn)落后于指數(shù)和同類平均，最近稍有好轉(zhuǎn)；中歐潛力價值(001810)/價值發(fā)現(xiàn)（166005）基金經(jīng)理曹名長，是公募系老將，現(xiàn)任中歐策略組長，持倉比較分散，換手率低，價值風(fēng)格，過去一年業(yè)績表現(xiàn)差，落后指數(shù)11%。基金經(jīng)理劉晨，投資方向主要是電子信息、軟件、5G，在相關(guān)板塊中很多好基漲幅偏大，從爆發(fā)力上看此基不是最強(qiáng)，但位置相對較低，不過中小創(chuàng)板塊波動大是主要特征，穩(wěn)健型要謹(jǐn)慎買入。中庚價值領(lǐng)航(006551) 基金經(jīng)理丘棟榮，擅長低估值選股和逆向思維，過去幾年管理的匯豐大盤業(yè)績十分優(yōu)秀，不過當(dāng)前轉(zhuǎn)到中庚基金后持倉風(fēng)格主要集中在中小創(chuàng)，與之前反差較大，整體上還是認(rèn)可經(jīng)理的投資思路，但還需要時間來驗(yàn)證，另外波動性會比較大，暫時先列入觀察行列。 注：所謂觀察基金，是指當(dāng)前表現(xiàn)較差或者波動非常大的基金，建議大家選擇觀望或少量參與，用分批買入。相對基金來說，我更擔(dān)心的是大家的信心，因?yàn)檎嬲龅侥嫦蛩季S非常難，所以建議先多觀察，具體結(jié)果如何，明年見分曉。
本次觀察中的東方紅和中歐價值近一年表現(xiàn)均不佳，今年沒少挨罵，很多持有人都表示失望，不過冷靜思考，兩支基金在歷史業(yè)績上非常優(yōu)異，在去年上半年還倍受追捧，當(dāng)前的落后正是他們的非正?，F(xiàn)象。像曹經(jīng)理從業(yè)12年來總回報率達(dá)905%，年化回報20%，是A股上為數(shù)不多的優(yōu)秀老將，去7年中全部領(lǐng)先于指數(shù)，近一年落后較多，在其歷史上是不多見的，按正常預(yù)期，后期還會繼續(xù)領(lǐng)先指數(shù)。 再比如東方紅系列2017年曾名列前茅，經(jīng)過一年多的冷靜，現(xiàn)在已經(jīng)安全多了，今年表現(xiàn)尚可，但是距離投資者的期望目標(biāo)還是比較遠(yuǎn)，目前其投資邏輯沒有改變，當(dāng)然短期有失誤和落后是難免現(xiàn)象，任何基金都不例外。以上除了觀察基金外，重點(diǎn)基金選擇的也是當(dāng)前表現(xiàn)中游甚至落后點(diǎn)的基金，其邏輯請參考前段時間發(fā)的《基金策略研究》及《買點(diǎn)的重要性》三篇文章。我的買入標(biāo)準(zhǔn)：三好、三不
三好：
好產(chǎn)品，好價格，好配置。不買規(guī)模過大，經(jīng)理不穩(wěn)定的基金；
不買短期大漲且名列前茅的基金。
所以，當(dāng)短期名列前茅且大漲的基金就別問我是否能買了，第一是我不會買，也不會推薦家人和朋友買，人多的地方不去，安全邊際才是第一位。
其實(shí)推薦那些排名靠前的熱門基金很容易，排行榜上隨便就能找出來，而且更受大家歡迎，因?yàn)榉蠌V大群眾的味口，但是追排名只是短期爽，帶來的利潤與風(fēng)險不成正比。相反，推薦中短期業(yè)績不佳的基金需要勇氣，因?yàn)闆]有完全確定的投資，也許有人會順便把我一起罵了，但是投資就要反人性，在日后組合中我也會多次使用。目前全市場近3000支偏股基金，每個階段都有?；?/span>出現(xiàn)，與之相反的是大部分基民收益并不理想，多數(shù)都是追漲殺跌，無形中會落入排名陷阱。老朋友們應(yīng)該知道，在2016-18年我每個月都會發(fā)一份月度基金組合。因?yàn)榘奄I入和持有都列在一塊，讓大家不好選擇，最后也沒有改變追漲殺跌的習(xí)慣。另外基金是中長期投資為主，每月更新已無必要，所以做出如下改動：
時間上，從今年起基金組合每半年或季度更新一次，希望不要太關(guān)注短期排名，減少更換頻率。
數(shù)量上，市場幾千只基金，但值得我們信任的好基只占1/10，我會把精心研究過的基金推薦給大家，在精不在多。策略上，結(jié)合當(dāng)前市場環(huán)境來選擇，并加大基金的深入介紹，爭取讓大家更能拿得住。同樣一支基金，由于買點(diǎn)不同最終收益差距也很大，跟蹤上，當(dāng)然更重要的是持續(xù)追蹤基金的狀態(tài)，比如，當(dāng)基金發(fā)生經(jīng)理變更、規(guī)模過大時能第一時間發(fā)出通知，提醒大家并給出后續(xù)建議，然后定期做總結(jié)，這點(diǎn)很重要！因數(shù)量大幅精減，市場上還有很多好基金沒能納入組合，但不代表他們不好，大家可以自行研究和決策。1.內(nèi)容僅供參考，盈虧自負(fù)！理財有風(fēng)險，謹(jǐn)慎投資！2.買入時應(yīng)該注意：非牛市行情下當(dāng)半年內(nèi)漲幅超過30%且名列前茅時不宜再買入，寧愿過，不要做錯。3.本次僅分享主動偏股基金，指數(shù)基金還是年初推薦的幾支，目前無變化。
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