一、債券基金也可以像銀行理財(cái)一樣收益穩(wěn)定？

很多投資者喜歡買(mǎi)預(yù)期收益型銀行理財(cái)產(chǎn)品而不喜歡買(mǎi)債券基金的一個(gè)重要原因就是債券基金凈值波動(dòng)更大，而預(yù)期收益型銀行理財(cái)產(chǎn)品看上去“到期就能獲得預(yù)期收益”。其實(shí)，這和產(chǎn)品對(duì)債券資產(chǎn)的計(jì)價(jià)方式不同而已，預(yù)期收益型銀行理財(cái)產(chǎn)品采取的攤余成本計(jì)價(jià)，而債券基金則采取的是公允價(jià)值計(jì)量的市值法計(jì)算產(chǎn)品凈值。

解釋一下，如果投資者以100塊的價(jià)格買(mǎi)了一只票面為100元的一年到期，票面利率為5%的債券。采取攤余成本計(jì)價(jià)的產(chǎn)品是按每個(gè)月獲得0.4167元利息（利息=5/12=0.4167）來(lái)計(jì)算產(chǎn)品凈值的。而債券是可以交易的，如果按照市場(chǎng)價(jià)格計(jì)算產(chǎn)品，就是市值法計(jì)算。如果一個(gè)月以后，有該債券的市場(chǎng)成交價(jià)格變成99，那么按照公允價(jià)值，投資者在一個(gè)月時(shí)的投資收益就是負(fù)數(shù)……

所以，采用攤余成本法估值的債券基金，不會(huì)受持倉(cāng)債券當(dāng)日漲跌影響，所以其凈值表現(xiàn)會(huì)更穩(wěn)定。

之前貨幣基金基本就是采取攤余成本計(jì)價(jià)的，現(xiàn)在開(kāi)始有債券基金采取攤余成本來(lái)計(jì)價(jià)了。采取攤余成本的好處在于不踩雷的情況下，此類(lèi)債基能夠幫助投資者獲取到穩(wěn)健的收益，這能在一定程度上提升投資者的盈利體驗(yàn)。

二、第一只采取攤余成本計(jì)價(jià)的債基是它

現(xiàn)在南方基金預(yù)計(jì)于4月18日發(fā)售南方恒慶一年定期開(kāi)放式債券基金（a類(lèi)份額代碼為007161，c類(lèi)份額為007162），這只基金是公募基金中首支獲批的符合資管新規(guī)的、且采取攤余成本估值的債券基金。

三、所有采取攤余成本法計(jì)價(jià)的債基都是定開(kāi)債基？

為什么會(huì)出現(xiàn)以攤余成本計(jì)價(jià)的債券基金呢？

主要是2018年7月中國(guó)人民銀行發(fā)布的《關(guān)于進(jìn)一步明確規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)指導(dǎo)意見(jiàn)有關(guān)事項(xiàng)的通知》中的一條規(guī)定。規(guī)定中提及：過(guò)渡期內(nèi)，對(duì)于封閉期在半年以上的定期開(kāi)放式資產(chǎn)管理產(chǎn)品，投資以收取合同現(xiàn)金流量為目的并持有到期的債券，可使用攤余成本計(jì)量，但定期開(kāi)放式產(chǎn)品持有資產(chǎn)組合的久期不得長(zhǎng)于封閉期的1.5倍…

這個(gè)規(guī)定有兩個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)：1、采取攤余成本法計(jì)價(jià)的債基應(yīng)是到期開(kāi)放式債基；2、由于定期開(kāi)放式產(chǎn)品持有資產(chǎn)組合的久期不得長(zhǎng)于封閉期的1.5倍，所以大多數(shù)采取攤余成本法計(jì)價(jià)的債基持有組合久期可能都不長(zhǎng)…

南方恒慶基金也是采取一年定開(kāi)的產(chǎn)品形態(tài)，基金主要投資剩余期限在一年以?xún)?nèi)的短期固定收益產(chǎn)品。

看完這個(gè)產(chǎn)品的信息，是不是會(huì)覺(jué)得這樣的產(chǎn)品和預(yù)期收益型的銀行理財(cái)產(chǎn)品很像，只不過(guò)預(yù)期收益型理財(cái)產(chǎn)品沒(méi)有持有資產(chǎn)組合的久期不得長(zhǎng)于封閉期的1.5倍的要求。

該產(chǎn)品另一個(gè)特色就是費(fèi)率較低，管理費(fèi)僅為0.15%，托管費(fèi)0.05%，這樣的費(fèi)率堪比貨幣基金了。

所以，你喜歡這種采取攤余成本計(jì)價(jià)的定開(kāi)債基么？