?每股收益

每股收益即EPS，又稱每股盈利、每股稅后利潤、每股盈余，指稅后利潤與股本總數(shù)的比率。它是測定股票投資價(jià)值的重要指標(biāo)之一，是分析每股價(jià)值的一個(gè)基礎(chǔ)性指標(biāo)，是綜合反映公司獲利能力的重要指標(biāo)，它是公司某一時(shí)期凈利潤與股份數(shù)的比率。該比率反映了每股創(chuàng)造的稅后利潤,比率越高,表明所創(chuàng)造的利潤就越多。若公司只有普通股時(shí)，每股收益就是稅后利潤，股份數(shù)是指發(fā)行在外的普通股股數(shù)。如果公司還有優(yōu)先股，應(yīng)先從稅后利潤中扣除分派給優(yōu)先股股東的利息。

基本信息

中文名：每股收益

英文名：Earning Per Share

縮寫：EPS

別稱：每股稅后利潤、每股盈余

相關(guān)推薦

每股收益率

利潤與流通

基本每股收益

金融股票企業(yè)

每股凈資產(chǎn)

股東權(quán)益與總股數(shù)的比率

認(rèn)股期權(quán)

作為“一攬子報(bào)酬”中的一部分

股權(quán)結(jié)構(gòu)

不同性質(zhì)股份所占比例相互關(guān)系

資產(chǎn)負(fù)債率

期末負(fù)債總額除以資產(chǎn)總額的百分比

roe

凈資產(chǎn)收益率英文縮寫

送股

每股盈利

潛在普通股

現(xiàn)象

每股股利

股利總額與流通股股數(shù)的比值

非流通股

指上市公司中不能自由買賣的股票

稀釋每股收益

新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則所引入的一個(gè)全新概念

普通股

享有普通權(quán)利、承擔(dān)普通義務(wù)的股份

股本擴(kuò)張

通過發(fā)行股票籌集資本額的增加

股改

消除a股市場股份轉(zhuǎn)讓制度性差異

股本

普通股、優(yōu)先股

優(yōu)先股股利

給優(yōu)先股股東的報(bào)酬

攤薄

分?jǐn)偟矫恳还傻睦麧櫹鄳?yīng)減少

每股現(xiàn)金流量

公司經(jīng)營活動(dòng)所產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流量減去優(yōu)先股股利與流通在外的普通股股數(shù)的比率

每股收益多少才算好 每股收益排行2018 營業(yè)利潤率 國泰安數(shù)據(jù)庫

作用

正在加載不同種類股票的每股收益

該比率反映了每股創(chuàng)造的稅后利潤。比率越高，表明所創(chuàng)造的利潤越多。若公司只有普通股時(shí)，凈收益是稅后凈利，股份數(shù)是指流通在外的普通股股數(shù)。如果公司還有優(yōu)先股，應(yīng)從稅后凈利中扣除分派給優(yōu)先股東的股利。

每股收益是指本年凈收益與普通股份總數(shù)的比值，根據(jù)股數(shù)取值的不同，有全面攤薄每股收益和加權(quán)平均每股收益。全面攤薄每股收益是指計(jì)算時(shí)取年度末的普通股份總數(shù)，理由是新發(fā)行的股份一般是溢價(jià)發(fā)行的，新老股東共同分享公司發(fā)行新股前的收益。加權(quán)平均每股收益是指計(jì)算時(shí)股份數(shù)用按月對總股數(shù)加權(quán)計(jì)算的數(shù)據(jù)，理由是由于公司投入的資本和資產(chǎn)不同，收益產(chǎn)生的基礎(chǔ)也不同。

計(jì)算每股收益時(shí)要注意以下問題。編制合并會(huì)計(jì)報(bào)表的公司，應(yīng)以合并報(bào)表中的數(shù)據(jù)計(jì)算該指標(biāo)。如果公司發(fā)行了不可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股，則計(jì)算時(shí)要扣除優(yōu)先股數(shù)及其分享的股利，以使每股收益反映普通股的收益狀況，已作部分扣除的凈利潤，通常被稱為"盈余"，扣除優(yōu)先股股利后計(jì)算出的每股收益又稱為"每股盈余"。有的公司具有復(fù)雜的股權(quán)結(jié)構(gòu)，除普通股和不可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股以外，還有可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股、可轉(zhuǎn)換債券、購股權(quán)證等?？赊D(zhuǎn)換債券的持有者，可以通過轉(zhuǎn)換使自己成為普通股股東，從而造成公司普通股總數(shù)增加。購股權(quán)證持有者，可以按預(yù)定價(jià)格購買普通股，也會(huì)使公司普通股份增加。普通股增加會(huì)使每股收益變小，稱為"稀釋"。計(jì)算這種復(fù)雜的股權(quán)結(jié)構(gòu)的每股收益時(shí)，應(yīng)按照有關(guān)部門的規(guī)定進(jìn)行，沒有相關(guān)規(guī)定的，應(yīng)按國際慣例計(jì)算該指標(biāo)，并說明計(jì)算方法和參照依據(jù)。

每股收益，是衡量上市公司盈利能力最重要的財(cái)務(wù)指標(biāo)。它反映普通股的獲利水平。在分析時(shí)，可以進(jìn)行公司間的比較，以評價(jià)該公司相對的盈利能力；可以進(jìn)行不同時(shí)期的比較，了解該公司盈利能力的變化趨勢；可以進(jìn)行經(jīng)營實(shí)績和盈利預(yù)測的比較，掌握該公司的管理能力。

注意問題

使用每股收益分析盈利性要注意以下問題：

（1）每股收益不反映股票所含有的風(fēng)險(xiǎn)。例如，假設(shè)某公司原來經(jīng)營日用品的產(chǎn)銷，最近轉(zhuǎn)向房地產(chǎn)投資，公司的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)增大了許多，但每股收益可能不變或提高，并沒有反映風(fēng)險(xiǎn)增加的不利變化。

