疫情期間一直在家憋壞了，前陣子帶家人去海南玩了，文章鴿了好久，有沒有想我，今天復(fù)工了，給大家來點(diǎn)硬貨。

之前分析過《十幾個(gè)場(chǎng)內(nèi)科創(chuàng)主題折價(jià)封閉基金》，今天繼續(xù)分析一批比較不錯(cuò)的場(chǎng)內(nèi)封基。不了解封閉基金的，建議先看看我之前寫的幾篇文章：

1封閉基金投資指南

2場(chǎng)內(nèi)折價(jià)封閉基金投資指南

3分享場(chǎng)內(nèi)折價(jià)封基的投資經(jīng)驗(yàn)

注：這篇文章我花了好幾天寫完了，文中折價(jià)率數(shù)據(jù)大部分是3.24的數(shù)據(jù)，最新數(shù)據(jù)可以在這查網(wǎng)頁(yè)鏈接

首先介紹幾個(gè)一年內(nèi)開放的封閉基金，這種基金是我比較喜歡的，確定性較強(qiáng)，年化折價(jià)率也更高，一年內(nèi)開放，投資時(shí)限比較好把握。

嘉實(shí)瑞享

張金濤2016.5開始從業(yè)，擅長(zhǎng)海外研究和能源原材料行業(yè)。這個(gè)經(jīng)理我研究過，過程不詳述了，結(jié)論是我覺得能力一般般。基金每年管理費(fèi)高達(dá)2.25%，比大部分基金都貴。憑啥啊？？？

這只基金的優(yōu)點(diǎn)是快要開放了，而且前十持倉(cāng)不算差，如果能利用流動(dòng)性不好，在年化10%以上的高折價(jià)買入的話，持有到期賣出應(yīng)該還是有不錯(cuò)的收益的。

中歐瑞豐

周蔚文是老司機(jī)了，能力毋庸置疑，風(fēng)格均衡，四平八穩(wěn)。這只基金跟嘉實(shí)瑞享一樣，也是快要到期了且場(chǎng)內(nèi)流動(dòng)性不好，如果能在年化7%以上的高折價(jià)買入，性價(jià)比不錯(cuò)，可以每天掛個(gè)低價(jià)單看看能不能成交。

銀華明擇

這只基金有4個(gè)基金經(jīng)理在管，具體是誰(shuí)管不太清楚，倪明是能力一般的老將，李曉星還可以。不管是誰(shuí)管，基金的持倉(cāng)還是不錯(cuò)的，一直都是一些白馬股。

持有這些股票，即使基金經(jīng)理一般，業(yè)績(jī)也不會(huì)差到哪去，更何況還有折價(jià)。所以這只基金如果有年化折價(jià)率8%以上的，也是值得買入的。

九泰銳智

定增基金，之前介紹過，老一批定增基金已經(jīng)沒法玩了。這只基金定增部分只剩14%，但是基金經(jīng)理一般般，2019年半年報(bào)顯示換手率只有1.26%？？？

我還真是第一次見到這么低的換手率，有點(diǎn)放棄治療的感覺。

除非年化折價(jià)率14%以上，否則不推薦

$中歐恒利(SZ166024)$

中歐恒利應(yīng)該是業(yè)績(jī)最差的封基之一了，已經(jīng)封閉運(yùn)作了2年半，還是虧損11%。主要是曹名長(zhǎng)堅(jiān)持低估值價(jià)值投資理念，這幾年一直沒遇到風(fēng)口，價(jià)值風(fēng)格一致跑輸大盤。我之前曾經(jīng)重倉(cāng)持有這只基金，后來也是不得不承認(rèn)自己看錯(cuò)賣出。

不過目前我認(rèn)為這只基金是有投資價(jià)值的，現(xiàn)在無論是300價(jià)值、中證紅利還是標(biāo)普滬港深價(jià)值等等價(jià)值和紅利指數(shù)的PB估值都跌破了1，估值分位數(shù)都在0%左右，已經(jīng)基本上跌無可跌了

中歐恒利的持倉(cāng)也偏向價(jià)值和紅利股，而且還有4%左右的折價(jià)，更是跌無可跌了，風(fēng)險(xiǎn)較小。實(shí)際上這一輪下跌價(jià)值風(fēng)格的跌幅也是普遍小于大盤的↓

目前價(jià)值策略主要的問題是漲不過大盤....

