資產證券化業(yè)務自2014年重啟并實行備案制以來的五年多的時間里，得到了如火如荼的發(fā)展，資產證券化業(yè)務在完成了前期的項目篩選準入、項目盡職調查、項目承做、簿記發(fā)行到最后掛牌成立后，即進入了資產證券化項目生命周期的第二個重要階段——存續(xù)期管理。

小編通過整理2018年以來證監(jiān)會及其派出機構開出的資產證券化業(yè)務罰單，發(fā)現(xiàn)資產支持專項計劃成立過程中管理人盡職調查工作和運作過程中的存續(xù)期管理工作是監(jiān)管檢查的兩個重點。通過分析，監(jiān)管機構對資產支持證券管理人在存續(xù)期管理職責的檢查和處罰主要集中在項目存續(xù)期管理不到位、信息披露不充分、不及時、資金劃轉不規(guī)范，未勤勉盡責履行存續(xù)期管理職責等方面，具體的表現(xiàn)有未監(jiān)督、檢查原始權益人的持續(xù)經營情況；未對基礎資產進行定期檢查，未發(fā)現(xiàn)基礎資產大面積逾期的情況；未有效監(jiān)督、檢查基礎資產的現(xiàn)金流情況，資金劃轉不規(guī)范；未按照計劃說明書要求進行信息披露，未定期披露循環(huán)購買情況。

附表1:2018年-2019年有關資產支持專項計劃存續(xù)期管理的監(jiān)管處罰

資產支持專項計劃存續(xù)期有效管理手段

根據《證券公司及基金管理公司子公司資產證券化業(yè)務信息披露指引》和相關信息披露指南的規(guī)定，資產支持證券項目存續(xù)期除了定期信息披露的收益分配報告和年度資產管理報告外，還應該根據存續(xù)期管理工作的推進情況，及時披露與基礎資產、原始權益人和增信方的經營情況，以及資產支持專項計劃約定的各類可能影響資產支持證券投資者利益的事件觸發(fā)情況等。上述披露事項基本涵蓋了資產證券化項目存續(xù)期管理的所有事項，因此只有做好存續(xù)期管理工作方可做到完善的信息披露。如何做好存續(xù)期管理工作，有效履行管理人職責，小編認為應當從以下幾個方面做起。

管理人應根據資產支持證券合同的約定，在項目觸發(fā)權利完善事件、加速清償事件、提前終止事件時及時采取相應措施，并進行信息披露。

根據《上海證券交易所資產支持證券存續(xù)期信用風險管理指引（試行）》和《深圳證券交易所資產支持證券存續(xù)期信用風險管理指引（試行）》（以下統(tǒng)稱《存續(xù)期信用風險管理指引》）的規(guī)定管理人需對資產支持證券項目根據存續(xù)期信用風險監(jiān)測情況進行分類、排查和預警，并推動信用風險化解與處置相關工作，同時應按照相關規(guī)定進行臨時信用風險管理報告的披露。

嚴格履行資產支持專項計劃存續(xù)期信息披露義務

存續(xù)期管理工作最終都要落腳到存續(xù)期的信息披露上，信息披露的及時性、充分性和有效性也是監(jiān)管機構檢查和規(guī)范的重點。

資產支持證券存續(xù)期內，管理人應在每期資產支持證券收益分配日的兩個交易日前向合格投資者披露專項計劃收益分配報告，每年4 月30 日前披露經具有從事證券期貨相關業(yè)務資格的會計師事務所審計的上年度資產管理報告。對于設立不足兩個月的，管理人可以不編制年度資產管理報告。