（2）股票是一個(gè)"份額"概念，不同股票的每一股在經(jīng)濟(jì)上不等量，它們所含有的凈資產(chǎn)和市價(jià)不同即換取每股收益的投入量不相同，限制了每股收益的公司間比較。

（3）每股收益多，不一定意味著多分紅，還要看公司股利分配政策。

公式

計(jì)算

正在加載計(jì)算公式

基本每股收益的計(jì)算公式

基本每股收益=歸屬于普通股股東的當(dāng)期凈利潤÷當(dāng)期發(fā)行在外普通股的加權(quán)平均數(shù)

每股收益增長率指標(biāo)使用方法

1）該公司的每股收益增長率和整個(gè)市場的比較；

2）和同一行業(yè)其他公司的比較；

3）和公司本身歷史每股收益增長率的比較；

4）以每股收益增長率和銷售收入增長率的比較，衡量公司未來的成長潛力。

傳統(tǒng)計(jì)算

傳統(tǒng)的每股收益指標(biāo)計(jì)算公式為：

每股收益=（本期毛利潤-優(yōu)先股股利）/期末總股本。并不是每股盈利越高越好，因?yàn)槊抗捎泄蓛r(jià)。

實(shí)例說明

基本

基本每股收益的計(jì)算，按照歸屬于普通股股東的當(dāng)期凈利潤除以當(dāng)期實(shí)際發(fā)行在外普通股的加權(quán)平均數(shù)。以某公司2008年度的基本每股收益計(jì)算為例：

該公司2007年度歸屬于普通股股東的凈利潤為25000萬元。2006年年末的股本為8000萬股，2007年2月8日，以截至2006年總股本為基礎(chǔ)，向全體股東每10送10股，總股本變?yōu)?6000萬股。2007年11月29日再發(fā)行新股6000萬股。

按照新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則計(jì)算該公司2007年度基本每股收益：

基本每股收益=25000÷（8000+8000×1+6000×1/12）=1.52元/股

上述案例如果按照舊會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的全面攤薄法計(jì)算，則其每股收益為25000÷（8000+8000+6000)=1.14元/股

從以上案例數(shù)據(jù)來看，在凈利潤指標(biāo)沒有發(fā)生變化的情況下，通過新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則計(jì)算的基本每股收益較舊會(huì)計(jì)準(zhǔn)則計(jì)算的每股收益高出33%。

稀釋

實(shí)踐中，上市公司常常存在一些潛在的可能轉(zhuǎn)化成上市公司股權(quán)的工具，如可轉(zhuǎn)債、認(rèn)股期權(quán)或股票期權(quán)等，這些工具有可能在將來的某一時(shí)點(diǎn)轉(zhuǎn)化成普通股，從而減少上市公司的每股收益。

稀釋每股收益，即假設(shè)公司存在的上述可能轉(zhuǎn)化為上市公司股權(quán)的工具都在當(dāng)期全部轉(zhuǎn)換為普通股股份后計(jì)算的每股收益。相對于基本每股收益，稀釋每股收益充分考慮了潛在普通股對每股收益的稀釋作用，以反映公司在未來股本結(jié)構(gòu)下的資本盈利水平。

例子

某上市公司2008年歸屬于普通股股東的凈利潤為20000萬元，期初發(fā)行在外普通股股數(shù)10000萬股，年內(nèi)普通股股數(shù)未發(fā)生變化。2008年1月1日，公司按面值發(fā)行20000萬元的三年期可轉(zhuǎn)換公司債券，債券每張面值100元，票面固定年利率為2%，利息自發(fā)放之日起每年支付一次，即每年12月31日為付息日。該批可轉(zhuǎn)換公司債券自發(fā)行結(jié)束后12個(gè)月以后即可以轉(zhuǎn)換為公司股票。轉(zhuǎn)股價(jià)格為每股10元，即每100元債券可轉(zhuǎn)換為10股面值為1元的普通股。債券利息不符合資本化條件，直接計(jì)入當(dāng)期損益，所得稅稅率為33%。

假設(shè)不考慮可轉(zhuǎn)換公司債券在負(fù)債和權(quán)益成分上的分析，且債券票面利率等于實(shí)際利率，2008年度每股收益計(jì)算如下：

基本每股收益=20000/10000=2元

假設(shè)轉(zhuǎn)換所增加的凈利潤=20000×2%×（1－33%）=268萬元

假設(shè)轉(zhuǎn)換所增加的普通股股數(shù)=20000/10=2000萬股

增量股的每股收益=268/2000=0.134元

增量股的每股收益小于基本每股收益，可轉(zhuǎn)換公司債券具有稀釋作用：

稀釋每股收益=（20000+268）/（10000+2000)=1.689元

會(huì)計(jì)準(zhǔn)則

制定背景

關(guān)于每股收益的計(jì)算是自1950年以后在美國逐漸發(fā)展起來的，該指標(biāo)主要用于幫助投資者評價(jià)企業(yè)的獲利能力。每股收益指標(biāo)可以反映企業(yè)的經(jīng)營成果，反映普通股股東所享有的利潤，反映企業(yè)在不同會(huì)計(jì)期間的業(yè)績。由于每股收益指標(biāo)是以企業(yè)發(fā)行在外的普通股的股數(shù)作為分母所計(jì)算的比值，該指標(biāo)還可以用于不同企業(yè)之間的業(yè)績比較。目前世界各主要資本市場如美國、英國、澳大利亞、德國、法國、加拿大及日本均有每股收益準(zhǔn)則，要求上市公司及處于申請上市過程中的企業(yè)計(jì)算和披露每股收益信息。國際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則理事會(huì)在其第33號準(zhǔn)則中對每股收益的計(jì)算、列報(bào)等作出了規(guī)定。