東證睿璽

這個(gè)基金之前我已經(jīng)專門寫過了，《東方紅的基金到到到底底底選哪只？》這里就不重復(fù)了，我個(gè)人比較看好，也重倉(cāng)持有。

添福悅享

基金經(jīng)理趙鵬飛能力一般般，整體是偏價(jià)值風(fēng)格的，趙鵬飛喜歡長(zhǎng)期保留大量現(xiàn)金，也不買債券，讓我有點(diǎn)看不懂，甚至在2018年底還只買了2成股票倉(cāng)位，基金經(jīng)理在倉(cāng)位擇時(shí)？尤其是這只基金作為一個(gè)封閉基金，有必要這么保守嗎？

另外的問題是折價(jià)率不夠低，所以沒什么吸引力。

$東方紅睿澤(SH501054)$

之前是孫偉和周云共同管理，現(xiàn)在交給了孫偉獨(dú)挑大梁，孫偉擅長(zhǎng)消費(fèi)，不過東方紅大部分基金持倉(cāng)都差不多，這只也不例外，所以東方紅的基金基本上可以視為一個(gè)整體。

這只基金目前主要的問題也是年化折價(jià)率不夠高，性價(jià)比不高。

統(tǒng)一說下這些今年開放的基金：能持有到期是最好的。如果在折價(jià)率大幅收斂的時(shí)候，也是可以賣出的。

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接下來再說說一些偏債封基，比較同質(zhì)化，限于篇幅就一起說了

這些基金可以理解為二級(jí)債基，年化折價(jià)率最高的是東證目?jī)?yōu)，年底到期，適合短期持有的低風(fēng)險(xiǎn)投資者。

另外招商配售和嘉實(shí)配售性價(jià)比也不錯(cuò)，可以用來放一些一兩年不用的閑錢。

鵬華前海是一個(gè)投資了萬(wàn)科前海企業(yè)公館項(xiàng)目的封閉基金，前海項(xiàng)目占16%，股票占3%，其他基本上都是債券，也可以理解為是一個(gè)一級(jí)債券基金，目前還有5年多開放。適合保守的長(zhǎng)期固收投資者。折價(jià)率大概每年會(huì)收斂1-2%。

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接下來介紹一些兩年內(nèi)開放的基金

九泰銳益

定增基金，其中定增部分約14%，前面也說了，基金經(jīng)理能力很一般，年化折價(jià)率10%以上才考慮。這只基金開放還有很久。

南方瑞合

這是首個(gè)號(hào)稱不賺錢不收管理費(fèi)的基金。經(jīng)理是老將史博。史博的能力是不錯(cuò)的，可是這只基金可能是怕到期后收不到管理費(fèi)，所以運(yùn)作的非常慫，股票倉(cāng)位一直不太高。除了少數(shù)情況，一般我是不太喜歡股票倉(cāng)位不高的基金。

易方達(dá)科順定開混合

明星經(jīng)理蕭楠管理的基金，按道理規(guī)模小好調(diào)頭，不過蕭楠可能對(duì)這只基金重視程度不夠，業(yè)績(jī)一般。而且折價(jià)率也不夠低，暫時(shí)不推薦，除非年化折價(jià)率達(dá)到10%才考慮。

匯添富經(jīng)典成長(zhǎng)定開混合

雷鳴也是位不錯(cuò)的基金經(jīng)理，擅長(zhǎng)質(zhì)量風(fēng)格，這只基金是他業(yè)績(jī)最好的基金，比較遺憾的是折價(jià)率一直比較低，喜歡雷鳴的可以直接把他當(dāng)成LOF買入，適合長(zhǎng)期持有。這只基金的流動(dòng)性比較差，比較適合資金量少的朋友，如果盤中折價(jià)率有機(jī)會(huì)突破7%，可以果斷買入。