以前，中國沒有制定關(guān)于每股收益的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則。目前，上市公司主要是按中國證監(jiān)會(huì)頒布的《公開發(fā)行證券的公司信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則第2號——年度報(bào)告的內(nèi)容與格式》及《公開發(fā)行證券公司信息披露編報(bào)規(guī)則第9號——凈資產(chǎn)收益率和每股收益的計(jì)算與披露》的要求提供每股收益信息。

內(nèi)容特點(diǎn)

《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則——每股收益》共四章十五條。第一章總則部分主要明確了該準(zhǔn)則制定的目的、依據(jù)和適用范圍，第二章明確了基本每股收益的計(jì)算方法，第三章明確了稀釋每股收益的計(jì)算方法，第四章明確了每股收益的列報(bào)。

《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則——每股收益》與中國現(xiàn)行的每股收益計(jì)算和列報(bào)的規(guī)定既有相同之處，也有不同之點(diǎn)。相同之處表現(xiàn)在：兩者目的都是為了規(guī)范每股收益的計(jì)算與列報(bào)，其適用范圍相同，都是適用于普通股或潛在普通股已公開交易的企業(yè)，以及正處于公開發(fā)行普通股或潛在普通股過程中的企業(yè)。兩者的區(qū)別主要表現(xiàn)在：

（一）制定頒布的主體不同。目前，中國上市公司遵循的計(jì)算和披露每股收益的規(guī)定是中國證監(jiān)會(huì)制定和頒布的；而每股收益準(zhǔn)則則是由財(cái)政部制定和頒布的。正因?yàn)槿绱?，兩者之間的差異需要由兩個(gè)部門協(xié)調(diào)才能解決。

（二）每股收益包含的內(nèi)容不盡相同。按照中國證監(jiān)會(huì)的現(xiàn)行規(guī)定，準(zhǔn)備上市或者已經(jīng)上市的公司需要計(jì)算加權(quán)平均的基本每股收益和全面攤薄的每股收益，沒有考慮潛在普通股的影響，不需計(jì)算稀釋每股收益。在計(jì)算每股收益時(shí)，公司應(yīng)分別按主營業(yè)務(wù)利潤、營業(yè)利潤、凈利潤和扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤分別計(jì)算每股收益。而每股收益準(zhǔn)則要求公司計(jì)算和列報(bào)基本每股收益和稀釋每股收益，不需要計(jì)算和列報(bào)全面攤薄的每股收益。在計(jì)算每股收益時(shí)，只需以凈利潤為基礎(chǔ)。

（三）每股收益信息的披露形式不同。按《公開發(fā)行證券的公司信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則第2號——年度報(bào)告的內(nèi)容與格式》的規(guī)定，上市公司應(yīng)在年度報(bào)告中采用列表的形式提供截至報(bào)告期末公司前三年的主要會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)和財(cái)務(wù)指標(biāo)，其中包括全面攤薄的每股收益和加權(quán)平均的每股收益，并要求另以利潤表附表的形式分別列示按全面攤薄法和加權(quán)平均法計(jì)算的凈資產(chǎn)收益率和每股收益，而不是將每股收益列入利潤表正表，有關(guān)每股收益信息的披露也不是體現(xiàn)在會(huì)計(jì)報(bào)表的附注中；而每股收益準(zhǔn)則要求公司將每股收益在利潤表中列示，并且要求在會(huì)計(jì)報(bào)表附注中披露基本每股收益和稀釋每股收益及其計(jì)算過程等。

準(zhǔn)則解析

正在加載2010年前十名每股收益的股份類型分布

（一）基本每股收益的計(jì)算

基本每股收益的計(jì)算公式如下：

基本每股收益=歸屬于普通股股東的當(dāng)期凈利潤÷當(dāng)期發(fā)行在外普通股的加權(quán)平均數(shù)

從公式中可以看出，計(jì)算基本每股收益，關(guān)鍵是要確定歸屬于普通股股東的當(dāng)期凈利潤和當(dāng)期發(fā)行在外普通股的加權(quán)平均數(shù)。在計(jì)算歸屬于普通股股東的當(dāng)期凈利潤時(shí)，應(yīng)當(dāng)考慮公司是否存在優(yōu)先股。如果不存在優(yōu)先股，那么公司當(dāng)期凈利潤就是歸屬于普通股股東的當(dāng)期凈利潤。如果存在優(yōu)先股，在優(yōu)先股是非累積優(yōu)先股的情況下，應(yīng)從公司當(dāng)期凈利潤中扣除當(dāng)期已支付或宣告的優(yōu)先股股利；在優(yōu)先股是累積優(yōu)先股的情況下，公司凈利潤中應(yīng)扣除至本期止應(yīng)支付的股利。在中國，公司暫不存在優(yōu)先股，所以公司當(dāng)期凈利潤就是歸屬于普通股股東的當(dāng)期凈利潤。

新發(fā)行普通股股數(shù)，應(yīng)當(dāng)根據(jù)發(fā)行合同的具體條款，從應(yīng)收對價(jià)之日（一般為股票發(fā)行日）起計(jì)算確定。當(dāng)期發(fā)行在外的普通股可能處于不斷的變化中，所以在計(jì)算每股收益時(shí)應(yīng)計(jì)算其加權(quán)平均數(shù)。其計(jì)算公式如下：

當(dāng)期發(fā)行在外普通股加權(quán)平均數(shù)=期初發(fā)行在外普通股股數(shù)+當(dāng)期新發(fā)行普通股股數(shù)×發(fā)行在外時(shí)間÷報(bào)告期時(shí)間-當(dāng)期回購普通股股數(shù)×已回購時(shí)間÷報(bào)告期時(shí)間。

在計(jì)算當(dāng)期發(fā)行在外普通股加權(quán)平均數(shù)時(shí)，權(quán)數(shù)可以按天數(shù)來計(jì)算，在不影響計(jì)算結(jié)果合理性的前提下，也可以按月來計(jì)算。

在計(jì)算當(dāng)期發(fā)行在外普通股的加權(quán)平均數(shù)時(shí)，有兩個(gè)問題值得注意：第一，在企業(yè)合并采用權(quán)益結(jié)合法處理的情況下（同一控制下的企業(yè)合并），應(yīng)根據(jù)合并過程中發(fā)行或取消的股票數(shù)調(diào)整加權(quán)平均數(shù)；第二，在發(fā)生不改變企業(yè)資源但將引起當(dāng)期發(fā)行在外普通股股數(shù)發(fā)生變動(dòng)的情況（如派發(fā)股票股利、公積金轉(zhuǎn)增股本、拆股和并股）下，需重新計(jì)算所有列報(bào)期間的股份數(shù)，并追溯調(diào)整所有列報(bào)期間的每股收益。

在計(jì)算流通在外普通股加權(quán)平均數(shù)時(shí)，特別要注意的是企業(yè)合并中所采取的核算方法，核算方法不同，外發(fā)普通股在外流通的時(shí)間也不相同。非同一控制下的企業(yè)合并應(yīng)采用購買法核算。在購買法下，被合并企業(yè)的合并前的凈利潤不包括在合并企業(yè)的凈利潤中，只有合并以后的利潤才包括在合并企業(yè)的凈利潤中，所以在購買法下，因合并而發(fā)行的股票流通在外的時(shí)間應(yīng)從股票發(fā)行的時(shí)間開始計(jì)算。同一控制下的企業(yè)合并應(yīng)采用權(quán)益結(jié)合法核算。

（二）稀釋的每股收益

1．潛在普通股是否具有稀釋性的判別。如果公司存在潛在普通股，首先應(yīng)判斷潛在普通股是否具有稀釋性。如果潛在普通股不具有稀釋性，那么公司只需計(jì)算基本每股收益；如果潛在普通股具有稀釋性，公司還應(yīng)當(dāng)根據(jù)具有稀釋性的潛在普通股的影響，分別調(diào)整歸屬于普通股股東的當(dāng)期凈利潤以及當(dāng)期發(fā)行在外普通股的加權(quán)平均數(shù)，據(jù)以計(jì)算稀釋的每股收益。

這里涉及潛在普通股的概念和潛在普通股是否具有稀釋性的判定。所謂潛在普通股是賦予其持有者在報(bào)告期或以后期間享有取得普通股權(quán)利的一種金融工具或其他合同。如可轉(zhuǎn)換公司債券、期權(quán)、認(rèn)股權(quán)證等。隨著股票交易方式的發(fā)展，還會(huì)出現(xiàn)新的交易方式，只要會(huì)影響普通股股數(shù)的，都稱為潛在普通股。

在衡量潛在普通股是否具稀釋性時(shí)，中國的每股收益準(zhǔn)則采用了國際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中的規(guī)定，即以是否會(huì)減少每股持續(xù)正常經(jīng)營凈利潤作為衡量潛在普通股是否具稀釋性的尺度。持續(xù)正常經(jīng)營凈利潤是指在扣除優(yōu)先股股利和與非持續(xù)經(jīng)營有關(guān)的項(xiàng)目后的正常經(jīng)營凈利潤，不包括會(huì)計(jì)政策變更及重大會(huì)計(jì)差錯(cuò)更正的影響。該項(xiàng)目應(yīng)結(jié)合“終止經(jīng)營”、“財(cái)務(wù)報(bào)告的列報(bào)”及“會(huì)計(jì)政策、會(huì)計(jì)估計(jì)變更及會(huì)計(jì)差錯(cuò)更正”準(zhǔn)則要求提供的信息綜合考慮。

如果潛在普通股轉(zhuǎn)換成普通股會(huì)增加持續(xù)正常經(jīng)營每股收益或減少持續(xù)正常經(jīng)營每股虧損，則該潛在普通股是具反稀釋性的。在計(jì)算稀釋的每股收益時(shí)，只考慮具有稀釋性的潛在普通股的影響。不考慮具有反稀釋性或不具有稀釋性的普通股的影響。

2．稀釋的每股收益的計(jì)算。計(jì)算稀釋的每股收益時(shí)，應(yīng)對基本每股收益的分子和分母進(jìn)行調(diào)整。就分子而言，當(dāng)期可歸屬于普通股股東的凈利潤，應(yīng)根據(jù)下列事項(xiàng)的稅后影響進(jìn)行調(diào)整：（1）當(dāng)期已確認(rèn)為費(fèi)用的稀釋性潛在普通股的利息；（2）稀釋性的潛在普通股轉(zhuǎn)換時(shí)將產(chǎn)生的收益或費(fèi)用。這里主要是指可轉(zhuǎn)換公司債券。就分母而言，普通股加權(quán)平均股數(shù)為在計(jì)算基本每股收益時(shí)的股份加權(quán)平均數(shù)加上全部具稀釋性潛在普通股轉(zhuǎn)換成普通股時(shí)將發(fā)行的普通股的加權(quán)平均數(shù)量。以前發(fā)行的具稀釋性潛在普通股應(yīng)視為已在當(dāng)期期初轉(zhuǎn)換為普通股，本期發(fā)行的潛在普通股應(yīng)視為在發(fā)行日轉(zhuǎn)換成普通股。對分母的調(diào)整主要涉及期權(quán)和認(rèn)股權(quán)證。具有稀釋性的期權(quán)和認(rèn)股權(quán)證不影響歸屬于普通股的凈利潤，只影響普通股的加權(quán)平均數(shù)。只有當(dāng)行權(quán)價(jià)格低于平均市場價(jià)格時(shí)，股票期權(quán)和認(rèn)股權(quán)證才具有稀釋性。計(jì)算時(shí)，應(yīng)假定已行使該期權(quán)，因此發(fā)行的普通股股數(shù)包括兩部分：（1）按當(dāng)期平均市場價(jià)格發(fā)行的普通股，不具有稀釋性，計(jì)算稀釋的每股收益時(shí)不必考慮；（2）未取得對價(jià)而發(fā)行的普通股，具有稀釋性，計(jì)算稀釋的每股收益時(shí)應(yīng)當(dāng)加到普通股股數(shù)中。調(diào)整增加的普通股股數(shù)用公式表示如下：