國(guó)泰價(jià)值優(yōu)選靈活配置混合

周偉峰的管理能力也很強(qiáng)，國(guó)泰的主打產(chǎn)品國(guó)泰金鷹增長(zhǎng)就交給他管理。周偉峰選股獨(dú)特，風(fēng)格偏成長(zhǎng)，目前比較看好新能源汽車，他的兩只規(guī)模小的基金明顯比他規(guī)模大的基金換手率高，風(fēng)格也更偏成長(zhǎng)，業(yè)績(jī)也更好，所以買他的基金，就要買規(guī)模更小的基金，這只基金規(guī)模只有3.8億，所以適合他表現(xiàn)。這只基金目前的問題也是折價(jià)率不夠，流動(dòng)性很差，有條件盯盤的朋友，可以每天掛個(gè)單，看看能不能買到便宜貨。

東證睿陽(yáng)

秦緒文的能力似乎比東方紅其他經(jīng)理要差一些，年紀(jì)還更大，這只基金的折價(jià)率還可以，不過沒有低到讓我有想買入的沖動(dòng)，而且開放期還很遠(yuǎn)，暫時(shí)不推薦。

$廣發(fā)睿陽(yáng)(SH501070)$

傅友興風(fēng)格非常穩(wěn)健，他的基金波動(dòng)率很低。這只基金作為一個(gè)封閉基金，運(yùn)作會(huì)更加激進(jìn)一些，不過相對(duì)來說，還是非常穩(wěn)健的，比較適合風(fēng)險(xiǎn)偏好相對(duì)較低的投資者。如果折價(jià)率能再高點(diǎn)就更好了

東證睿軒

東方紅的基金都差不多，剛登峰也是一位不錯(cuò)的基金經(jīng)理，不過這只基金的折價(jià)率太少了，性價(jià)比不如東證睿璽。OK，最后是一些還有兩年以上開放的基金，限于篇幅，就不一一介紹了，基本上都是價(jià)值投資的明星經(jīng)理(普通經(jīng)理一般也沒資格發(fā)封閉基金)，都值得關(guān)注。

只挑一個(gè)我最感興趣的介紹一下：

東證恒元

是一個(gè)5年定開基金，也是明星經(jīng)理林鵬執(zhí)掌的基金，最初募集時(shí)，就設(shè)置了只有老客戶才能認(rèn)購(gòu)的限制。目前上市已經(jīng)一年多了，居然還沒有折價(jià)，甚至長(zhǎng)期溢價(jià)。說明買入這個(gè)基金的確實(shí)是理解東方紅投資理念的東方紅鐵粉，是林峰說的“佛度有緣人”。

我也很想買這個(gè)基金，可惜一直沒有折價(jià)的機(jī)會(huì)，沒折價(jià)我還是不太愿意買，持續(xù)關(guān)注，折價(jià)率超過5%我會(huì)考慮入手。

結(jié)語(yǔ)：我已經(jīng)發(fā)了好多篇折價(jià)封基的文章了，算是彌補(bǔ)了目前網(wǎng)上這塊研究的空缺。發(fā)文后也有很多人來跟我探討。

說說我對(duì)折價(jià)率和好基金的觀點(diǎn)：高折價(jià)就像低估值（便宜），好基金就像好公司（質(zhì)地好），是投資的兩個(gè)維度。

如果基金經(jīng)理很不錯(cuò)，那么我覺得折價(jià)率少一點(diǎn)也沒關(guān)系；

如果基金質(zhì)地一般，但是折價(jià)率很高，也是一個(gè)還不錯(cuò)的投資品。

如果基金比較差，比如之前的一些定增基金，那即使折價(jià)率很高，我也不太喜歡。

總的來說，我個(gè)人更傾向于好基金（質(zhì)地）。

這些基金的數(shù)據(jù)整理和分析非常辛苦，如果文章有用的話，希望大家點(diǎn)贊、轉(zhuǎn)發(fā)、打賞三連支持一下，這些折價(jià)封基以后我爭(zhēng)取每年都滾動(dòng)分析一遍，歡迎關(guān)注我的微信公眾號(hào)（lcnylc）

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成文日期：2020.3.27