調(diào)整增加的普通股股數(shù)=擬行權(quán)時(shí)轉(zhuǎn)換的普通股股數(shù)-行權(quán)價(jià)格×擬行權(quán)時(shí)轉(zhuǎn)換的普通股股數(shù)÷平均市場價(jià)格。

專家建議

新聞背景

目前，2007年年報(bào)披露正在進(jìn)行。由于新舊會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的差異，部分上市公司基本每股收益有可能較2006年年度出現(xiàn)較大增幅。專家認(rèn)為，投資者在研讀上市公司2007年年報(bào)基本每股收益指標(biāo)時(shí)，應(yīng)注意，自2007年1月1日起，上市公司每股收益指標(biāo)是按照加權(quán)平均法計(jì)算得出的，因而其結(jié)果可能會(huì)大于投資者所熟悉的用全面攤薄法計(jì)算的每股收益。因此不要孤立地將2007年度的基本每股收益和以前年報(bào)中披露的每股收益進(jìn)行簡單比較。

投資者可在2007年年報(bào)的“主要財(cái)務(wù)指標(biāo)”部分中找到按照同一口徑計(jì)算的歷年基本每股收益比較數(shù)據(jù)。此外，在運(yùn)用市盈率對上市公司股票價(jià)值采用相對估值法進(jìn)行估值時(shí)，投資者應(yīng)關(guān)注由于新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的因素造成每股收益的變化。

一般投資者在進(jìn)行投資決策時(shí)，往往單純考慮每股收益的指標(biāo)，但實(shí)際上每股收益指標(biāo)并不能完全反映上市公司的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營成果以及現(xiàn)金流量。僅僅依賴每股收益指標(biāo)進(jìn)行投資，片面、孤立地看待每股收益的變動(dòng)，可能會(huì)對公司的盈利能力及成長性的判斷產(chǎn)生偏差。

提示

投資者在使用該指標(biāo)時(shí)一定要結(jié)合其他財(cái)務(wù)信息、非財(cái)務(wù)信息等相關(guān)要素，如公司的凈利潤增長率、凈資產(chǎn)收益率、銷售利潤率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等指標(biāo)的變化以及公司所處行業(yè)的周期、行業(yè)地位、宏觀環(huán)境變化等因素，進(jìn)行綜合分析后理性投資。

分析方式

指標(biāo)排序

通過每股收益指標(biāo)排序是用來尋找所謂“績優(yōu)股”和“垃圾股”。

橫向比較

橫向比較同行業(yè)的每股收益來選擇龍頭企業(yè)。

縱向比較

正在加載2010年后十名每股收益的類型分布

縱向比較個(gè)股的每股收益來判斷該公司的成長性。

每股收益僅僅代表的是某年每股的收益情況，基本不具備延續(xù)性，因此不能夠?qū)⑺鼏为?dú)作為作為判斷公司成長性的指標(biāo)?？偣杀?。由每股收益的計(jì)算公式我們可以看出，如果總股本發(fā)生變化每股收益也會(huì)發(fā)生相反的變化。這個(gè)時(shí)候我們再縱向比較每股收益的增長率你會(huì)發(fā)現(xiàn)，很多公司都沒有很高的增長率，甚至是負(fù)增長。G宇通就是這樣的典型代表。每股收益在逐年遞減的同時(shí)，凈利潤卻一直保持在以10%以上的增長率。

應(yīng)當(dāng)列示每股收益的企業(yè)，比較財(cái)務(wù)報(bào)表中上年度的每股收益按照《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第34號——每股收益》的規(guī)定計(jì)算和列示。

在對公司的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行研究時(shí)，投資者最關(guān)心的一個(gè)數(shù)字是每股收益。每股收益是將公司的凈利潤除以公司的總股本，反映了公司每一股所具有的當(dāng)前獲利能力?？疾烀抗墒找鏆v年的變化，是研究公司經(jīng)營業(yè)績變化最簡單明了的方法。

但是，有一點(diǎn)必須注意，公司財(cái)務(wù)報(bào)表上的凈利潤數(shù)字，是根據(jù)一定的會(huì)計(jì)制度核算出來的，并不一定反映出公司實(shí)際的獲利情況，采取不同的會(huì)計(jì)處理方法，可以取得不同的盈利數(shù)字。與其他國家會(huì)計(jì)制度比較，相對來說，中國會(huì)計(jì)制度核算出的凈利潤。比采用國際通行的會(huì)計(jì)制度核算出來的盈利數(shù)字通常偏高。投資者要特別留意，公司應(yīng)收帳款的變化情況是否與公司營業(yè)收入的變化相適應(yīng)，如果應(yīng)收帳款的增長速度大大超過收入的增長速度的話，很可能一部分已計(jì)入利潤的收入最終將收不回來，這樣的凈利潤數(shù)字當(dāng)然要打折扣了。

另外要注意，公司每年打入成本的固定資產(chǎn)折舊是否足夠。如果這些資產(chǎn)的實(shí)際損耗與貶值的速度大于其折舊速度的話，當(dāng)最終要對這些設(shè)備更新?lián)Q代時(shí)，就要付出比預(yù)期更高的價(jià)格，這同樣會(huì)減少當(dāng)前實(shí)際的盈利數(shù)字。在研究公司每股收益變化時(shí)，還必須同時(shí)參照其凈利潤總值與總股本的變化情況。由于不少公司都有股本擴(kuò)張的經(jīng)歷，因此還必須注意每時(shí)期的每股收益數(shù)字的可比性。公司的凈利潤絕對值可能實(shí)際上是增長了，但由于有較大比例的送配股，分?jǐn)偟矫抗傻氖找婢妥兊幂^小?？赡鼙憩F(xiàn)出減少的跡象。但如果以此便認(rèn)為公司的業(yè)績是衰退的話，這些數(shù)字應(yīng)該是可比的。不過，對于有過大量配股的公司來說，要特別注意公司過去年度的每股收益是否被過度地?cái)偙?，從而夸大了?dāng)前的增長程度。這是因?yàn)?，過去公司是在一個(gè)比較小的資本基礎(chǔ)上進(jìn)行經(jīng)營的，可以使用的資金相對目前比較少，而目前的經(jīng)營業(yè)務(wù)是在配股后較大的資本基礎(chǔ)上進(jìn)行的。

如果僅僅從每股收益來看，目前的確有較大增長，但是這部分盈利可能并不是因?yàn)楣窘?jīng)營規(guī)模擴(kuò)大造成的。比如，公司收購了一定公司，將該公司的利潤納入本期的報(bào)表中，就很容易地使得每股收益得到增長。

使用每股收益指標(biāo)的幾種方式

在進(jìn)行投資時(shí)，一般投資者使用每股收益率指標(biāo)有以上幾種方式：

1、通過每股收益指標(biāo)排序，是用來初步尋找一些收益率相對較高的股票，標(biāo)定出所謂的“績優(yōu)股”和“垃圾股”；

2、通過橫向比較同行業(yè)的每股收益來篩選出其中的龍頭企業(yè)；

3、縱向比較個(gè)股的每股收益來判斷該公司的成長性。

在運(yùn)用每股收益率指標(biāo)時(shí)，應(yīng)綜合企業(yè)其他經(jīng)營狀況，不可盲目追求過高的每股收益率。

如何分析每股收益

每股收益僅僅代表的是某年每股的收益情況，基本不具備延續(xù)性，因此不能夠?qū)⑺鼏为?dú)作為判斷公司成長性的指標(biāo)。例如羅中山，前兩個(gè)季度每股收益未增長，凈利潤卻增長了。

按照有關(guān)法則，應(yīng)當(dāng)列示每股收益的企業(yè)，比較財(cái)務(wù)報(bào)表中上年度的每股收益按照《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第34號——每股收益》的規(guī)定計(jì)算列示。

考察每股股收益歷年的變化，是研究公司經(jīng)營業(yè)績變化最簡單明了的方法。但是，必須注意一點(diǎn)，公司財(cái)務(wù)報(bào)表上的凈利潤數(shù)字，是根據(jù)一定的會(huì)計(jì)制度核算出來的，并不一定反映出公司實(shí)際的獲利情況，采取不同的會(huì)計(jì)處理方法，可以取得不同的盈利數(shù)字，與其他國家會(huì)計(jì)制度比較，相對來說，中國會(huì)計(jì)制度核算出的凈利潤，比采用國際通行的會(huì)計(jì)制度，核算出來的盈利數(shù)字通常偏高。投資者要特別留意，公司應(yīng)收賬款的變化情況是否與公司營業(yè)收入的變化相適應(yīng)，如果應(yīng)收賬款的增長速度大大超過發(fā)入的增長速度的話，很可能一部分已計(jì)入利潤的收入最終將收不回來，這樣的凈利潤數(shù)字當(dāng)然要打折扣了。

在研究公司每股收益變化時(shí)，還必須同時(shí)參照其利潤總值與總股本的變化情況。由于不少公司都有股本擴(kuò)張的經(jīng)歷，因此還必須注意每時(shí)期的每股收益數(shù)字的可比性。公司的凈利潤絕對值可能實(shí)際上是增長了，但由于有較大比例的送配股，分推到每股收益就變得相對小了，可能表現(xiàn)出減少的跡象。但如果以此認(rèn)為公司的業(yè)績是衰退的話，這些數(shù)字應(yīng)該是可比的。不過，對于有過大量配股的公司來說，要特別注意公司過去的每股收益是否被過度地?cái)偙?，從而夸大了?dāng)前的增長程度。這是因?yàn)?，過去公司是在一個(gè)比較小的資本基礎(chǔ)上進(jìn)行經(jīng)營的，可以使用的資金相對目前比較少，而目前的經(jīng)營業(yè)務(wù)是在配股后校大的資本基礎(chǔ)上進(jìn)行的。

準(zhǔn)則全文

總則

第一條 為了規(guī)范每股收益的計(jì)算方法及其列報(bào)，根據(jù)《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則——基本準(zhǔn)則》，制定本準(zhǔn)則。

第二條 本準(zhǔn)則適用于普通股或潛在普通股已公開交易的企業(yè)，以及正處于公開發(fā)行普通股或潛在普通股過程中的企業(yè)。

潛在普通股，是指賦予其持有者在報(bào)告期或以后期間享有取得普通股權(quán)利的一種金融工具或其他合同，包括可轉(zhuǎn)換公司債券、認(rèn)股權(quán)證、股份期權(quán)等。

第三條 合并財(cái)務(wù)報(bào)表中，企業(yè)應(yīng)當(dāng)以合并財(cái)務(wù)報(bào)表為基礎(chǔ)計(jì)算和列報(bào)每股收益。

第二章 基本每股收益

第四條 企業(yè)應(yīng)當(dāng)按照歸屬于普通股股東的當(dāng)期凈利潤，除以發(fā)行在外普通股的加權(quán)平均數(shù)計(jì)算基本每股收益。

第五條 發(fā)行在外普通股加權(quán)平均數(shù)按下列公式計(jì)算：

發(fā)行在外普通股加權(quán)平均數(shù)=期初發(fā)行在外普通股股數(shù)+當(dāng)期新發(fā)行普通股股數(shù)×已發(fā)行時(shí)間÷報(bào)告期時(shí)間－當(dāng)期回購普通股股數(shù)×已回購時(shí)間÷報(bào)告期時(shí)間。

已發(fā)行時(shí)間、報(bào)告期時(shí)間和已回購時(shí)間一般按照天數(shù)計(jì)算；在不影響計(jì)算結(jié)果合理性的前提下，也可以采用簡化的計(jì)算方法。

第六條 新發(fā)行普通股股數(shù)，應(yīng)當(dāng)根據(jù)發(fā)行合同的具體條款，從應(yīng)收對價(jià)之日（一般為股票發(fā)行日）起計(jì)算確定。通常包括下列情況：

（一）為收取現(xiàn)金而發(fā)行的普通股股數(shù)，從應(yīng)收現(xiàn)金之日起計(jì)算。

（二）因債務(wù)轉(zhuǎn)資本而發(fā)行的普通股股數(shù)，從停計(jì)債務(wù)利息之日或結(jié)算日起計(jì)算。

（三）非同一控制下的企業(yè)合并，作為對價(jià)發(fā)行的普通股股數(shù)，從購買日起計(jì)算；同一控制下的企業(yè)合并，作為對價(jià)發(fā)行的普通股股數(shù)，應(yīng)當(dāng)計(jì)入各列報(bào)期間普通股的加權(quán)平均數(shù)。

（四）為收購非現(xiàn)金資產(chǎn)而發(fā)行的普通股股數(shù)，從確認(rèn)收購之日起計(jì)算。

計(jì)算基本每股收益分子的確定

計(jì)算基本每股收益時(shí)，分子為歸屬于普通股股東的當(dāng)期凈利潤，即企業(yè)當(dāng)期實(shí)現(xiàn)的可供普通股股東分配的凈利潤或應(yīng)由普通股股東分擔(dān)的凈虧損金額。發(fā)生虧損的企業(yè)，每股收益以負(fù)數(shù)列示。以合并財(cái)務(wù)報(bào)表為基礎(chǔ)計(jì)算的每股收益，分子應(yīng)當(dāng)是歸屬于母公司普通股股東的當(dāng)期合并凈利潤，即扣減少數(shù)股東損益后的余額。與合并財(cái)務(wù)報(bào)表一同提供的母公司財(cái)務(wù)報(bào)表中企業(yè)自行選擇列報(bào)每股收益的，以母公司個(gè)別財(cái)務(wù)報(bào)表為基礎(chǔ)計(jì)算的每股收益，分子應(yīng)當(dāng)是歸屬于母公司全部普通股股東的當(dāng)期凈利潤。

計(jì)算基本每股收益分母的確定

計(jì)算基本每股收益時(shí)，分母為當(dāng)期發(fā)行在外普通股的加權(quán)平均數(shù)，即期初發(fā)行在外普通股股數(shù)根據(jù)當(dāng)期新發(fā)行或回購的普通股股數(shù)與相應(yīng)時(shí)間權(quán)數(shù)的乘積進(jìn)行調(diào)整后的股數(shù)。其中，作為權(quán)數(shù)的已發(fā)行時(shí)間、報(bào)告期時(shí)間和已回購時(shí)間通常按天數(shù)計(jì)算，在不影響計(jì)算結(jié)果合理性的前提下，也可以采用簡化的計(jì)算方法，如按月數(shù)計(jì)算。公司庫存股不屬于發(fā)行在外的普通股，且無權(quán)參與利潤分配，應(yīng)當(dāng)在計(jì)算分母時(shí)扣除。

第三章 稀釋每股收益

第七條 企業(yè)存在稀釋性潛在普通股的，應(yīng)當(dāng)分別調(diào)整歸屬于普通股股東的當(dāng)期凈利潤和發(fā)行在外普通股的加權(quán)平均數(shù)，并據(jù)以計(jì)算稀釋每股收益。

稀釋性潛在普通股，是指假設(shè)當(dāng)期轉(zhuǎn)換為普通股會(huì)減少每股收益的潛在普通股。

第八條 計(jì)算稀釋每股收益，應(yīng)當(dāng)根據(jù)下列事項(xiàng)對歸屬于普通股股東的當(dāng)期凈利潤進(jìn)行調(diào)整：

（一）當(dāng)期已確認(rèn)為費(fèi)用的稀釋性潛在普通股的利息；

（二）稀釋性潛在普通股轉(zhuǎn)換時(shí)將產(chǎn)生的收益或費(fèi)用。

上述調(diào)整應(yīng)當(dāng)考慮相關(guān)的所得稅影響。

第九條 計(jì)算稀釋每股收益時(shí)，當(dāng)期發(fā)行在外普通股的加權(quán)平均數(shù)應(yīng)當(dāng)為計(jì)算基本每股收益時(shí)普通股的加權(quán)平均數(shù)與假定稀釋性潛在普通股轉(zhuǎn)換為已發(fā)行普通股而增加的普通股股數(shù)的加權(quán)平均數(shù)之和。

計(jì)算稀釋性潛在普通股轉(zhuǎn)換為已發(fā)行普通股而增加的普通股股數(shù)的加權(quán)平均數(shù)時(shí)，以前期間發(fā)行的稀釋性潛在普通股，應(yīng)當(dāng)假設(shè)在當(dāng)期期初轉(zhuǎn)換；當(dāng)期發(fā)行的稀釋性潛在普通股，應(yīng)當(dāng)假設(shè)在發(fā)行日轉(zhuǎn)換。

第十條 認(rèn)股權(quán)證和股份期權(quán)等的行權(quán)價(jià)格低于當(dāng)期普通股平均市場價(jià)格時(shí)，應(yīng)當(dāng)考慮其稀釋性。計(jì)算稀釋每股收益時(shí)，增加的普通股股數(shù)按下列公式計(jì)算：

增加的普通股股數(shù)=擬行權(quán)時(shí)轉(zhuǎn)換的普通股股數(shù)－行權(quán)價(jià)格×擬行權(quán)時(shí)轉(zhuǎn)換的普通股股數(shù)÷當(dāng)期普通股平均市場價(jià)格。

第十一條 企業(yè)承諾將回購其股份的合同中規(guī)定的回購價(jià)格高于當(dāng)期普通股平均市場價(jià)格時(shí)，應(yīng)當(dāng)考慮其稀釋性。計(jì)算稀釋每股收益時(shí)，增加的普通股股數(shù)按下列公式計(jì)算：

增加的普通股股數(shù)=回購價(jià)格×承諾回購的普通股股數(shù)÷當(dāng)期普通股平均市場價(jià)格－承諾回購的普通股股數(shù)。

第十二條 稀釋性潛在普通股應(yīng)當(dāng)按照其稀釋程度從大到小的順序計(jì)入稀釋每股收益，直至稀釋每股收益達(dá)到最小值。

列報(bào)

第十三條 發(fā)行在外普通股或潛在普通股的數(shù)量因派發(fā)股票股利、公積金轉(zhuǎn)增資本、拆股而增加或因并股而減少，但不影響所有者權(quán)益金額的，應(yīng)當(dāng)按調(diào)整后的股數(shù)重新計(jì)算各列報(bào)期間的每股收益。

上述變化發(fā)生于資產(chǎn)負(fù)債表日至財(cái)務(wù)報(bào)告批準(zhǔn)報(bào)出日之間的，應(yīng)當(dāng)以調(diào)整后的股數(shù)重新計(jì)算各列報(bào)期間的每股收益。

按照《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第28號——會(huì)計(jì)政策、會(huì)計(jì)估計(jì)變更和差錯(cuò)更正》的規(guī)定對以前年度損益進(jìn)行追溯調(diào)整或追溯重述的，應(yīng)當(dāng)重新計(jì)算各列報(bào)期間的每股收益。

第十四條 企業(yè)應(yīng)當(dāng)在利潤表中單獨(dú)列示基本每股收益和稀釋每股收益。

第十五條 企業(yè)應(yīng)當(dāng)在附注中披露與每股收益有關(guān)的下列信息。

（一）基本每股收益和稀釋每股收益分子、分母的計(jì)算過程。

（二）列報(bào)期間不具有稀釋性但以后期間很可能具有稀釋性的潛在普通股。

（三）在資產(chǎn)負(fù)債表日至財(cái)務(wù)報(bào)告批準(zhǔn)報(bào)出日之間，企業(yè)發(fā)行在外普通股或潛在普通股股數(shù)發(fā)生重大變化的情況。

企業(yè)準(zhǔn)則

反映企業(yè)不同會(huì)計(jì)期間之間的業(yè)績。

中國現(xiàn)行的關(guān)于每股收益計(jì)算和披露的規(guī)定存在一定的不足之處，主要表現(xiàn)在：

（一）沒有考慮潛在普通股的影響，沒有要求計(jì)算稀釋的每股收益。以前中國很少存在潛在普通股，所以中國證監(jiān)會(huì)關(guān)于每股收益的計(jì)算沒有考慮潛在普通股的影響，不要求計(jì)算稀釋每股收益。近幾年以來，隨著資本市場的完善和發(fā)展，中國出現(xiàn)了可轉(zhuǎn)換公司債券、認(rèn)股權(quán)、認(rèn)股權(quán)證等潛在普通股。如果還按現(xiàn)行的每股收益的計(jì)算方法來提供每股收益的信息，不考慮這些潛在普通股的影響，那么所提供的信息就無法滿足信息使用者的需要，就會(huì)明顯滯后于中國證券市場的發(fā)展。

（二）各期間的每股收益指標(biāo)缺乏可比性?，F(xiàn)行的關(guān)于提供每股收益信息的規(guī)定沒有要求重新計(jì)算各列報(bào)期間每股收益。在提供比較財(cái)務(wù)報(bào)表的情況下，當(dāng)各期的有關(guān)數(shù)據(jù)發(fā)生變化時(shí)，不必重述所列報(bào)期間的每股收益，這使得各期間每股收益指標(biāo)缺乏可比性。

（三）與國際慣例不協(xié)調(diào)。無論是國際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則還是美國、英國等國家關(guān)于“每股收益”的準(zhǔn)則均要求計(jì)算基本每股收益和稀釋每股收益。稀釋的每股收益主要是指可轉(zhuǎn)換為普通股的優(yōu)先股、可轉(zhuǎn)換債券、期權(quán)及或有可發(fā)行股份等潛在普通股可能向普通股轉(zhuǎn)換時(shí)所引起的對基本每股收益的稀釋效應(yīng)。中國現(xiàn)行的每股收益的計(jì)算沒有考慮潛在普通股的影響，不計(jì)算稀釋的每股收益。這種做法與國際慣例存在明顯的不一致。

相關(guān)區(qū)別

基本每股收益是相對稀釋每股收益來說的就是不做扣除和稀釋的每股收益(稀釋每股收益是以基本每股收益為基礎(chǔ)，假設(shè)企業(yè)所有發(fā)行在外的稀釋性潛在普通股均已轉(zhuǎn)換為普通股，從而分別調(diào)整歸屬于普通股股東的當(dāng)期凈利潤以及發(fā)行在外普通股的加權(quán)平均數(shù)計(jì)算而得的每股收益。